王建

摘 要：由于人們對(duì)能源使用效率的提高和環(huán)保意識(shí)的日益加強(qiáng)，新能源產(chǎn)業(yè)在新的時(shí)代得到了迅速的發(fā)展。能源材料作為國(guó)家發(fā)展規(guī)劃的重要戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，新能源汽車(chē)等相關(guān)領(lǐng)域?qū)δ茉床牧系男枨笠苍诓粩嗯噬?。而放眼整個(gè)行業(yè)，由于有了政策的支持，再加上行業(yè)內(nèi)各個(gè)企業(yè)的齊心協(xié)力，已經(jīng)獲得了比較快速的發(fā)展，并且取得了相當(dāng)不錯(cuò)的成果。但是，在目前的經(jīng)營(yíng)模式下，能源材料企業(yè)仍然存在一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和分類(lèi)出發(fā)，歸納總結(jié)了能源材料企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。

關(guān)鍵詞：能源材料企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制措施

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

風(fēng)險(xiǎn)是指事情的不可預(yù)測(cè)性。在實(shí)際的產(chǎn)品生產(chǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，往往會(huì)遇到不能完全確定結(jié)果的事件。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，因外部、內(nèi)部、外部環(huán)境發(fā)生了改變，并伴隨多種不可控因素，造成了一定程度的經(jīng)濟(jì)損失。

從狹義的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)，也就是指在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)不能及時(shí)地獲得資金，并獲得資金。這一看法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源和負(fù)債籌資相關(guān)聯(lián)。如果一個(gè)企業(yè)沒(méi)有債務(wù)，當(dāng)然也不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，要想實(shí)現(xiàn)資本的擴(kuò)張，就必須借助外力，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿率和企業(yè)的盈利能力。但是，高收益也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在運(yùn)用杠桿的過(guò)程中，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。

從廣義的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指把造成企業(yè)真實(shí)收益和期望收益不一致的多種風(fēng)險(xiǎn)因素綜合起來(lái)。其中包括了能夠被數(shù)據(jù)化的和不能被數(shù)據(jù)化的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素?？梢?jiàn)，這種看法通常較狹義的看法更有意義，因?yàn)樗坏速Y金的風(fēng)險(xiǎn)，而且還包含了投資和運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理受外部因素影響，因此，從廣義視角對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，可以幫助企業(yè)管理者充分理解企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文更傾向于從廣義上定義企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有多種分類(lèi)。當(dāng)前，最被財(cái)務(wù)界公認(rèn)的是把企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)劃分為三個(gè)階段，即籌資階段、投資階段、資金運(yùn)營(yíng)階段。該分類(lèi)法以企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)為主線，將企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程分為不同的階段，對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了詳細(xì)的剖析，從而更加精確地判斷企業(yè)所面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資過(guò)程中，為實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展和從債權(quán)人那里獲取資金支持而進(jìn)行的一種籌資活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)負(fù)債數(shù)額較大，或者籌資費(fèi)用較高時(shí)，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)不能按期償付本息的情況，從而導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)的籌資方式主要有兩種，一種是債權(quán)籌資，另一種是權(quán)益籌資。但是，舉債籌資的優(yōu)勢(shì)同時(shí)也使企業(yè)承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)借貸來(lái)籌集資金的最大不利之處在于，它需要在一個(gè)特定的時(shí)間來(lái)還債，還債有很大的壓力，因此，企業(yè)需要強(qiáng)化與其相關(guān)聯(lián)的企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，還要對(duì)無(wú)法還債的情形保持警惕，這不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的形象造成不利的影響，還會(huì)有破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們應(yīng)當(dāng)更加慎重地看待籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)可能遇到的一系列風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)所處的外部環(huán)境是瞬時(shí)性的，因此，企業(yè)的真實(shí)收益與期望收益之間有很大的偏差。造成這一現(xiàn)象的原因有很多，例如對(duì)產(chǎn)業(yè)的狀況認(rèn)識(shí)不足，不能對(duì)所要投資的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精確的辨識(shí)和控制，而且，不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境和不斷變化的政策，都會(huì)導(dǎo)致預(yù)期收益率具有很大的不確定性，所以，要想進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，首先要弄清楚哪些因素會(huì)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。

