摘要：礦產(chǎn)資源是國之重器，是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)活動的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。特別是我國建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，構(gòu)建國內(nèi)大循環(huán)和暢通國內(nèi)國際雙循環(huán)，都需要礦產(chǎn)資源保供體系的強(qiáng)有力支撐。當(dāng)前我國礦產(chǎn)資源供給總體面臨“緊缺礦種依舊緊缺，優(yōu)勢礦種受到威脅”的問題。在世界百年變局加速演進(jìn)，美西方對我國遏制、打壓不斷加碼的條件下，我國礦產(chǎn)資源海外投資、礦業(yè)運(yùn)營面臨很多新情況，遭遇很多新挑戰(zhàn)，已引起國內(nèi)各界高度關(guān)注。本文在綜合分析我國礦業(yè)海外投資新進(jìn)展的基礎(chǔ)上，對當(dāng)前我國礦業(yè)海外投資面臨的問題和挑戰(zhàn)進(jìn)行了系統(tǒng)梳理，并從產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)發(fā)展、資源保供等角度對進(jìn)一步構(gòu)建完善我國礦業(yè)海外投資政策體系提出對策建議。

關(guān)鍵詞：優(yōu)勢礦種緊缺礦種海外投資戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源

作者簡介：張乃欣，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心世界經(jīng)濟(jì)研究部副研究員。

礦產(chǎn)資源是人類所有加工、生產(chǎn)、勞動的物質(zhì)對象之一，也是人類物質(zhì)財富的“初級形態(tài)”，在現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)體系中占據(jù)著無法撼動的基礎(chǔ)地位。從資源稟賦和比較優(yōu)勢角度來看，礦產(chǎn)資源往往以兩種狀態(tài)存在，即根據(jù)儲量的富集程度區(qū)分為優(yōu)勢礦種和緊缺礦種。因此在國際產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈上也存在兩種極端情況，即要么憑借優(yōu)勢礦種獲得可以“卡別人脖子”的優(yōu)勢地位，要么因自身緊缺礦種的缺陷而極易陷入“被別人卡脖子”的困境。這種主動與被動的動態(tài)博弈時刻發(fā)生在世界經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的各個端口，因而也成為各國——特別是發(fā)達(dá)國家和類似我國這樣的趕超型發(fā)展中國家格外重視的經(jīng)濟(jì)“命門”。

我國受制于資源稟賦限制，富礦少、貧礦多、共生礦多、開采難度大，而當(dāng)前大規(guī)模經(jīng)濟(jì)建設(shè)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展對礦產(chǎn)資源的需求日益增加，造成國內(nèi)供給與需求的長期失衡、部分關(guān)鍵礦種只能尋求從海外市場獲取的現(xiàn)實(shí)困境。我國礦業(yè)海外投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，適時研究海外礦產(chǎn)資源獲取保供問題具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、研究綜述

改革開放以來，礦業(yè)海外投資成為我國企業(yè)走出國門、走向世界、獲得“兩種資源”、開拓“兩個市場”的窗口。隨著近年來國際地緣政治格局下的資源博弈日益加劇以及大宗商品市場的巨幅波動，國際社會對礦產(chǎn)資源的關(guān)注度日漸提高。同時，由于我國在資源獲取上長期存在“資源外取”的顯著特點(diǎn)，因此，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對該問題的研究也逐漸成為焦點(diǎn)。通過對近年來國內(nèi)研究成果的查詢和檢索，可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有成果主要集中在高度關(guān)注礦業(yè)海外投資風(fēng)險領(lǐng)域，并以風(fēng)險評估、法律法規(guī)、綠地投融資等角度為視角，研究方法主要有計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的建立與測度等實(shí)證類研究以及財務(wù)分析、規(guī)范分析等。例如，洪水峰等（2021年）以結(jié)構(gòu)性權(quán)力理論為基礎(chǔ)，構(gòu)建了礦業(yè)投資風(fēng)險評價指標(biāo)體系和風(fēng)險評價模型，對海外投資金屬礦產(chǎn)的風(fēng)險開展了實(shí)證研究并對不同國家進(jìn)行了風(fēng)險分類。唐玉文（2019年）認(rèn)為，目前越來越多的國際金融機(jī)構(gòu)都參與到海外綠色礦山投融資中，且國際綠色礦業(yè)投融資體系日益受到來自各國自身、各國際組織的監(jiān)管，特別是國際多邊、雙邊投資協(xié)定和區(qū)域一體化合作規(guī)則以及一些國際倡議對海外礦業(yè)綠色投融資活動正在產(chǎn)生深刻影響。作者指出，我國應(yīng)進(jìn)一步完善海外礦業(yè)綠色投融資促進(jìn)與提升體系，深化標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、流程措施、政策法規(guī)、市場引導(dǎo)等體系建設(shè)。此外，陳星（2018年）以財務(wù)分析為視角，通過對海外礦業(yè)投資項(xiàng)目構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價模型的方法，對評價我國海外礦業(yè)投資項(xiàng)目的財務(wù)風(fēng)險提供了非常有價值的參考依據(jù)。

