張敘

4月12日晚間，九豐能源發(fā)布2021年年度報告及2022年一季度報告。2021年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入184.88億元，同比增長107.42%;歸母凈利潤6.20億元。2022年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入約70.17億元，同比增長126.18%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.93億元，同比增長40.66%。在LNG量價提升下的背景下，2021年，九豐能源實現(xiàn)營收大幅增長，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大。今年一季度，公司“雙氣源”保障及全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，盈利能力穩(wěn)步提升，整體業(yè)績再上新臺階。

LNG、LPG產(chǎn)銷量大幅提升“雙氣源資源池”保障供應(yīng)端安全可靠

九豐能源長期立足于天然氣、石油氣等清潔能源產(chǎn)業(yè)，主營產(chǎn)品包括液化天然氣（LNG），液化石油氣（LPG）、甲醇、二甲醚（DME）等。其中LNG及LPG是公司大力發(fā)展的核心主業(yè)。

年報數(shù)據(jù)顯示，2021年公司LNG、LPG 分別實現(xiàn)營收98.79 億元和78.07億元，營收規(guī)模增幅分別為169.48%和63.98%。其中LNG 產(chǎn)銷量分別達到198.38萬噸和202.58萬噸，較去年同期增長42.72%和55.77%，產(chǎn)銷比率達到102.11%;LPG 產(chǎn)銷量分別達到178.44萬噸和177.30 萬噸，較去年同期增長14.54% 和12.44%，產(chǎn)銷比率達到99.36%。公司兩大主營產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，并進入滿產(chǎn)能負荷狀態(tài)。

報告期內(nèi)，公司充分利用國際LNG市場出現(xiàn)的“價格差、信息差、時間差”，通過船貿(mào)結(jié)合、期現(xiàn)結(jié)合、長短結(jié)合、內(nèi)外結(jié)合等組合策略，擴大了國際業(yè)務(wù)規(guī)模，LNG產(chǎn)品實現(xiàn)量價齊升。與此同時，公司以開拓市場為年度經(jīng)營重點，夯實了在華南地區(qū)LPG市場領(lǐng)先地位，并加快在化工原料市場的布局，LPG業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢持續(xù)增強。在LNG業(yè)務(wù)方面，公司當(dāng)前已成為華南地區(qū)LNG流通市場的重要供應(yīng)商;LPG業(yè)務(wù)方面，公司是我國第四大LPG進口商，華南地區(qū)第一大LPG進口商，公司兩大核心主營業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場中均已占據(jù)重要地位。

2021年以來，國際天然氣供需結(jié)構(gòu)性錯配問題凸顯，推動價格持續(xù)震蕩攀升，一定程度對公司業(yè)績形成了負面影響。不過從一季報數(shù)據(jù)來看，這種現(xiàn)象已出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。在LNG領(lǐng)域，九豐能源目前已具備了較強的規(guī)模優(yōu)勢，產(chǎn)銷量在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先;在資源池方面，公司與馬石油和ENI已簽訂LNG長約采購合同，并以國內(nèi)“陸氣資源”作為有效補充?！半p氣源資源池”保障了公司供應(yīng)端安全可靠。

核心運力自主可控氫能源賽道布局未來可期

從經(jīng)營層面來看，九豐能源主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展與其強大的運輸能力密不可分。據(jù)了解，在運輸方面，公司LNG、LPG資源接收上岸并進入儲罐后，是主要通過“液進液出”和“液進氣出”方式，將其輸送至目標(biāo)客戶端，而公司運輸端的建設(shè)實力為此提供了良好保障。年報顯示，截至2021年末，在“液進液出”方面，公司已擁有運營LNG槽車近百臺，可保證液態(tài)產(chǎn)品的日常輸送。而在“液進氣出”方面，公司投建了東莞市立沙島LNG接收站氣化項目，總氣化規(guī)模為40萬方/小時，并連通東莞市城市管網(wǎng)，有效實現(xiàn)氣態(tài)產(chǎn)品的高效輸送。

此外，公司在“海氣資源池”方面亦具有明顯優(yōu)勢。有研究顯示，在正常的海運假設(shè)條件下，自有LNG運輸船的單位運輸成本較租賃方式降低約37%，能夠有效降低公司的運輸成本。而截至目前，公司已擁有自主控制的運輸船8艘，其中5艘LNG運輸船（3艘自有，2艘租賃），1艘LPG運輸船（租賃），募投項目在建運輸船2艘（1艘LNG船，1艘LPG船），能夠完全滿足公司LNG及LPG產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)與運輸。

九豐能源擁有完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局，核心運力自主可控，能夠提升產(chǎn)品周轉(zhuǎn)能力和運作效率，有效避免外部沖擊帶來的不利影響。“雙碳”目標(biāo)約束下，作為清潔一次化石能源，我國天然氣需求將持續(xù)增長，而公司作為國內(nèi)具有重要影響力的清潔能源綜合服務(wù)提供商也將長期受益。

此外，值得一提的是，根據(jù)公司2021年12月發(fā)布的公告顯示，目前公司已與巨正源以成立合資公司形式，擬充分利用巨正源聚丙烯項目的副產(chǎn)氫資源，進軍氫能領(lǐng)域。目前，該項目正在積極推進中。對此，公司方面表示，現(xiàn)階段初步確定的氫能布局方向包括制氫及凈化技術(shù)的開發(fā)引進、PDH裝置副產(chǎn)氫的提純、天然氣重整制氫以及電解水制氫等。同時，公司也將密切關(guān)注氫能政策落地及氫燃料電池汽車市場變化，根據(jù)市場需求，積極布局天然氣重整制氫、電解水制氫等。近年來，受政策鼓勵和扶持，我國氫能產(chǎn)業(yè)步入了快車道。九豐能源在氫能源賽道積極布局，或?qū)楣鹃_辟新的業(yè)績增長點。