傅濤，肖瓊

E20研究院

黨的十八大以來，中國生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展階段。十年間，生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了三個階段的大升級：從早期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，到后來的基礎(chǔ)公共服務(wù)階段，再到現(xiàn)在高質(zhì)量的價值服務(wù)階段，環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在這期間產(chǎn)生了重構(gòu)、“跑道”分化，目前正在向高質(zhì)量方向發(fā)展。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的四個變化

十年來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，業(yè)態(tài)不斷升級，企業(yè)數(shù)量不斷上升，形成了由五大陣營構(gòu)成的“金字塔”形產(chǎn)業(yè)格局：以D 方陣——裝備、材料生產(chǎn)制造商為基礎(chǔ)，以C 方陣——細分領(lǐng)域?qū)I(yè)化專項工程和解決方案服務(wù)商為紐帶，以A 方陣——環(huán)境綜合服務(wù)集團和B 方陣——區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)集團為拉動，以I 方陣——環(huán)境系統(tǒng)服務(wù)商為引領(lǐng)。在快速發(fā)展的十年間，“金字塔”產(chǎn)業(yè)格局隨著產(chǎn)業(yè)形勢的發(fā)展發(fā)生了四個變化，一部分企業(yè)在衰退，一部分企業(yè)在成長。

（1）第一個變化：政策性國企不斷興起

從2015 年起，隨著政府和社會資本合作（PPP）項目的發(fā)展與規(guī)范，加上資本市場的不確定性強、變化大、周期短、風險大等因素，市場面臨政府支付能力不足的挑戰(zhàn)。政策性央企、省級環(huán)保類企業(yè)集團及市一級國企帶著使命登上歷史舞臺。這在一定程度上豐富了產(chǎn)業(yè)力量，在成為I 方陣、B 方陣核心力量的同時，也擠壓了傳統(tǒng)服務(wù)市場的空間。

根據(jù)E20 研究院不完全統(tǒng)計，截至2022 年上半年，全國已有或正在籌備的省級環(huán)保平臺公司共有36 家，相比2012 年的14 家，增長了157%。地方環(huán)保類集團數(shù)量變化情況見下圖。

（2）第二個變化：工程類央企推動了系統(tǒng)治理時代的到來

在2014 年以前，地方政府基本上充當著環(huán)境綜合服務(wù)商的角色，把生態(tài)環(huán)境治理的各環(huán)節(jié)拆分給不同的環(huán)境治理企業(yè)，即向環(huán)境治理企業(yè)采購的主要是單元環(huán)境服務(wù)，環(huán)境治理企業(yè)一般僅提供某一個環(huán)節(jié)或某個污染問題治理的服務(wù)。同時期，PPP 項目得以發(fā)展，疊加系統(tǒng)治理需求的示范，市場出現(xiàn)了大量大型水環(huán)境綜合整治（黑臭水體）的民間主動融資（PFI）項目，固體廢物處理開拓了環(huán)衛(wèi)和廚余領(lǐng)域市場。單個項目的投資發(fā)展到了十億、百億級，資本體量及杠桿不斷加大。環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場不斷加大，工程類央企大舉進入，推動了系統(tǒng)治理時代的到來。

我國地方環(huán)保類集團累計數(shù)量變化情況圖

（3）第三個變化：民營重資產(chǎn)環(huán)境公司退出

2014 年前后，隨著PPP 項目的大發(fā)展，部分傳統(tǒng)民營環(huán)保企業(yè)、水環(huán)境和園林景觀環(huán)保企業(yè)過于激進或者選擇了與自身條件不匹配的商業(yè)模式，重度參與PPP 項目。在2018 年之后，由于相關(guān)制度不斷健全、行業(yè)監(jiān)管不斷加強，這些企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的問題便凸顯出來。在此背景下，尋找有經(jīng)濟實力的國資“接盤”，成為這些民營企業(yè)退出重資產(chǎn)擴張的最佳選擇。

根據(jù)E20 研究院不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018—2020 年，環(huán)保領(lǐng)域共有20 起民營環(huán)保上市公司擬引入國有資本戰(zhàn)略投資者的案例，涉及相關(guān)市值達1274.7 億元。

（4）第四個變化：民營技術(shù)型企業(yè)成長加速

2018 年科創(chuàng)板的興起，極大地推動了技術(shù)型企業(yè)的跨越式發(fā)展。E20 研究院的數(shù)據(jù)顯示，當前我國環(huán)保行業(yè)共有上市公司195 家，相比2012 年的74 家增長了163%。對2019 年、2020 年、2021 年新上市公司的分析可以看出，近三年為環(huán)保企業(yè)上市的“黃金期”，75 家新上市的環(huán)保企業(yè)中，3/4 的企業(yè)是以技術(shù)和產(chǎn)品為主的技術(shù)型企業(yè)，而且以民營企業(yè)為主。從證券交易所的分布來看，深交所34 家、上交所主板9 家、上交所科創(chuàng)板24 家、北交所3 家、香港證券交易所5 家?？苿?chuàng)板三年內(nèi)有24 家C、D 方陣企業(yè)入駐，這些企業(yè)都是以技術(shù)驅(qū)動為典型特征的公司。

