符勝斌

郭廣昌與南鋼股份（600282）的緣分，始于要約收購(gòu)，也終于要約收購(gòu)。

2003年3月，郭廣昌發(fā)起了A股歷史上第一次要約收購(gòu)。

當(dāng)時(shí)，郭廣昌聯(lián)合南京鋼鐵集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“南鋼集團(tuán)”）共同設(shè)立南京鋼鐵聯(lián)合公司（簡(jiǎn)稱“南鋼聯(lián)合”）。郭廣昌以16.5億元現(xiàn)金出資，持有南鋼聯(lián)合60%股權(quán)，南鋼集團(tuán)以所持南鋼股份70.95%股份及其他資產(chǎn)出資，持有南鋼聯(lián)合40%股權(quán)。郭廣昌由此成為南鋼股份的實(shí)際控制人。二者的緣分由此開始。

因南鋼股份的實(shí)際控制人發(fā)生變更，且股權(quán)變動(dòng)比例超過30%，郭廣昌及南鋼聯(lián)合發(fā)起了對(duì)南鋼股份的全面要約收購(gòu)。20年過去了，南鋼股份再一次走到要約收購(gòu)的關(guān)口。郭廣昌與南鋼股份的緣分也逐漸走到了終點(diǎn)。

郭廣昌控制時(shí)代，南鋼股份取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。

從2003年到2022年，南鋼股份鋼鐵產(chǎn)量從183.49萬(wàn)噸增至984.43萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了約5.37倍，同期我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量從2.22億噸增至10.18億噸，增長(zhǎng)約4.59倍，南鋼股份的增速高于行業(yè)增速。同期，南鋼股份的資產(chǎn)規(guī)模也從48.83億元增長(zhǎng)至746.75億元、收入從68.27億元增長(zhǎng)至706.67億元，在全國(guó)鋼鐵企業(yè)排在第22名，屬于中上游水平。

2022年，郭廣昌謀求退出南鋼股份，引起諸多鋼鐵企業(yè)的興趣。沙鋼集團(tuán)、中信特鋼、方大集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)等大型企業(yè)紛紛加入競(jìng)購(gòu)。方大集團(tuán)還在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買了南鋼股份約2.81%的股權(quán)。

郭廣昌的退出方案是，復(fù)星高科、復(fù)星產(chǎn)投、復(fù)星工業(yè)等3家復(fù)星系公司一并轉(zhuǎn)讓所持南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司（簡(jiǎn)稱“南鋼鋼聯(lián)”）60%股權(quán)。南鋼鋼聯(lián)以直接或間接方式控制了南鋼股份59.1%股份。這些股份按當(dāng)時(shí)市值計(jì)算，價(jià)值約110億元（圖1）。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開信息整理

此時(shí)資金需求迫切的復(fù)星集團(tuán)，更是要求第一輪競(jìng)購(gòu)的中標(biāo)方在中標(biāo)后立即繳納80億元誠(chéng)意金。

該交易條件，競(jìng)購(gòu)企業(yè)中只有沙鋼集團(tuán)能立即滿足。對(duì)國(guó)企中信特鋼而言，支付80億元誠(chéng)意金，需要履行極復(fù)雜的審批程序，且獲批難度很大。

沙鋼集團(tuán)是我國(guó)鋼鐵行業(yè)的“大象”。

截至2022年9月底，沙鋼集團(tuán)資產(chǎn)2398.72億元，負(fù)債1371.34億元，資產(chǎn)負(fù)債率57.2%；同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1302.22億元，凈利潤(rùn)47.7億元。沙鋼集團(tuán)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，尤其是坐擁200.85億元貨幣資金，是其收購(gòu)南鋼股份的底氣。

2022年，沙鋼集團(tuán)粗鋼產(chǎn)量4145.39萬(wàn)噸，位居行業(yè)第三。如果成功收購(gòu)南鋼股份，沙鋼集團(tuán)2023年的粗鋼產(chǎn)量將有可能超過鞍鋼集團(tuán)，僅次于寶武集團(tuán)，成為中國(guó)第二大鋼鐵企業(yè)。這種改變行業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性并購(gòu)機(jī)會(huì)，并不多見。

