崔金波

現(xiàn)代社會經(jīng)濟穩(wěn)步增長和科技的快速進步下，各行業(yè)企業(yè)得到快速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，這就要求企業(yè)具備充足的資金，對企業(yè)融資管理提出了新的挑戰(zhàn)，只有不斷改進自身內(nèi)部管理水平，方能夠確保資金流的順暢，提高市場競爭力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供充足的動力，實現(xiàn)經(jīng)濟效益的最大化。融資一直是企業(yè)進行產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)與運營領(lǐng)域擴展的常用方式，但在實際融資過程中往往會出現(xiàn)一些問題和財務(wù)風險，從而嚴重影響企業(yè)資金利用率和健康發(fā)展。

經(jīng)濟社會的穩(wěn)步增長和現(xiàn)代科技的進步，使得我國企業(yè)無論生產(chǎn)技術(shù)水平還是管理水平，都得到了一定程度上的提升，但同時在實際的企業(yè)管理當中也或多或少面臨著一些潛在問題，其中就包含了融資管理。而融資管理直接決定了企業(yè)在整個發(fā)展過程當中資金是否充足、財務(wù)風險是否能夠有效控制，一旦出現(xiàn)融資問題，必然會導致企業(yè)面臨著財務(wù)風險持續(xù)提升的情況，影響企業(yè)的進一步發(fā)展和戰(zhàn)略發(fā)展目標的達成。因此，企業(yè)需要注重融資管理相關(guān)問題的分析，并采取有效的優(yōu)化策略，從而具備應(yīng)對各類風險的能力，保證企業(yè)成本的有效控制，提高自身財務(wù)管理的質(zhì)量和效率，降低財務(wù)風險產(chǎn)生概率，確保企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)融資管理要素

（一）管理方式

目前，企業(yè)融資管理方式主要包括兩個種類：其一是權(quán)益性融資，其二是債務(wù)性融資。

通常來講，權(quán)益性融資主要是指股票融資，而債務(wù)性融資則主要涵蓋了銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款等。其中，債務(wù)性融資渠道會形成負債，企業(yè)需要按期進行約定本息的償還，債權(quán)人通常不會參與到企業(yè)的運營決策當中，對資金的使用也沒有決策權(quán)。而權(quán)益性融資則是向其他投資者出售企業(yè)所有權(quán)，用所有者權(quán)益來進行資金的交換，這就涉及企業(yè)的合伙人、所有者和投資者之間企業(yè)經(jīng)營與管理責任的分派，其能夠使企業(yè)創(chuàng)辦人不必用現(xiàn)金回報其他投資者，而是共同來分享企業(yè)利潤和承擔管理責任，而投資者則是以紅利的方式來獲得企業(yè)利潤。

（二）融資渠道

融資渠道主要是指企業(yè)進行資金融通的具體形式，融資渠道越多，就意味著能夠為企業(yè)提供選擇的融資機會越多，如果一個企業(yè)既可以獲得商業(yè)信用和銀行信用，同時又能夠通過股票與債券的發(fā)行來進行直接融資，則能夠利用租賃、貼現(xiàn)、補償貿(mào)易等多種方式進行融資，這也就說明企業(yè)有更多的機會籌集到其生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)發(fā)展所需要的資金。融資渠道可以分為直接融資和間接融資，直接融資，主要是指以債券和股票的形式公開向社會進行資金籌集的渠道，這種直接融資的渠道僅有企業(yè)制中小企業(yè)才能夠有權(quán)應(yīng)用，且一般公司制中小企業(yè)債券與股票僅能夠通過柜臺交易來予以發(fā)行，僅有極少數(shù)符合條件的公司制中小企業(yè)方能夠獲得公開上市的機會，并通過第二板塊市場來予以融資;而間接融資渠道則包含了多種不同，短期和中長期貸款，貸款方式主要是有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款。