（三）資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

資金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)普遍存在的問(wèn)題。由于企業(yè)都需要經(jīng)營(yíng)性的活動(dòng)，因此就有了資金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即客戶逾期不付款，或者企業(yè)賒賬后不及時(shí)付款，造成不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和資金是無(wú)法分開(kāi)的，一旦資金被客戶占據(jù)，就會(huì)造成企業(yè)資金短缺，資金流通受阻，從而影響企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。由于時(shí)間上的差異，造成了數(shù)額上的差異，這就造成了資金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、能源材料企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）能源材料企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)

1．資金的籌措過(guò)分依賴于外部借款

能源材料是一個(gè)新興的行業(yè)，要獲得長(zhǎng)期發(fā)展，需要持續(xù)的資本投入。能源材料企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，會(huì)面對(duì)來(lái)自內(nèi)部和外部的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。因此，企業(yè)在財(cái)務(wù)上是否具有較好的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，是決定企業(yè)是否能夠在市場(chǎng)上存活下來(lái)的重要因素。能源材料的研發(fā)和規(guī)模化生產(chǎn)并投放市場(chǎng)，在這一系列環(huán)節(jié)中所涉及的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的想象。如果在發(fā)展的前期不能將研發(fā)及生產(chǎn)上投入的成本收回來(lái)，則后期的營(yíng)運(yùn)資金將難以為繼，負(fù)債問(wèn)題是許多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在財(cái)務(wù)上面臨的一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。盡管能源材料企業(yè)得到了國(guó)家的扶持和銀行的信貸扶持，但從長(zhǎng)期來(lái)看，能源材料企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持自力更生的發(fā)展方針。如果太過(guò)依賴于外部借款，當(dāng)項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)消失時(shí)，企業(yè)就會(huì)再次陷入資金的困境。

2．融資的規(guī)模有限

一個(gè)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，就必須有足夠的資本在研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等各個(gè)方面進(jìn)行投資。能源材料是高技術(shù)行業(yè)，它的前期投資遠(yuǎn)超其他行業(yè)，所需要的資金和人力都是巨大的，要想在短時(shí)間內(nèi)收回資金并不是一件容易的事情。能源材料企業(yè)在行業(yè)中的長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)，也極有可能會(huì)被來(lái)自財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，從而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)如何保證在短期內(nèi)獲得穩(wěn)定的收入，是企業(yè)決策者需要著重考慮的問(wèn)題。從銀行貸款，在短時(shí)間內(nèi)，只是一種幫助企業(yè)獲取收入的手段，而唯一可以依靠的獲取收入的方法，就是企業(yè)在發(fā)展的時(shí)候所創(chuàng)造出來(lái)的資產(chǎn)價(jià)值。能源材料企業(yè)的多元化融資之路還有很長(zhǎng)的一段路要走，要在風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模上尋找突破口，要優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以度過(guò)融資困難的時(shí)期。

（二）能源材料企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的發(fā)展太多地依靠政府的支持而獲得的利益。能源材料項(xiàng)目是一項(xiàng)高科技工程，近幾年得到了政府的支持和銀行的貸款優(yōu)惠。然而，由于國(guó)家政策的變化，造成的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)往往不是企業(yè)所能承擔(dān)的。政策的變化與企業(yè)的收入變化有著密切的聯(lián)系，企業(yè)的還款能力與企業(yè)的政策支持的強(qiáng)度等外部環(huán)境的因素有很大的關(guān)系。

近幾年，在全球性疫情的沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)增速與前些年相比出現(xiàn)了減速。為了保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增速，也為了促進(jìn)高科技含量的能源材料更好地進(jìn)入市場(chǎng)，政府在政策上的支持也讓許多能源材料企業(yè)有了發(fā)展的機(jī)會(huì)。然而，需要注意的是，政府和銀行的外部資產(chǎn)都是企業(yè)的短期借款，若不能以足夠的現(xiàn)金流來(lái)維持企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，那么，原本的借款就會(huì)變成企業(yè)財(cái)務(wù)上的沉重負(fù)擔(dān)。