民營技術(shù)型企業(yè)在快速成長的同時，也存在著一些問題，比如大量的技術(shù)型公司在資本市場的估值較低。這是因為絕大部分企業(yè)沒有實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，技術(shù)沒有實現(xiàn)產(chǎn)品化，因此即使接通了資本市場，估值也比較低。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的三個階段

環(huán)保產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)的上述四個變化，緣于十年間伴隨著經(jīng)濟發(fā)展模式的變化，環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了三代疊加的升級。

（1）以規(guī)模擴張為特征的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展始于2002 年頒布的《關(guān)于加快市政公用事業(yè)市場化進程的意見》。產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展一直持續(xù)到2015 年，規(guī)?；瘮U張是當時行業(yè)的主基調(diào)，企業(yè)都在“跑馬圈地”。大量的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施在此階段建成。一批環(huán)保企業(yè)快速成長，目前資本市場上的近百家環(huán)保上市公司，基本都是在此階段培育的，而且行業(yè)估值普遍高于平均值。

此階段的環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大部分收益并不是服務(wù)產(chǎn)生的價值，而是資產(chǎn)產(chǎn)生的收益。公共服務(wù)收入的比重不到20%，資產(chǎn)能得到80%的收益。因此，產(chǎn)業(yè)的服務(wù)本質(zhì)在這一階段是被掩蓋的。在此背景之下，規(guī)模成為環(huán)保企業(yè)比拼的核心競爭力。

（2）以環(huán)境效果為特征的環(huán)境公共服務(wù)階段

當環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)接近飽和以后，環(huán)保產(chǎn)業(yè)被資本所掩蓋的公共服務(wù)屬性開始顯現(xiàn)。2013—2016 年，國家陸續(xù)出臺《大氣污染防治行動計劃》《水污染防治行動計劃》《土壤污染防治行動計劃》和一系列以環(huán)境質(zhì)量為核心的頂層戰(zhàn)略規(guī)劃，環(huán)保產(chǎn)業(yè)由此進入到以治理效果為核心的發(fā)展階段。特別是《水污染防治行動計劃》的發(fā)布，成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個重要“分水嶺”。

回歸公共服務(wù)本質(zhì)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)收益率開始走低，產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)兩個分化：一是環(huán)境治理服務(wù)開始向非收益性領(lǐng)域擴展，大量綜合治理項目出現(xiàn)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場迅速做大，一大批實力雄厚的中央級基建企業(yè)以及一批園林型企業(yè)爭相加入，如中國鐵建、中交、中電建、東方園林等，讓以效果為核心的環(huán)境績效合同服務(wù)模式得以落地，同時也帶來了未來支付的諸多問題。二是依靠資產(chǎn)取得收益的時代逐漸過去，民營重資產(chǎn)環(huán)保企業(yè)陸續(xù)退出，一部分民營企業(yè)被政策性央企、地方國企收購。特別是隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展時代的開啟，資產(chǎn)最終會回到以政策性央企為核心的主體，留給市場的是經(jīng)營性資本和技術(shù)服務(wù)。

（3）以高質(zhì)量環(huán)境服務(wù)為特征的價值服務(wù)階段

從經(jīng)濟社會發(fā)展來看，社會為追求美好生態(tài)環(huán)境而愿意付費的比重持續(xù)加大，環(huán)保產(chǎn)業(yè)從基礎(chǔ)服務(wù)向高質(zhì)量的價值服務(wù)轉(zhuǎn)變。

2020 年年初，E20 環(huán)境平臺攜手行業(yè)領(lǐng)跑者發(fā)起了環(huán)保產(chǎn)業(yè)“雙百跨越”行動計劃，污水處理行業(yè)17 家領(lǐng)跑企業(yè)、垃圾焚燒行業(yè)13 家領(lǐng)跑企業(yè)、供水行業(yè)29 家領(lǐng)跑企業(yè)積極響應(yīng)，分別明確了以“精細化、智慧化、低碳化”為核心基礎(chǔ)的“高質(zhì)六化”方向，并評選出了73 座污水處理標桿廠及32 座垃圾焚燒標桿廠。

在高質(zhì)量發(fā)展的時代背景之下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)需要先定義高質(zhì)量，再找到通向高質(zhì)量發(fā)展的路徑。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品化路徑

