宋國友
當?shù)貢r間1月19日,美國財政部長耶倫致信國會稱,美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模達到31.4萬億美元的法定債務上限。但近十天過去了,美國國會還是沒有通過提高債務上限的法案,美聯(lián)邦政府將無新錢可花。與此前幾次危機相比,此次債務上限危機更為敏感,外界鐳期也更為悲觀。很大程度上,美式債務上限風險產(chǎn)生的國內(nèi)政治根源是其兩黨結(jié)構(gòu),國內(nèi)經(jīng)濟根源是其依靠債務推動經(jīng)濟的發(fā)展模式,國際經(jīng)濟根源則是美元的全球貨幣地位。
在兩黨政治博弈的背景下,談判很可能會被拖延到“最后一刻”。此次債務達到上限之時,恰逢美國眾議院共和黨取代民主黨成為多數(shù)黨的權(quán)力交接時刻。無論是基于自身的政黨理念,還是由于兩黨之間的斗爭,共和黨都主張嚴格控制債務規(guī)模,強調(diào)不能讓國債擴張成為拜登政府各項開支的“無限額信用卡”,并提出了“限額提高與支出縮減”掛鉤的要求。上一次在2021年年底進行的債務上限談判之所以較為順利,是因為國會也由民主黨控制。而從以往債務上限談判的經(jīng)歷看,一黨控制國會、另一黨控制白宮的談判,花費的時間總歸更長些。
在國內(nèi)政治因素的推動之下,兩黨勢必將圍繞債務限額談判展開長時間的拉鋸戰(zhàn),通過政治博弈以更多維護本黨主張和利益。尤其是共和黨,將會充分利用債務限額問題,逼迫民主黨讓步。加之美國眾議院新議長麥卡錫當選不順,需要表現(xiàn)出更加維護共和黨利益,展示對民主黨的強硬態(tài)度,兩黨圍繞債務上限的談判恐怕更為不易??梢灶A見,在這種情況下,美國將再次游走于債務懸崖。
由此可見,美國國內(nèi)政治持續(xù)延宕債務上限談判時間,最終可能導致美聯(lián)邦政府陷入停擺,但不論是美國自身還是全球經(jīng)濟,都已經(jīng)承受不起這些代價。
首先,當前美國經(jīng)濟走勢并不支持國內(nèi)圍繞債務,限額進行長期政治博弈。2023年以來,外界有關美國經(jīng)濟衰退的擔憂白益加深。近期美國股市的表現(xiàn),以及美國各大科技公司大幅裁員的決定,都反映了對美國今年經(jīng)濟增長的悲觀預期?!凹幢忝绹?jīng)濟能夠避免衰退,但極低速增長也勢成定局,國際貨幣基金組織預計,今年美國經(jīng)濟增速為1%。聯(lián)合國日前發(fā)布的《2023年世界經(jīng)濟形勢與展望》更是預測,今年美國經(jīng)濟增速只有0.4%。
其次,美國經(jīng)濟增長很大程度上就是娘賴于巨量債務擴張。為應對新冠疫情、刺激經(jīng)濟增長,美國聯(lián)邦政府最近幾年大舉借債。2020年初,美聯(lián)邦債務規(guī)模尚在23萬億美元。但到了2023年初,僅僅過了三年,美聯(lián)邦債務規(guī)模便陡然攀升至31萬億美元。增長了約8萬億美元。相比之下,這三年美國的GDP從21萬億美元增至26萬億美元。換言之,美國聯(lián)邦債務新增規(guī)模比其GDP還要多2萬億美元。與果債務限額談判遲遲未能達成,或者以聯(lián)邦政府開支緊縮為代價,美國經(jīng)濟將會面臨巨大壓力。這將會進一步動搖市場信心,引發(fā)金融市場劇烈波動,反過來又會拖累美國經(jīng)濟。
第三,美國債務限額不僅僅是美國的問題,也已成為影響全球經(jīng)濟的問題。22年世界經(jīng)濟脆弱性加深,正承受著嚴重的下行壓力,需要一個較為穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。如果短期內(nèi),美國國內(nèi)無法就其債務上限盡快達成一致,將會導致國際金融市場波動增大,勢必沖擊世界經(jīng)濟穩(wěn)定,讓其他國家不得不共同承擔美國政治頑疾造成的后果。
如果說去年一整年,世界經(jīng)濟都經(jīng)受著美國通貨膨脹考驗,那么新年伊始;世界經(jīng)濟就又不得不直面美式債務上限風險。只要美國國內(nèi)兩黨黨爭狀況不改,其債務上限問題將會反復出現(xiàn);只要美國依靠債務推動經(jīng)濟的發(fā)展模式不變,其債務上限將始終制約美國經(jīng)濟增長;只要美元作為全球貨幣的格禹不變,美國債務上限也將不斷沖擊世界經(jīng)濟。如何突破經(jīng)濟增長的美債上限風險,恐怕是世界必須要認真思考的重大問題。▲(作者是復旦大學美國研究中心副主任、教授)