□張志璇

隨著社會經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人們在關(guān)注發(fā)展速度的同時(shí)，更加注重如何做到綠色、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。習(xí)近平總書記更是提出“既要金山銀山，又要綠水青山”，可見在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，如何保護(hù)我們賴以生存的大自然是當(dāng)今的焦點(diǎn)問題；另一方面，隨著人類社會的進(jìn)步，人們的物質(zhì)生活水平得以大幅度的提升，汽車逐漸成為家庭生活的必需品，但傳統(tǒng)的汽油車、柴油車在使用時(shí)會產(chǎn)生大量有害氣體，使環(huán)境受到污染，加劇溫室效應(yīng)，無法滿足“綠色出行”的號召。所以早在2009 年，我國就已經(jīng)提出了有關(guān)新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略，并頒布了相應(yīng)的鼓勵政策，全方位多角度地扶持新能源汽車行業(yè)。截至目前，我國對新能源汽車行業(yè)的補(bǔ)貼資金已達(dá)到千億元之多，新能源汽車的市場需求也在政策的扶持下呈逐年上升的良好趨勢。

但是在新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，同樣也出現(xiàn)了許多尚未解決的問題。比如：企業(yè)盲目生產(chǎn)、產(chǎn)能過剩、技術(shù)過時(shí)、欺騙政府補(bǔ)助資金的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。因此，本文以新能源汽車企業(yè)為研究對象，探討政府補(bǔ)助對新能源汽車企業(yè)經(jīng)營績效是否存在影響，從而提出合理化建議，促進(jìn)我國新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

從長城汽車案例 看政府補(bǔ)助與企業(yè)經(jīng)營績效

——長城汽車案例介紹。長城汽車股份有限公司（以下簡稱“長城汽車”，股票代碼：601633）是一家集體所有制汽車制造企業(yè)，成立于1984 年，于2003 年、2011年分別在中國香港和中國內(nèi)地上市。長城汽車業(yè)務(wù)包括汽車及零部件設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，對智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛、芯片等前瞻科技領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)研發(fā)和應(yīng)用，并在動力電池、氫能、太陽能等清潔能源領(lǐng)域進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，加速向全球化智能科技公司轉(zhuǎn)型。

長城汽車以“綠智潮玩嗨世界”為使命愿景，構(gòu)建了一套集綠色碳中和、認(rèn)知智能化、全球潮牌潮品、共玩眾智眾創(chuàng)于一體的出行新生態(tài)。在全球化布局方面，長城汽車已經(jīng)搭建起全球化生產(chǎn)、研發(fā)、銷售體系，旗下產(chǎn)品已出口到170 多個(gè)國家和地區(qū)，海外銷售渠道超過700 家，海外累計(jì)銷售汽車超過100 萬輛。2022 年8月30 日，長城汽車發(fā)布2022 年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營收621.34 億元，同比增長0.33%。

——長城汽車獲得政府補(bǔ)助資金情況。由圖1 可以看出，雖然長城汽車獲得的政府補(bǔ)助資金在2016 年后大致呈逐年下降的趨勢，并且在2021 年獲得的補(bǔ)助金額是近年最低值，但仍然達(dá)到了1.33 億元，這說明我國政府對新能源汽車的發(fā)展依然重視。

圖1 長城汽車獲得政府補(bǔ)助資金 單位：萬元

——政府補(bǔ)助對長城汽車盈利能力的影響。盈利能力是反映企業(yè)獲利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，分析政府補(bǔ)助對企業(yè)資本盈利能力的影響是為了研究政府補(bǔ)助對企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的影響，從而說明企業(yè)在籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及管理活動的效率。根據(jù)企業(yè)對外公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中的相關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率以及扣除政府補(bǔ)助后的凈資產(chǎn)收益率。根據(jù)圖2 可知，政府補(bǔ)助對企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率存在一定的影響，剔除政府補(bǔ)助后的凈資產(chǎn)收益率較未剔除相比，稍有下降，且在2021 年時(shí)下降最為明顯。

圖2 凈資產(chǎn)收益率 單位：%

通過分析政府補(bǔ)助對企業(yè)商品盈利能力的影響是為了研究政府補(bǔ)助對企業(yè)營業(yè)收入的影響，雖然現(xiàn)有的大部分補(bǔ)貼政策更多是為了活躍市場、提高新能源汽車的市場購買力而直接傾向于消費(fèi)者，從而作為商品組價(jià)中的一部分，企業(yè)將其劃分為營業(yè)收入進(jìn)行核算，但是從上述分析中可以看出，鼓勵政策一經(jīng)頒布，新能源汽車的銷量隨之上升，這在一定程度上肯定了補(bǔ)助政策對新能源汽車行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有正向的促進(jìn)作用。并且通過進(jìn)一步分析可知，商品盈利能力的高低與商品成本密不可分，政府大量資金的注入不僅能鼓勵企業(yè)進(jìn)行科技的創(chuàng)新和技術(shù)的升級改造，更能在一定程度上降低汽車的生產(chǎn)成本。

——政府補(bǔ)助對長城汽車償債能力影響。在分析政府補(bǔ)助對企業(yè)償債能力的影響時(shí)，選取流動比率該項(xiàng)指標(biāo)來反映企業(yè)的短期償債能力，采用剔除政府補(bǔ)助前后的指標(biāo)變化，來反映該影響程度的大?。煌?，選取資產(chǎn)負(fù)債率該項(xiàng)指標(biāo)來反映企業(yè)的長期償債能力。