（三）融資特點

從企業(yè)融資的間接融資渠道角度來說，有著相對集中性和信譽差異性特點。企業(yè)作為資金融資方與資金初始供應(yīng)者之間不會產(chǎn)生直接借貸關(guān)系，企業(yè)與初始供應(yīng)者之間，會由金融中介來起到橋梁的作用，資金初始供應(yīng)者與企業(yè)僅與金融中介機構(gòu)產(chǎn)生融資關(guān)系，其中相對集中性特點主要是指間接融資通過金融中介機構(gòu)來予以進行。大部分情況下，金融中介并非指對某一資金供應(yīng)者或某一個企業(yè)之間進行一對一的對應(yīng)性中介。而是要面對眾多的企業(yè)資金供應(yīng)者，是對企業(yè)群體的綜合性中介。由此可以看出，金融機構(gòu)有著融資中心的作用，而信譽差異性特點則主要是指間接融資相對集中于金融機構(gòu)。通常來講，世界各國對于金融機構(gòu)管理通常較為嚴格，金融機構(gòu)本身所經(jīng)營的業(yè)務(wù)也會受到一定的管理原則約束，而且部分國家實行了存款保險制，所以，相比于直接融資來講，經(jīng)濟融資信譽度更高，風險也相對較小，有著較強的穩(wěn)定性。而無論間接性融資還是直接性融資，都有著可逆性特點，以金融中介間接融資為例，其實屬于借貸性融資，所以到期必須予以本息支付返還，所以具有明顯的可逆性直接融資，盡是以不同方式來進行資金可逆。

（四）融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)融資管理主要是結(jié)合企業(yè)自身實際資金需求量進行融入資金風險與成本的有效管控，采取有效方法進行風險可行性分析后制定出融資戰(zhàn)略與融資模式，以打造合理且規(guī)范化的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。依據(jù)目前企業(yè)融資管理活動開展的分析，其融資結(jié)構(gòu)主要為內(nèi)源性融資與外源性融資。內(nèi)源性融資是企業(yè)發(fā)展過程中將積累的凈利潤作為企業(yè)融資管理資金來源，例如折舊基金和資本公積等等，而外源性資金管理則是大多數(shù)企業(yè)融資管理活動首選，其可憑借市場進行社會資金的籌集，為企業(yè)發(fā)展快速籌集足夠的資金，包括銀行授信和商業(yè)銀行貸款，一般是優(yōu)先考慮內(nèi)源融資，在外源融資中債務(wù)融資比重明顯高于股權(quán)融資的比重，這一融資結(jié)構(gòu)符合相關(guān)融資優(yōu)序理論。

二、常見融資類型分析

（一）內(nèi)源融資類型

常見融資類型當中，內(nèi)源融資類型主要是指企業(yè)運營活動結(jié)果所產(chǎn)生的資金，也就是企業(yè)內(nèi)部進行融通的資金，是企業(yè)長期融資的重要來源之一。通常來講，內(nèi)源融資主要是由留存、盈利和折舊共同構(gòu)成。折舊主要是以貨幣形式，所體現(xiàn)的固定資產(chǎn)在實際運營生產(chǎn)當中產(chǎn)生有形或無形損耗，其主要適用于重置損耗的固定資產(chǎn)價值。

（二）外源融資類型

1.直接融資

外源融資類型當中，直接融資主要指資金盈余方與資金短缺方相互之間直接達成協(xié)議或與金融市場購買，發(fā)行有價證券方式，將貨幣資金提供給需要進行資金融資的企業(yè)，從而完成資金融通。

2.間接融資

間接融資類型則是指資金盈余方以存款形式，或進行銀行、信托、保險等金融機構(gòu)發(fā)行有價證券的購買，使其閑置資金提供給金融中介機構(gòu)在金融中介機構(gòu)以貸款或貼現(xiàn)方式，通過購買資金短缺方發(fā)行有價證券，將資金提供給這些融資企業(yè)實現(xiàn)資金融通。

