薛嘯巖

今年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)發(fā)展，但受輸入性疫情、地緣政治、美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部因素影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。面對(duì)更加復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境，要把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更重要的位置，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，增強(qiáng)各種宏觀政策有效性，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，用發(fā)展化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

一、供給約束改善推動(dòng)生產(chǎn)明顯向好

受疫情沖擊全球供給與需求失衡，供應(yīng)鏈扭曲，導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生較大影響。我國(guó)針對(duì)不同商品的技術(shù)經(jīng)濟(jì)性、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、定價(jià)機(jī)制的不同特點(diǎn)，及時(shí)出臺(tái)保供穩(wěn)價(jià)措施，完善煤價(jià)電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)需求側(cè)管理。1—2月份，原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.3%，發(fā)電量同比增長(zhǎng)4.0%，增速分別較2021年12月份加快3.1個(gè)和6.1個(gè)百分點(diǎn)，能源生產(chǎn)約束明顯改善，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)明顯向好。從整體看，今年1—2月份工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.5%，較2021年12月份加快3.2個(gè)百分點(diǎn);41個(gè)大類(lèi)行業(yè)中有38個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)，較上月增加8個(gè);企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.9%，高于2021年12月份1.6個(gè)百分點(diǎn)，40個(gè)行業(yè)收入同比增長(zhǎng)。從結(jié)構(gòu)看，私營(yíng)企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.7%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)12.7%，增速均快于整體增速，工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。例如，汽車(chē)芯片供給短缺現(xiàn)象有所緩解，汽車(chē)供應(yīng)增加，以汽車(chē)為代表的大宗商品銷(xiāo)售和升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)有所改善，1—2月份新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)1.5倍。

二、穩(wěn)增長(zhǎng)政策集中發(fā)力推動(dòng)投資回暖

中央明確要求圍繞重大戰(zhàn)略部署和“十四五”規(guī)劃，適度超前開(kāi)展基建投資。2021年四季度發(fā)行的1.2萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)債券資金結(jié)轉(zhuǎn)至今年，今年1—2月提前下達(dá)的專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行近9000億元，春節(jié)前后多地重大項(xiàng)目提前開(kāi)工，帶動(dòng)1—2月基建投資同比加速。今年1—2月，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.2%，較2021年全年回升7.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，制造業(yè)和基建投資明顯改善，分別累計(jì)同比增長(zhǎng)20.9%和8.1%。多方面因素帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)。一是大項(xiàng)目帶動(dòng)作用顯著。1—2月份，計(jì)劃總投資規(guī)模在億元以上的大項(xiàng)目完成投資增長(zhǎng)15.8%，對(duì)全部投資的貢獻(xiàn)率接近60%。二是轉(zhuǎn)型升級(jí)速度加快。1—2月份，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)20.9%，其中高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)42.7%，綠色低碳轉(zhuǎn)型和智能化發(fā)展推動(dòng)制造業(yè)技改投資增長(zhǎng)27.2%。三是基礎(chǔ)設(shè)施和民生領(lǐng)域補(bǔ)短板發(fā)力。各地加快落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，積極推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，加大民生領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。1—2月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.1%，比2021年全年加快7.7個(gè)百分點(diǎn)，其中，水利管理業(yè)、信息傳輸業(yè)方面的投資分別增長(zhǎng)22.5%和15.2%;教育、衛(wèi)生投資分別增長(zhǎng)19.8%和29.3%。

三、春節(jié)效應(yīng)和冬奧效應(yīng)促進(jìn)消費(fèi)需求釋放

我國(guó)疫情防控措施更加精準(zhǔn)，各地促消費(fèi)政策落地見(jiàn)效，消費(fèi)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，消費(fèi)需求在春節(jié)效應(yīng)和冬奧效應(yīng)帶動(dòng)下加速釋放，穩(wěn)中向好勢(shì)頭較為明顯。今年1—2月份，全社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)6.7%，較上月上漲5個(gè)百分點(diǎn)。一是春節(jié)效應(yīng)。疫情防控精準(zhǔn)有效，居民出行、餐飲意愿大幅上升，鐵路和民航客運(yùn)量、飲料、煙酒消費(fèi)在節(jié)日的帶動(dòng)下，同比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng);多地定向發(fā)放消費(fèi)券，外賣(mài)等新模式拓寬消費(fèi)空間，餐飲等接觸式消費(fèi)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，1—2月份餐飲收入同比增長(zhǎng)8.9%。二是冬奧效應(yīng)。在北京冬季奧運(yùn)會(huì)的推動(dòng)下，北方冰雪場(chǎng)地設(shè)施規(guī)模和質(zhì)量均大幅攀升，南方各類(lèi)室內(nèi)冰雪運(yùn)動(dòng)場(chǎng)館和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)蓬勃發(fā)展，冰雪經(jīng)濟(jì)不斷升溫。京東數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間滑雪運(yùn)動(dòng)類(lèi)商品整體成交額同比增長(zhǎng)322%，冰上運(yùn)動(dòng)類(lèi)商品整體成交額同比增長(zhǎng)達(dá)430%。

四、全球需求回暖帶動(dòng)我國(guó)出口高位增長(zhǎng)

