張慶龍（教授/博導(dǎo)）

（中國財(cái)政科學(xué)研究院 北京 100142）

財(cái)務(wù)管理作為一門獨(dú)立的學(xué)科始于20世紀(jì)40年代，我國的財(cái)務(wù)管理理論研究從20世界60年代才開始（王化成，2021）。財(cái)務(wù)管理是在經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和經(jīng)濟(jì)管理理論指導(dǎo)下，結(jié)合組織的生產(chǎn)經(jīng)營，在計(jì)劃、決策、控制、考核和監(jiān)督等活動(dòng)中對(duì)資金運(yùn)作進(jìn)行管理的過程。作為企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)和原則，組織企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的核心是資金運(yùn)動(dòng)，它的程序和方法是資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律性的運(yùn)用。而資金又如同血液一樣滲透到企業(yè)經(jīng)營管理的方方面面。從世界一流企業(yè)管理的實(shí)踐來看，其往往伴隨著一流的財(cái)務(wù)管理體系與之相匹配，并隨著企業(yè)管理重點(diǎn)及環(huán)境的變化不斷發(fā)生演進(jìn)。

一、財(cái)務(wù)管理之于企業(yè)管理中的重要性

（一）財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心

企業(yè)管理十分復(fù)雜，管理者負(fù)責(zé)將人財(cái)物、供產(chǎn)銷等各個(gè)部門組織起來，發(fā)揮其應(yīng)有的職能，缺少管理組織將無法實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)作，最終使得組織無法達(dá)到目標(biāo)。從規(guī)模小到規(guī)模大，從國內(nèi)到跨國，管理的復(fù)雜性不斷加深。財(cái)務(wù)管理體系作為企業(yè)管理的核心，對(duì)比于其他管理而言，綜合性更強(qiáng)，涉及面更廣，體系更健全、能力更全面，尤其是資金管理作為財(cái)務(wù)管理的核心貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程，它通過貨幣形態(tài)反映了企業(yè)管理的全過程，會(huì)主動(dòng)通過價(jià)值管理，合理組織資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，通過對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的積極促進(jìn)作用，達(dá)到增值的目的。財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)指標(biāo)分析還可以作為企業(yè)管理者決策的重要參考依據(jù)，尋求決策的合理性，促進(jìn)企業(yè)管理質(zhì)量的提升，繼而推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理核心的地位不容置疑。

（二）財(cái)務(wù)管理有利于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造

正確的目標(biāo)是系統(tǒng)良性循環(huán)的前提條件。企業(yè)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)制約著財(cái)務(wù)運(yùn)行的基本特征與發(fā)展方向，成為財(cái)務(wù)活動(dòng)運(yùn)行的驅(qū)動(dòng)力。盡管財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化三個(gè)主要觀點(diǎn)，但從選擇來看，大多還是傾向于以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)選擇，這既避免了利潤最大化的主要缺陷，又避免了股東財(cái)富最大化可能引發(fā)的利益不均衡問題（王化成，2021）。財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)管理的價(jià)值創(chuàng)造既體現(xiàn)在直接價(jià)值創(chuàng)造與間接價(jià)值創(chuàng)造上，又體現(xiàn)在企業(yè)的保值增值上。

1.直接價(jià)值創(chuàng)造作用的體現(xiàn)。例如，企業(yè)集團(tuán)可以通過財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)資金集中管理，避免存貸雙高的問題，降低企業(yè)的交易成本。在稅務(wù)管理方面，可以通過合理的籌劃來降低企業(yè)的整體稅賦水平，調(diào)整企業(yè)的稅賦結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的納稅成本。在成本控制方面，企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以控制經(jīng)營活動(dòng)的成本并合理降低成本投入提高成本效益，有效減少企業(yè)資產(chǎn)的占用量并擴(kuò)大企業(yè)利潤水平。企業(yè)還可以進(jìn)行資本運(yùn)作，合理地選擇配股、上市融資等方式來吸引非負(fù)債型投資者，合理增加企業(yè)的凈資產(chǎn)值。此外，財(cái)務(wù)管理參與下的企業(yè)資源配置可以更加科學(xué)的方式進(jìn)行，提供企業(yè)整體的資源利用率并減少資源閑置浪費(fèi)的情況，更有利于企業(yè)資源利用和價(jià)值創(chuàng)造（李會(huì)敏，2019）。