三、企業(yè)融資管理中的問題

（一）融資不夠規(guī)范

企業(yè)在整體發(fā)展和運營過程當中，資金是其重要的支持資源，需要通過融資管理來進行科學合理的規(guī)劃，提高企業(yè)融資水平。但目前部分企業(yè)在進行融資時常會選用貸款方式，而部分企業(yè)常常會進行一些跨地區(qū)、跨行業(yè)的投資，需要去當?shù)劂y行等金融機構(gòu)進行融資，如此就容易造成超額融資的問題，造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)混亂，而且部分企業(yè)在面臨發(fā)展機遇時，往往會忽視其所存在的風險，從而盲目進行大筆的融資和生產(chǎn)，供大于求的情況下，就會為企業(yè)造成不小的經(jīng)濟損失，資金周轉(zhuǎn)困難下，會為企業(yè)帶來一系列的不良反應(yīng)，這也是融資行為不規(guī)范的典型體現(xiàn)。

（二）風險意識不足

企業(yè)生產(chǎn)運營和產(chǎn)品研發(fā)等活動的開展需要大量的資金，所以融資是其必要的獲取資金渠道。此時，管理層與決策層需要承擔起重要的責任，并發(fā)揮出其關(guān)鍵作用。但部分企業(yè)管理層與決策層，并未全面掌握融資方面的知識，也就無法意識到融資所存在的潛在風險。僅將追求企業(yè)擴張和產(chǎn)品研發(fā)作為重點，并采用多種不同融資手段擴大資金量，而忽視資金性風險和收益性風險情況下，會使企業(yè)在面臨風險時無法采用有效的應(yīng)對方法來予以風險的控制和損失的降低。在無法形成資金鏈的情況下，必然會造成融資與企業(yè)發(fā)展之間的脫節(jié)，從而嚴重影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

（三）融資結(jié)構(gòu)失衡

當前市場當中，大部分流通性較高的產(chǎn)品是高科技產(chǎn)品。同時，高素質(zhì)人才也是市場需求的重點之一。要想實現(xiàn)人才的培養(yǎng)和高新技術(shù)設(shè)備的引進，就需要投入大量的資金，這也是目前市場當中企業(yè)資金主要的流通方向。能夠擁有這些資金，就需要進行大范圍融資，而以內(nèi)源融資來進行資金獲取，往往無法滿足當前企業(yè)生產(chǎn)和規(guī)模擴大的實際需求。外源融資所需要的時間較長，條件較高，這限制了企業(yè)融資渠道，阻礙了企業(yè)的快速發(fā)展。而通常設(shè)備安裝與人才培養(yǎng)，需要在企業(yè)發(fā)展中后期方能夠予以實現(xiàn)，很多企業(yè)為實現(xiàn)快速發(fā)展和擴大生產(chǎn)規(guī)模，往往會降低成本，提高效率，但卻沒有重視市場需求量與產(chǎn)品質(zhì)量，企業(yè)信譽度的下降和庫存的積壓往往會使企業(yè)陷入惡性循環(huán)，這就明顯體現(xiàn)出企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、渠道過于單一的問題。

四、企業(yè)融資管理優(yōu)化策略

（一）完善管理制度，優(yōu)化融資行為

企業(yè)想實現(xiàn)融資管理規(guī)劃與方案的規(guī)范化，就需要能夠建立科學合理的融資管理制度，并在實際應(yīng)用過程當中予以優(yōu)化和改進，不斷強化其內(nèi)部管理力度。一方面，對于融資決策權(quán)，需要進行嚴密的控制。其直接決定了企業(yè)的發(fā)展方向，因此企業(yè)需要制定科學規(guī)范的融資決策管理機制，確保企業(yè)可以從融資的開始到融資結(jié)束都能夠有較為嚴格、合理的依據(jù)，同時也能夠提高企業(yè)內(nèi)部風險的管控水平和約束機制的完整性，在企業(yè)內(nèi)部各部門的嚴格審查與評估以及論證基礎(chǔ)上，降低決策失誤的發(fā)生率，減少風險的產(chǎn)生。另一方面，企業(yè)也要建立風險預(yù)防機制，要加強對用戶信用的甄別。對一些信譽不良的用戶要停止進行公貸，從而形成符合自身發(fā)展和風險防范制度的管理體系，實現(xiàn)對財務(wù)風險的有效防控，降低可能出現(xiàn)的損失。另外，企業(yè)要建立合理的內(nèi)部審計制度，對企業(yè)的所有資金流動要進行跟蹤調(diào)查，利用現(xiàn)代信息化技術(shù)掌握資金流動的所有軌跡，以此來實現(xiàn)風險的防控。同時，企業(yè)也要積極引入高素質(zhì)專業(yè)化人才并輔以績效考核制度和激勵機制，以提高員工的主動性，進而提升產(chǎn)品質(zhì)量，打造良好的企業(yè)品牌形象，提高自身的市場競爭力。