在現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，為了系統(tǒng)梳理我國礦業(yè)海外投資現(xiàn)狀，總結(jié)海外礦業(yè)投資得失，本文首先對當(dāng)前我國礦業(yè)海外投資的新進(jìn)展進(jìn)行了歸納總結(jié)，并對我國當(dāng)前礦業(yè)海外投資仍然面臨的問題與挑戰(zhàn)進(jìn)行了梳理，以此為基礎(chǔ)，提出打造礦業(yè)海外投資高質(zhì)量發(fā)展的政策建議。

二、當(dāng)前我國礦業(yè)海外投資新進(jìn)展

改革開放以來，我國作為世界工廠的國際地位日益鞏固，隨之而來的是對各類礦產(chǎn)資源需求量不斷提高。巨大的需求量和部分關(guān)鍵礦種儲量不足的反差，使我國礦產(chǎn)資源保供問題成為經(jīng)濟(jì)建設(shè)中亟待解決的問題。而近些年來，我國礦企“走出去”的步伐不斷加快，礦產(chǎn)資源海外投資進(jìn)展顯著，總體上我國礦產(chǎn)資源安全保障能力不斷提升，資源保供實(shí)力明顯增強(qiáng)。

（一）我國礦企海外投資項(xiàng)目已經(jīng)遍布全球

礦業(yè)企業(yè)作為我國企業(yè)走出去的“排頭兵”，用實(shí)際行動踐行著擔(dān)當(dāng)與使命，經(jīng)過多年探索和努力，在世界各地留下了我國“礦業(yè)人”的足跡。

從地區(qū)分布來看，標(biāo)普全球市場情報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前我國企業(yè)在海外擁有425個礦業(yè)項(xiàng)目，主要分布在澳大利亞、非洲、拉丁美洲及我國周邊國家和地區(qū)。我國海外礦業(yè)投資已基本形成以澳大利亞為主的鐵礦、煤礦供給地，以非洲幾內(nèi)亞、剛果（金）等國家為主的鋁土礦、鈷礦等來源區(qū)，以拉丁美洲巴西、智利等國家為主的銅、鐵、鉛鋅礦等供應(yīng)地，我國周邊的印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞則是鎳礦的主要來源地區(qū)。此外，新興礦產(chǎn)方面，以阿根廷、玻利維亞和智利為核心的“鋰三角”已成為我國礦企主要投資目的地。

從海外礦種數(shù)量來看，銅、鈷、鋰三種礦產(chǎn)的權(quán)益產(chǎn)量較為可觀。其中，銅礦權(quán)益產(chǎn)量為108萬噸，相當(dāng)于全球產(chǎn)量的6%和我國產(chǎn)量的64%；鈷礦權(quán)益產(chǎn)量為1.8萬噸，占全球產(chǎn)量的近10%。鋰礦方面，來自澳大利亞格林布什的鋰輝石供應(yīng)量占全球的60%以上，我國的天齊鋰業(yè)是該公司的第一大股東。

（二）我國礦企海外投資開始進(jìn)入收獲期

礦業(yè)投資具有顯著的高投入、長周期特點(diǎn)。改革開放以來，我國不同企業(yè)主體都在積極探索礦產(chǎn)資源海外投資的新路徑和新策略，在“摸著石頭過河”的同時也付出了巨大的成本和代價。在經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨的探索和“試錯”階段后，近年來我國礦業(yè)海外投資局面已打開，部分中資礦企已形成自己獨(dú)特的礦種優(yōu)勢。例如，中國五礦集團(tuán)海外銅礦保持穩(wěn)定生產(chǎn)，領(lǐng)跑中資銅礦企業(yè)；中國中信集團(tuán)在澳大利亞鐵礦、鋁土礦以及部分緊缺礦種上已形成投資優(yōu)勢，不僅積累了投資經(jīng)驗(yàn)，而且部分項(xiàng)目已進(jìn)入“收獲期”。

除了大型央企，民營礦業(yè)企業(yè)的海外投資也進(jìn)入回報期。洛陽鉬業(yè)2022年半年報信息顯示，公司2016年投入25.1億美元收購的Tenke Fungurume Mining銅礦（TFM）是洛陽鉬業(yè)銅、鈷的最大產(chǎn)地。2022年上半年公司銅鈷板塊產(chǎn)量大幅增加，TFM銅產(chǎn)量達(dá)12.5萬噸，同比增長27.8%，TFM鈷產(chǎn)量1.05萬噸，同比增長49.3%。在銅和鈷資源價格顯著上漲的背景下，銅鈷板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤27.6億元，利潤占比達(dá)66.4%。

