韋倩青，趙小峰

（廣西大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院/中國(guó)—東盟金融合作學(xué)院，廣西 南寧 530004）

1 引言

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)持以創(chuàng)新為原動(dòng)力。高端服務(wù)業(yè)作為創(chuàng)新的主要陣地，對(duì)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。依據(jù)國(guó)際技術(shù)溢出理論，可將提高高端服務(wù)業(yè)創(chuàng)新能力的路徑分為4類(lèi)：一是加大國(guó)內(nèi)研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新；二是積極引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家高端服務(wù)業(yè)外商直接投資；三是促進(jìn)服務(wù)業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易；四是鼓勵(lì)高端服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資（OFDI）獲取逆向技術(shù)溢出。

高端服務(wù)業(yè)具有高技術(shù)性、高知識(shí)性的基本特點(diǎn)，其發(fā)展所需的人力資本、研發(fā)投入等高端要素大多集聚于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。另外，中國(guó)目前仍然存在自主創(chuàng)新能力弱、服務(wù)貿(mào)易處于初級(jí)階段等問(wèn)題。因此，依賴(lài)自主創(chuàng)新、外商直接投資和服務(wù)貿(mào)易等路徑難以有效支撐中國(guó)高端服務(wù)業(yè)快速實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，中國(guó)已經(jīng)具備了通過(guò)向發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資，主動(dòng)獲取技術(shù)溢出的能力。根據(jù)《2020年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》公布的數(shù)據(jù)可知，中國(guó)2020年OFDI流量為1 537.1億美元，OFDI存量為25 806.6億美元，在全球排名中分別位居第一和第三。其中，流入金融業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等高端服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資流量占當(dāng)年流量總額的65.4%。高端服務(wù)業(yè)規(guī)模如此龐大的OFDI活動(dòng)是否提高了行業(yè)整體的技術(shù)創(chuàng)新水平？鑒于此，本文以高端服務(wù)業(yè)為研究對(duì)象，理論分析并實(shí)證檢驗(yàn)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出對(duì)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，這對(duì)當(dāng)下迫切需要通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新突破實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的高端服務(wù)業(yè)具有重要意義。

2 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

2.1 文獻(xiàn)回顧

隨著中國(guó)OFDI規(guī)模的不斷擴(kuò)大，已有大量針對(duì)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)而展開(kāi)的研究。在理論機(jī)制分析方面，趙偉等［1］在結(jié)合國(guó)外OFDI逆向技術(shù)溢出研究的基礎(chǔ)上，首次提出中國(guó)通過(guò)向發(fā)達(dá)國(guó)家OFDI獲取國(guó)際技術(shù)溢出，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步的4個(gè)機(jī)制，分別是“外圍研發(fā)剝離機(jī)制”“R&D費(fèi)用分?jǐn)倷C(jī)制”“研發(fā)成果反饋機(jī)制”和“逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)制”。周記順等［2］認(rèn)為，中國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)影響機(jī)制有“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)投資”“優(yōu)勢(shì)科技創(chuàng)新合作”和“特殊勞動(dòng)技能分享”3類(lèi)。郭飛等［3］從全球價(jià)值鏈的角度出發(fā)，提出公司層面OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的三角循環(huán)傳導(dǎo)模型，認(rèn)為母公司通過(guò)綠地投資等方式與東道國(guó)企業(yè)發(fā)生技術(shù)互動(dòng)，并通過(guò)“研發(fā)要素吸納機(jī)制”“人員流動(dòng)機(jī)制”實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)在兩國(guó)間的流動(dòng)。隨后，母公司對(duì)逆向技術(shù)進(jìn)行吸收再創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)母公司技術(shù)進(jìn)步。

