陳 裕

（南通理工學院 商學院，江蘇 南通 226000）

一、引言

工業(yè)革命曾經(jīng)通過掠奪環(huán)境的方法來換取經(jīng)濟的更快發(fā)展，但環(huán)境的日漸惡化讓世界各國開始認識到以能源消耗和環(huán)境污染為主導的經(jīng)濟發(fā)展是不可持續(xù)的，各國政府環(huán)境保護意識逐漸增強。我國雖然工業(yè)化起步較晚，但是曾經(jīng)在一段時間內(nèi)，由于經(jīng)濟快速發(fā)展，工業(yè)化大規(guī)模提高，生態(tài)問題嚴峻。我國政府意識到，加強生態(tài)文明建設和環(huán)境保護才是一個國家能長久發(fā)展的必由之路。目前在我國各省及直轄市的經(jīng)濟規(guī)模中，江蘇省的排名位于中上水平，發(fā)展活力、經(jīng)濟增長和開放程度也都在全國名列前茅，同時江蘇省也是工業(yè)大省，碳排放量較大，而且能源資源少，人均用能高，在生態(tài)承載方面的能力也較弱，有限的資源環(huán)境所帶來的約束和壓迫不斷加劇，于是顯現(xiàn)出了更深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾，這些因素也優(yōu)化了江蘇省對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)過大量的實際考察與理論分析，綠色金融的確為我國的金融市場發(fā)展貢獻了很大的力量，作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動力，因此本文將對此展開深入研究，為江蘇省綠色發(fā)展道路提供一些科學的理論依據(jù)。

二、文獻綜述

陳國慶(2019)表明第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部融合和發(fā)展的主要推手在于大力發(fā)展綠色金融。綠色金融的發(fā)展可以更好地推動資金更多的涌入節(jié)能環(huán)保、高新技術之類的綠色產(chǎn)業(yè)，再通過讓這些企業(yè)變更資金流向，最終達到可持續(xù)發(fā)展的目標。這切實表明了發(fā)展綠色金融的必要性和功能性，發(fā)展綠色金融是在未來世界中的必行之舉。蔡才培(2020)發(fā)現(xiàn)綠色金融的內(nèi)在作用機理在于引導資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。這啟示我們應當更好地將綠色金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)機構(gòu)優(yōu)化結(jié)合起來，實現(xiàn)效益的更大化，優(yōu)化綠色投資的布局，積極促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。劉江浩(2020)通過構(gòu)建了湖南綠色金融評價體系，分別測度了綠色金融的發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標，表明綠色金融能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。這有力地說明了綠色金融發(fā)展的重要性及其必要性。劉霞和何鵬(2019)經(jīng)過相關研究表明積極推動綠色金融的發(fā)展有其必要性。劉娜(2015)建議不同省市結(jié)合自身實際情況決定環(huán)保投資力度。劉堯(2020)從創(chuàng)新的視角研究了我國金融發(fā)展路徑，通過系統(tǒng)研究綠色金融發(fā)展機制，總結(jié)出我國綠色金融發(fā)展機制中存在的問題，并提出綠色金融創(chuàng)新發(fā)展建議。沈璐和廖顯春(2020)研究發(fā)現(xiàn)，如果建立一個綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)就可以倒逼著重污染企業(yè)去履行社會責任，尤其是環(huán)境社會責任。建立試驗區(qū)主要是通過加強對重污染企業(yè)的融資約束，來倒逼企業(yè)去履行社會責任,如果企業(yè)積極履行社會責任能則緩解對他的融資約束。政府政策支持在促進綠色金融發(fā)展中有著重要推力。白璐(2019)選取灰色關聯(lián)度模型定量分析綠色金融對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。馬曉國(2006)指出，江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展層次不高、新興技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度不足。王曉紅和陳范紅(2015)在文中表示，江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低碳化，從產(chǎn)業(yè)內(nèi)容的結(jié)構(gòu)上來看，第三產(chǎn)業(yè)比重不夠高，而且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的區(qū)域之間的差異非常顯著。他們提出，江蘇政府要想通過使用調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式來促成經(jīng)濟向更優(yōu)方向升級和轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式是前提。綠色金融的確為我國的金融市場發(fā)展貢獻了很大的力量，作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動力，文章通過綠色金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響研究，促進綠色金融更好發(fā)展。

三、理論基礎

(一)環(huán)境庫茲涅茨曲線(EKC)