（三）我國礦企海外投資隊伍不斷壯大

無論是大型國有企業(yè)，還是位于行業(yè)龍頭地位的重點(diǎn)民營企業(yè)，都是我國礦業(yè)海外投資的主力，且由于近年來國際政治博弈加劇，以民營企業(yè)為主、依托大型國有企業(yè)的實(shí)力，“抱團(tuán)出?！钡摹爸袊健钡V業(yè)企業(yè)海外投資模式正在形成。中信集團(tuán)、五礦集團(tuán)、中國鋁業(yè)、中國有色金屬集團(tuán)、洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等大型國企和骨干民營企業(yè)，成為我國礦業(yè)“出?！钡摹邦I(lǐng)航員”，帶動我國礦業(yè)企業(yè)進(jìn)軍國際市場，為我國礦業(yè)企業(yè)的國際地位奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)。

（四）中國礦企海外運(yùn)營管理新模式初步形成

“獨(dú)木難成林”，我國礦業(yè)企業(yè)“走出去”還需“同舟風(fēng)雨行”。近年來，隨著我國礦企“走出去”步伐加快，面對復(fù)雜多變的國際局勢和瞬息萬變的世界經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，我國礦企在海外行業(yè)治理方面也探索形成一套新模式。在資源國組建當(dāng)?shù)氐闹械V協(xié)會，并設(shè)立理事會，負(fù)責(zé)協(xié)助處理我國礦業(yè)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)資源投資事務(wù)，為中資礦企服務(wù)，進(jìn)一步助力中資企業(yè)“報團(tuán)取暖”“形成合力”。例如剛果（金）是我國在海外的主要投資目的地，當(dāng)?shù)刂匈Y企業(yè)亟需能夠統(tǒng)領(lǐng)此類企業(yè)的行業(yè)組織協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以更好地推動海外礦業(yè)投資項(xiàng)目和駐地礦企的發(fā)展。在此背景下，2018年6月，在剛果（金）當(dāng)?shù)爻闪⒘酥匈Y礦業(yè)企業(yè)協(xié)會。有30多家當(dāng)?shù)氐闹匈Y礦企和礦山服務(wù)公司成為該協(xié)會會員。該協(xié)會的建立與正常運(yùn)行不僅有利于中資礦企當(dāng)?shù)氐V業(yè)開發(fā)活動的順利開展，而且也從整體上提升了我國礦業(yè)企業(yè)海外經(jīng)營的行業(yè)治理效能，是對中資企業(yè)海外投資能力的整體提升。

三、當(dāng)前我國礦業(yè)企業(yè)海外投資面臨的問題和挑戰(zhàn)

（一）“保供”與“穩(wěn)價”仍是當(dāng)前最突出的問題

近年來，多因素擾動國際地緣政治格局，一方面大國博弈形勢依舊嚴(yán)峻，另一方面俄烏局勢持續(xù)惡化，對業(yè)已成熟的國際產(chǎn)業(yè)鏈分工和供應(yīng)鏈體系造成嚴(yán)重沖擊，特別是對戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源而言，“保供”與“穩(wěn)價”成為當(dāng)前我國最突出且急迫的問題。

以美國為首的西方國家在戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈問題上打造所謂的“金屬北約”，以圖對我國的礦產(chǎn)資源進(jìn)口制造障礙，以達(dá)到對我國遏制的企圖。例如，2022年6月，美國國務(wù)院宣布與盟友建立“礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系”（MSP）。與美國建立這一伙伴關(guān)系的國家，包括加拿大和澳大利亞等礦產(chǎn)大國，關(guān)鍵礦產(chǎn)加工強(qiáng)國日本、韓國，以及德國等消費(fèi)大國。2022年11月，加拿大以所謂“國家安全”為由單方面要求中資企業(yè)撤出對加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。加拿大有媒體認(rèn)為，逼迫中企撤資一事，說明加拿大愿意配合美國。

價格方面，經(jīng)歷了2020年價格巨幅上漲和2021年的高位震蕩，各主要代表性礦種的價格在2022年整體上呈現(xiàn)出沖高后回落、后又反彈態(tài)勢。其原因在于：一是各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不一致導(dǎo)致資源供需節(jié)奏不統(tǒng)一，引發(fā)全球礦產(chǎn)資源供需失衡；二是供給端儲備調(diào)節(jié)是一個周期性過程，“補(bǔ)庫存”也需要時間。與此同時，國際大宗礦產(chǎn)品市場價格巨幅波動也對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定造成不利影響。上游原材料價格及供應(yīng)節(jié)奏的頻繁變動導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中下游企業(yè)出現(xiàn)被動跟隨、頻繁調(diào)試的連鎖反應(yīng)，“牽一發(fā)而動全身”。

