徐雷 XU Lei；黎丹 LI Dan

（湖南工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，長沙 410205）

0 引言

第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，全國60歲及以上老年人口數(shù)量為2.64億，約占全國人口總數(shù)的18.7%，龐大的老年人口數(shù)量使得中國面臨著日益明顯的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支壓力。近些年來，中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支出增長速度明顯超過了基金收入的增長速度。從全國整體來看，截至2020年年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余達(dá)到4.832萬億元，而在2019年這一數(shù)值為5.462萬億元，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在2020年也首次出現(xiàn)了當(dāng)期的收支缺口。近些年來，部分省份陸續(xù)出現(xiàn)了職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期收不抵支現(xiàn)象。中國未來城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支會(huì)有怎樣的演變態(tài)勢，這是進(jìn)一步深入了解并亟需加以解決的一個(gè)重要難題。本文基于基金收支平衡精算模型，對(duì)2021-2035年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行進(jìn)行仿真測算，以期為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的優(yōu)化和改革提供一定的參考。

1 城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支現(xiàn)狀分析

基于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》的相應(yīng)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，表1展示了2001-2020年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支數(shù)額。從數(shù)值比較來看，在過去20年的時(shí)間里，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金具有比較強(qiáng)的穩(wěn)定性，基金收入和支出均呈逐年增加的趨勢。但在2020年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)年呈現(xiàn)出了收不抵支的現(xiàn)象，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金出現(xiàn)了年度支付缺口。由于中國地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大，不同地區(qū)的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支情況也差異較大，東南沿海一直存在比較可觀的基金收支結(jié)余，而東北地區(qū)以及內(nèi)陸部分省份也更早出現(xiàn)了基金收支缺口，省份之間養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支特征差異也十分明顯。較低的養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次，也難以實(shí)現(xiàn)各地區(qū)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金完全自我平衡。

表1 2001-2020年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支比較分析 單位：萬億元

2 城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的文獻(xiàn)述評(píng)與參數(shù)設(shè)定

2.1 文獻(xiàn)述評(píng)

從養(yǎng)老金角度來研究，利用延遲退休年齡、擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基本覆蓋面、提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益，都在一定程度上可以減少養(yǎng)老金壓力。就退休時(shí)間而言，如果定得太低或者提前退休等行為可能會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)老金支付困難，因此應(yīng)根據(jù)人均壽命的改變對(duì)退休年齡做出合適的改變。劉學(xué)良（2014）分析了基金收支等多種影響因素，構(gòu)建了養(yǎng)老金的收支模型，基于對(duì)相關(guān)參數(shù)的研究，通過計(jì)算我國養(yǎng)老金的收入支出狀況，指出我國養(yǎng)老金收支不平衡的重要原因是退休年齡太小，人均壽命的持續(xù)增加，社會(huì)撫養(yǎng)比也將不斷上升，會(huì)造成養(yǎng)老金的支出水平提高。劉萬（2020）通過建立養(yǎng)老保險(xiǎn)精算評(píng)估模型，估計(jì)了養(yǎng)老保險(xiǎn)收入和支出的差距和政府隱性債務(wù)，結(jié)果表明，延遲退休和領(lǐng)取養(yǎng)老金期限、減少養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率能起到顯著彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口的作用，而提高養(yǎng)老保險(xiǎn)投資收益率、提高生育率等措施作用有限。董克用等人（2020）指出中國當(dāng)前的退休年齡和養(yǎng)老金制度不能讓長期的養(yǎng)老金財(cái)務(wù)達(dá)到平衡，根據(jù)退休年齡的設(shè)置，認(rèn)為養(yǎng)老金盈余基金在恰當(dāng)?shù)耐诵菽挲g上用于投資，能增加中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金長期的償付能力。朱青、劉洋（2019）對(duì)城鎮(zhèn)員工的年齡估計(jì)研究，研究發(fā)現(xiàn)，處理當(dāng)前財(cái)政壓力問題，就是恰當(dāng)?shù)慕档宛B(yǎng)老金替代率和逐步延遲退休。楊一帆、周偉岷（2018）的觀點(diǎn)是推遲退休可以增加覆蓋率和繳費(fèi)率、減少替代率以及調(diào)整養(yǎng)老金個(gè)人賬戶的給付系數(shù)，從而能緩解養(yǎng)老金缺口問題。林寶（2016）對(duì)中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金研究，結(jié)果為法定退休年齡與基金缺口呈現(xiàn)負(fù)關(guān)系。在人口老齡化的境況下，如果維持現(xiàn)有的替代率，企業(yè)和職工的交費(fèi)率將增加，社會(huì)的壓力將增大，此外政府公共財(cái)政的負(fù)擔(dān)也會(huì)加重。