沙鋼集團(tuán)最終以不超過160億元對(duì)價(jià)、支付80億元誠(chéng)意金的報(bào)價(jià)方案，摘得“頭魁”，成功入圍下一輪競(jìng)購(gòu)。

經(jīng)過數(shù)月的盡調(diào)和協(xié)商，2023年3月，復(fù)星系3家公司與沙鋼集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方沙鋼投資達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議，沙鋼集團(tuán)以135.8億元價(jià)格受讓3家公司持有的南鋼鋼聯(lián)60%股權(quán)。

沙鋼集團(tuán)的收購(gòu)價(jià)與160億元收購(gòu)報(bào)價(jià)相差約24億元，主要是因?yàn)樵陔p方談判期間，南鋼鋼聯(lián)向其股東分紅30億元。復(fù)星系3家公司所持60%股權(quán)可分得18億元。

也就是說，如果同口徑比較，沙鋼集團(tuán)的實(shí)際收購(gòu)對(duì)價(jià)是153.8億元，僅略低于160億元的報(bào)價(jià)上限。

同時(shí)，因涉及南鋼股份實(shí)際控制人變更，南鋼鋼聯(lián)持有南鋼股份的股比超過30%，沙鋼集團(tuán)將以3.84元/股的價(jià)格，向南鋼股份其他股東發(fā)起全面要約收購(gòu)。較當(dāng)前南鋼股份約4元/股的股價(jià)而言，沙鋼集團(tuán)要約收購(gòu)的“象征性”意味濃烈。

除達(dá)成135.8億元收購(gòu)價(jià)格之外，沙鋼集團(tuán)和復(fù)星還就交易做出了其他安排。這些安排與收購(gòu)價(jià)格一起，構(gòu)成了南鋼鋼聯(lián)60%股權(quán)的交易方案。但其中有些交易安排并未如期實(shí)現(xiàn)，透露出危險(xiǎn)的信號(hào)。

雙方達(dá)成的主要安排有四方面。

安排一：復(fù)星系公司按兩種情形支付80億元誠(chéng)意金利息。若因沙鋼集團(tuán)原因未完成交易，復(fù)星系3家公司將按2%的年化利率支付利息；若因其他原因未完成交易，利息支付額將按8%年化利率計(jì)算。這樣安排的原因，應(yīng)是沙鋼集團(tuán)為了鎖定交易，提高復(fù)星的毀約成本。

安排二：南鋼鋼聯(lián)剝離資產(chǎn)，解除關(guān)聯(lián)交易。復(fù)星將收購(gòu)南鋼股份持有的萬(wàn)盛股份29.56%股權(quán)、收購(gòu)南鋼聯(lián)合所持的復(fù)星財(cái)務(wù)公司9%股權(quán)、收購(gòu)南鋼鋼聯(lián)所持的復(fù)睿微電子100%股權(quán)和南鋼鑫啟（有限合作）11%的財(cái)產(chǎn)份額，并解除與海南礦業(yè)、金安礦業(yè)在鐵礦石貿(mào)易方面的承諾或安排等。復(fù)星在盡可能地清理障礙，為沙鋼集團(tuán)入主掃清道路。

沙鋼集團(tuán)是我國(guó)鋼鐵行業(yè)的“大象”，粗鋼產(chǎn)量位居行業(yè)第三。

安排三：沙鋼集團(tuán)向復(fù)星產(chǎn)投提供借款。沙鋼集團(tuán)向復(fù)星產(chǎn)投提供借款10億元。這意味著，沙鋼集團(tuán)在此次交易中的現(xiàn)金支出達(dá)到145.8億元。這筆10億元的借款是否用于前述資產(chǎn)剝離？