（二）與跨國礦業(yè)巨頭相比我國礦業(yè)海外投資主體規(guī)模明顯偏小

從產(chǎn)業(yè)組織視角來看，我國是國際礦業(yè)市場的“后發(fā)進(jìn)入者”。在當(dāng)前國際礦業(yè)市場早已形成大型跨國礦業(yè)公司壟斷的格局下，我國礦業(yè)“走出去”仍面臨多重困難，需要解決的現(xiàn)實(shí)性問題仍然很多。

與必和必拓等大型國際礦業(yè)巨頭對比顯示，部分關(guān)鍵礦種已進(jìn)入以跨國公司為主的寡頭壟斷時代，而我國才剛“起步”。第一，大型國際礦業(yè)巨頭擁有覆蓋礦種品類齊全、產(chǎn)品線“寬”的競爭優(yōu)勢，而我國礦企規(guī)模小、權(quán)益礦種少。第二，世界主要礦產(chǎn)資源產(chǎn)區(qū)均有大型跨國礦企集團(tuán)的身影，足見其“勢力范圍”覆蓋之廣。第三，大型國際礦業(yè)巨頭多元化經(jīng)營特點(diǎn)突出，類似必和必拓等大型礦業(yè)集團(tuán)，其本身既是鐵礦的主要供給企業(yè)，也是其他多個礦種的主要供給者。必和必拓、力拓、淡水河谷、嘉能可、英美集團(tuán)等公司在控制了世界大部分鐵礦石產(chǎn)量的同時，對鎳礦、鋁土礦等關(guān)鍵礦種也形成控制優(yōu)勢。第四，國際礦業(yè)巨頭不僅壟斷了礦產(chǎn)資源的初級產(chǎn)品，而且憑借其多年積累的專業(yè)能力，產(chǎn)品線已覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游多個環(huán)節(jié)（必和必拓活躍在原鋁產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個環(huán)節(jié)：鋁礬土開采、氧化鋁精煉和金屬鋁冶煉等），同時也掌控著相關(guān)資源的價值鏈。綜上，在國際跨國礦業(yè)集團(tuán)已形成壟斷優(yōu)勢的現(xiàn)實(shí)情景下，我國礦業(yè)海外投資總體呈現(xiàn)出投資主體規(guī)模偏小、國際競爭能力不強(qiáng)、抗風(fēng)險能力低、境外礦產(chǎn)資源投資開發(fā)速度緩慢等不足。

2020年加拿大Mining.com公布的以公司總市值為標(biāo)準(zhǔn)的全球礦業(yè)50強(qiáng)名單顯示，我國有7家公司上榜，但排名整體靠后，其中紫金礦業(yè)、山東黃金分別位列第18名和第20名，洛陽鉬業(yè)（第28名）、江西銅業(yè)（第30名）、兗州煤業(yè)（第35名）、北方稀土（第42名）和天齊鋰業(yè)（第47名）也位列榜單中。與名列前茅的必和必拓、力拓、淡水河谷、諾里爾斯克鎳業(yè)、嘉能可等公司高達(dá)上千、數(shù)百億美元的公司市值相比，我國礦業(yè)企業(yè)總體規(guī)模偏小，除紫金礦業(yè)、山東黃金市值位于150億美元左右外，其余大部分位于10億美元區(qū)間內(nèi)。

（三）高企的資源進(jìn)口依存度凸顯了我國礦企的國際競爭力不足

分析深層次原因，我國礦產(chǎn)資源高企的對外依存度在一定程度上也是對大型國際礦業(yè)巨頭雄厚供應(yīng)能力的依存度，而國際礦業(yè)巨頭雄厚的供應(yīng)能力來自于其雄厚的競爭實(shí)力，突出表現(xiàn)在定價權(quán)方面。對優(yōu)勢礦產(chǎn)資源的壟斷成為國際礦業(yè)巨頭價格操縱的籌碼。以最典型的礦種鐵礦石為例，全球鐵礦石供應(yīng)的資源高度集中在澳大利亞必和必拓、英國力拓、巴西淡水河谷等為數(shù)不多的幾家礦業(yè)巨頭公司手上。其中，從澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石占我國進(jìn)口鐵礦石總量的60%以上。這些礦業(yè)巨頭掌握著鐵礦石供應(yīng)的游戲規(guī)則和定價權(quán)。對我國這樣的鐵礦石進(jìn)口大國而言，高企的進(jìn)口依存度給澳大利亞提供了價格操縱空間。新冠疫情爆發(fā)以來，澳大利亞以我國對其鐵礦石的進(jìn)口依賴為“把柄”，賺取了豐厚利潤。據(jù)2021財年年報顯示，必和必拓集團(tuán)、力拓集團(tuán)（核心產(chǎn)能在澳大利亞）的全年凈利潤大幅增長，國際礦業(yè)市場呈現(xiàn)的短期利好使其盈利能力再次凸顯。

