徐德鵬?黃文

近些年區(qū)塊鏈技術(shù)逐步進入大眾的視野。區(qū)塊鏈技術(shù)其分布式記賬、不可篡改的特點，可改善傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的不足，被廣泛認(rèn)為可應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域。在我國區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案中，供應(yīng)鏈金融的相關(guān)項目整體呈上升趨勢。目前，成本、推廣與監(jiān)管問題阻礙了區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融項目的實際應(yīng)用落地。建議區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域未來在平臺建立上，機構(gòu)各司其職，分工具體化;產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，深入產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)項目全面化、精細(xì)化;政策法規(guī)上，及時跟進，推進以鏈治鏈。

近年區(qū)塊鏈技術(shù)逐步進入大眾視野，供應(yīng)鏈金融作為區(qū)塊鏈技術(shù)的典型落地場景，被眾多研究者關(guān)注。供應(yīng)鏈金融不同于傳統(tǒng)的銀行信貸，為企業(yè)因缺乏信用與資產(chǎn)導(dǎo)致的融資困難問題提供了一種較好的解決途徑。但傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融因存在貿(mào)易合同偽造、交易信息模糊等問題，企業(yè)貿(mào)易往來真實性難以準(zhǔn)確認(rèn)證，為銀行及供應(yīng)鏈金融企業(yè)對借款企業(yè)資質(zhì)審核帶來了巨大的時間成本與信用風(fēng)險。區(qū)塊鏈技術(shù)分布式記賬、不可篡改的特點，可以實現(xiàn)票據(jù)的鑒偽、拆分與信用的多級流轉(zhuǎn)，滿足更多企業(yè)貸款需求，可以解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融部分不足。信通院發(fā)布的《區(qū)塊鏈白皮書（2020）》顯示，截至2020年10月國際區(qū)塊鏈信息服務(wù)中，政務(wù)領(lǐng)域項目占比最高，達到32%;其次是金融業(yè)領(lǐng)域（不包括數(shù)字貨幣）項目數(shù)量占比達到12%;數(shù)字貨幣項目、醫(yī)療健康項目、數(shù)字身份項目分別占比為10%、6%、5%。全球區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)金融投資占比美國最高，為27%;其次是中國，為24%，我國在該領(lǐng)域還需要加大投入力度。在商業(yè)銀行與金融科技企業(yè)紛紛布局區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融平臺的今天，明晰我國相關(guān)領(lǐng)域現(xiàn)狀與問題變得尤為重要。

一、供應(yīng)鏈金融的基本概念

供應(yīng)鏈金融這個概念還沒有一個完全統(tǒng)一的定義。從廣泛的角度來分析，可以把供應(yīng)鏈金融理解為：把信息流動和資金流動以及商業(yè)流動這幾個方面結(jié)合到金融機構(gòu)里面，使其進行一個融合，從而進一步為供應(yīng)鏈當(dāng)中的制造組織系統(tǒng)在資金方面提供支持幫助的一種金融類的活動。從狹義的角度來分析，可以把供應(yīng)鏈金融理解成為一個企業(yè)的核心信用體系，通過金融機構(gòu)和第三方物流企業(yè)以及一些其他與之有工作聯(lián)系的企業(yè)之間進行相互合作，從而為企業(yè)甚至是整個供應(yīng)鏈提供金融相關(guān)方面的服務(wù)。供應(yīng)鏈金融使得商業(yè)銀行開始與物流企業(yè)、有較強競爭力的核心企業(yè)及供應(yīng)商進行合作，并逐漸衍生出供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)經(jīng)理這一職位。在此期間，商業(yè)銀行通過平臺化方式全方位參與了整個交易過程，形成以中小企業(yè)自身供銷交易為背景的“N+N”模式。相比于以往的貸款模式來說，在一個完整的供應(yīng)鏈金融中，每一個企業(yè)都可以使用自身的優(yōu)良信譽，用一個比較優(yōu)厚的條件從銀行申請貸款。