美歐等主要經(jīng)濟(jì)體需求恢復(fù)增長(zhǎng)，東盟等與我國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)緊密的經(jīng)濟(jì)體大幅放寬疫情管制，客觀上提振我國(guó)消費(fèi)品和中間制成品的外部需求，疊加區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）實(shí)施生效，外貿(mào)增長(zhǎng)維持在高增長(zhǎng)區(qū)間。1—2月份，貨物進(jìn)出口總額62044億元，同比增長(zhǎng)13.3%。其中，出口34716億元，增長(zhǎng)13.6%。從全球看，全球需求回升帶動(dòng)消費(fèi)品出口。得益于“動(dòng)態(tài)清零”政策和完備的生產(chǎn)體系，我國(guó)生產(chǎn)改善較好滿(mǎn)足了外部需求回升，推動(dòng)全球供需互促提升。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1月份我國(guó)對(duì)美國(guó)飲料和煙草、食品和活動(dòng)物出口（以美元計(jì)）分別同比大幅增長(zhǎng)111.6%、24.5%。從區(qū)域看，RCEP生效帶動(dòng)中間品出口。RCEP于今年年初正式生效，成員國(guó)之間產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性進(jìn)一步提升。1—2月，我國(guó)對(duì)東盟出口同比增長(zhǎng)13.3%，較2021年12月加快1.3個(gè)百分點(diǎn);日本海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月我國(guó)對(duì)日半導(dǎo)體零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)等中間品出口（以日元計(jì)）分別大幅增長(zhǎng)35.0%、18.2%。

五、實(shí)現(xiàn)全年發(fā)展預(yù)期目標(biāo)仍需攻堅(jiān)克難

總體來(lái)看，今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將總體呈現(xiàn)“中高速增長(zhǎng)與相對(duì)較低通脹”的組合。通過(guò)宏觀政策持續(xù)發(fā)力和市場(chǎng)主體共同努力，能夠較好實(shí)現(xiàn)全年發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。但也要看到，全球逐步進(jìn)入“后疫情時(shí)代”，地緣政治可能加速全球政治經(jīng)濟(jì)格局重構(gòu)，全球流動(dòng)性逐步收緊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚待穩(wěn)固，供給制約仍未徹底緩解，需求收縮挑戰(zhàn)依然較大。一是我國(guó)新冠肺炎疫情外防輸入內(nèi)防反彈壓力較大。主要經(jīng)濟(jì)體選擇“躺平式”防疫，全球疫情出現(xiàn)嚴(yán)重反彈。3月以來(lái)，全球新增確診病例數(shù)高達(dá)4975.5萬(wàn)例，其中，韓國(guó)、越南等我國(guó)周邊國(guó)家分別確診941.7萬(wàn)例和567.8萬(wàn)例，分別位居全球第一、第三。受輸入性疫情影響，吉林、上海等多地相繼暴發(fā)疫情，每日新增確診病例持續(xù)破千。我國(guó)堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”防疫總方針，個(gè)別城市采取靜態(tài)管理，限制聚集性活動(dòng)，可能會(huì)階段性影響全年接觸式服務(wù)業(yè)的恢復(fù)。二是地緣國(guó)際形勢(shì)加大全球供應(yīng)鏈恢復(fù)難度。部分初級(jí)產(chǎn)品供應(yīng)緊張和物流受阻，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，國(guó)際大宗商品價(jià)格普遍上漲，部分中間品出現(xiàn)階段性短缺，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈恢復(fù)更加困難，也制約我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)。三是美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表推高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3月17日美聯(lián)儲(chǔ)正式加息25個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)5月開(kāi)啟縮表，全年加息7次左右，全球流動(dòng)性趨向緊縮，預(yù)計(jì)資本可能流出部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，可能引發(fā)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體金融風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)國(guó)際化程度較高，海外風(fēng)險(xiǎn)也可能通過(guò)多種渠道向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)，對(duì)我國(guó)重點(diǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生干擾性影響。

六、在穩(wěn)增長(zhǎng)中兜牢風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)

針對(duì)爬坡過(guò)坎過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，要更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，全力以赴抓好經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力，提升防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)的能力。一是提升宏觀政策效能，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，重點(diǎn)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)、就業(yè)和物價(jià)情況，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)整體市場(chǎng)利率下行。二是緩解實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，信貸重點(diǎn)支持制造業(yè)、綠色發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，加大對(duì)企業(yè)穩(wěn)崗擴(kuò)崗支持力度，確保對(duì)制造業(yè)尤其是小微企業(yè)的退稅資金直達(dá)市場(chǎng)主體。三是提升重要初級(jí)產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)能力，穩(wěn)定全年糧食播種面積和產(chǎn)量，優(yōu)化糧食結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持中國(guó)人的飯碗任何時(shí)候都牢牢端在自己手里，加快建立多元能源供應(yīng)保障體系，大幅增加油氣勘探開(kāi)發(fā)投入，健全油氣供應(yīng)保障和儲(chǔ)備應(yīng)急體系，適時(shí)釋放原油和成品油儲(chǔ)備。四是加大保鏈穩(wěn)鏈力度，提高疫苗加強(qiáng)針接種率，加快特效藥物研發(fā)，筑牢防疫一線(xiàn)堡壘，維持正常生產(chǎn)秩序，鼓勵(lì)好企業(yè)用好RCEP正式生效契機(jī)，加快東南亞產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域布局。五是守住不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)，健全市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)識(shí)別、及時(shí)預(yù)警和應(yīng)急處置機(jī)制，及時(shí)阻斷風(fēng)險(xiǎn)生成和擴(kuò)散，促進(jìn)關(guān)鍵信息共享，支撐宏觀調(diào)控與穿透式監(jiān)管。

（作者為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院助理研究員）E209A629-2899-4828-BC1F-7B4237B390CC