2.2 參數(shù)設(shè)定

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的影響遠(yuǎn)比精算模型復(fù)雜的多，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受政策、人口和經(jīng)濟(jì)等多重因素的影響。接下來運(yùn)用世界銀行養(yǎng)老精算軟件考察城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支狀況，所測算的時(shí)間段為2021-2035年。就社會(huì)平均工資指標(biāo)而言，鑒于經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢，假定社會(huì)工資水平在2021-2025年的平均增長率為6%，2026-2030年為5%，2031-2035年為4%。就養(yǎng)老金繳費(fèi)率指標(biāo)而言，假定2021-2035的養(yǎng)老金平均繳費(fèi)率為28%。就養(yǎng)老金投資收益率指標(biāo)而言，假定年均收益率與年工資水平增長率一致。在2021-2025年為6%，2026-2030年為5%，2031-2035年為4%。就養(yǎng)老金覆蓋率指標(biāo)而言，盡管養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率逐年提升，但擴(kuò)大覆蓋率的難度也是逐漸加大，假定養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率每年以1%的速度增長，在2035年將達(dá)到70%的水平。就養(yǎng)老金替代率指標(biāo)而言，當(dāng)下養(yǎng)老金實(shí)際替代率圍繞在50%的水平。在此假定2021-2035年的養(yǎng)老金平均替代率依舊為50%。就養(yǎng)老金繳費(fèi)人數(shù)和領(lǐng)取人數(shù)而言，運(yùn)用世界銀行養(yǎng)老精算軟件對(duì)中國2021-2035年的養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率和養(yǎng)老金的繳費(fèi)人數(shù)進(jìn)行測算。

3 城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的多情境模擬

3.1 基準(zhǔn)假定

在上述基準(zhǔn)情形的假定下，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支變化較為平穩(wěn)，但是從數(shù)值變化來看，從2021年開始，當(dāng)期結(jié)余均為負(fù)值，并且從2027年開始，累計(jì)結(jié)余也出現(xiàn)了負(fù)值，并且負(fù)值的變化態(tài)勢十分明顯，預(yù)計(jì)從2027年的-1.15萬億元下降至2035年的-40.81萬億元?？梢?，在不久的將來，中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金面臨著較大的收支壓力。（表2）

表2 基準(zhǔn)假定下的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金變化趨勢 單位：萬億元

圖1 影響城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的因素分解與比較

3.2 退休年齡（單一因素）調(diào)整

在上述基準(zhǔn)情形的假定下，假定其他因素保持不變，僅僅考慮改變城鎮(zhèn)職工的退休年齡，在此假定從2026年開始，逐步采取彈性退休制度，普通男性職工每兩年延遲退休年齡一歲，即到2035年實(shí)現(xiàn)65歲退休，普通女性職工每兩年延遲退休年齡一歲，即到2035年實(shí)現(xiàn)60歲退休。從城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的變化趨勢來看，延遲退休年齡確實(shí)有助于改善城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的數(shù)值，但是不能從根本上改變城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的變化趨勢，長期來看，即使采取了延遲退休年齡的政策，從2029年開始，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的累計(jì)結(jié)余依舊會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，并且收支缺口也會(huì)逐漸擴(kuò)大。（表3）