對(duì)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)是否存在的實(shí)證分析有不同的結(jié)論。一部分學(xué)者認(rèn)為，中國(guó)存在顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，但有區(qū)域差異。陳浦秋杭等［4］基于2009—2019年江蘇省13個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)各地區(qū)存在顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)且有顯著的地區(qū)差異，即發(fā)展水平較高地區(qū)的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)更為明顯。周經(jīng)等［5］基于空間杜賓模型，研究發(fā)現(xiàn)OFDI逆向技術(shù)溢出顯著提升了區(qū)域創(chuàng)新能力且存在地區(qū)差異，即中西部地區(qū)OFDI逆向技術(shù)溢出提升創(chuàng)新能力的效果更為顯著。陳景華等［6］研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的OFDI逆向技術(shù)溢出效率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)且空間分布不均衡，積極參與“一帶一路”倡議的省份具有更高的OFDI逆向技術(shù)溢出效率。潘濤等［7］研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家OFDI逆向技術(shù)溢出顯著促進(jìn)了其制造業(yè)技術(shù)的升級(jí)。另一部分學(xué)者認(rèn)為，中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用不顯著。白潔［8］基于1985—2006年的國(guó)際面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生了積極的影響，但在統(tǒng)計(jì)上不顯著。尹東東等［9］基于GMM模型和2003—2012年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)并沒(méi)有出現(xiàn)積極的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。劉潔等［10］基于2005—2015年的省際面板數(shù)據(jù)，認(rèn)為中國(guó)總體上沒(méi)有出現(xiàn)正向的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，反而呈弱負(fù)效應(yīng)，并得出中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出存在門(mén)檻條件的結(jié)論。王雪莉等［11］基于長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶省際面板數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度對(duì)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出的影響具有門(mén)檻效應(yīng)。樸英愛(ài)等［12］以中國(guó)2003—2019年的省際面板數(shù)據(jù)構(gòu)建門(mén)檻模型，發(fā)現(xiàn)在勞動(dòng)者受教育強(qiáng)度、技術(shù)差距以及對(duì)外開(kāi)放水平等門(mén)檻變量達(dá)到門(mén)檻值后，OFDI逆向技術(shù)溢出更為顯著地提升了中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新水平。

根據(jù)已有文獻(xiàn)，可將影響OFDI逆向技術(shù)溢出的因素分為3類(lèi)。首先，母國(guó)的吸收能力將會(huì)影響OFDI逆向技術(shù)溢出。王峰等［13］研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本、國(guó)內(nèi)研發(fā)投入以及貿(mào)易依存度等吸收能力指標(biāo)在一定程度上促進(jìn)了中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出。雷紅［14］研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展水平與OFDI逆向技術(shù)溢出的交互作用顯著促進(jìn)了全要素生產(chǎn)率的提升。榮樞等［15］基于2005—2014年中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出存在政府扶持政策的門(mén)檻特征。陳曉林等［16］基于南北產(chǎn)品周期模型，識(shí)別出母國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)增強(qiáng)了中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，促進(jìn)了國(guó)家整體技術(shù)水平的提高。其次，從東道國(guó)特征出發(fā)，沙文兵［17］基于跨國(guó)面板數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、創(chuàng)新水平對(duì)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出有顯著的正面影響。葉紅雨等［18］利用分位數(shù)回歸法識(shí)別了東道國(guó)技術(shù)創(chuàng)新水平、人力資本水平、文化差異、制度質(zhì)量等因素對(duì)中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出的影響。最后，從兩國(guó)間的技術(shù)差距出發(fā)，一般情況下，母國(guó)獲得的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)水平與兩國(guó)間技術(shù)差距大小成正比；但當(dāng)技術(shù)差距過(guò)大時(shí)，由于吸收能力的限制，二者將成反比［19-21］。

綜上，中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的已有研究集中于全國(guó)范圍的實(shí)證分析，研究制造業(yè)的較少，對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出的研究更是缺乏。本文以高端服務(wù)業(yè)為研究對(duì)象，依據(jù)高端服務(wù)業(yè)自身的行業(yè)特點(diǎn)，分析高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的作用機(jī)制，并考察中國(guó)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)是否存在及吸收能力對(duì)它的影響。

2.2 研究假設(shè)