安排四：復(fù)星系公司征詢南鋼集團(tuán)是否行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。南鋼集團(tuán)持有南鋼鋼聯(lián)40%股權(quán)，復(fù)星系3家公司按常規(guī)征求南鋼集團(tuán)是否行使對(duì)60%股權(quán)的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，期限30天。

從這些安排來看，沙鋼集團(tuán)與復(fù)星的交易，最核心的是三部分：135.8億元收購(gòu)對(duì)價(jià)、10億元借款，以及資產(chǎn)和業(yè)務(wù)切割。

令人意外的是，從已披露的信息來看，沙鋼和復(fù)星沒有就“分手費(fèi)”做出特殊安排。難道是雙方認(rèn)為交易勢(shì)所必成嗎？

另外，這起交易還有一個(gè)細(xì)節(jié)值得關(guān)注。

2022年10月，雙方達(dá)成合作意向時(shí)約定，沙鋼集團(tuán)將分兩期支付80億元誠(chéng)意金，每期40億元。復(fù)星系的3家公司則分兩次將南鋼鋼聯(lián)60%股權(quán)質(zhì)押給沙鋼集團(tuán)，第一次質(zhì)押49%，收到全部意向金后再質(zhì)押剩余11%。

但到了2023年3月雙方簽署正式協(xié)議時(shí)，沙鋼集團(tuán)80億元誠(chéng)意金已全部支付到位，但復(fù)星系擬第二次質(zhì)押的11%股權(quán)，仍未完成質(zhì)押手續(xù)。原因是這11%股權(quán)已在此前質(zhì)押給南鋼集團(tuán)，而南鋼集團(tuán)沒有及時(shí)將其解押。若再次質(zhì)押，沙鋼集團(tuán)預(yù)計(jì)只能作為第二順位的質(zhì)押權(quán)人，導(dǎo)致對(duì)其權(quán)益保障的力度不夠。

因此，現(xiàn)實(shí)的情況可能是這樣：復(fù)星系在轉(zhuǎn)讓南鋼鋼聯(lián)60%股權(quán)前，已將其中的11%股權(quán)質(zhì)押給南鋼集團(tuán)，質(zhì)押的原因應(yīng)是為12億元借款提供擔(dān)保。復(fù)星系原本計(jì)劃可能是收到沙鋼集團(tuán)80億元誠(chéng)意金后，償還南鋼集團(tuán)借款，并辦理解押，然后再次質(zhì)押。但實(shí)際情況并未如其所愿。

這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

市場(chǎng)對(duì)中信特鋼參與南鋼股份的競(jìng)購(gòu)一直持肯定態(tài)度，認(rèn)為其即便沒有通過第一輪競(jìng)購(gòu)，也會(huì)在后續(xù)環(huán)節(jié)加入。這主要是因?yàn)?，中信特鋼一旦收?gòu)南鋼股份，將躍升成為中國(guó)第九大鋼鐵企業(yè)。對(duì)中信特鋼而言，也是一次難得的戰(zhàn)略并購(gòu)機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)的判斷是正確的，有些出乎意料的是，中信特鋼一出手就是“王炸”。

在復(fù)星系征求南鋼集團(tuán)是否行使60%股權(quán)的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)時(shí)，中信股份，而非中信特鋼開始發(fā)聲。

中信股份是中信特鋼的控股股東，是中信集團(tuán)在H股的上市公司，集中了中信集團(tuán)80%以上的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括中信銀行、中信信托、中信證券、中信重工、中信金屬、中信資源、中信海直等重點(diǎn)企業(yè)。

截至2022年底，中信股份資產(chǎn)11.79萬(wàn)億港元，收入7711.33億港元，利潤(rùn)1478.39億港元，是名副其實(shí)的“巨龍”。

中信股份給出的收購(gòu)方案是，以135.8億元分三期增資南鋼集團(tuán)，獲得其約55.25%股份（對(duì)應(yīng)南鋼集團(tuán)估值約110億元），成為南鋼集團(tuán)的控股股東，并行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，同時(shí)承諾承擔(dān)沙鋼集團(tuán)80億元誠(chéng)意金的利息約3億元（表1）。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開信息整理

