生一

長(zhǎng)久以來(lái)，“信托系”基金都是公募基金行業(yè)中的一股重要力量。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托與公募基金有著一定程度的協(xié)同，尤其是在資管新規(guī)大背景下，各大信托系股東通過基金子公司不僅可以拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，還可以享受股權(quán)價(jià)值增長(zhǎng)所帶來(lái)的的利潤(rùn)，可謂一舉兩得。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前“信托系”基金隊(duì)伍中共有21家成員，基金管理規(guī)模合計(jì)已達(dá)29202.9億元。

按照“信托系”基金成員的管理規(guī)模，嘉實(shí)基金以超7000億的水平占據(jù)榜單首位，其次為平安基金；華寶基金、大成基金、國(guó)投瑞銀基金、上投摩根基金、諾安基金、中融基金、中信保誠(chéng)基金管理規(guī)模介于1000億至5000億之間；寶盈基金、匯豐晉信基金、圓信永豐基金等12家機(jī)構(gòu)低于1000億。

信托公司熱衷于控股基金公司，大多看中基金公司的靈活性可以有助于自身開拓更大的業(yè)務(wù)空間。據(jù)了解，目前信托公司與參股、控股基金子公司之間的合作，主要是將信托公司占用資本金較大，且利潤(rùn)率較低的通道類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到?jīng)]有凈資本要求的基金子公司。此外，一些信托系基金子公司成立一只FOT資管產(chǎn)品，專門用來(lái)對(duì)接投資某只集合信托計(jì)劃，其實(shí)質(zhì)則是將信托的大份額通過子公司資管產(chǎn)品進(jìn)行拆分銷售。

事實(shí)上，從上半年的發(fā)展情況來(lái)看，“信托系”基金旗下的產(chǎn)品大部分處于虧損狀態(tài)，拋開行業(yè)表現(xiàn)低迷，其股東的發(fā)展也在不同程度上影響著基金子公司的發(fā)展，有信托公司因自身發(fā)展問題而不得不加緊轉(zhuǎn)讓旗下公募基金的股權(quán)。

嘉實(shí)平安大成3家管理費(fèi)超10億，華宸益民2家墊底

具體來(lái)看，得益于近8000億的管理規(guī)模，再加上股東的實(shí)力，上半年嘉實(shí)基金獲得了31.03億的管理費(fèi)收入，在整個(gè)“信托系”基金榜單中遙遙領(lǐng)先。

成立于1999年3月的嘉實(shí)基金在行業(yè)內(nèi)頗具實(shí)力，是業(yè)內(nèi)最早成立獨(dú)立指數(shù)投資部門的基金公司之一，排在整個(gè)行業(yè)第十二位。其第一大股東為中誠(chéng)信托，持股比例為40%。中誠(chéng)信托頗具實(shí)力，實(shí)控人為中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)，屬央企老牌信托公司，目前已實(shí)現(xiàn)連續(xù)25年盈利。

管理規(guī)模和管理費(fèi)收入排在第二位的平安基金是平安集團(tuán)投資板塊的重要成員之一，第一大股東為平安信托，持股比例高達(dá)68.19%。背靠平安集團(tuán)，平安信托的實(shí)力毋庸置疑，其綜合實(shí)力同樣排在行業(yè)前列。

從上半年管理費(fèi)來(lái)看，平安基金取得13.6億的收入，與嘉實(shí)基金相比有一定差距。這或與平安基金旗下產(chǎn)品類型有關(guān)，其基金份額主要來(lái)自于貨幣基金和債券基金，其中貨幣基金份額占比就超半數(shù)，相比之下權(quán)益類基金份額則占比不足十分之一。

上半年管理費(fèi)超10億的還有大成基金。大成基金的控股股東是中泰信托，持股比例為50%。中泰信托上半年業(yè)績(jī)一般，凈利潤(rùn)不足1億，同時(shí)旗下產(chǎn)品還因連年踩雷而屢遭行政處罰，公司也多次被列為被執(zhí)行人。相比股東，大成基金上半年實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)收入10.33億元，凈利潤(rùn)2.71億元，同比增幅高達(dá)53.55%。

由華寶信托控股的華寶基金管理規(guī)模雖然高于大成基金，但其上半年的管理費(fèi)用卻僅有2.8億元，其中原因或與其產(chǎn)品持續(xù)虧損有關(guān)。據(jù)了解，華寶信托具有央企背景，證券業(yè)務(wù)一直是其“重頭戲”，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，而且目前正在引戰(zhàn)增資。

上投摩根基金、國(guó)投瑞銀基金等8家機(jī)構(gòu)上半年管理費(fèi)收入介于1億元到7億元之間。

低于1億元的共有8家。其中，其中華宸未來(lái)基金墊底，上半年僅收入60萬(wàn)管理費(fèi)；益民基金上半年管理費(fèi)收入600萬(wàn)，同樣不足千萬(wàn)。以華宸未來(lái)基金為例，其大股東為華宸信托，持有41%股權(quán)。華宸信托公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)在行業(yè)排名持續(xù)靠后。截至2021年末，華宸信托資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)7.84億元，較年初下降0.22億元，在62家信托公司中排名“倒數(shù)第一”。