表3 退休年齡調(diào)整假定下的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金變化趨勢 單位：萬億元

3.3 退休年齡與養(yǎng)老金投資收益率（雙重因素）同時(shí)調(diào)整

在上述基準(zhǔn)情形的假定下，假定其他因素保持不變，僅僅考慮改變城鎮(zhèn)職工的退休年齡以及養(yǎng)老金的投資收益率。就退休年齡而言，在此假定從2026年開始，逐步采取彈性退休制度，普通男性職工每兩年延遲退休年齡一歲，到2035年實(shí)現(xiàn)65歲退休，普通女性職工每兩年延遲退休年齡一歲，到2035年實(shí)現(xiàn)60歲退休。就養(yǎng)老金的投資收益率而言，假定養(yǎng)老金投資收益率在2021-2035年的年均投資收益率為7%，較之前假定的養(yǎng)老金投資收益率、6%、5%和4%得到了明顯的提升。從城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的變化趨勢來看，退休年齡與養(yǎng)老金投資收益率同時(shí)調(diào)整確實(shí)有助于改善城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的數(shù)值，也較為明顯的改變了城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的變化趨勢，當(dāng)然從長期來看，即使采取雙重因素同時(shí)調(diào)整的政策，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的累計(jì)結(jié)余依舊會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，但是缺口明顯較小一些。（表4）

表4 雙重因素同時(shí)調(diào)整假定下的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金變化趨勢 單位：萬億元

3.4 退休年齡、養(yǎng)老金投資收益率與養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率（三重因素）同時(shí)調(diào)整

在上述基準(zhǔn)情形的假定下，假定其他因素保持不變，考慮改變城鎮(zhèn)職工的退休年齡、提高養(yǎng)老金的投資收益率以及提高養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率。就退休年齡而言，在此依舊假定從2026年開始，普通男性職工每兩年延遲退休年齡一歲，到2035年實(shí)現(xiàn)65歲退休，普通女性職工每兩年延遲退休年齡一歲，到2035年實(shí)現(xiàn)60歲退休。就養(yǎng)老金的投資收益率而言，假定養(yǎng)老金投資收益率在2021-2035年的年均投資收益率為7%。就養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率而言，假定養(yǎng)老金繳費(fèi)率在2021-2025的養(yǎng)老金平均繳費(fèi)率依舊為28%，在2026-2035年的平均繳費(fèi)率為30%。從城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的變化趨勢來看，三重因素同時(shí)調(diào)整確實(shí)有助于改善城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的數(shù)值，也較為明顯的改變了城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的變化趨勢，從長期來看，即使采取三重因素同時(shí)調(diào)整的政策，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的累計(jì)結(jié)余依舊會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，但是缺口明顯變的更小一些。（表5）

表5 三重因素同時(shí)調(diào)整假定下的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金變化趨勢 單位：萬億元

4 結(jié)論與對(duì)策建議

在對(duì)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)收支不平衡現(xiàn)狀及其影響因素進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，借鑒基金收支平衡精算模型，重點(diǎn)考察退休年齡、養(yǎng)老金投資收益率與養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率變動(dòng)情形下的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的變化。通過對(duì)2021-2035年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)期基金收支和基金累計(jì)值進(jìn)行多情形的數(shù)值模擬，結(jié)果顯示，若維持現(xiàn)的制度參數(shù)不變，2021-2035年各年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金均存在當(dāng)期收支缺口，且當(dāng)期基金收支缺口會(huì)呈現(xiàn)逐年上升，基金累計(jì)結(jié)余耗盡的年份大約為2027年。建議進(jìn)一步提高基金投資收益率、同時(shí)加大中央以及地方的財(cái)政補(bǔ)貼力度、合理調(diào)整退休年齡，圍繞著改革養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法和拓寬養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資渠道等方式，不斷提升城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性。