林宸彧 朱明 向陽 張冠軍

摘要：區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融服務(wù)有良好的匹配性，二者的有機(jī)結(jié)合可以為郵輪建造配套中小企業(yè)的融資活動(dòng)創(chuàng)造便利，有效改善其貸款難的問題。本文通過郵輪建造配套企業(yè)分層模型和供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)供應(yīng)鏈金融潛在參與企業(yè)進(jìn)行貸前信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和貸后信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管控，通過對(duì)郵輪建造配套上下游企業(yè)的動(dòng)態(tài)經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行區(qū)塊鏈存證和大數(shù)據(jù)分析，以期對(duì)融資企業(yè)客戶的資信狀況進(jìn)行全方位多維度的分析判斷，可以有效降低整個(gè)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈;供應(yīng)鏈金融;郵輪建造配套;風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號(hào)：[U6-9]? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A?? 文章編號(hào)：1006—7973（2022）03-0008-03

金融模式在科技創(chuàng)新的加持下出現(xiàn)了強(qiáng)勁的變革趨勢，傳統(tǒng)金融模式在許多領(lǐng)域逐漸被大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)賦能的供應(yīng)鏈金融模式所取代。供應(yīng)鏈金融由于參與主體的多樣化，因此強(qiáng)調(diào)對(duì)各主體數(shù)據(jù)的監(jiān)測、收集和分析。雖然供應(yīng)鏈金融對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制更強(qiáng)，但是在大型制造業(yè)供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)原生的高風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。因此銀行通過收集分析供應(yīng)鏈中產(chǎn)生的多維數(shù)據(jù)對(duì)中小企業(yè)貸款后的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控仍不可或缺。

郵輪制造配套企業(yè)涉及家具制品、廚房設(shè)備、娛樂設(shè)備、電器控制設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)域。行業(yè)內(nèi)大量的中小型配套企業(yè)從傳統(tǒng)授信方式來看存在融資能力短板：首先，中小企業(yè)的信息并未對(duì)外完全披露，銀行難以明確地對(duì)中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和評(píng)價(jià);其次，中小企業(yè)較于核心企業(yè)呈現(xiàn)貸款的時(shí)間緊、次數(shù)多且數(shù)額少的特點(diǎn)，銀行通過授信獲得的收益與風(fēng)險(xiǎn)不成正比;最后，中小企業(yè)比核心企業(yè)更容易出現(xiàn)經(jīng)營不善破產(chǎn)倒閉的情況，銀行難以收回貸款。

傳統(tǒng)流動(dòng)資金授信參考的是企業(yè)的主體信用水平、財(cái)務(wù)實(shí)力和健康程度以及擔(dān)保方式，大多數(shù)中小企業(yè)在這方面都存在較大劣勢。產(chǎn)業(yè)鏈中的資金大多以應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款的形式沉淀于各級(jí)節(jié)點(diǎn)中，使得中小微企業(yè)容易出現(xiàn)流動(dòng)資金的缺口。但是在供應(yīng)鏈金融模式下，產(chǎn)業(yè)鏈中的資金、企業(yè)的信用和各類數(shù)據(jù)會(huì)被充分利用，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)效率和融資成本都會(huì)達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)。

1郵輪建造配套供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)特征

郵輪制造產(chǎn)業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)離不開健全的金融支持。銀行的商業(yè)貸款仍是各配套企業(yè)的主要資金來源。一些核心企業(yè)出于供應(yīng)鏈安全的考量，通過采取供應(yīng)鏈融資的方式來幫助配套中小企業(yè)來獲取銀行融資，但是，增加的貸后操作環(huán)節(jié)也引發(fā)了更多的操作風(fēng)險(xiǎn)。由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具有異質(zhì)性，還導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融的一些特殊風(fēng)險(xiǎn)。

郵輪建造供應(yīng)鏈所涉及的上下游企業(yè)如表1所示：

1.1授信企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性

供應(yīng)鏈金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隨著供應(yīng)鏈上企業(yè)間的貿(mào)易向上下游傳遞，使得風(fēng)險(xiǎn)從單一企業(yè)覆蓋了整個(gè)供應(yīng)鏈。在這時(shí)除了關(guān)注客戶企業(yè)的信用水平、財(cái)務(wù)實(shí)力和健康程度，還要對(duì)其上下游企業(yè)的信用水平、財(cái)務(wù)實(shí)力和健康程度予以關(guān)注。如果一家企業(yè)出現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)，那么信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)波及到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。

