林蔓

論起老牌基金公司，泰達宏利必然有一席之位；而論起“屈居人后”的老牌基金公司，泰達宏利也有一席。

泰達宏利是中國首批合資基金管理公司之一。公司具有公募基金管理、專戶管理、QDII、FOF等多項業(yè)務(wù)資格，并具備綜合管理多元化資產(chǎn)的能力。

20年間，基金行業(yè)經(jīng)歷野蠻生長，風(fēng)險不少機遇更多，許多與泰達宏利同時甚至之后成立的無名之輩都在浪潮更迭中實現(xiàn)了蛻變，而泰達宏利卻在這場規(guī)模競賽中落了后。與泰達宏利同年成立的五家基金公司，有4家在規(guī)模上已將其遠遠甩在身后。

規(guī)模跑輸同期競爭者

泰達宏利成立于2002年6月，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，同在2002年成立的國投瑞銀、銀河基金、萬家基金及招商基金，在2022年末旗下基金總規(guī)模全部突破千億，其中招商基金規(guī)模最大，約達7740億元。

不僅如此，另有45家更晚成立的基金公司在規(guī)模上超過了泰達宏利。（見表一）

表一：同時成立/成立時間比泰達宏利晚但規(guī)模更大的基金公司

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

2007年至2018年，泰達宏利經(jīng)歷了十年多的規(guī)模瓶頸期，從2018年才踏上了規(guī)模持續(xù)晉升之路。（見圖一）

圖一：泰達宏利旗下基金凈值總規(guī)模（億元）

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

但這并不意味著高枕無憂的日子真正到來，各種阻礙規(guī)模成長的荊棘依然存在。

2022年，泰達宏利旗下有5只基金清盤。最近一次是2022年12月8日，泰達宏利創(chuàng)盈A宣布進入清算程序，原因是連續(xù)20個工作日出現(xiàn)持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。此基金2022年收益率為-5.56%，規(guī)模在當(dāng)年二季度大幅下降，一季度末規(guī)模還有4.4億元，二季度末只剩0.86億元，三季度末進一步降至0.5億元。

此外，泰達宏利旗下還有多只產(chǎn)品成為迷你基金，存在清盤風(fēng)險。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2022年三季度末，規(guī)模小于1億元的基金有19只（規(guī)模合并計算），其中規(guī)模小于5000萬元的有11只，已跌破清盤線。

2022年，泰達宏利旗下99只基金有63只當(dāng)年回報為負(fù)，占比約64%。其中泰達價值長青混合業(yè)績墊底，回報約-35%。即使從2020年6月以來看，這只基金兩份額也是虧損的，回報分別為-25%和-26%。

此外，泰達轉(zhuǎn)型機遇股票C、泰達宏利景氣領(lǐng)航兩年持有混合、泰達宏利新興景氣龍頭混合A/C同樣自成立以來回報都在-20%以下的水平掙扎著。

“燙手山芋”何時變“香餑餑”？

雖然規(guī)模增長緩慢，但泰達宏利高層換人的速度卻很快。

2022年12月23日，泰達宏利連續(xù)發(fā)布兩則高管變更公告，董事長和總經(jīng)理雙雙迎來新面孔——原董事長傅國慶因為公司董事會改組而離任，金旭成為新任董事長；同時，副總經(jīng)理汪蘭英不再代任總經(jīng)理，高貴鑫被任命為公司總經(jīng)理。

這不是近幾年唯一一次變動，泰達宏利董事長和總經(jīng)理早已更換多次。

2019年8月，擔(dān)任泰達宏利總經(jīng)理四年的劉建離職，由時任副總經(jīng)理的傅國慶代任總經(jīng)理。

2020年5月，傅國慶正式擔(dān)任總經(jīng)理；9月，公司董事長由弓勁梅變更為劉軼；一年后劉軼離任，由總經(jīng)理傅國慶代任董事長。

2022年3月傅國慶正式擔(dān)任董事長，代任總經(jīng)理；同年10月汪蘭英擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理并代任總經(jīng)理；緊接著12月高貴鑫擔(dān)任總經(jīng)理，傅國慶因董事會改組原因離任董事長一職，由金旭繼任董事長。

流水一樣變換的不只是高管，還有公司股東。自成立以來，公司共經(jīng)歷過七次股權(quán)變更和三次更名，屬實罕見。（見表二）公司業(yè)績與規(guī)模本就亟待提升，管理層和股東卻依然給不了眾人一顆“定心丸”。

表二：泰達宏利歷次股權(quán)變動

數(shù)據(jù)來源：Wind

不過據(jù)公開資料，公司此次新任董事長金旭資歷頗深，曾在多家公募基金公司和外資機構(gòu)擔(dān)任要職。2001年11月至2007年5月期間，她先后任華夏基金副總經(jīng)理、寶盈基金總經(jīng)理、梅隆銀行北京代表處首代；2007年6月至2014年12月期間擔(dān)任國泰基金總經(jīng)理；2015年1月至2022年1月期間，歷任招商基金總經(jīng)理、董事、副董事長；2022年1月至10月，他任職于招商銀行股份有限公司。

總經(jīng)理高貴鑫也是從業(yè)超20年的老將，2000年至2017先后任職于華夏基金、大成基金、國泰基金等公募機構(gòu)。2020年1月至2021年11月任職于渤海銀行。2021年11月至2022年12月任職于方正證券。新官上任三把火，希望這次，能將泰達宏利的星星之火燒起來。