王曉霞

受內(nèi)外需雙重走弱等因素影響，歷經(jīng)兩年多的正增長(zhǎng)后，2022年10月以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)貨物貿(mào)易出口和進(jìn)口額同比均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)海關(guān)總署11月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)，10月份，以美元計(jì)價(jià)（下同）的中國(guó)出口同比增速為-0.3％（9月為5.7％），自2020年6月以來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)；進(jìn)口同比增速為-0.7％（9月為0.3％），自2020年8月以來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)；貿(mào)易順差851.5億美元（9月為847.4億美元）。

10月份中國(guó)外貿(mào)增速下滑在預(yù)料之中。

出口增速轉(zhuǎn)負(fù)背后有多重因素，主因或是在歐洲能源危機(jī)打擊和美國(guó)引領(lǐng)的全球央行快速走向緊縮之后，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體需求的顯著下降。10月全球綜合PMI為49.0％（其中全球制造業(yè)PMI為49.4％），連續(xù)第三個(gè)月處于收縮區(qū)間，顯示外需進(jìn)一步走弱。具體來(lái)看，總體上中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口下降較快（其中對(duì)歐盟出口的同比增速下降最快），對(duì)新興市場(chǎng)出口下降相對(duì)較緩。10月，中國(guó)對(duì)美國(guó)、歐盟、東盟的出口增速同比依次分別為-13％、-9％、20％（9月依次為分別-12％、6％、29％），較9月均有所回落，其中對(duì)歐盟出口下降了近15個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是在外需乏力的背景下，10月韓國(guó)、越南等外向型經(jīng)濟(jì)體的出口增速也在回落。

10月份國(guó)內(nèi)疫情多地散點(diǎn)暴發(fā)抑制外貿(mào)生產(chǎn)、人民幣貶值、基數(shù)和價(jià)格因素也是當(dāng)月以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)出口同比增速下滑的重要原因。10月國(guó)內(nèi)疫情升溫，在各地的防疫管控之下產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈在一定程度上出現(xiàn)梗阻，部分外貿(mào)企業(yè)訂單交付不暢，特別是河南、浙江、廣東等地受到的影響可能相對(duì)較大。此外，據(jù)海關(guān)總署此前公布的信息，以美元統(tǒng)計(jì)的中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)是按照月度國(guó)家外匯管理局公布的折算匯率折算，而去年10月底和今年10月底國(guó)家外匯管理局公布的美元對(duì)人民幣的折算匯率由6.39貶值到7.18，貶值幅度接近12.4％。另外，去年10月的高出口基數(shù)以及部分出口商品價(jià)格回落客觀上也導(dǎo)致10月份出口額同比增速陡降。

從出口產(chǎn)品類別看，服裝、玩具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件（電腦等）、通用機(jī)械設(shè)備等出口同比均為負(fù)增長(zhǎng)，家用電器、音視頻設(shè)備及其零件、燈具、照明裝置及其零件等產(chǎn)品出口額均大幅下滑，但汽車相關(guān)產(chǎn)品出口延續(xù)了此前的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上述特征整體上反映出外需在部分生產(chǎn)、消費(fèi)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域都展現(xiàn)出頹勢(shì)。

進(jìn)口增速轉(zhuǎn)負(fù)則體現(xiàn)了中國(guó)的內(nèi)需依舊不振，尤其是10月份國(guó)內(nèi)疫情反彈進(jìn)一步拖累了總需求。

此外，大宗商品價(jià)格同比增速下行也是推動(dòng)進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)的因素之一。從進(jìn)口產(chǎn)品類別看，糧食、大豆、鐵礦砂、鋼材、集成電路等同比增速均為負(fù)數(shù)，汽車和汽車底盤等同比增長(zhǎng)仍較為強(qiáng)勁。

10月份中國(guó)的進(jìn)出口雙雙負(fù)增長(zhǎng)，反映了當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)外挑戰(zhàn)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，后續(xù)中國(guó)出口的下行壓力還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

中金公司分析，向前看，美國(guó)通脹雖已有拐點(diǎn)，但仍有可能繼續(xù)保持高位，一方面對(duì)于中國(guó)名義出口增速有一定價(jià)格方面的支撐，另一方面或使美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持緊縮態(tài)度，進(jìn)一步壓制需求，不利于中國(guó)出口。疊加不斷抬升的基數(shù)，雖然中國(guó)制造業(yè)較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力或會(huì)支撐出口份額，但未來(lái)兩月出口同比增速或仍將繼續(xù)下行。

隨著持續(xù)了兩年多的出口紅利階段性消退，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，后續(xù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)“內(nèi)循環(huán)”的依賴將顯著增強(qiáng)，穩(wěn)增長(zhǎng)需要在促進(jìn)房地產(chǎn)投資企穩(wěn)、保持基建投資支持力度及爭(zhēng)取制造業(yè)投資取得良好成績(jī)方面取得更大進(jìn)展。

不過(guò)，一個(gè)不容忽視的因素是，考慮到奧密克戎毒株的特性，新冠疫情在國(guó)內(nèi)繼續(xù)多點(diǎn)散發(fā)的態(tài)勢(shì)大概率將持續(xù)，而地方政府和基層的社區(qū)等在防疫政策上層層加碼、寧緊勿松的考量恐怕還很難扭轉(zhuǎn)，這對(duì)內(nèi)需的提振和保障外貿(mào)通暢都是不小的挑戰(zhàn)。

在此背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)須努力避免走入內(nèi)需難以充分復(fù)蘇、出口進(jìn)一步快速走弱、人民幣貶值壓力不減、投資者和消費(fèi)者信心不足的多重困境。