1.2供應(yīng)鏈上主要授信企業(yè)規(guī)模較小

在郵輪制造供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，由于大型核心企業(yè)的規(guī)模大、信用評(píng)價(jià)好，因此在資金支持方面遇到的困難較小。反觀供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)受限于自身體量小、參與信用評(píng)級(jí)時(shí)間短等問題，而且在財(cái)務(wù)報(bào)表中流動(dòng)負(fù)債的占比很大，因此銀行對(duì)于這類企業(yè)的授信普遍謹(jǐn)慎，不愿意冒大風(fēng)險(xiǎn)。

2郵輪建造供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)來源

2.1核心企業(yè)和上下游配套企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈金融模式中，郵輪建造配套核心企業(yè)決定了提供給銀行的質(zhì)押資產(chǎn)質(zhì)量，因此對(duì)于銀行控制風(fēng)險(xiǎn)和鏈上的中小企業(yè)獲得授信有著重要作用，但是核心企業(yè)卻無法從中獲得直接利益，使得核心企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力或者是信用壓力要遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融模式。

供應(yīng)鏈金融雖然在技術(shù)上借助區(qū)塊鏈，通過大數(shù)據(jù)收集等方式打通了銀行和企業(yè)間的信息差，通過技術(shù)降低了銀行面臨的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。但是在供應(yīng)鏈一體化的背景下，核心企業(yè)和中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不再是自身經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，而是受到供應(yīng)鏈整體、上下游企業(yè)、企業(yè)間交易等綜合因素影響的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)

客戶企業(yè)與上下游企業(yè)交易中的應(yīng)收、預(yù)付賬款或商品，被抵質(zhì)押給銀行獲取貸款，所以供應(yīng)鏈中各企業(yè)間的實(shí)質(zhì)交易是這種授信融資自償?shù)谋Ｕ?。企業(yè)通過商業(yè)收入或未來現(xiàn)金流作為還款源。如果存在損害交易實(shí)質(zhì)性的行為，銀行在沒有實(shí)質(zhì)貿(mào)易基礎(chǔ)的情況下給客戶授信將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的數(shù)據(jù)流被大數(shù)據(jù)、人工智能或區(qū)塊鏈技術(shù)嚴(yán)密監(jiān)控，并且由于自償性交易的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)在很大程度上避免了銀行遇到信用風(fēng)險(xiǎn)。但是供應(yīng)鏈金融的安全基于專業(yè)的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和完善的操作流程，如果操作環(huán)節(jié)做不到完備，則可能出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.4物流監(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)

銀行為了降低成本，往往會(huì)把抵押、質(zhì)押和運(yùn)輸企業(yè)抵質(zhì)押物的業(yè)務(wù)外包給專業(yè)的物流企業(yè)。在這種情況下會(huì)存在物流監(jiān)管方主動(dòng)或被動(dòng)損害銀行利益的行為。比如物流監(jiān)管方的工作人員和企業(yè)串通偽造入庫倉單向銀行騙取貸款、未經(jīng)銀行許可擅自處理質(zhì)押物或未按照規(guī)范管理質(zhì)押物導(dǎo)致質(zhì)押物受損等。

2.5抵質(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)通過把應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款向銀行抵押或質(zhì)押來獲得信貸，如果這部分資產(chǎn)在抵押或質(zhì)押期間的價(jià)值出現(xiàn)大幅度下滑，企業(yè)很可能出現(xiàn)違約的情況，銀行也難以通過拍賣這部分資產(chǎn)來彌補(bǔ)損失。

3區(qū)塊鏈技術(shù)與郵輪建造配套供應(yīng)鏈金融的兼容適配性

3.1區(qū)塊鏈技術(shù)可控制供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)