通過圖3 可以看出，在剔除政府補(bǔ)助后，流動比率只是略微有所下降，變化幅度微乎其微，對企業(yè)短期償債能力的改善作用不甚明顯，這主要是政府補(bǔ)助對于企業(yè)的流動資產(chǎn)來說規(guī)模較小，且企業(yè)接受的政府補(bǔ)助不全是以流動資產(chǎn)的形式注入企業(yè)，所以扣除后的比率也只是粗略計(jì)算。

圖3 償債能力 單位：%

同樣的，在剔除政府補(bǔ)助后的資產(chǎn)負(fù)債率較扣除前相比，雖沒有顯著增長，但有略微向上浮動的趨勢，這說明長城汽車通過債務(wù)獲得的資產(chǎn)比重略有上升，政府補(bǔ)助對一部分債務(wù)資產(chǎn)的使用還是有所緩解的，在一定程度上對企業(yè)的長期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有緩解的作用。

綜上所述，政府補(bǔ)助對長城汽車的償債能力雖有影響但并不顯著。

——政府補(bǔ)助對長城汽車營運(yùn)能力影響。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對企業(yè)來說，反映的是企業(yè)的“造血”能力。通過表4 可以看出，在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較少時(shí)，政府補(bǔ)助在很大程度上可以提升企業(yè)的營運(yùn)能力，減少企業(yè)當(dāng)期虧損。就比如在2017 年，在剔除政府補(bǔ)助后，企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為虧損14.6 億多元，而當(dāng)年企業(yè)收到的政府補(bǔ)助高達(dá)3.8 億多元，加上政府補(bǔ)助后，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為虧損10.7 億多元，雖未幫助企業(yè)扭虧為盈，但也實(shí)實(shí)在在幫助長城汽車降低了部分經(jīng)營損失；但在企業(yè)盈利情況良好的情況下，如2018—2021年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量極大，政府補(bǔ)助對于企業(yè)的實(shí)際營運(yùn)能力提升并未產(chǎn)生較為明顯的作用和效果。

綜上所述，政府補(bǔ)助在企業(yè)發(fā)生虧損的情況下能夠?yàn)槠髽I(yè)彌補(bǔ)部分損失，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，但在企業(yè)經(jīng)營情況良好時(shí)，政府補(bǔ)助對長城汽車的營運(yùn)能力影響并不明顯。

研究結(jié)論和建議

——研究結(jié)論。通過以上對長城汽車財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)的分析可知：一方面，政府補(bǔ)助對企業(yè)的盈利能力雖有一定的促進(jìn)作用，但影響程度并不大，且長城汽車對于政府補(bǔ)助并沒有太多的依賴，企業(yè)自身的盈利能力良好，整體發(fā)展并不是完全依托政策的鼓勵，這樣在日后待到新能源發(fā)展技術(shù)成熟時(shí)，即使政府減少補(bǔ)助資金，企業(yè)也不會受到太大的沖擊。另一方面，政府補(bǔ)助對企業(yè)的償債能力無論是短期償債能力還是償債能力都有一定的改善作用，但同樣的其作用效果不甚明顯。如說企業(yè)想要提高自身的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，單是依靠政府相關(guān)的政策支持是不夠的，要結(jié)合企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)做出調(diào)整。因此，政府對于鼓勵新能源行業(yè)發(fā)展所實(shí)施的相應(yīng)政策和給予企業(yè)的資金補(bǔ)貼，對于企業(yè)的經(jīng)營績效而言有正向的促進(jìn)作用。

——對策建議。第一，從企業(yè)的角度出發(fā)，首先創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的第一生產(chǎn)力，只有掌握核心技術(shù)才能增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用政府補(bǔ)助的相關(guān)資金和各項(xiàng)技術(shù)支持，以增強(qiáng)自身的“硬實(shí)力”，專注產(chǎn)品研發(fā)，打破現(xiàn)有市場邊界；其次政府補(bǔ)助對于企業(yè)來說只是其在尋求發(fā)展時(shí)的助力，并不能干預(yù)發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)應(yīng)當(dāng)精華其管理程序，對其內(nèi)部的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)；最后，企業(yè)更要時(shí)刻關(guān)注市場需求的“風(fēng)向標(biāo)”，抓住發(fā)展的機(jī)遇，爭取企業(yè)價(jià)值的最大化。

圖4 政府補(bǔ)助對長城汽車營運(yùn)能力影響 單位：萬元

第二，從政府的角度出發(fā)，首先要求政府必須完善各項(xiàng)監(jiān)管措施，建立專門的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管平臺，對各專項(xiàng)資金的流向得以全方位的實(shí)時(shí)監(jiān)控；其次則要求政府加大監(jiān)管和懲罰力度，不僅要使政府補(bǔ)助得以“落到實(shí)處”，更要通過其嚴(yán)厲的懲罰措施從源頭上杜絕企業(yè)欺詐、騙補(bǔ)行為的發(fā)生；最后則是要求政府要充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)作用，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，優(yōu)化市場發(fā)展。

第三，從投資者的角度出發(fā)，則要求投資者切勿盲目投資，以免造成經(jīng)濟(jì)損失。通過上文的分析可知，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生虧損時(shí)，政府補(bǔ)助有一定的彌補(bǔ)作用，雖不能幫企業(yè)扭虧為贏，但在一定程度上企業(yè)能美化財(cái)務(wù)報(bào)表，所以投資者在投資時(shí)切勿盲目跟風(fēng)，而是要盡可能地去搜集和了解政府補(bǔ)助的相關(guān)信息，分析企業(yè)真實(shí)的盈利水平，綜合企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營績效再作出投資判斷。