1991年，格羅斯曼和克魯格通過回歸模型分析了一國人均收入和環(huán)境質(zhì)量之間的相關性，得出了環(huán)境污染與人們的收入水平有著一定的線性關系，在經(jīng)濟發(fā)展的早期，人均收入水平提高，環(huán)境污染加劇，人均收入水平與環(huán)境污染呈現(xiàn)正相關性；當經(jīng)濟發(fā)展到較高水平時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生改變時，人均收入的增加會改善環(huán)境質(zhì)量、減少環(huán)境污染，即得出環(huán)境污染與人均GDP呈倒U型變化這一假說。這一假說與庫茲涅茨曲線相似，因此被稱為環(huán)境庫茲涅茨曲線(EKC)。我們以(EKC)理論作為基礎，就可以通過分析一個區(qū)域內(nèi)的人均GDP，與環(huán)境投資成本，來分析區(qū)域綠色經(jīng)濟發(fā)展的程度。

(二)金融可持續(xù)發(fā)展理論

白欽先教授提出了備受國內(nèi)外關注的“金融資源理論”，并以該理論為研究基礎，首次將可持續(xù)發(fā)展的理念融并應用于金融領域，形成了金融可持續(xù)發(fā)展理論。綠色金融的重要性在于實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)化為新金融。在提高自然資源和能源利用效率的同時，通過金融效率調(diào)節(jié)金融資源的方法來促進綠色金融的發(fā)展，最終實現(xiàn)金融和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

(三)外部性理論

外部性理論是與經(jīng)濟效益有關的理論。市場的外部性理論認為，在市場上各類行為都是彼此之間相互影響的，如果某一個經(jīng)濟主體的市場行為將對另一個經(jīng)濟主體的整體經(jīng)濟效益造成影響，那么這些行為的外部性就是存在的。外部性又可以分為正的外部性和負的內(nèi)部性,正的外部性代表了他人能夠從中得到利潤,負的內(nèi)部性就是意味著對他人造成的傷害。環(huán)境污染的行為就是屬于一種負外部性的行為，生產(chǎn)排放未經(jīng)妥善處理的污染物都會造成他人乃至社會的損失。綠色金融可以通過對產(chǎn)生污染的企業(yè)將其外部性成本內(nèi)化，使得企業(yè)經(jīng)營者重視企業(yè)的負外部性行為。

四、研究設計及變量選取

(一)模型設定與數(shù)據(jù)處理

1.模型設定

研究綠色金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，首先從投入產(chǎn)業(yè)的方向出發(fā)，即為模型的解釋變量，同時將綠色信貸、技術進步、人力資本、對外開放程度和資本積累作為解釋變量，從而設立相關的計量經(jīng)濟模型：

其中,i=1,2,3,n表示影響因子的個數(shù)；被解釋變量用Y表示，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；解釋變量用X表示，也即綠色信貸占比；其他影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的因素用Z表示。

2.數(shù)據(jù)處理

文章根據(jù)《銀行業(yè)社會責任報告》，選用江蘇省2010年到2019年的綠色金融數(shù)據(jù)，由于2010年以前綠色金融的數(shù)據(jù)統(tǒng)計模糊，所以選定2010年至今的數(shù)據(jù)進行實證分析。

俞嵐(2015)提出的綠色信貸比=綠色信貸規(guī)模/GDP指標，作為綠色金融變量，由于數(shù)據(jù)可得性，綠色信貸規(guī)模選用2010-2019年中內(nèi)各省的節(jié)能減排款項來代替。

目前，在我國綠色金融發(fā)展中，綠色信貸業(yè)務占主導地位，其他三項之和才有不到5%，所以綠色金融指標用綠色信貸的數(shù)據(jù)代替。由于我國綠色信貸只有全國性的數(shù)據(jù)，因此，采用預估比例遞增法，計算出江蘇省綠色信貸余額的數(shù)據(jù)。

(二)數(shù)據(jù)來源及處理說明

1.數(shù)據(jù)來源

文章選取綠色信貸(GC)、人力資本(HC)、固定資本存量(FC)、技術進步(TL)、對外開放程度(FDI)五個解釋變量，以及一個被解釋變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(ISO)。采用的數(shù)據(jù)來自江蘇統(tǒng)計局、wind數(shù)據(jù)庫和銀監(jiān)會。

2.變量說明

表1 主要變量情況及說明

(三)實證分析

1.描述性分析

首先對數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析，結(jié)果如表2所示：

表2 描述性統(tǒng)計

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的最大值為0.53，最小值為0.41，標準差為0.03左右，平均指標在0.4左右，表明第二、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似。人力資本方面，第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)者的數(shù)量占江蘇省全部總就業(yè)人數(shù)的比重不大，江蘇省平均水平為0.3844，說明第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)者占全省的1/2不到。技術進步方面，說明江蘇省重視科學技術的培養(yǎng)。