（二）增強風險意識，避免資金風險

目前企業(yè)的實際融資過程當中，往往會面臨著不小的融資風險，尤其當前部分企業(yè)融資時的一些不規(guī)范行為，往往會加大融資風險的產(chǎn)生概率。為此，企業(yè)必須要增強風險意識，尤其要能夠采取多種不同的方法，輔以健全的管理制度來避免資金風險，尤其要加強企業(yè)基礎(chǔ)性管理工作的開展，企業(yè)融資的基礎(chǔ)工作需要在融資前進行信息的收集和風險的預(yù)測。融資時也要時刻關(guān)注企業(yè)的動態(tài)，避免發(fā)生惡意融資的情況。同時，也要注重融資計劃的建立和調(diào)整，需要重點關(guān)注融資時間，不可設(shè)置過長的融資時間，以防止發(fā)生資金浪費的問題。另外，也要建立現(xiàn)代的企業(yè)內(nèi)控制度，確保經(jīng)營者、員工和企業(yè)所有者之間的權(quán)利、責任和義務(wù)得以明確，以此來提高企業(yè)的整體素質(zhì)和專業(yè)水平，并加強對融資的科學管理，不斷強化風險防范意識，尤其要充分考慮融資基礎(chǔ)，工作內(nèi)容較為復雜，需要建立專門的管理崗位，時刻關(guān)注市場動態(tài)變化，并調(diào)整企業(yè)融資計劃，保證對資金風險的有效防控。

（三）拓展融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)要想實現(xiàn)融資管理水平的提升，就需要積極拓展多元化的融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)是金融供給側(cè)改革的重要內(nèi)容，一直以來，融資租賃行業(yè)的短板是股權(quán)融資，通過股權(quán)多元化，可以減輕產(chǎn)業(yè)集團資本金投入的壓力，也可以減輕流動性支持的壓力。因此，企業(yè)一方面要加強對資金源頭的有效管理，要建立科學的資金保障機制，為合理進行內(nèi)部資金的配置奠定堅實基礎(chǔ)，從而實現(xiàn)對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。另一方面，要積極做好相關(guān)項目的審議，要加強投資項目的管理，最大程度上降低企業(yè)可能產(chǎn)生的財務(wù)風險，要根據(jù)企業(yè)發(fā)展實際需要建立科學的決策程序，并提前進行市場調(diào)研，以確保融資方案的可行性和針對性以及適用性。

結(jié) 語

對于企業(yè)來講，融資管理是一項較為系統(tǒng)且復雜的過程，面臨著時刻發(fā)生變化的市場環(huán)境和激烈的競爭。企業(yè)需要重視對財務(wù)的管理，尤其要注重融資管理問題的深入分析，結(jié)合企業(yè)當前實際情況與現(xiàn)有融資管理方法以及具體內(nèi)容，進行相關(guān)融資管理問題的仔細分析，并以此為依據(jù)制定科學合理的融資管理優(yōu)化策略。在明確企業(yè)融資各項管理要素和常見融資類型基礎(chǔ)上，加強各類優(yōu)化策略在融資管理當中的融入和有效執(zhí)行，從而有效解決企業(yè)融資管理當中的問題，降低財務(wù)風險的發(fā)生概率，進一步加快企業(yè)現(xiàn)代化、規(guī)范化管理體系的建設(shè)，形成健全的企業(yè)融資管理機制，使融資管理能夠為企業(yè)帶來更高的價值，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有力的保障。

（作者單位：河南廣播電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司）