除了定價權(quán)上的弱勢，我國礦業(yè)海外投資的另一個突出弱點(diǎn)在于數(shù)量不足。以鉻礦為例，我國鉻資源量嚴(yán)重匱乏，最新查明資源量僅有1141萬噸，且主要分布在西藏、新疆、青海、甘肅等地質(zhì)條件復(fù)雜的地區(qū)。美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年全球鉻礦儲量約5.6億噸，其中南非占36%，哈薩克斯坦占41%，印度占18%，其他國家僅占5%。從產(chǎn)量來看，2018年南非鉻礦產(chǎn)量占比44%，哈薩克斯坦占比13%，印度占比10%，其他國家占比33%。南非鉻礦資源開采較早，國際礦業(yè)巨頭早已進(jìn)駐。目前，瑞士嘉能可、荷蘭國際礦產(chǎn)資源（IMR）等公司在全球鉻礦產(chǎn)能方面名列前茅。這些公司擁有南非多座鉻礦山的探礦權(quán)和采礦權(quán)，其控制的鉻礦資源量相當(dāng)可觀。

世界主要鉻業(yè)公司排名中來自英國、瑞士、土耳其的公司名列前茅。以上公司預(yù)計鉻礦石產(chǎn)能占世界產(chǎn)能的56.56%，排名世界前十位鉻礦公司的鉻合金產(chǎn)能在世界產(chǎn)能占比達(dá)52%，而中鋼集團(tuán)持有的鉻合金產(chǎn)能在世界十大鉻礦公司中僅占比4%。

與鉻礦類似，世界銅原料行業(yè)同樣已形成寡頭壟斷格局。國土資源部發(fā)布的《2015年中國國土資源公報》顯示，我國銅礦查明資源儲量為9689.6萬噸，僅占世界探明銅資源儲量的4.6%，可經(jīng)濟(jì)開采量占世界可經(jīng)濟(jì)開采量的4%。2019年我國銅精礦進(jìn)口實(shí)物量2199萬噸，同比增長11.6%。我國也是精煉銅消費(fèi)量最大的國家，銅消費(fèi)量接近全球的1/2。

澳大利亞的必和必拓、美國的自由港等礦業(yè)巨頭控制著全球70%左右的銅產(chǎn)量。必和必拓是世界前三大銅生產(chǎn)商和世界前五大銀、鉛、鋅生產(chǎn)商之一。必和必拓向歐洲、亞洲和南美洲治煉廠提供高質(zhì)量的金屬精礦，并向黃銅和銅線生產(chǎn)商提供高質(zhì)量的陰極銅板。中國銅業(yè)雖已形成江西銅業(yè)、銅陵有色、金川集團(tuán)三足鼎立局面，但都以冶煉和加工為主，資源占有率微不足道，原料對外依存度較高。以上以鐵、銅、鉻礦資源為代表的進(jìn)口依存度，一方面表明我國在礦產(chǎn)資源數(shù)量上的需求缺口較大，另一方面凸顯出我國在國際礦產(chǎn)資源獲取、控制方面話語權(quán)缺失、定價權(quán)不足、控制力偏弱等突出問題。

（四）多礦種投資格局仍未“打開”，尋找新的投資機(jī)會難度加大

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國礦產(chǎn)企業(yè)“走出去”成效顯著，在獲得礦產(chǎn)資源的同時，積累了豐富的海外投資經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)造就出一批高素質(zhì)的礦業(yè)人才隊伍，帶動提升了我國礦業(yè)企業(yè)參與國際競爭的能力，并從整體上改善了資源國礦業(yè)勘探開發(fā)基礎(chǔ)水平，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。

但更為重要的是，我國作為全球礦業(yè)市場的后進(jìn)入者，不僅面對國際礦業(yè)市場的高度壟斷，還面對全球主要礦產(chǎn)資源區(qū)礦權(quán)的高度壟斷。從數(shù)量上來看，我國控制的礦權(quán)數(shù)量仍然較少。在當(dāng)前全球礦業(yè)版圖中，“優(yōu)質(zhì)易投”的項(xiàng)目難找，而“難啃的硬骨頭”則較為常見。中資礦企只能在國際先行進(jìn)入者業(yè)已成型的礦業(yè)版圖中尋找新的投資機(jī)會，或是繼續(xù)“啃剩下的骨頭”，這種被“瓜分殆盡”的國際礦業(yè)版圖使中資礦企常常陷于極度被動地位。