中信股份的增資額與沙鋼集團(tuán)的收購(gòu)價(jià)格一致，并且同樣給出了南鋼集團(tuán)向復(fù)星產(chǎn)投借款10億元、切割相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的交易安排。要約收購(gòu)方面，中信股份給出的要約價(jià)是3.94元/股，略高于沙鋼集團(tuán)。

中信股份和沙鋼集團(tuán)提供的交易方案基本一致，交易條件也基本相同，稍有不同的是，收購(gòu)成本的承擔(dān)者。

截至目前，沙鋼集團(tuán)的收購(gòu)成本是135.8億元收購(gòu)款、10億元借款，合計(jì)145.8億元，全部由自身解決。

中信股份的收購(gòu)成本是135.8億元收購(gòu)款、10億元借款、3億元付給沙鋼集團(tuán)的利息，合計(jì)148.8億元，中信股份解決135.8億元，南鋼集團(tuán)自有資金支持約13億元。南鋼集團(tuán)現(xiàn)有兩名股東南鋼創(chuàng)投、新工投資，對(duì)中信股份可謂是“既出錢，又出力”。

兩名股東之所以對(duì)中信股份給予不遺余力的支持，原因或許在于，中信股份承諾，未來5年內(nèi)，將以不超過61億元的對(duì)價(jià)，收購(gòu)南鋼集團(tuán)現(xiàn)有兩名股東持有的18%股權(quán)。按此次南鋼集團(tuán)110億元估值計(jì)算，18%股權(quán)價(jià)值約20億元?；蛟S，中信股份有信心利用不到5年時(shí)間，將南鋼集團(tuán)、南鋼股份的價(jià)值（市值）提升至少3倍以上。

中信股份出手，起到了四方面的作用。

一是釋放出極強(qiáng)烈的信號(hào)，志在必得之心，非常明顯。

二是極大地提高了本次交易的確定性。無(wú)論是按現(xiàn)在的方案完成交易，還是后續(xù)與沙鋼集團(tuán)競(jìng)價(jià)，中信股份可觀的體量，都會(huì)令交易對(duì)方放心，令交易對(duì)手擔(dān)心。

三是提高了交易的效率。中信特鋼直接收購(gòu)的話，需要對(duì)外融資、召開股東會(huì)審議決策等，而由中信股份直接收購(gòu)，可以極大簡(jiǎn)化流程，提高應(yīng)對(duì)效率。

四是避開了中信特鋼的短板。按照目前的交易方案，若中信特鋼收購(gòu)南鋼鋼聯(lián)60%股權(quán)，需要準(zhǔn)備約250億元資金，包括148.8億元收購(gòu)成本和約101億元要約收購(gòu)資金（其中20%部分的資金需預(yù)先支付至交易所指定賬戶，也可用銀行保函作為替換）。若后續(xù)與沙鋼集團(tuán)競(jìng)價(jià)，中信特鋼需要?jiǎng)佑玫馁Y金量將會(huì)更多。

但截至2022年底，中信特鋼資產(chǎn)907.75億元，負(fù)債543.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率約59.9%。資產(chǎn)中，貨幣資金僅89.28億元。同期，中信特鋼實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)71.09億元。要及時(shí)籌集250億元資金，對(duì)中信特鋼而言并非易事。

理論上講，沙鋼集團(tuán)還可以通過提高收購(gòu)價(jià)格，來進(jìn)一步競(jìng)購(gòu)南鋼股份。

這是因?yàn)椋鶕?jù)財(cái)政部等部門制定的36號(hào)令，國(guó)有企業(yè)受讓上市公司股份，除部分特定情形外，需要將交易方案報(bào)上級(jí)主管政府部門審批。交易方案中，需要明確收購(gòu)的價(jià)格上限和確定依據(jù)。這些內(nèi)容想必中信集團(tuán)也會(huì)在交易方案中有所體現(xiàn)。根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，國(guó)資收購(gòu)上市公司股份的價(jià)格上限，一般會(huì)在現(xiàn)有定價(jià)的基礎(chǔ)上溢價(jià)10%-30%。