2.2.1 高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的作用機(jī)制?？鐕?guó)子公司經(jīng)過(guò)一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得東道國(guó)的技術(shù)溢出，并通過(guò)內(nèi)部傳遞和外部溢出向母國(guó)傳遞已獲得的技術(shù)溢出，從而先后帶動(dòng)母國(guó)產(chǎn)業(yè)層面和國(guó)家層面的技術(shù)進(jìn)步［22］。母國(guó)獲得OFDI逆向技術(shù)溢出的過(guò)程具體可細(xì)分為技術(shù)互動(dòng)、技術(shù)傳遞、技術(shù)吸收以及技術(shù)擴(kuò)散等4個(gè)階段。在技術(shù)互動(dòng)階段，海外子公司在發(fā)達(dá)東道國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中直接或間接地獲得東道國(guó)的先進(jìn)技術(shù)、知識(shí)和智力等研發(fā)要素，而高端服務(wù)業(yè)又具有知識(shí)密集和技術(shù)密集的特點(diǎn)［23］。因此，高端服務(wù)業(yè)OFDI能獲得相比其他行業(yè)更加明顯的逆向技術(shù)溢出。在技術(shù)傳遞階段，高端服務(wù)業(yè)國(guó)際化程度高，加之技術(shù)知識(shí)等要素由于數(shù)字化的原因也具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，高端服務(wù)業(yè)的海外子公司更易將獲得的逆向技術(shù)溢出傳遞回母公司。在技術(shù)吸收階段，母公司對(duì)獲得的OFDI逆向技術(shù)溢出進(jìn)行吸收、消化和再創(chuàng)新，以提高自身技術(shù)創(chuàng)新水平。一般而言，知識(shí)密集型的服務(wù)業(yè)具有較強(qiáng)的科技創(chuàng)新吸收能力［24］。在技術(shù)擴(kuò)散階段，高端服務(wù)業(yè)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代為滿(mǎn)足其他企業(yè)對(duì)技術(shù)、資金、管理等核心價(jià)值要素的需求發(fā)展起來(lái)的，這種提供高附加值服務(wù)的特點(diǎn)決定了高端服務(wù)業(yè)具有顯著的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)。孟衛(wèi)軍等［25］認(rèn)為，由于高技術(shù)服務(wù)業(yè)具有技術(shù)密集、輻射性強(qiáng)的特征，其與制造業(yè)的融合會(huì)為制造業(yè)帶來(lái)大量的資本、人力等要素，從而提升制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。故高端服務(wù)業(yè)某一跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新突破后，能夠帶動(dòng)其他行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。

假設(shè)1：高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出可顯著提升行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平。

2.2.2 吸收能力對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響。母公司獲得OFDI逆向技術(shù)溢出后，需要對(duì)其進(jìn)行吸收、消化和再創(chuàng)新，如此才能提高企業(yè)自身的技術(shù)創(chuàng)新水平。吸收能力越強(qiáng)，OFDI逆向技術(shù)溢出效果越明顯［13，26-27］。相較于其他行業(yè)，高端服務(wù)業(yè)技術(shù)知識(shí)密集的特點(diǎn)決定了以下3個(gè)因素對(duì)母公司吸收能力的影響尤為重要。第一，人力資本水平。OFDI逆向技術(shù)溢出經(jīng)過(guò)母公司高素質(zhì)研究和管理人員的充分學(xué)習(xí)模仿，不斷運(yùn)用與實(shí)踐，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為母公司自身的技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新能力。一般而言，人力資本水平越高，母公司對(duì)外來(lái)技術(shù)知識(shí)的學(xué)習(xí)模仿效率越高，從而增強(qiáng) OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)［10，27］。第二，金融發(fā)展水平。高端服務(wù)業(yè)與新技術(shù)、新知識(shí)有著天然的緊密聯(lián)系，而一項(xiàng)新技術(shù)、新知識(shí)無(wú)論是生產(chǎn)，還是使用與擴(kuò)散，均需要金融發(fā)展的支持。雷紅［14］認(rèn)為，金融發(fā)展為母公司學(xué)習(xí)模仿外來(lái)先進(jìn)技術(shù)提供資金支持，直接促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步；金融發(fā)展為母公司創(chuàng)新活動(dòng)提供低代理成本的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)，有效促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步；金融發(fā)展能夠提升母公司篩選創(chuàng)新性活動(dòng)的能力，避免逆向選擇，從而增加母公司自身的創(chuàng)新強(qiáng)度。因此，當(dāng)一國(guó)金融發(fā)展程度較高時(shí)，OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)更為明顯。第三，研發(fā)投入強(qiáng)度。當(dāng)高端服務(wù)業(yè)的研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)較多時(shí)，其能夠購(gòu)買(mǎi)更加先進(jìn)的設(shè)備，引進(jìn)更高素質(zhì)的人才，從而強(qiáng)化母公司對(duì)外來(lái)逆向技術(shù)溢出的吸收、運(yùn)用及再創(chuàng)新能力［10］。另外，考慮到東道國(guó)與母國(guó)間技術(shù)差距的因素，高端服務(wù)業(yè)吸收能力較弱的母公司無(wú)法有效吸收轉(zhuǎn)化外來(lái)的先進(jìn)技術(shù)知識(shí)。因此，只有吸收能力跨越一定門(mén)檻，高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出才能顯著提升行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平［11-12］。

