水開

今年上半年A股各大指數(shù)均以下跌收關(guān)，跌幅最大的是創(chuàng)業(yè)板，跌幅為-15.41%，跌幅最小的是上證指數(shù)，跌幅為-6.63%，據(jù)某APP數(shù)據(jù)顯示上半年浮虧的投資者占比為72.3%。即使是這個(gè)成績(jī)，大多數(shù)投資者對(duì)股市仍然信心滿滿。其原因在于上半年股指先抑后揚(yáng)，5、6月份的月線大陽線重新點(diǎn)燃了投資者的熱情。展望下半年，筆者認(rèn)為股市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，不過很可能是先揚(yáng)后抑，即三季度指數(shù)向上，而四季度可能出現(xiàn)調(diào)整。但年底時(shí)指數(shù)仍可能收在3700點(diǎn)以上。筆者對(duì)大盤樂觀主要基于以下三點(diǎn)：

一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，股市有了走強(qiáng)的基礎(chǔ)。一季度受新冠疫情、俄烏沖突及多家房產(chǎn)公司債務(wù)危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩。進(jìn)入下半年，這些影響因素正在減弱甚至消失。如近期國(guó)家發(fā)布的第九版新冠肺炎防控方案把境外入境及密接人員集中隔離時(shí)間大幅縮短，這個(gè)舉措把疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響降到了最低，有利于推進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際大循環(huán)。同時(shí)，隨著人類對(duì)新冠病毒研究的加深，特效藥的研發(fā)可能取得突破，一旦新藥投入使用，新冠病毒可能對(duì)人類不再有影響，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將完全回歸正常。另外，進(jìn)入下半年，國(guó)家大的基建項(xiàng)目不斷啟動(dòng)，地方基建也在緊鑼密鼓的進(jìn)行著，如老舊小區(qū)改造，城鎮(zhèn)綠化，地下管道更新等。這些舉措，促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，提高就業(yè)率，提振經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)向好，體現(xiàn)在上市公司就是業(yè)績(jī)提升，估值降低，對(duì)投資者來說就是股票更具投資價(jià)值。

二、中國(guó)股市向上趨勢(shì)初步形成，行情將向縱深發(fā)展。從4月27日上證指數(shù)創(chuàng)下2863點(diǎn)低點(diǎn)開始，股指節(jié)節(jié)攀升，更難能可貴的是在全球主要股市弱市中走出了獨(dú)立行情。這種向上趨勢(shì)一旦形成，短期內(nèi)不會(huì)改變。在這種趨勢(shì)下，股指三季度就有可能突破2021年的3731點(diǎn)，甚至可能達(dá)到3800點(diǎn)、3900點(diǎn)。但三季度股指的強(qiáng)勢(shì)，很可能給四季度股指帶來壓力，四季度股指可能會(huì)以調(diào)整為主。所以個(gè)人認(rèn)為三季度是下半年投資者難得的機(jī)會(huì)，能否把握三季度節(jié)奏，是2022年下半年能否有所斬獲的關(guān)鍵。

三、下半年資金面仍將保持寬松，為股市活躍提供了保障。首先，為了保持流動(dòng)性，4月25日起國(guó)家下調(diào)了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，釋放了5300億元的資金。下半年，為保股市健康發(fā)展，國(guó)家還可能動(dòng)用其他金融調(diào)控工具。其次，7月份，內(nèi)地和香港的ETF互聯(lián)互通機(jī)制正式開通，境外投資者可以通過ETF產(chǎn)品間接買A股股票，為A股引入更多的資金開了一扇窗，這個(gè)窗戶只會(huì)越開越大，以后更多的類似的ETF將開通，為股市提供更多的源頭活水。最后，目前我們每天都能接到上門辦貸款、辦信用卡的電話，也從側(cè)面說明目前資金面比較寬松。

大盤趨勢(shì)向好，我們也需要把握個(gè)股機(jī)會(huì)。具體到操作層面，可以左手可轉(zhuǎn)債，右手股票。可轉(zhuǎn)債主要是低轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的轉(zhuǎn)債，如目前仍在交易的石英轉(zhuǎn)債、中礦轉(zhuǎn)債等。股票可以建立一個(gè)組合：一是有“鋰”走遍天下。有“鋰”的上市公司作為新能源賽道的重要成員，正處在長(zhǎng)牛趨勢(shì)中，厚厚的雪，長(zhǎng)長(zhǎng)的坡，值得參與，筆者比較看好金圓股份;二是喝酒吃藥兩不誤。在眾多上市公司中，酒類個(gè)股財(cái)務(wù)報(bào)表無論是凈資產(chǎn)收益率、毛利率還是合同負(fù)債都很好，很是讓人放心。當(dāng)然，藥企同樣值得重視，如中西藥及醫(yī)療器械等等;三是創(chuàng)新改變生活。我們生活質(zhì)量的提高，離不開科技創(chuàng)新，產(chǎn)品升級(jí)。如目前生活水平的提高，離不開電視機(jī)、空調(diào)、手機(jī)等，其實(shí)這些產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背后離不開半導(dǎo)體行業(yè)，個(gè)股如次新股華海清科等;四是否極泰來、枯木逢春。2022年，有一些ST股退市了，但也有一些股票擺脫了退市風(fēng)險(xiǎn)，甚至主營(yíng)有了起色，如博暉創(chuàng)新等。總之，無論轉(zhuǎn)債還是股票，都需要我們下功夫研究，雖然有人研究k線、有人研究基本面，但無論如何付出都會(huì)有回報(bào)！