二、區(qū)塊鏈的基本特點

（一）去中心化

由區(qū)塊鏈的定義可知，區(qū)塊鏈以互聯(lián)網(wǎng)點對點技術(shù)為依托，采用分布式底層架構(gòu)，每一個節(jié)點都可以成為系統(tǒng)的中心，這就是與傳統(tǒng)集中化計算最大的不同，有助于打破中心化的架構(gòu)瓶頸，防止當(dāng)中心節(jié)點遭受故障時數(shù)據(jù)被破壞。

（二）不可逆

區(qū)塊鏈技術(shù)同時具備不可逆性，即區(qū)塊信息不能被篡改，區(qū)塊鏈采用了數(shù)據(jù)加密技術(shù)，所有的系統(tǒng)驗證都被存入系統(tǒng)中，永久保存，不能刪除只能追加，每一個節(jié)點的數(shù)據(jù)都會被復(fù)制到所有的節(jié)點中，一旦有數(shù)據(jù)被更改，將不能受到系統(tǒng)的認(rèn)可，保證信息的可信任度。

（三）透明化、可公開

由于區(qū)塊鏈技術(shù)的設(shè)計特性，每一個數(shù)據(jù)都是可追溯的，保證數(shù)據(jù)的安全性，每一個節(jié)點都保存了數(shù)據(jù)副本，數(shù)據(jù)信息交易記錄透明化、公開化、可審查、可訪問。其次，區(qū)塊鏈系統(tǒng)是具有時間序列的，打上時間戳之后，有效記錄了區(qū)塊交易時間，保證數(shù)據(jù)信息的及時性。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用

（一）可以有效解決企業(yè)信息不平衡的現(xiàn)象

各個企業(yè)之間存在真實的交易，以這個條件為前提才可以開展供應(yīng)鏈金融這項業(yè)務(wù)。它可以達到使信息數(shù)據(jù)公開透明的作用，讓銀行以及其他的金融機構(gòu)可以更加詳細(xì)明確地掌握供應(yīng)鏈之上的所有企業(yè)的基本情況和遵約守信程度，以及與其他企業(yè)之間進行交易的具體情況等一系列信息。以前對于企業(yè)信息公開程度比較低，所以一般情況下我國的銀行是和企業(yè)進行一對一的單獨溝通，在這個過程當(dāng)中取得自己需要的信息數(shù)據(jù)，工作效率比較低。所以，供應(yīng)鏈金融這項業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，有效地解決了企業(yè)信息不平衡的現(xiàn)象。

（二）開啟了企業(yè)全新融資方式

企業(yè)融資需要較高的成本，風(fēng)險也是比較大的。所以，貸款困難一直以來都是企業(yè)的主要難題，供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生對企業(yè)在融資方面開啟了一種全新的方式，對供應(yīng)鏈中的企業(yè)進行資源整合，在一定程度上可以為企業(yè)產(chǎn)生一些有效的幫助，與此同時，也可以幫助銀行主動對企業(yè)進行貸款服務(wù)，有利于雙方之間的合作共贏。

四、區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動供應(yīng)鏈金融現(xiàn)存問題

（一）成本問題

1.平臺研發(fā)成本比較高昂

區(qū)塊鏈目前仍處于發(fā)展初期，相關(guān)技術(shù)平臺的開發(fā)需要耗費巨額的資金投入。以國有大型銀行和股份制銀行為例，在金融科技/信息科技方向資金投入巨大。對區(qū)塊鏈人才的需求與爭奪也加劇了區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)落地的投入成本。有報告調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有6%的受訪商行認(rèn)為無法負(fù)擔(dān)金融科技發(fā)展的資源投入。

2.平臺運營難度大、成本高

區(qū)塊鏈不可篡改與去中心化的特性，為金融機構(gòu)與各級企業(yè)提供了更多的信用支撐。但相較于傳統(tǒng)的中心數(shù)據(jù)庫模式，去中心化系統(tǒng)的維護成本高、難度較大，去中心化、準(zhǔn)確性與成本效率三者難以兼顧。尤其是對小微企業(yè)，為區(qū)塊鏈的運營維護設(shè)置專業(yè)技術(shù)人員的成本較高。同時，為降低運營成本，相關(guān)平臺多采用聯(lián)盟鏈的搭建思路，由指定有限節(jié)點負(fù)責(zé)記賬操作，一方面網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本僅由少數(shù)參與方承擔(dān);另一方面使得去中心化程度降低，削弱了節(jié)點間的信任共識。

