張余

近日，廣匯能源（600256.SH）發(fā)布2022年年度報(bào)告及2023年一季度報(bào)告，公告顯示，全年公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入594.09億元，同比增長(zhǎng)138.93%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)113.38億元，同比增長(zhǎng)126.61%。而在2023年第一季度，公司營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到198.62億元和30.07億元，同比增幅分別為111.35%和35.86%。從公司交出的業(yè)績(jī)答卷來看，2022年廣匯能源延續(xù)了此前的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收及利潤(rùn)情況均再次創(chuàng)下歷史新高。而從今年一季報(bào)的情況亦不難看出，在行業(yè)景氣度上行及公司經(jīng)營(yíng)管理持續(xù)優(yōu)化下，廣匯能源整體的發(fā)展仍處在規(guī)模成長(zhǎng)階段。數(shù)據(jù)顯示，目前廣匯能源的市盈率在5倍左右，PE估值明顯低于石油天然氣行業(yè)平均水平，未來隨著綠色能源發(fā)展的不斷推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)與估值的進(jìn)一步成長(zhǎng)將值得期待。

量?jī)r(jià)齊升煤、氣、化工三大主業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)

作為目前在國(guó)內(nèi)外同時(shí)擁有“煤、油、氣”三種資源的民營(yíng)企業(yè)，廣匯能源的業(yè)務(wù)主要包括天然氣液化、煤炭開采、煤化工等幾大板塊，其各項(xiàng)主業(yè)在報(bào)告期內(nèi)均呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，2022年廣匯能源天然氣銷量66.3億方，同比分別增長(zhǎng)45.2%，銷售均價(jià)經(jīng)測(cè)算達(dá)5.2元/方，增幅為100.2%。2022年地緣政治不確定性加劇歐洲天然氣供應(yīng)緊張，國(guó)際天然氣價(jià)格大幅上漲，而公司通過靈活實(shí)施“2+3”運(yùn)營(yíng)模式，成功實(shí)現(xiàn)了外購(gòu)氣方面利潤(rùn)的最大化。

而在煤炭和煤化工板塊，2022年廣匯能源原煤產(chǎn)銷量分別達(dá)到2045萬噸、2284萬噸，較上年分別增長(zhǎng)98.7%、53.5%。期間，公司白石湖列入國(guó)家發(fā)改委保供煤礦名單，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得到快速釋放，進(jìn)一步推動(dòng)了公司煤炭業(yè)務(wù)的量?jī)r(jià)齊升。與此同時(shí)，公司全年共生產(chǎn)甲醇、乙二醇、煤基油品等煤化工產(chǎn)品的總產(chǎn)銷量分別達(dá)到228.78萬噸和308.34萬噸，分別增長(zhǎng)5.60%和42.89%。此外，在保持放量的同時(shí)，公司煤化工產(chǎn)品庫(kù)存量明顯減少，其在創(chuàng)造盈利的同時(shí)也將有益于公司運(yùn)營(yíng)成本的管控和生產(chǎn)效率的提升。

規(guī)模的成長(zhǎng)與盈利能力的攀升主要來自于公司豐富且高質(zhì)量的能源資源儲(chǔ)備，而這也是廣匯能源的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。研究顯示，在天然氣方面，廣匯能源吉木乃工廠的氣源均來自公司自有的哈薩克斯坦齋桑油氣田，氣源價(jià)格有國(guó)際協(xié)議鎖定，生產(chǎn)成本可控；哈密煤化工工廠所產(chǎn)LNG來自煤制甲醇項(xiàng)目副產(chǎn)品，綜合生產(chǎn)成本低；外購(gòu)氣方面，公司同樣擁有競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的長(zhǎng)協(xié)氣源，在價(jià)格上具有明顯優(yōu)勢(shì)。而煤炭和煤化工方面，公司在哈密地區(qū)擁有豐富的煤炭資源，生產(chǎn)原料煤主要來自公司自有的坑口煤礦，同時(shí)這也為公司煤化工項(xiàng)目提供了堅(jiān)實(shí)的原料保障。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，進(jìn)入2023年，公司天然氣產(chǎn)銷持續(xù)提升，一季度實(shí)現(xiàn)LNG產(chǎn)量/銷量分別為1.97億方和21.14億方，同比增幅為2.1%、82.7%。自產(chǎn)氣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)進(jìn)一步利好公司天然氣板塊的發(fā)展，這也顯現(xiàn)出公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的體量正處在上升階段。此外，公司積極響應(yīng)國(guó)家煤炭保供需求，一季度煤炭銷售總量達(dá)到884萬噸以上，同比增長(zhǎng)50.6%。預(yù)計(jì)隨著馬朗礦區(qū)和東部礦區(qū)的順利投產(chǎn)，公司2023年煤炭銷售量有望大幅增長(zhǎng)并在2025年實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)提升。后續(xù)隨著三大主業(yè)持續(xù)共振向上，在“煤、油、氣”資源稟賦優(yōu)勢(shì)的加持下，公司成長(zhǎng)屬性將有望得到持續(xù)強(qiáng)化。

項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)綠色能源轉(zhuǎn)型取得階段性進(jìn)展

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)向好的同時(shí)，廣匯能源綠色能源業(yè)務(wù)的發(fā)展亦在持續(xù)推進(jìn)。

據(jù)年報(bào)披露，在二氧化碳捕集驅(qū)油（CCUS）項(xiàng)目方面，公司在哈密淖毛湖地區(qū)整體規(guī)劃建設(shè)300萬噸/年二氧化碳捕集、管輸及驅(qū)油一體化項(xiàng)目。至2023年3月下旬，其首期示范項(xiàng)目已順利產(chǎn)出合格液態(tài)二氧化碳產(chǎn)品，進(jìn)入試運(yùn)行階段。

而氫能項(xiàng)目方面，公司早在2020年便制定了《氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，明確了將氫能產(chǎn)業(yè)作為企業(yè)今后轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向。截至目前，其在伊吾工業(yè)園區(qū)內(nèi)投資建設(shè)首期“綠電制氫及氫能一體化示范項(xiàng)目”已完成申報(bào)，并在當(dāng)?shù)匕l(fā)改委取得登記備案證書，后續(xù)即將進(jìn)入項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施階段?？傮w來看，近年來，在雙碳背景下，廣匯能源一直積極推進(jìn)以“綠色革命”為主題的第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，目前公司的兩大布局均取得階段性進(jìn)展，后續(xù)推進(jìn)正持續(xù)加速。預(yù)計(jì)未來，憑借減碳建設(shè)及氫能轉(zhuǎn)型，公司有望在綠色能源領(lǐng)域亦將開拓出新的發(fā)展路徑，并在未來逐步成長(zhǎng)為傳統(tǒng)能源與新型能源一體化的綜合能源領(lǐng)先企業(yè)。此外，根據(jù)廣匯能源發(fā)布的利潤(rùn)分配方案顯示，2022年，公司擬向全體股東每10股派發(fā)含稅現(xiàn)金股利8元，預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利51.93億元，占凈利潤(rùn)比例為50%左右。其高額的現(xiàn)金分紅比例顯現(xiàn)出公司與投資者共享發(fā)展成果的態(tài)度。而未來伴隨企業(yè)規(guī)模的進(jìn)一步成長(zhǎng)以及綠能方面的成果兌現(xiàn)，公司也將致力于業(yè)績(jī)與股東價(jià)值的不斷提升，并在長(zhǎng)期發(fā)展中與投資者實(shí)現(xiàn)共贏共享。