環(huán)保產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的當務(wù)之急，是提升環(huán)保產(chǎn)業(yè)化程度。產(chǎn)品化水平是產(chǎn)業(yè)化水平的標志。

不同方陣的企業(yè)有不同的產(chǎn)品化路徑，對于投資運營服務(wù)商、屬地性公司、技術(shù)公司、設(shè)備公司來說，都需要做出產(chǎn)品，用產(chǎn)品去發(fā)現(xiàn)價值、定義價值、實現(xiàn)價值，這便是重新定義高質(zhì)量的核心內(nèi)容。

A、B 方陣是當前環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的兩大核心運營服務(wù)商，這兩大方陣的優(yōu)秀企業(yè)代表陣營掌握著近2/3 的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，這兩大陣營的企業(yè)要做的是服務(wù)產(chǎn)品化，類似于酒店、餐飲、娛樂業(yè)的標準化服務(wù)，要在用戶購買之前，就已經(jīng)將服務(wù)承諾形成標準、形成品牌。當前，以上海城投、北控水務(wù)、深能環(huán)保為代表的領(lǐng)跑企業(yè)，已開啟了服務(wù)產(chǎn)品化的探索與實踐之路。

C 方陣由專項工程和解決方案服務(wù)商領(lǐng)跑者組成，以技術(shù)服務(wù)為核心，要做的是技術(shù)產(chǎn)品化，即要把環(huán)保領(lǐng)域特有的專業(yè)技術(shù)內(nèi)涵的系統(tǒng)性前置固化，而不是現(xiàn)場加工。

D 方陣由裝備、材料生產(chǎn)制造商組成，要實現(xiàn)的是設(shè)備產(chǎn)品化，將設(shè)備賦予產(chǎn)品的屬性。設(shè)備產(chǎn)品化的實現(xiàn)路徑是智能化，即要用軟件定義硬件。

為了實現(xiàn)產(chǎn)品化，E20 環(huán)境平臺在不斷的探索與研究中，總結(jié)出了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化路徑：

（1）第一層次：智能化——用軟件定義硬件

當前，我國環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和水平，硬件建設(shè)高峰期已過，但軟件能釋放的服務(wù)價值是巨大的，用軟件定義硬件可以更大化釋放服務(wù)價值。硬件提供標準化服務(wù)，軟件則提供柔性接口，能夠讓用戶感受到服務(wù)的差異性，軟件是個很重要的方向，而智能化就是軟件的集合體。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的很多工藝技術(shù)是有定向核心價值的，軟件可以將其固化到一個系統(tǒng)中去，產(chǎn)品就是由工藝技術(shù)、設(shè)備、軟件三方面組成。用軟件定義硬件才能變成產(chǎn)品，硬件本身也要盡可能智能化、軟件化。將核心技術(shù)邏輯與經(jīng)驗固化到軟件之中、固化到控制器之中，通過智能手段將裝備和技術(shù)升級成為產(chǎn)品，不僅保護了知識產(chǎn)權(quán)，還能批量生產(chǎn)、快速迭代。

（2）第二層次：場景化——用場景定義產(chǎn)品

無論是服務(wù)產(chǎn)品、技術(shù)產(chǎn)品還是裝備產(chǎn)品，高質(zhì)量產(chǎn)品要用特定用戶的特定場景來定義，按照甲方發(fā)布的標書來定義的場景是勞務(wù)市場，不是高質(zhì)量產(chǎn)品的市場；按照強制性國標來定義的通用場景適合于大宗商品，是工業(yè)經(jīng)濟的低價競爭。

定義場景需要有五個要素：主體、時間、地點、感知、帶入，并且場景要經(jīng)常出現(xiàn)，能引起客戶群的共鳴。場景的定義構(gòu)成了對場景價值的發(fā)掘，在場景中定義客戶價值，誰定義場景，誰就是產(chǎn)品經(jīng)理;誰定義場景，誰就是產(chǎn)品發(fā)明者。技術(shù)同樣要服從于場景，場景是客戶導向的，技術(shù)是供給導向的。

（3）第三層次：縱深化——用高標準引領(lǐng)高質(zhì)量

所謂縱深化，是指圍繞產(chǎn)品的某種功能做到極致，越來越聚焦、越來越專注，服務(wù)特定客戶，引領(lǐng)行業(yè)不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展。圍繞產(chǎn)品化工作的落地，產(chǎn)學研深度融合與領(lǐng)跑者標準成為很重要的兩個抓手，借力產(chǎn)學研聯(lián)合研發(fā)產(chǎn)品，用高標準來標識產(chǎn)品高價值。

高標準引領(lǐng)高質(zhì)量，高標準也能定義高價值，用高標準來定義高價值，才能讓用戶為高標準和高價值買單。