（二）推廣問題

1.融資利率缺乏吸引力

區(qū)塊鏈高昂的研發(fā)成本與運營成本導(dǎo)致研發(fā)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融平臺所需資金成本高昂，盈利空間窄，融資利率高。較高的融資利率與維護運營成本使供應(yīng)鏈上的各級企業(yè)通過區(qū)塊鏈平臺進行融資的欲望較低，企業(yè)缺乏加入?yún)^(qū)塊鏈的動力。

2.缺乏核心企業(yè)的支持

區(qū)塊鏈金融以核心企業(yè)為依托，目前區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融發(fā)展尚處于起步階段，部分核心企業(yè)采取觀望態(tài)度。同時，供應(yīng)鏈金融在行業(yè)上并不具備普適性，不是所有供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場景都能夠在區(qū)塊鏈加持下獲得效率及業(yè)務(wù)范圍方面的提升，所以企業(yè)積極性不高。

3.相關(guān)平臺良莠不齊，同質(zhì)化嚴(yán)重

部分區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融項目缺乏體系化業(yè)務(wù)運營管理組織，產(chǎn)業(yè)政策精細(xì)度有待提升。同時，項目鑒別需要較高的知識水平，企業(yè)接受程度、積極性不高，難以在上下游企業(yè)中有效推廣。

（三）監(jiān)管問題

1.金融邊界逐漸模糊，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

目前，我國已形成以央行、網(wǎng)信辦與工信部主導(dǎo)的區(qū)塊鏈監(jiān)管的基本框架。但隨著金融從業(yè)機構(gòu)種類的多元化，混業(yè)的趨勢加速，金融邊界逐漸模糊。除商業(yè)銀行及傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融機構(gòu)外，大型科技公司由于技術(shù)與信息優(yōu)勢，在金融科技領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢強，在普惠金融、小微企業(yè)融資等方向發(fā)展迅速。由于我國現(xiàn)行監(jiān)管框架以機構(gòu)監(jiān)管為主，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一可能導(dǎo)致監(jiān)管套利的出現(xiàn)，監(jiān)管框架有效性被減弱。

2.智能合約等新技術(shù)的法律效力問題

區(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)能夠在一定程度上代替部分中介職能，避免了人為因素的參與，使得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)相關(guān)交易信息公平可信。但智能合約不是法律意義上的合同，其法律效力仍待商榷。同時智能合約以代碼形式布置在區(qū)塊鏈平臺中，無需人為操作，一旦出現(xiàn)可被利用的技術(shù)漏洞，會帶來嚴(yán)重的安全隱患。

五、區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動供應(yīng)鏈金融發(fā)展建議

（一）平臺搭建上，機構(gòu)各司其職，分工具體化

目前，商業(yè)銀行、非銀行類金融機構(gòu)、大型科技公司及區(qū)塊鏈技術(shù)公司等均積極布局區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，但由于不同企業(yè)資金、技術(shù)、信息與客戶類型存在較大差異，其發(fā)展方向上將各有側(cè)重。商業(yè)銀行及非銀行類金融機構(gòu)可依托借助區(qū)塊鏈技術(shù)改善原有供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，與大型科技公司或區(qū)塊鏈技術(shù)公司合作，搭建適宜自身的區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融平臺，解決原有業(yè)務(wù)流程信用難以拆分、流轉(zhuǎn)的不足。大型科技公司在依托自身信息流與供應(yīng)鏈發(fā)展供應(yīng)鏈金融的同時，可通過研發(fā)BaaS平臺為其他金融機構(gòu)或核心企業(yè)提供模塊化、組件化服務(wù)，并為日后數(shù)據(jù)跨鏈提供資源。區(qū)塊鏈技術(shù)公司可針對特定領(lǐng)域或特定場景，與技術(shù)發(fā)展相對較慢的金融機構(gòu)合作，通過場景細(xì)分，為供應(yīng)商與核心企業(yè)構(gòu)建貼合行業(yè)的供應(yīng)鏈金融解決方案。