假設(shè)2：在達(dá)到某一門(mén)檻時(shí)，高端服務(wù)業(yè)人力資本水平、金融發(fā)展水平以及研發(fā)投入強(qiáng)度等吸收能力因素對(duì)OFDI逆向技術(shù)溢出具有正向促進(jìn)作用。

3 模型設(shè)定與指標(biāo)構(gòu)建

3.1 模型設(shè)定

在P-L模型基礎(chǔ)上，建立國(guó)際R&D溢出回歸模型。以全要素生產(chǎn)率代表技術(shù)進(jìn)步，作為被解釋變量。以O(shè)FDI渠道獲得的國(guó)際R&D存量代表逆向技術(shù)溢出，作為主要解釋變量。用二者的關(guān)系衡量OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，設(shè)定模型（1）。

其中：TFPi,t表示t時(shí)期i行業(yè)的全要素生產(chǎn)率；表示t時(shí)期i行業(yè)的國(guó)內(nèi)研發(fā)資本存量；表示t時(shí)期i行業(yè)通過(guò)FDI獲得的國(guó)外研發(fā)資本溢出；Sofdii,t表示t時(shí)期i行業(yè)通過(guò)OFDI獲得的國(guó)外研發(fā)資本溢出；α0為截距項(xiàng)；αx（x=1，2，3，4）分別為相關(guān)的TFP彈性系數(shù)。當(dāng)α3顯著為正時(shí)，說(shuō)明中國(guó)高端服務(wù)業(yè)存在顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。

為了驗(yàn)證吸收能力對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響，設(shè)立模型（2）。

其中，xi,t表示影響吸收能力的因素，分別為人力資本水平（Hi,t）、金融發(fā)展水平（CFi,t）和研發(fā)投入強(qiáng)度（SRDi,t）。當(dāng)α3大于0時(shí)，說(shuō)明影響吸收能力的因素xi,t促進(jìn)OFDI逆向技術(shù)溢出，反之同理。

3.2 樣本選擇

本文選擇的樣本范圍為中國(guó)高端服務(wù)業(yè)2006—2020年的數(shù)據(jù)。借鑒王冠鳳等［28］的做法，將高端服務(wù)業(yè)分為9個(gè)細(xì)分行業(yè)，分別是計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、金融業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、科學(xué)研究技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、教育業(yè)、文化體育和娛樂(lè)業(yè)等。

3.3 變量設(shè)定與數(shù)據(jù)說(shuō)明

3.3.1 被解釋變量。被解釋變量為全要素生產(chǎn)率。全要素生產(chǎn)率可表示技術(shù)創(chuàng)新水平，在要素投入不變的情況下，全要素生產(chǎn)率越高，最終產(chǎn)出越多。本文基于DEA的Malmquist指數(shù)法，利用DEAP2.1軟件測(cè)算中國(guó)高端服務(wù)業(yè)各細(xì)分行業(yè)的全要素生產(chǎn)率。原始數(shù)據(jù)均來(lái)自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