（三）能源材料企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率低

能源材料企業(yè)最近五年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，反映出了資產(chǎn)流動(dòng)性差，應(yīng)收賬款收回速度較慢，變現(xiàn)能力差等問(wèn)題，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)比同行業(yè)平均水平要少得多，造成這種情況的主要原因是由于企業(yè)正處在一個(gè)高速發(fā)展的時(shí)期，銷(xiāo)售量也在逐年上升，因此，資產(chǎn)總額的基數(shù)也在持續(xù)上升，同時(shí)，在銷(xiāo)售過(guò)程中，由于銷(xiāo)售周期過(guò)長(zhǎng)，也會(huì)造成應(yīng)收賬款回款率較低，如果應(yīng)收賬款不能得到及時(shí)收回，將會(huì)造成企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)很大的缺口，同時(shí)還會(huì)加大企業(yè)出現(xiàn)壞賬的概率，使得企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

2．企業(yè)庫(kù)存量較大

伴隨著能源材料在市場(chǎng)上的受眾人群的不斷上升，能源材料企業(yè)也在不斷地?cái)U(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模。然而，市場(chǎng)的銷(xiāo)量往往會(huì)受到政策環(huán)境、消費(fèi)者喜好等方面的影響，因此，企業(yè)很有可能會(huì)存在庫(kù)存過(guò)大的現(xiàn)象。盡管在新能源車(chē)企中，這種現(xiàn)象比較普遍，但是，當(dāng)庫(kù)存太大時(shí)，就會(huì)直接造成企業(yè)利潤(rùn)的下降，從而也會(huì)造成企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增大。

四、能源材料企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

1．資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

能源材料企業(yè)的償債能力在企業(yè)的籌資困境中并未發(fā)揮出真正的作用。由于企業(yè)的產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，因此，企業(yè)所面臨的負(fù)債壓力也越來(lái)越大。資產(chǎn)負(fù)債率的提高給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理者和決策者帶來(lái)了一種危險(xiǎn)的警告，這就要求企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中更好地利用財(cái)務(wù)杠桿，以緩解企業(yè)的債務(wù)壓力，并進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。為了使企業(yè)能夠有較大的利潤(rùn)空間，必須使企業(yè)的總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的債務(wù)比例大幅下降。

2．?dāng)U大籌資渠道

對(duì)于在發(fā)展初期的能源材料企業(yè)來(lái)說(shuō)，其所需的資金是巨大的，持續(xù)時(shí)間久，企業(yè)需要承擔(dān)的債務(wù)也是一天比一天多，因此，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。為保證企業(yè)有充足的資金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，能源材料企業(yè)應(yīng)積極尋找各種籌資渠道，保證對(duì)短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債有適當(dāng)?shù)谋壤⒓皶r(shí)還款，通過(guò)分散籌資的方式減輕其所面臨的債務(wù)負(fù)擔(dān)，保證企業(yè)資金的正常流轉(zhuǎn)，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

1．強(qiáng)化對(duì)投資項(xiàng)目的研究

能源材料企業(yè)的能源材料項(xiàng)目當(dāng)前正面臨著發(fā)展的困難，也許可以借助其他業(yè)務(wù)來(lái)提高企業(yè)的整體財(cái)務(wù)水平。這種多元化的合作策略，對(duì)當(dāng)前的能源材料企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一種優(yōu)勢(shì)，而不是劣勢(shì)。因此，在投資初期階段，企業(yè)就必須要有能力對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)于回報(bào)率很高的項(xiàng)目，就要求企業(yè)提供一定的現(xiàn)金流量保證，而最重要的就是利用企業(yè)在其他行業(yè)的盈利來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。