另外，南鋼集團(tuán)向復(fù)星產(chǎn)投借款10億元，這種非集團(tuán)公司內(nèi)部借款行為如何認(rèn)定，風(fēng)險(xiǎn)如何控制，也需要中信股份做出安排。

但這些問題或許都不是關(guān)鍵所在，真正的要害是如何理解優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

中信股份是在2023年4月2日，也就是復(fù)星系3家公司與沙鋼集團(tuán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并征求南鋼集團(tuán)是否行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)意見后的第19天，才與南鋼創(chuàng)投、新工投資簽署南鋼集團(tuán)的增資協(xié)議，控股南鋼集團(tuán)。并且，其于同一天通知復(fù)星系3家公司，其將行使股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。此時(shí)，中信股份尚未支付第一期83億元增資款。

那么，在復(fù)星系股東征求意見期間，以“突擊入股”方式獲得南鋼集團(tuán)控制權(quán)的情形發(fā)生后，“新”的南鋼集團(tuán)還能行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)嗎？

優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是法律基于有限公司的“人合”特性，賦予其股東的一項(xiàng)權(quán)利，主要是考慮到，如果參與公司經(jīng)營(yíng)的各股東之間互不信任，互相猜疑，其結(jié)果就是公司利益受損。因此，在股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，其他股東如果不認(rèn)可潛在受讓方，那么，在同等交易條件下有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。如果這項(xiàng)保證“人合”的條件被破壞，一起商業(yè)行為就具備了“可訴”的條件。

復(fù)星已不是第一次卷入優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的糾紛和訴訟。早在2010年，復(fù)星就因優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，與SOHO中國(guó)（00410.HK）發(fā)生爭(zhēng)議。

2010年初，證大置業(yè)所屬的項(xiàng)目公司以92.2億元競(jìng)得上海外灘金融中心地塊，成交價(jià)刷新當(dāng)時(shí)的全國(guó)紀(jì)錄。

為開發(fā)項(xiàng)目，證大置業(yè)聯(lián)合復(fù)星、綠城等公司成立了海之門公司。隨后，該公司以95.7億元價(jià)格受讓了證大置業(yè)所持項(xiàng)目公司權(quán)益。復(fù)星在海之門公司持股50%，證大置業(yè)、綠城合計(jì)持股50%（圖2）。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開信息整理（新華信托所持10%股權(quán)，為證大五道口公司為融資所發(fā)起信托計(jì)劃中的信托財(cái)產(chǎn)）

2011年12月22日，證大置業(yè)和綠城準(zhǔn)備以42.5億元對(duì)價(jià)出售其在海之門公司50%股權(quán)和相關(guān)債權(quán)，并詢問復(fù)星是否收購(gòu)。12月29日，三方在經(jīng)過數(shù)日商談無(wú)果的情況下，潘石屹控制的SOHO中國(guó)介入交易，并與證大置業(yè)和綠城簽署收購(gòu)協(xié)議。

為加快完成交易，減少干擾因素，SOHO中國(guó)以購(gòu)買海之門公司股東股權(quán)的方式完成收購(gòu)，即以收購(gòu)證大五道口、綠城合升100%股權(quán)的方式，間接收購(gòu)海之門公司權(quán)益，對(duì)價(jià)40億元。SOHO中國(guó)等認(rèn)為，復(fù)星所享有的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)“并未被直接侵犯”。

對(duì)于SOHO中國(guó)的說辭，復(fù)星當(dāng)然不承認(rèn)。復(fù)星認(rèn)為SOHO中國(guó)的交易，影響了海之門公司的“人合性”，侵害了其優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，一紙?jiān)V狀將SOHO中國(guó)、上海證大、綠城中國(guó)等告到上海中院。