5家旗下基金實(shí)現(xiàn)正收益，中融平安利潤(rùn)超7億

從旗下基金盈利狀況來(lái)看，2022年上半年“信托系”基金僅有5家實(shí)現(xiàn)正收益。

具體來(lái)看，中融基金旗下基金最賺錢，2022年上半年共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8.47億元。中融基金的控股股東為中融國(guó)際信托，中融國(guó)際信托位列行業(yè)前十，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.62億元，是頭部信托中唯一一家增速超過20%的信托機(jī)構(gòu)，其實(shí)力可見一斑。

平安基金表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，旗下基金利潤(rùn)同樣排在第二位，共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7.02億元。

嘉合基金、國(guó)投瑞銀基金、華潤(rùn)元大基金旗下基金上半年分別實(shí)現(xiàn)3.93億元、0.88億元和0.59億元的利潤(rùn)。其中，嘉合基金和華潤(rùn)元大基金的控股股東分別為中航信托和華潤(rùn)信托，二者均屬信托行業(yè)內(nèi)的佼佼者，尤其是華潤(rùn)信托，不僅凈資產(chǎn)規(guī)模位列行業(yè)第二，其投資收益更是雄踞榜首；國(guó)投瑞銀基金的股東國(guó)投泰康信托在上半年同樣取得了不錯(cuò)的成績(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.13億元，同比增長(zhǎng)4.00%；實(shí)現(xiàn)凈利6.63億元，同比上升1.69%。

16家基金利潤(rùn)為負(fù)，華寶虧損超百億

受今年上半年的震蕩行情影響，“信托系”基金的絕大多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，在權(quán)益類基金跌幅較大的情況下，部分基金被投資者贖回，造成規(guī)?？s水，這也直接影響了基金公司的整體收益，尤其是中小基金公司。

在16家基金產(chǎn)品虧損的機(jī)構(gòu)中，以華寶基金虧損最為嚴(yán)重，上半年已達(dá)105.36億元。其次為諾安基金，虧損94.74億。

值得注意的是，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在近期披露的前三季度基金成績(jī)單中，共有14只基金虧損超過40%，其中“信托系”基金第二梯隊(duì)華寶基金和諾安基金的兩只產(chǎn)品位居虧損榜前列，虧損均超45%。具體來(lái)看，華寶科技先鋒C以-46.91%的成績(jī)位居虧損榜首。緊隨其后的是網(wǎng)紅基金經(jīng)理蔡嵩松管理的基金諾安創(chuàng)新，以45.54%的虧損位居第二。

上投摩根基金和中信保誠(chéng)基金虧損也均超60億，其大股東分別是上海國(guó)際信托和中信信托。

寶盈基金虧損超50億。值得注意的是，寶盈基金兩大股東均為信托公司，中鐵信托和中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托分別持股75%、25%，其中中鐵信托也是“信托系”基金中持股比例最高的股東。

基金虧損超20億的則有3家，包括圓信永豐基金、嘉實(shí)基金和匯豐晉信基金，分別虧損28.27億元、23.03億元和20.95億元。與其它幾家基金公司不同，嘉實(shí)基金盡管虧損嚴(yán)重，但仍取得了超30億的管理費(fèi)收入，將“基民虧錢，基金賺錢”再一次體現(xiàn)的淋漓盡致。

中融基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓或?qū)⒙涠?，華寶寶盈等4家現(xiàn)高管變動(dòng)

值得注意的是，在“信托系”基金股東行列中，中融國(guó)際信托在6月份擬以不低于15.04億元的評(píng)估價(jià)格公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持中融基金全部51%的股權(quán)。目前信息披露期滿日期已過，但受讓方至今還未公開，但據(jù)知情人士透露，接盤方已基本確定，或是一家券商。

至于為何要轉(zhuǎn)讓所有股權(quán)，中融信托有關(guān)相關(guān)負(fù)責(zé)人彼時(shí)在接受媒體采訪時(shí)曾表示，本次轉(zhuǎn)讓是為了落實(shí)回歸本源、突出主業(yè)的監(jiān)管要求，轉(zhuǎn)讓中融基金股權(quán)主要是為了促進(jìn)業(yè)務(wù)回歸信托本源，削減非信托主業(yè)投資，凸顯信托主業(yè)定位，符合戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

而面對(duì)基金行業(yè)業(yè)績(jī)的整體下滑，“信托系”基金高管變動(dòng)也顯得比較頻繁。華潤(rùn)元大基金、圓信永豐基金、華寶基金、寶盈基金4家機(jī)構(gòu)于年內(nèi)先后換帥，其中，圓信永豐基金新代任董事長(zhǎng)鄭華和寶盈基金新任公司董事長(zhǎng)嚴(yán)震分別來(lái)自廈門信托和中鐵信托，均系大股東人才“輸血”；華寶基金新任總經(jīng)理向輝和華潤(rùn)元大基金新任總經(jīng)理江先達(dá)則都是基金行業(yè)內(nèi)的老將。

虧損嚴(yán)重的諾安基金近期更是風(fēng)波不斷，先是知名基金經(jīng)理因虧損嚴(yán)重蔡嵩松身陷“失聯(lián)”傳聞，緊接著原總經(jīng)理奧成文因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法剛剛被查。

《金融理財(cái)》還注意到，除上述21家外，昔日的泰信基金也曾是“信托系”基金中的一員，由山東國(guó)際信托持股45%。不過2021年9月2日山東國(guó)際信托將其持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了山東省魯信投資控股集團(tuán)有限公司。若中融信托轉(zhuǎn)讓旗下中融基金所有股權(quán)的事宜最終落定，“信托系”基金或?qū)⒃偕僖患摇?/p>