再以澳大利亞的必和必拓、巴西的淡水河谷、英國的力拓為例。這三家公司不僅控制了世界近半數(shù)的鐵礦石產(chǎn)量和過半的鐵礦石貿(mào)易量，且在品種上也形成了豐富的產(chǎn)品線。而我國礦業(yè)海外投資的項(xiàng)目不僅在數(shù)量上明顯少于美國、日本等發(fā)達(dá)國家，且多礦種投資格局仍未“打開”。從我國礦產(chǎn)資源海外投資的礦種投向上來看，金礦、銅礦、鐵礦石、煤礦投資項(xiàng)目數(shù)居前四位，其后是鈾礦、鎳礦、鋁土礦等。我國礦業(yè)投資過度集中在少數(shù)幾個礦種，且對近年來引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的新興礦種、稀缺礦種投資力度不夠，投資結(jié)構(gòu)不合理問題突出。（五）中資礦企面臨更復(fù)雜的國際競爭環(huán)境與審查阻力

日本、美國、英國、澳大利亞等經(jīng)濟(jì)體已成為國際礦業(yè)界跨國投資、跨國經(jīng)營的典范，擁有眾多著名大型礦業(yè)跨國公司，例如日本新日礦集團(tuán)、美國自由港-麥克莫蘭公司、英美資源集團(tuán)、澳大利亞必和必拓等，這些礦業(yè)巨頭不僅成為本國資源保供的主力軍，而且獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)利益。

如前所述，在激烈的國際礦業(yè)投資競爭中，易于開發(fā)的礦業(yè)項(xiàng)目往往已被資源國本地公司和“先進(jìn)入者”控制，而我國在業(yè)已形成的國際礦業(yè)市場生態(tài)環(huán)境下，要想進(jìn)入該資源國，則只能被動接受既定的游戲規(guī)則，調(diào)整或改變現(xiàn)行不合理規(guī)則的難度較高。特別是在收購海外礦產(chǎn)資源方面，由于新冠疫情沖擊，個別國家保護(hù)主義、資源民族主義抬頭，我國企業(yè)在面對實(shí)力雄厚的跨國礦業(yè)集團(tuán)，尤其是來自日本、韓國、印度等資源需求國競爭的同時，在開發(fā)投資和并購過程中，面臨來自從資源國政府、行業(yè)協(xié)會、本地企業(yè)、土著民眾到媒體的各種壓力，導(dǎo)致項(xiàng)目收購流程更為復(fù)雜、更加繁瑣，對我國礦企的海外并購活動造成現(xiàn)實(shí)阻力，使得資產(chǎn)出售方無法在規(guī)定時間完成資產(chǎn)出售、礦場出售事宜，擱置甚至投資中止等情形也較為常見。

與以往很多資源國在審批礦場所有權(quán)轉(zhuǎn)讓時更看重經(jīng)濟(jì)利益不同的是，現(xiàn)在資源國還會兼顧環(huán)境保護(hù)、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民生活水準(zhǔn)提升以及企業(yè)環(huán)境、社會和公司治理（ESG）責(zé)任，因此對我國企業(yè)收購前的盡職調(diào)查、戰(zhàn)略規(guī)劃、方案設(shè)計等前期工作的要求更加詳盡和嚴(yán)格，如何能通過資源國的各種審查才是收購成功與否的關(guān)鍵。

四、推動我國礦業(yè)海外投資高質(zhì)量發(fā)展的政策建議

（一）以打造世界一流礦業(yè)企業(yè)為目標(biāo)，引領(lǐng)我國企業(yè)“走出去”

結(jié)合我國國情，學(xué)習(xí)國際跨國公司的成功經(jīng)驗(yàn)，加快國有企業(yè)混合所有制改革，充分發(fā)揮民營企業(yè)“走出去”機(jī)動靈活的優(yōu)勢，培育一批具備國際競爭力的跨國礦業(yè)企業(yè)。由行業(yè)協(xié)會牽頭，組織礦業(yè)企業(yè)“抱團(tuán)出?！保髽I(yè)也需將自身的發(fā)展戰(zhàn)略與國家的資源戰(zhàn)略密切結(jié)合，與國家“一帶一路”倡議、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)互聯(lián)互通密切結(jié)合，與金融企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)等合作開展一攬子投資，切實(shí)提高投資效率和效益。