2.間接價(jià)值創(chuàng)造作用的體現(xiàn)。財(cái)務(wù)管理通過資金運(yùn)動(dòng)的價(jià)值形態(tài)全面反映人財(cái)物、供產(chǎn)銷的運(yùn)行情況，通過各種財(cái)務(wù)功能支持企業(yè)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并間接創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。例如，財(cái)務(wù)管理通過運(yùn)用財(cái)務(wù)分析手段，及時(shí)為企業(yè)的運(yùn)營決策者和戰(zhàn)略制定者提供信息支撐，以利于其做出正確的決策，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。尤其是大數(shù)據(jù)時(shí)代的環(huán)境背景下，當(dāng)企業(yè)傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)邊界被打破，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析、預(yù)算管理、風(fēng)險(xiǎn)管控可以為企業(yè)管理的決策提供更加準(zhǔn)確的預(yù)測信息、更好的決策基礎(chǔ)以及更精準(zhǔn)的管理策略。

3.保值增值作用的體現(xiàn)。資產(chǎn)保值增值是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保證。李秉祥、齊寅峰（1997）認(rèn)為，出資者財(cái)務(wù)以確保出資者的資本安全和增值為財(cái)務(wù)目標(biāo)，凡是經(jīng)營者的行為有可能損害、減少資本權(quán)益時(shí)，都應(yīng)得到必要的約束。凡是有可能維護(hù)、增加資本權(quán)益的經(jīng)營行為，都應(yīng)得到必要的激勵(lì)。財(cái)務(wù)管理的保值增值作用的發(fā)揮，正是通過財(cái)務(wù)報(bào)告控制與財(cái)務(wù)監(jiān)督可以更有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警中的作用，結(jié)合企業(yè)管理資源進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)工作，減少企業(yè)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)而損失利潤的可能性并合理保護(hù)出資人企業(yè)的價(jià)值。

（三）財(cái)務(wù)管理有利于企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)之中，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成價(jià)值實(shí)現(xiàn)的不確定性。企業(yè)規(guī)模越大，面對(duì)的環(huán)境越復(fù)雜，就會(huì)存在各種無法預(yù)料和無法控制的風(fēng)險(xiǎn)因素，那么，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造就會(huì)有偏離預(yù)期目標(biāo)的可能性。尤其是在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和制度環(huán)境都發(fā)生了很大的改變，經(jīng)濟(jì)的不確定性加劇，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理有利于提前預(yù)測可能到來的財(cái)務(wù)危機(jī)，以便決策者做出正確的決策。

（四）財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新變化有利于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的本質(zhì)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。金碚（2018）從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度提出，我國從高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，就是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目標(biāo)與動(dòng)力機(jī)制更加注重產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的使用價(jià)值及其質(zhì)量合意性。當(dāng)財(cái)務(wù)管理的理財(cái)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，面對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求，財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)創(chuàng)新的變化會(huì)反作用于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)于該變化，湯谷良、張守文（2021）從七個(gè)方面提出了企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系的未來創(chuàng)新方向：第一，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)需要實(shí)現(xiàn)從“股東價(jià)值”到“企業(yè)價(jià)值+競爭能力”的重塑；第二，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與對(duì)象著力強(qiáng)調(diào)“業(yè)財(cái)技”的深度融合；第三，將“數(shù)字化”“創(chuàng)新變革”等元素更多地嵌入企業(yè)財(cái)務(wù)估值與定價(jià)原理中；第四，財(cái)務(wù)投資分析從資本性支出向全要素投資轉(zhuǎn)型，注重提升企業(yè)“軟實(shí)力”；第五，財(cái)務(wù)模式實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)，由“財(cái)務(wù)制度/管理經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”向“平臺(tái)運(yùn)作/數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變；第六，財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)體系更加突出多維度、差異化等特點(diǎn)；第七，著力內(nèi)涵式創(chuàng)新發(fā)展，謹(jǐn)慎采用并購式外延擴(kuò)張模式。這些變化有利于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理體系的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量的發(fā)展。