2013年4月，上海中院判決SOHO中國(guó)、綠城中國(guó)和上海證大敗訴。其主要原因不在于證大置業(yè)未給予復(fù)星30天的回復(fù)期、SOHO中國(guó)40億元收購(gòu)對(duì)價(jià)低于證大置業(yè)向復(fù)星提出的42.5億元報(bào)價(jià)，而是法院認(rèn)為，SOHO中國(guó)的間接收購(gòu)，與直接收購(gòu)海之門公司的結(jié)果具有一致性，打破了有限公司的人合性，屬于“以合法形式掩蓋非法目的”，具有“主觀惡意”。

某種程度上，法院將優(yōu)先購(gòu)買權(quán)進(jìn)行了“穿透”認(rèn)定和處理。

此項(xiàng)糾紛，雖最終以各方達(dá)成和解告終（SOHO中國(guó)后續(xù)以50.85億元價(jià)格將海之門公司的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給復(fù)星），但這一判決結(jié)果引發(fā)了諸多討論。有人士認(rèn)為，在間接收購(gòu)方式下，不應(yīng)過度強(qiáng)調(diào)保護(hù)優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，應(yīng)充分尊重交易結(jié)果。“穿透”式認(rèn)定優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，會(huì)增加交易成本。為防止發(fā)生類似情況，股東可自行約定相關(guān)合作條款保護(hù)自己。

回到中信股份增資南鋼集團(tuán)的交易，雖然中信股份沒有采取股權(quán)收購(gòu)方式，但增資的效果是其取得了南鋼集團(tuán)的控制權(quán)，這一結(jié)果與股權(quán)收購(gòu)基本一致，也會(huì)在一定程度上影響南鋼鋼聯(lián)的“人合性”。

沙鋼集團(tuán)如果了解上海中院的判決思路，就可以采取訴訟方式來爭(zhēng)奪對(duì)南鋼股份的控制權(quán)；反之，則只能接受南鋼集團(tuán)行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的結(jié)果。要想獲得南鋼股份，沙鋼集團(tuán)唯有做出比現(xiàn)在更好的交易方案。

面對(duì)這樣的局面，可供沙鋼集團(tuán)選擇的辦法不多。

一是“拖”。利用訴訟，拖延交易進(jìn)程，為自己爭(zhēng)取更多的時(shí)間。比如，可以利用復(fù)星未按約質(zhì)押11%股權(quán)，向法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全措施；同時(shí)向法院提出優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是否成立的訴訟，以及以這些理由不辦理49%股權(quán)的解押等。

二是“爭(zhēng)”。利用民企制度上的靈活性，逐步提高收購(gòu)報(bào)價(jià)。這需要沙鋼集團(tuán)結(jié)合自身的資金實(shí)力和需求情況，還應(yīng)注意將最終報(bào)價(jià)控制在自己的承受范圍之內(nèi)。

三是“和”。能不能嘗試與中信股份共同控制南鋼股份，或者與中信股份達(dá)成協(xié)議，在其入主后，向沙鋼集團(tuán)出售南鋼股份部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)？

四是“退”。拿到3億元利息后，退出對(duì)南鋼股份的競(jìng)購(gòu)。

這起交易中，沙鋼集團(tuán)最大的遺憾，或許是沒有在交易方案中設(shè)置分手費(fèi)條款。如果能設(shè)置一個(gè)比較高的分手費(fèi)比例，其面對(duì)的局面或許會(huì)稍好一些。

從目前態(tài)勢(shì)來看，中信股份收購(gòu)南鋼股份大勢(shì)已成。南鋼集團(tuán)的股東南鋼創(chuàng)投、新工投資的控制人分別是南鋼集團(tuán)高管和員工、南京市國(guó)資委。兩家股東同意中信股份控制南鋼集團(tuán)，已經(jīng)表明了他們對(duì)這起收購(gòu)的態(tài)度。沙鋼集團(tuán)要成為行業(yè)第二，估計(jì)還要走一段漫漫路。