3.3.2 核心解釋變量。核心解釋變量為通過(guò)OFDI渠道獲得的國(guó)外研發(fā)資本存量。首先按照 Bruno 和 Lichtenberg［29］的方法計(jì)算中國(guó)通過(guò)OFDI渠道獲得的國(guó)際R&D溢出總和（），再以各行業(yè)的OFDI規(guī)模比例為權(quán)重得到高端服務(wù)業(yè)9個(gè)細(xì)分行業(yè)的國(guó)際R&D溢出，見(jiàn)式（3）和式（4）。

其中：OFDIj,t是t時(shí)期中國(guó)對(duì)j東道國(guó)的OFDI存量；GDPj,t是t時(shí)期j東道國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；Sj,t是t時(shí)期j東道國(guó)的R&D資本存量。根據(jù)中國(guó)歷年對(duì)外直接投資的流向分布和數(shù)據(jù)可得性，本文選擇的34個(gè)東道國(guó)分別是盧森堡、新加坡、美國(guó)、加拿大、韓國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、挪威、荷蘭、瑞典、法國(guó)、奧地利、比利時(shí)、丹麥、芬蘭、以色列、日本、斯洛文尼、捷克、愛(ài)莎尼亞、希臘、匈牙利、愛(ài)爾蘭、意大利、墨西哥、波蘭、葡萄牙、斯洛伐克、西班牙、土耳其、南非、俄羅斯、哈薩克斯坦、蒙古。原始數(shù)據(jù)均來(lái)自歷年《世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)》《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)對(duì)外直接投資公報(bào)》。

3.3.3 控制變量。①通過(guò)FDI渠道獲得的國(guó)外研發(fā)資本存量。變量計(jì)算過(guò)程與原始數(shù)據(jù)來(lái)源同核心解釋變量一致，見(jiàn)式（5）和式（6）。

②國(guó)內(nèi)研發(fā)資本存量。采取永續(xù)盤(pán)存法對(duì)t時(shí)期國(guó)內(nèi)研發(fā)資本存量總量（）進(jìn)行估算，考慮到中國(guó)技術(shù)的實(shí)際使用年限通常為14年，故取其倒數(shù)7.14%作為研發(fā)資本存量的折舊率。然后基于王恕立等［30］的估算方法得到高端服務(wù)業(yè)各細(xì)分行業(yè)的研發(fā)資本存量（）。原始數(shù)據(jù)均來(lái)自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》。

3.3.4 吸收能力指標(biāo)。基于高端服務(wù)業(yè)的基本特點(diǎn)，本文選取的吸收能力指標(biāo)有人力資本水平、金融發(fā)展水平以及研發(fā)投入強(qiáng)度。其中：采用平均受教育年限度量人力資本水平，即假定小學(xué)、初中、高中和大專(zhuān)以上的受教育年限分別為6年、9年、12年和16年，加權(quán)求和可得t時(shí)期人力資本水平Hi,t；金融發(fā)展水平和研發(fā)投入強(qiáng)度的度量見(jiàn)式（7）和式（8）。原始數(shù)據(jù)來(lái)自歷年《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。CFi,t表示高端服務(wù)業(yè)t時(shí)期的金融發(fā)展水平，SRDi,t表示高端服務(wù)業(yè)t時(shí)期的研發(fā)投入強(qiáng)度。

具體變量的對(duì)應(yīng)符號(hào)如表1所示，各變量的統(tǒng)計(jì)性描述如表2所示。

表1 變量名稱(chēng)符號(hào)對(duì)應(yīng)表

表2 各變量的描述性統(tǒng)計(jì)

4 實(shí)證分析

4.1 單位根與協(xié)整檢驗(yàn)

選取LLC檢驗(yàn)和IPS檢驗(yàn)兩種方法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。變量的水平值檢驗(yàn)結(jié)果顯示，只有變量LnSd、H、CF*LnSofdi通過(guò)檢驗(yàn)，其余變量均未通過(guò)。對(duì)所有變量進(jìn)行一階差分處理，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，除LnSd外，其余變量均通過(guò)10%的顯著性檢驗(yàn)，故LnSd為零階單整，其余所有變量均為一階單整。采用Pedroni檢驗(yàn)對(duì)模型（1）和模型（2）進(jìn)行協(xié)整分析，結(jié)果如表4所示。由表4可知，模型均可在1%的顯著性水平下強(qiáng)烈拒絕原假設(shè)，即模型中的各個(gè)變量之間均具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。綜上，本文所涉及的面板數(shù)據(jù)模型滿(mǎn)足進(jìn)行面板回歸分析的條件。