（二）產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，深入產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)項目全面化、精細(xì)化

區(qū)塊鏈不可篡改的特性在緩解金融機構(gòu)、核心企業(yè)與供應(yīng)鏈各級供應(yīng)商之間的信任難題上具有一定優(yōu)越性。目前受限于平臺的搭建運營成本與不同產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)邏輯及流程的差異，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融項目多集中于傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，難以達成全行業(yè)覆蓋。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈中的逐步推廣與應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也將得到長足的發(fā)展。對此，相關(guān)技術(shù)與業(yè)務(wù)經(jīng)驗的積累將為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的精細(xì)化、全面化發(fā)展提供基礎(chǔ)，提升效率與業(yè)務(wù)范圍，降低中小微企業(yè)融資難度與融資成本。

（三）政策法規(guī)上，及時跟進，推進以鏈治鏈

區(qū)塊鏈技術(shù)作為極具發(fā)展?jié)摿Φ囊环N新興技術(shù)，帶來的監(jiān)管與法律空白需要政府對區(qū)塊鏈行業(yè)密切關(guān)注，及時跟進法律法規(guī)與政策支持，對行業(yè)健康發(fā)展作出正確引導(dǎo)。對區(qū)塊鏈應(yīng)堅持以鏈治鏈、全面監(jiān)管的原則，降低金融風(fēng)險?？蓪⑾鄳?yīng)法律審計要求通過智能合約等方式嵌入?yún)^(qū)塊鏈平臺本身，為監(jiān)管機構(gòu)提供實時監(jiān)控交易與事后持續(xù)審查的平臺。就當(dāng)前情況來看，我們國家針對供應(yīng)鏈金融這方面相關(guān)的法律法規(guī)是非常缺乏的，供應(yīng)鏈在進行融資的過程當(dāng)中沒有一個可以遵循的完整要求和準(zhǔn)則，這就導(dǎo)致了供應(yīng)鏈融資自身的主要作用沒有辦法更好地展現(xiàn)出來。并且現(xiàn)在這個形式之下的每一個企業(yè)如果想要更好地進行高質(zhì)量發(fā)展就不能缺少法律法規(guī)的支撐作為一個基礎(chǔ)條件，所以對于供應(yīng)鏈金融相關(guān)的法律條款進行健全工作就顯得非常有必要。在這當(dāng)中需要格外注意三點內(nèi)容，首先需要健全不動產(chǎn)擔(dān)保制度，在合作的過程當(dāng)中如果部分企業(yè)沒有履行合同所規(guī)定的制度規(guī)則，出現(xiàn)違約的行為，那么就能夠及時地利用法律法規(guī)，對其在進行貸款時所抵押的一些不能移動的財產(chǎn)進行掌管分配，從而減少自身的損失，在法律的保障之下降低因違約所帶來的風(fēng)險。其次就是需要以我們國家所出臺的全新政策作為一個指導(dǎo)方向，對于一些企業(yè)在進行信用貸款的一系列法律條款不斷進行完善，引導(dǎo)企業(yè)朝著一個良好正確的方向成長發(fā)展。最后就是需要完善整個信用系統(tǒng)，到目前為止我們國家對于信用系統(tǒng)這方面的管理仍然處于一個初級階段，在對一些企業(yè)進行信用評估工作的時候比較困難，想要解決這個問題可以收集一些小企業(yè)在信用評估方面所產(chǎn)生的信息數(shù)據(jù)，然后進行篩選整理創(chuàng)建一個聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)信息資料庫，給銀行在信用評估時提供一個有效的參考資料。

結(jié)語

目前我國區(qū)塊鏈技術(shù)賦能的供應(yīng)鏈金融仍處于起步階段，在具體的項目落地上需要走的路仍有很遠。在克服現(xiàn)有的成本問題、推廣問題與監(jiān)管問題，突破發(fā)展困境后，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融必將得到長足與迅速的發(fā)展，為供應(yīng)鏈金融市場注入更多新鮮活力，助力小微企業(yè)發(fā)展，以金融帶動企業(yè)的騰飛。