在戰(zhàn)略層面，要推進(jìn)高水平對外開放，用好“兩種資源、兩個市場”。特別是在國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則日益“高標(biāo)準(zhǔn)化”“重構(gòu)”背景下，我國政府及行業(yè)組織和代表性礦業(yè)企業(yè)應(yīng)積極參與礦業(yè)市場國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則談判，推動形成開放、多元、穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源國際供應(yīng)體系，與其他國家建立戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源互利互惠的供應(yīng)機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國際兩個市場兩種資源聯(lián)動循環(huán)創(chuàng)造條件。

當(dāng)今世界格局正處于地緣政治動蕩、大國博弈加劇、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的關(guān)鍵時期。西方國家對我國海外礦業(yè)資源投資長期存在“資源殖民”方面的指責(zé)和攻擊，因此，在境外礦業(yè)投資、境外項(xiàng)目收購實(shí)施過程中，應(yīng)盡可能采取聯(lián)合多個國家，尤其是聯(lián)合國際大型礦業(yè)跨國公司的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，形成多國別、多主體合作模式。采取與西方國家分擔(dān)出資、分散股權(quán)等具體措施，加強(qiáng)與西方經(jīng)濟(jì)體合作，通過將雙方股權(quán)及利益相互“捆綁”，在“利益一致”的基礎(chǔ)上成為“一致行動人”，從而有利于規(guī)避國際政治博弈以及資源國的政治風(fēng)險，在操作層面有利于帶動我國公司融入國際礦業(yè)市場，為雙方實(shí)現(xiàn)共同進(jìn)入資源國、取得礦業(yè)權(quán)，并進(jìn)一步進(jìn)入國際資本市場，獲得國際融資，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化開發(fā)、國際化企業(yè)管理的目標(biāo)。

（二）充分發(fā)揮行業(yè)組織的積極作用，培育壯大礦業(yè)第三方服務(wù)市場

首先，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作為非營利性民間組織的重要作用，在合理授權(quán)的基礎(chǔ)上對相關(guān)行業(yè)協(xié)會“賦權(quán)”“放權(quán)”，從而充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會向政府、企業(yè)“上傳下達(dá)”的溝通作用。當(dāng)前，我國礦業(yè)企業(yè)“走出去”步伐加快，在投資項(xiàng)目標(biāo)的、搶占市場先機(jī)等方面時常出現(xiàn)中資企業(yè)“內(nèi)部競爭”問題。因此，更需要建立以行業(yè)協(xié)會為引領(lǐng)的海外投資機(jī)制，從而進(jìn)一步規(guī)范我國礦企海外投資行為，避免“惡性競爭”，降低中資企業(yè)的摩擦成本，提升海外投資效率和效益。通過制定并執(zhí)行行規(guī)行約和各類標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會在礦產(chǎn)資源行業(yè)企業(yè)之間的協(xié)調(diào)作用；以公平公正為準(zhǔn)繩，抓緊建立并完善行業(yè)自律機(jī)制，對我國礦業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中的競爭手段、經(jīng)營作風(fēng)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，維護(hù)行業(yè)信譽(yù)，營造良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)環(huán)境。

其次，全方位培育壯大礦業(yè)第三方服務(wù)市場，構(gòu)建強(qiáng)有力的礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系。建立完善技術(shù)支持、危機(jī)公關(guān)、財務(wù)管理、企業(yè)宣傳、社會責(zé)任與合規(guī)管理體系等方面的專業(yè)服務(wù)體系，在全面提升行業(yè)“硬實(shí)力”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步塑造行業(yè)“軟實(shí)力”。

（三）妥善處理好存量和新增礦業(yè)資本的關(guān)系

一方面，適時整合海外礦業(yè)投資，向存量投資要效益；另一方面，著力完善新增資本投入激勵機(jī)制。近些年來，我國礦業(yè)企業(yè)在取得驕人業(yè)績的同時，在國內(nèi)及海外的礦業(yè)投資也出現(xiàn)一些自發(fā)性、無序性甚至惡性競爭現(xiàn)象。一些項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益收效甚微，有些還陷入常年虧損狀態(tài)，要防止出現(xiàn)“爛尾項(xiàng)目”，建議對此類項(xiàng)目適時整合。尤其是對運(yùn)營不暢、投資效益不佳、投資停滯、投資虧損的項(xiàng)目予以整合?？赏ㄟ^資產(chǎn)重組、剝離、置換等多種股權(quán)、債權(quán)等方式，由項(xiàng)目業(yè)主、各投資方、當(dāng)?shù)卣?、相關(guān)行業(yè)組織等結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況具體制定。通過對存量投資進(jìn)行整合優(yōu)化，以達(dá)到資源高效配置、高效利用，并在總量上增加我國可控礦產(chǎn)資源的目的。