銀行借助區(qū)塊鏈的智能合約系統(tǒng)對(duì)抵押物的市場價(jià)格進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，如果現(xiàn)價(jià)高于原價(jià)，則不做任何行動(dòng);若價(jià)格下跌，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，則進(jìn)行套期保值操作。通過智能合約技術(shù)，銀行可以更有效率地防范因市場價(jià)格變動(dòng)而帶來的郵輪建造配套供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.2區(qū)塊鏈技術(shù)可拓寬供應(yīng)鏈融資服務(wù)范圍

郵輪建造配套供應(yīng)鏈的核心企業(yè)可以在區(qū)塊鏈平臺(tái)上先簽發(fā)數(shù)字票據(jù)，再把數(shù)字票據(jù)進(jìn)行多級(jí)拆分，根據(jù)供應(yīng)鏈上不同企業(yè)的需求進(jìn)行轉(zhuǎn)讓以最大限度地滿足需求，將金融融資服務(wù)的范圍延伸到傳統(tǒng)匯票無法觸及到的地方，而區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)和信息不可篡改和可溯源的特性也避免了紙質(zhì)匯票存在的操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

4郵輪建造供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管控措施

4.1建立質(zhì)押物市場信息收集和反饋體系

為了避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)建立質(zhì)押物市場信息收集和反饋體系，通過大數(shù)據(jù)監(jiān)控質(zhì)押物的當(dāng)前市場行情并預(yù)測未來市場行情以選擇合理的質(zhì)押物來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，盡可能的避免抵質(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)質(zhì)押物的銷售趨勢、市場占有率、實(shí)力、知名度、價(jià)格變化趨勢進(jìn)行實(shí)時(shí)的跟蹤和監(jiān)控，獲得第一手資料來對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行評(píng)估，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

4.2強(qiáng)化內(nèi)部控制防止操作風(fēng)險(xiǎn)

由于郵輪建造配套的物件多為專用型零件，若被抵質(zhì)押后在物流的運(yùn)輸和倉儲(chǔ)過程中出現(xiàn)控失誤或者結(jié)構(gòu)性問題，銀行將遭遇重大損失。因此銀行應(yīng)當(dāng)成立專門的部門負(fù)責(zé)在對(duì)企業(yè)授信后監(jiān)控質(zhì)押物的管理，避免操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4.3明確各方義務(wù) ， 降低法律風(fēng)險(xiǎn)

由于質(zhì)押物的所有權(quán)在郵輪建造配套企業(yè)、銀行、物流、倉儲(chǔ)等主體間頻繁變動(dòng)，可能在多個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)法律糾紛，受限于目前尚未完善的法律條款，各主體應(yīng)當(dāng)在事前明確自身的權(quán)利和義務(wù)，把潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)降低。

5貸后風(fēng)險(xiǎn)管理中的數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用

5.1貸后風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

貸后風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)郵輪建造配套供應(yīng)鏈上的企業(yè)放出貸款后，由專門負(fù)責(zé)貸后風(fēng)險(xiǎn)管控的部門主導(dǎo)的，對(duì)于放款后的貸款情況持續(xù)進(jìn)行跟蹤和關(guān)注，分析其中在放款后可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)。

5.2貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測

只有提前預(yù)測出潛在的風(fēng)險(xiǎn)，才能避開風(fēng)險(xiǎn)，或者在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)造成的損失降到最小。貸后管理中的所有風(fēng)險(xiǎn)都是由各種各樣風(fēng)險(xiǎn)因子相互作用而產(chǎn)生的。貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測是通過收集與客戶相關(guān)的數(shù)據(jù)信息，構(gòu)建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)并對(duì)相應(yīng)的指標(biāo)類別加以分析處理，進(jìn)行綜合評(píng)判，從而得出各種風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的強(qiáng)弱程度。

5.3貸后風(fēng)險(xiǎn)控制

在貸后風(fēng)險(xiǎn)控制方面應(yīng)當(dāng)從如下六個(gè)方面進(jìn)行：

（1）列出重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象;

（2）給貸款人提出積極的經(jīng)營管理建議;

（3）要求貸款人糾正自身行為;

（4）要求貸款人增加擔(dān)保措施;

（5）進(jìn)行行業(yè)內(nèi)通報(bào);

（6）對(duì)貸款人進(jìn)行警示或提前收回貸款。

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基金項(xiàng)目：本研究得到工業(yè)和信息化部高技術(shù)船舶項(xiàng)目（MC-201917-C09）資助。