表3 單位根檢驗(yàn)

表4 協(xié)整檢驗(yàn)

4.2 基準(zhǔn)回歸分析

本文使用Hausman檢驗(yàn)確定模型具有選擇固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)。表5顯示了基準(zhǔn)回歸分析的結(jié)果：OFDI逆向技術(shù)溢出Sofdi在1%的顯著性水平上為正，表明中國(guó)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出顯著提升了行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平。國(guó)內(nèi)高端服務(wù)業(yè)的跨國(guó)企業(yè)通過(guò)OFDI活動(dòng)與東道國(guó)先進(jìn)企業(yè)發(fā)生技術(shù)互動(dòng)，獲得逆向技術(shù)溢出并將其傳遞回母公司，母公司在吸收東道國(guó)先進(jìn)技術(shù)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)后，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行再創(chuàng)新，從而增強(qiáng)自身技術(shù)知識(shí)創(chuàng)新能力，假設(shè)1得到驗(yàn)證。

表5 基準(zhǔn)回歸分析

從控制變量來(lái)看，高端服務(wù)業(yè)研發(fā)資本存量Sd對(duì)行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平的影響為正，且在10%的水平上顯著。高端服務(wù)業(yè)通過(guò)FDI渠道獲得的技術(shù)溢出Sfdi無(wú)法促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新水平的提升。這可能是因?yàn)閲?guó)內(nèi)高端服務(wù)業(yè)發(fā)展處于起步階段，諸如稅收優(yōu)惠、政策支持等激勵(lì)措施不到位，加之缺乏技術(shù)人才等高端要素，無(wú)法吸引技術(shù)知識(shí)密度較高的外企來(lái)華投資，從而導(dǎo)致技術(shù)溢出空間不足。

4.3 吸收能力對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響

表6顯示了吸收能力對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響。從交互項(xiàng)的系數(shù)可知，金融發(fā)展對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出有正向的促進(jìn)作用，且在5%的水平上顯著。人力資本和研發(fā)投入均對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出產(chǎn)生正向促進(jìn)作用，但并不顯著。這是因?yàn)橹挥形漳芰缭揭欢ㄩT(mén)檻，高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出才能顯著提升行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平。我國(guó)高端服務(wù)業(yè)當(dāng)前的人力資本水平和研發(fā)投入強(qiáng)度可能未達(dá)到某一門(mén)檻條件，從而無(wú)法促進(jìn)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出。

表6 吸收能力對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響

4.4 異質(zhì)性分析

中國(guó)OFDI流向技術(shù)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)越豐富的國(guó)家，其逆向技術(shù)溢出空間越大。因此，為了考察中國(guó)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)在不同東道國(guó)的差異，以《世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)》2020年公布的研發(fā)資本密集度為劃分標(biāo)準(zhǔn)，將34個(gè)東道國(guó)分兩組。研發(fā)資本密度大于1.45%為高技術(shù)密度國(guó)家，小于1.45%為低技術(shù)密度國(guó)家?；貧w結(jié)果如表7所示。由表7可知：中國(guó)高端服務(wù)業(yè)在高技術(shù)密度國(guó)家存在顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，且在5%的水平上顯著；而在低技術(shù)密度國(guó)家獲得的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)不顯著，且明顯弱于高技術(shù)密度國(guó)家。這是因?yàn)橐灾袊?guó)高端服務(wù)業(yè)目前的發(fā)展水平，流向高技術(shù)密度國(guó)家的OFDI獲得技術(shù)溢出的空間較大；而對(duì)于一些低技術(shù)密度國(guó)家，國(guó)內(nèi)高端服務(wù)業(yè)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)水平可能已經(jīng)超過(guò)了這些國(guó)家，從而難以表現(xiàn)出顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。