2.平穩(wěn)性檢驗

(1)單位根檢驗

在對模型進行檢驗前，需要先對數(shù)據(jù)進行單位根檢驗，一般來說，時間序列數(shù)據(jù)是不平穩(wěn)的，采用ADF檢驗方法對設定的6個變量進行平穩(wěn)性檢驗，檢驗結(jié)果如表3，結(jié)果顯示原序列都不平穩(wěn)，即要考慮對數(shù)據(jù)進行一階或二階差分處理，直到數(shù)據(jù)平穩(wěn)。

表3 ADF檢驗

(2)協(xié)整檢驗

通過單位根檢驗后需對數(shù)據(jù)進行協(xié)整檢驗，采用Johansen協(xié)整檢驗，結(jié)果見表4。

表4 協(xié)整關系檢驗

結(jié)果表明，跡統(tǒng)計量的值小于5%的臨界值，p值小于0.05，說明各變量與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關系。

3.Granger因果關系檢驗

為了深入分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與綠色金融之間的因果關系，對數(shù)據(jù)進行Granger格蘭杰因果關系，EVIEWS運行的結(jié)果如表5和表6。

表5 第二產(chǎn)業(yè)與其影響因素之間的格蘭杰因果檢驗

表6 第三產(chǎn)業(yè)與其影響因素之間的格蘭杰因果檢驗

檢驗結(jié)果顯示，在5%的顯著性水平下，拒絕原假設，因為P值小于0.05，說明綠色信貸是第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的格蘭杰原因。因此，綠色信貸是江蘇省第二、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因，這也符合江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。從技術進步的結(jié)果可知，第二產(chǎn)業(yè)與之的P值大于0.05，即要接受原假設，但是在對第三產(chǎn)業(yè)的結(jié)果上,拒絕原假設。綜合表明技術進步可以增加第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值，而對第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值增加影響不明顯，從而說明增加對高新創(chuàng)造技術的投入和關注能給企業(yè)帶來技術支持，加快升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

人力資本方面的影響是不顯著，拒絕原假設，說明江蘇省在人力資源方面加強投資，注重從外引入更多優(yōu)秀的人才，從而促進綠色金融的發(fā)展。至于對外開放這個因素對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響也不顯著，但是同樣說明了江蘇省在對外開放方面需加快步伐，吸引外資投入到優(yōu)化江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)建設中去。

五、結(jié)論

(一)加大政府對綠色金融的支持力度

綠色金融的法律制度需建立健全。一是需在江蘇省的更多領域推行強制綠色保險，限制污染企業(yè)的擴張，從而促進環(huán)境的恢復。二是確定金融機構(gòu)對信貸企業(yè)的環(huán)境審查責任，明確刑事責任和行政責任，作為界定金融機構(gòu)經(jīng)營狀況的補充標準，影響法律責任，讓污染受害者起訴參與污染項目的投資機構(gòu)。最后，要制定量化、具體的信息披露標準，加強環(huán)境信息披露的監(jiān)督和實施，引導更多資金投向綠色產(chǎn)業(yè)。

(二)深化金融機構(gòu)綠色金融改革

目前，我國主要包括綠色貸款、綠色保險、綠色證券、綠色基金和碳金融等綠色金融產(chǎn)品，不能滿足綠色企業(yè)的各種投融資需求，金融機構(gòu)要創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。為了更有效地推動綠色金融的發(fā)展，我們必須在現(xiàn)有的綠色金融服務產(chǎn)品關系到人們生產(chǎn)生活問題的基礎上，推出新產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品和服務，建立強有力、可靠、安全的政策支持下的綠色金融體系。

(三)深化社會公眾綠色發(fā)展的理念

生態(tài)環(huán)境離不開地球上的人類，提高環(huán)境意識，向工業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)變，將造福于每一個公民的生活。由于消費者處于經(jīng)濟周期體系的最后階段，在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用，如果人人都參與到綠色生活的宣傳活動中來，綠色金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效率將倍增，淘汰不利于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的商品和服務，體現(xiàn)綠色發(fā)展理念。加強在污染源治理上的社會監(jiān)督作用，實現(xiàn)經(jīng)濟與生態(tài)的和諧發(fā)展，我們要充分利用市場這只“看不見的手”，用自己的力量加強社會控制，用市場經(jīng)濟的手段引導社會走上可持續(xù)發(fā)展的“綠道”。