2．對(duì)投資資金的嚴(yán)格管理

對(duì)能源原料類(lèi)企業(yè)進(jìn)行資金預(yù)算，可以使企業(yè)在特定的會(huì)計(jì)期內(nèi)，更好地進(jìn)行資本的調(diào)配與運(yùn)用。比如，可以要求財(cái)務(wù)部制度月度資金預(yù)算或者季度資金預(yù)算，用科學(xué)化的資金預(yù)算管理來(lái)保證每一筆收支都可以被記錄在冊(cè)。如果在研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或銷(xiāo)售過(guò)程中，有較大數(shù)額的資金入賬或花費(fèi)，則必須將這一資金變動(dòng)情況及時(shí)同步到財(cái)務(wù)管理人員與業(yè)務(wù)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)。在這樣的資金預(yù)算管理制度下，企業(yè)對(duì)于貴重的科技設(shè)備的采購(gòu)、大額度的利息開(kāi)支等都可以實(shí)現(xiàn)部門(mén)之間的信息暢通。應(yīng)該指出，這種資金管理系統(tǒng)還可以使企業(yè)的部分閑置資金發(fā)揮出投資效益。

（三）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

1．提升資金周轉(zhuǎn)效率

能源材料企業(yè)要想提高企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)率，可以從提高產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度上下功夫。企業(yè)的快速銷(xiāo)售意味著在銷(xiāo)售時(shí)可以減輕庫(kù)存的壓力，同時(shí)也意味著企業(yè)的庫(kù)存可以快速地轉(zhuǎn)化售出，從而有助于企業(yè)的回收成本。同時(shí)，我們還應(yīng)該看到，由于企業(yè)的應(yīng)收賬款在其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中所占的比例比較大，這就意味著企業(yè)必須要通過(guò)對(duì)外借貸來(lái)提高資本的周轉(zhuǎn)效率，從而造成了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)日益加重。為減輕能源材料企業(yè)在發(fā)展中日益增加的負(fù)債壓力，可以采用較好的信貸催收政策，協(xié)助企業(yè)回收應(yīng)收賬款。同時(shí)，對(duì)有貸款需要的客戶，也要對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的信貸審查，以防止產(chǎn)生不良貸款，給企業(yè)帶來(lái)不必要的損失。

2．強(qiáng)化成本費(fèi)用的控制

在內(nèi)部的采購(gòu)中，還可以大幅地減少成本和費(fèi)用，采購(gòu)部門(mén)可以按照月或年的采購(gòu)計(jì)劃，購(gòu)買(mǎi)一定的原材料和設(shè)備。能源材料企業(yè)可以大幅提高材料的利用效率，并對(duì)人力成本展開(kāi)合理的控制，這些都是可以實(shí)現(xiàn)的。在經(jīng)過(guò)一系列的比較后，采購(gòu)部門(mén)的零部件采購(gòu)可以選擇成本最低、效率較高的采購(gòu)渠道，這樣就可以減少企業(yè)的存款成本，節(jié)約的現(xiàn)金流也可以有助于企業(yè)達(dá)到資產(chǎn)配置效率的最大化。

在當(dāng)前的能源材料企業(yè)，應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度作為一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展計(jì)劃。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度可以為企業(yè)在其日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制及預(yù)警機(jī)制提供了便利，對(duì)于這種風(fēng)險(xiǎn)大、投資周期長(zhǎng)的企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估更是必不可少的。

結(jié)束語(yǔ)

受?chē)?guó)家政策紅利的影響，能源料的市場(chǎng)潛力巨大，在今后的發(fā)展中，能源材料企業(yè)將會(huì)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是，在此良好的外部發(fā)展環(huán)境之下，企業(yè)依然存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文從能源材料企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了歸納總結(jié)，并提出了相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。希望對(duì)能源材料企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制用有所幫助。如果能源材料企業(yè)可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制作為重點(diǎn)，并對(duì)國(guó)家政策進(jìn)行適當(dāng)?shù)睦茫敲茨茉床牧掀髽I(yè)就可以在我國(guó)的新能源領(lǐng)域發(fā)揮出極大的引領(lǐng)與推動(dòng)作用。

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