二、世界一流財(cái)務(wù)管理體系在世界一流企業(yè)建設(shè)中的作用

（一）提高企業(yè)的國際競爭力與滿足政策需求

20世紀(jì)80年代中期，企業(yè)跨國經(jīng)營快速發(fā)展，國際企業(yè)財(cái)務(wù)管理越來越重要。由于國際企業(yè)其業(yè)務(wù)涉及多個(gè)國家，要在不同制度、不同環(huán)境下做出決策，就會(huì)有一些特殊問題需要解決，如外匯風(fēng)險(xiǎn)問題、多國融資問題、跨國資本預(yù)算問題、國際投資環(huán)境評(píng)價(jià)問題、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格問題等。國際財(cái)務(wù)管理作為財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要組成部分，將財(cái)務(wù)管理體系向國際經(jīng)營擴(kuò)展。世界一流企業(yè)財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在推進(jìn)戰(zhàn)略落地與業(yè)務(wù)決策支撐方面的支持服務(wù)功能，財(cái)務(wù)管理者是業(yè)務(wù)發(fā)展的最佳合作伙伴，價(jià)值創(chuàng)造的重要驅(qū)動(dòng)力，財(cái)務(wù)競爭力也是幫助企業(yè)提升核心競爭力的重要源泉。此時(shí)，已經(jīng)處于世界一流企業(yè)的華為公司認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新與管理變革的雙輪驅(qū)動(dòng)是不斷提升企業(yè)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的重要保障。財(cái)務(wù)管理變革作為管理變革的重要組成部分，應(yīng)始終圍繞業(yè)財(cái)一體化、財(cái)經(jīng)與業(yè)務(wù)的結(jié)合、業(yè)務(wù)-財(cái)經(jīng)-業(yè)務(wù)的循環(huán)、增長與盈利的平衡、經(jīng)營安全與健康度、戰(zhàn)略投入與客戶界面投入、財(cái)務(wù)資源獲取能力、合理資本架構(gòu)等展開，以此推動(dòng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的完成。

針對(duì)我國培育世界一流企業(yè)大的政策環(huán)境要求，2022年3月，國資委發(fā)布《加快建設(shè)世界一流財(cái)務(wù)管理體系的指導(dǎo)意見》（國資發(fā)財(cái)評(píng)規(guī)［2022］23號(hào)），提出未來5—15年中央企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)與優(yōu)化的奮斗目標(biāo)。其主體圍繞一個(gè)目標(biāo)、四個(gè)變革、五項(xiàng)職能、五大體系（簡稱1455體系，如圖1所示）進(jìn)行了闡述。其中，一個(gè)目標(biāo)即圍繞“支撐戰(zhàn)略、支持決策、服務(wù)業(yè)務(wù)、創(chuàng)造價(jià)值、防控風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行建設(shè)。四個(gè)變革是指理念變革、組織變革、機(jī)制變革、手段變革。五項(xiàng)職能是指強(qiáng)化核算報(bào)告，實(shí)現(xiàn)合規(guī)精準(zhǔn)；強(qiáng)化資金管理，實(shí)現(xiàn)安全高效；強(qiáng)化成本管控，實(shí)現(xiàn)精益科學(xué)；強(qiáng)化稅務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)規(guī)范高效；強(qiáng)化資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)優(yōu)化。五大體系包括：完善縱橫貫通的全面預(yù)算管理體系；完善全面有效的合規(guī)風(fēng)控體系；完善智能前瞻的財(cái)務(wù)數(shù)智體系；完善系統(tǒng)科學(xué)的財(cái)務(wù)管理能力評(píng)價(jià)體系；完善面向未來的財(cái)務(wù)人才隊(duì)伍建設(shè)體系。

圖1 世界一流企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)的1455模型

從政策來看，世界一流財(cái)務(wù)管理體系是培育世界一流企業(yè)的核心。中智咨詢（2022）總結(jié)近年來建設(shè)世界一流企業(yè)的相關(guān)政策文件后提出，財(cái)務(wù)管理在世界一流企業(yè)建設(shè)中所需發(fā)揮的作用是逐漸突出的。其中，2013年培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè)要求財(cái)務(wù)管理體系作為支撐業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的保障要素；2020年對(duì)標(biāo)世界一流管理提升行動(dòng)要求將財(cái)務(wù)管理作為單獨(dú)的一項(xiàng)重要任務(wù)；2022年中央企業(yè)八項(xiàng)工作中與財(cái)務(wù)直接相關(guān)的包括了經(jīng)營、境外投資、防范各類風(fēng)險(xiǎn)等多方面。尤其在合規(guī)風(fēng)控方面，圍繞違規(guī)經(jīng)營投資、內(nèi)部控制、重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)事件等內(nèi)容，更是出臺(tái)了一系列政策。