表7 基于東道國(guó)特征的異質(zhì)性分析

5 結(jié)論與建議

本文以高端服務(wù)業(yè)為研究對(duì)象，圍繞其高技術(shù)性的特征，對(duì)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)進(jìn)行了機(jī)制和實(shí)證層面上的分析，主要結(jié)論如下：

①高端服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司通過(guò)OFDI與東道國(guó)先進(jìn)企業(yè)發(fā)生技術(shù)互動(dòng)，獲得逆向技術(shù)溢出并將其傳遞回國(guó)內(nèi)的母公司，母公司吸收外來(lái)技術(shù)知識(shí)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行再創(chuàng)新，從而獲得新的技術(shù)知識(shí)，自身創(chuàng)新能力得到提高。高端服務(wù)業(yè)企業(yè)提供附加值服務(wù)，輻射性強(qiáng)的特征使其將新技術(shù)知識(shí)擴(kuò)散到整個(gè)行業(yè)，從而顯著提升行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平。②中國(guó)高端服務(wù)業(yè)存在顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。③由金融發(fā)展水平表示的吸收能力因素顯著地促進(jìn)了中國(guó)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。由人力資本水平、研發(fā)投入強(qiáng)度表示的吸收能力因素尚未達(dá)到某一門(mén)檻條件，所以對(duì)中國(guó)高端服務(wù)業(yè)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的促進(jìn)作用不顯著。④較于低技術(shù)密度國(guó)家，中國(guó)高端服務(wù)業(yè)流向高技術(shù)密度國(guó)家的OFDI具有較大的技術(shù)溢出空間，從而對(duì)行業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平的提升作用更加明顯。

基于上述研究結(jié)論，本文就中國(guó)高端服務(wù)業(yè)如何提高創(chuàng)新水平、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提出了以下建議：

①?gòu)幕鶞?zhǔn)回歸和異質(zhì)性分析結(jié)果可以看出，中國(guó)高端服務(wù)業(yè)存在顯著的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)且在高技術(shù)密度國(guó)家更加明顯。一方面，政府應(yīng)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)高端服務(wù)業(yè)中有實(shí)力的企業(yè)“走出去”，積極融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，繼續(xù)擴(kuò)大高端服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模；另一方面，優(yōu)化對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)和區(qū)位分布，尤其要重視引導(dǎo)高端服務(wù)業(yè)OFDI在高技術(shù)密度國(guó)家中技術(shù)含量較高行業(yè)的布局。通過(guò)在高技術(shù)密度國(guó)家設(shè)立海外研發(fā)機(jī)構(gòu)、技術(shù)交易、海外并購(gòu)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等方式，利用高技術(shù)密度國(guó)家的研發(fā)資本、人力資本等創(chuàng)新資源，從而充分發(fā)揮OFDI逆向技術(shù)溢出對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

②持續(xù)強(qiáng)化對(duì)外來(lái)技術(shù)知識(shí)的吸收能力，更大程度地發(fā)揮OFDI逆向技術(shù)溢出對(duì)高端服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的積極作用。首先，深化金融市場(chǎng)化改革，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新融資方式，降低融資成本，保證效率和公平，加大對(duì)高端服務(wù)業(yè)的金融投資，為高端服務(wù)業(yè)企業(yè)吸收消化外來(lái)技術(shù)知識(shí)創(chuàng)造良好的金融條件。其次，加大對(duì)高校、科研院所、高新技術(shù)企業(yè)等科研創(chuàng)新主體的政策扶持力度，增加高端服務(wù)業(yè)的研發(fā)投入。例如，增加對(duì)高校、科研院所的財(cái)政支出和補(bǔ)貼，減免高新技術(shù)企業(yè)的稅收，提高研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的比例等。最后，政府應(yīng)繼續(xù)加大教育投入，加強(qiáng)高素質(zhì)人才儲(chǔ)備。既要鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)優(yōu)秀人才出國(guó)深造，接受新知識(shí)，也要加強(qiáng)對(duì)海外高層次人才的引進(jìn)。深入推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研融合發(fā)展，促使高端服務(wù)業(yè)的研發(fā)投入水平、人力資本水平早日突破“門(mén)檻”，強(qiáng)化行業(yè)內(nèi)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新突破，推動(dòng)高端服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。