另一方面，著力完善新增社會資本投入海外勘查找礦的激勵政策，除了發(fā)揮好國有礦業(yè)資本的重要作用外，還要充分調(diào)動多元化的市場主體以及“多方”資本參與海外找礦的積極性。當(dāng)前，隨著國家“走出去”戰(zhàn)略的深化和“一帶一路”倡議的走深走實(shí)，國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、絲路基金等政策性金融機(jī)構(gòu)以及各大商業(yè)銀行也紛紛為我國企業(yè)投資海外礦產(chǎn)資源開放了融資渠道。但是對于大多數(shù)進(jìn)行礦業(yè)海外投資的企業(yè)和項(xiàng)目而言，這些融資渠道仍面臨“頭寸緊張”“門檻高企”等難題，因此，采用多種方式拓寬融資渠道仍然是解決礦業(yè)投資資金需求的主要問題。其中，以設(shè)立海外礦業(yè)投資基金的方式，集合多種渠道來源的資金，以期達(dá)到“眾人拾柴火焰高”的效果。根據(jù)資金的不同來源，可以既包括財政出資，也包括政府引導(dǎo)和支持的民間資本為主體的資金，可以將基金的交易架構(gòu)設(shè)計為優(yōu)先級、次級等分層式結(jié)構(gòu)等模式，以保障優(yōu)先級資金的安全，達(dá)到分散風(fēng)險的效果。

（四）發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)緊缺礦種回收利用，形成梯度利用新機(jī)制

針對我國當(dāng)前緊缺礦種，通過發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的思路，一方面節(jié)約利用，另一方面還要強(qiáng)化集約利用，特別是要加強(qiáng)資源回收利用，形成梯度利用新機(jī)制。在技術(shù)上加快推動資源回收再利用技術(shù)創(chuàng)新與突破，通過二次資源回收利用體系建設(shè)，以提升回收利用率為路徑間接降低、緩解緊缺礦種保供壓力。

參考文獻(xiàn)：

1.洪水峰、鄧雅婷、李紅丹：《基于結(jié)構(gòu)性權(quán)力理論的海外礦業(yè)投資風(fēng)險評價》，《中國礦業(yè)》，2021年第10期。

2.唐玉文：《中國礦業(yè)海外綠色投融資評價研究》，中國地質(zhì)大學(xué)（北京）博士學(xué)位論文，2019年。

3.陳星：《海外礦業(yè)投資項(xiàng)目財務(wù)風(fēng)險評估研究》，江西理工大學(xué)碩士學(xué)位論文，2018年。

4.王一鳴：《把穩(wěn)增長放在更加突出的位置——讀2022年<政府工作報告>》，《全球化》，2022年第2期。

5.王一鳴：《中國碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)下的綠色低碳轉(zhuǎn)型：戰(zhàn)略與路徑》，《全球化》，2021年第6期。

6.彭忠益、高峰：《我國礦產(chǎn)資源管理政策范式變遷研究》，《北京行政學(xué)院學(xué)報》，2021年第2期。

7.謝艷：《“一帶一路”時期大型國有礦業(yè)資源型企業(yè)“走出去”經(jīng)營戰(zhàn)略的研究》，《資源與產(chǎn)業(yè)》，2016年第3期。

8.武軼、李穎、陳其慎、張艷：《中國礦產(chǎn)資源海外供應(yīng)安全形勢淺析》，《中國礦業(yè)》，2016年第4期。

9.孫明浩、廖秋敏：《逆全球化背景下“一帶一路”沿線國家礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險評價》，《資源與產(chǎn)業(yè)》，2022年第3期。

10.呂威：《我國戰(zhàn)略金屬礦產(chǎn)資源保障能力態(tài)勢分析》，《世界有色金屬》，2021年第4期。

11.余韻、楊建鋒：《澳大利亞大宗礦產(chǎn)資源政策新動向及其影響》，《中國國土資源經(jīng)濟(jì)》，2020年第7期。

12.孫春強(qiáng)、趙仕玲、閆衛(wèi)東、徐桂芬：《2020年全球礦業(yè)政策與管理形勢回顧》，《礦產(chǎn)勘查》，2022年第2～3期。

13.寧杰：《全球供應(yīng)鏈重構(gòu)下的我國礦業(yè)對外直接投資轉(zhuǎn)型 ——基于投資模式和效率研究》，中國地質(zhì)大學(xué)（北京）博士學(xué)位論文，2020年。

14.黃梅波、黃飛翔：《中國對非礦業(yè)領(lǐng)域投資及其效果分析》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》，2013年第1期。

責(zé)任編輯：郭霞