邁克爾.波特（1990）曾提出具有影響力的競爭力理論——“國家鉆石”理論。該理論認(rèn)為，一國的特定產(chǎn)業(yè)是否具有國際競爭優(yōu)勢，取決于四個(gè)內(nèi)生決定因素，即：要素條件、需求條件、相關(guān)與輔助產(chǎn)業(yè)和公司戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)與競爭行為。此后，更多的管理學(xué)家對(duì)這一理論進(jìn)行了補(bǔ)充，豐富了企業(yè)競爭力的相關(guān)理論。競爭力是中央國有企業(yè)在長期競爭中，尤其是參與國際競爭取得優(yōu)勢的關(guān)鍵?！吨醒肫髽I(yè)做強(qiáng)做優(yōu)、培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè)要素指引》（國資發(fā)改革［2013］17號(hào)），提出中央企業(yè)要做到“四強(qiáng)”：自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、資源配置能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管控能力強(qiáng)、人才隊(duì)伍強(qiáng)，“四優(yōu)”：經(jīng)營業(yè)績優(yōu)、公司治理優(yōu)、布局結(jié)構(gòu)優(yōu)、社會(huì)形象優(yōu)。同時(shí)提出了著力培育一批具備“四個(gè)特征”：主業(yè)突出，公司治理良好；擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和國際知名品牌；具有較強(qiáng)的國際化經(jīng)營能力和水平；在國際同行業(yè)中綜合指標(biāo)處于先進(jìn)水平，形象良好，有一定的影響力的具有國際競爭力的世界一流企業(yè)。財(cái)務(wù)優(yōu)勢是企業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)，企業(yè)核心競爭力的提升離不開財(cái)務(wù)競爭力的改善和提高（姚樹中，2012）。建設(shè)世界一流企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系，從其內(nèi)容變革、職能強(qiáng)化、體系建設(shè)方面均指出了未來提升財(cái)務(wù)競爭力的方法與手段。其中，縱橫貫通預(yù)算能力的加強(qiáng)有利于中央企業(yè)增強(qiáng)資源配置的能力，合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管控有利于增強(qiáng)中央國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，這些能力的變革與匯集最終有助于中央國有企業(yè)增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理競爭能力，進(jìn)而增強(qiáng)中央國有企業(yè)成為世界一流企業(yè)的核心競爭力。

（二）推動(dòng)國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理轉(zhuǎn)型，服務(wù)于世界一流企業(yè)管理體系建設(shè)

黃群慧等（2019）認(rèn)為，改革開放以來，我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理在學(xué)習(xí)西方成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，越來越認(rèn)識(shí)到“洋為中用”必須結(jié)合企業(yè)的實(shí)際。除少數(shù)大企業(yè)在戰(zhàn)略引領(lǐng)、共享服務(wù)、業(yè)財(cái)融合等方面具有建樹外，很多大企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面任重而道遠(yuǎn)，還有很多不足。我國企業(yè)最大的不足在于戰(zhàn)略的引領(lǐng)與價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向的不足，這造成了長期以來的財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)側(cè)重于圍繞會(huì)計(jì)集中核算、降低成本、加強(qiáng)集中風(fēng)險(xiǎn)管控等方面上下功夫，卻在更高層面和更寬廣的視野下布局謀劃長遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)能力方面是不足的。集團(tuán)層面的財(cái)務(wù)管控還存在由于組織壁壘所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)壁壘，財(cái)務(wù)信息化側(cè)重于財(cái)務(wù)信息的快速處理與實(shí)時(shí)共享，真正輔助價(jià)值創(chuàng)造的管理會(huì)計(jì)工具還沒有得到完全使用，具有國際經(jīng)營視野與數(shù)智思維的財(cái)務(wù)人才十分缺乏。反觀世界一流企業(yè)的財(cái)務(wù)管理除了在基礎(chǔ)管理和財(cái)務(wù)管控方面做的更加扎實(shí)外，其更加注重發(fā)揮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的引領(lǐng)作用，并努力隨著信息技術(shù)的發(fā)展在財(cái)務(wù)理念上不斷實(shí)現(xiàn)突破創(chuàng)新，財(cái)務(wù)角色與功能也正在從核算、業(yè)務(wù)伙伴走向戰(zhàn)略與價(jià)值創(chuàng)造相互融合。財(cái)務(wù)管理投入在資源整合、決策支持、價(jià)值管理等方面的比例超過50%，占據(jù)了大部分財(cái)務(wù)人員的時(shí)間資源和技術(shù)資源。