許鴻旻

摘要：文章在闡述建筑企業(yè)融資與現(xiàn)金流管理理論的基礎(chǔ)上，分析了建筑企業(yè)融資與現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀及特點，論述了建筑企業(yè)融資與現(xiàn)金流管理的關(guān)系。以企業(yè)為主體，進行融資與現(xiàn)金流管理分析；在企業(yè)層面和項目層面的資金分配上，對建筑企業(yè)現(xiàn)金流管理進行全面研究，其研究結(jié)果更符合建筑行業(yè)現(xiàn)金流管理的特點。提出優(yōu)化建筑企業(yè)融資與現(xiàn)金流管理的措施，對建筑企業(yè)在投融資活動中做好現(xiàn)金流管理具有借鑒作用。

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè)；投融資；現(xiàn)金流；管理措施研究

中圖分類號：F426.92；F406.7? 文獻標識碼：A? ?文章編號：1674-0688（2023）04-0112-03

0 引言

企業(yè)高層管理者做投資活動決策時，應(yīng)以現(xiàn)金流為決策參照系數(shù)，在明確企業(yè)現(xiàn)金流與企業(yè)投融資活動的重要關(guān)聯(lián)后，還要掌握企業(yè)現(xiàn)金流管理和投融資的基本理論，才能全面、客觀地分析問題、科學決策［1］。國內(nèi)學者對建筑企業(yè)投融資和現(xiàn)金流管理做了研究：①王騰飛［2］對宏觀調(diào)控政策進行深入分析，提出了建立風險評估小組，對自然環(huán)境進行調(diào)查，訂購長期合同的解決措施。②趙楠［3］提出做好企業(yè)融資相應(yīng)的融資保障，建立并完善資金掌控體系，保證信用擔保機制等措施。但國內(nèi)學者文章僅以單獨的投融資管理或者現(xiàn)金流管理進行論述，很少將投融資管理與現(xiàn)金流管理結(jié)合在一起研究。本文將建筑企業(yè)的融資管理與現(xiàn)金流管理結(jié)合在一起進行研究，在企業(yè)層面和項目層面的資金分配上，對建筑企業(yè)財務(wù)管理進行全面研究，更符合建筑行業(yè)現(xiàn)金流管理的特點，在研究思路上具有創(chuàng)新性。

1 對建筑企業(yè)投融資與現(xiàn)金流管理的理解

1.1 建筑企業(yè)經(jīng)營中的投融資活動

建筑企業(yè)在運營期間，需要開展大量的投融資活動才能支撐企業(yè)各項業(yè)務(wù)的發(fā)展。投融資可分為投資和融資兩部分，投資屬于企業(yè)的經(jīng)營活動，融資屬于企業(yè)的資金管理活動，這兩項活動對建筑企業(yè)的正常運作有重要作用。建筑企業(yè)無論是開展投資業(yè)務(wù)還是融資業(yè)務(wù)，都要把提高企業(yè)的經(jīng)營效率作為開展經(jīng)濟活動的關(guān)鍵。買入外部資產(chǎn)與引進新技術(shù)，或者升級現(xiàn)有設(shè)備、拓展外部市場等都是建筑企業(yè)的投資活動，這些是企業(yè)經(jīng)營中必須開展的經(jīng)濟活動，最終目的是為建筑施工擴大利潤空間，提高企業(yè)經(jīng)營效益。企業(yè)利用資本的金融屬性投資金融資產(chǎn)，也可以直接增加企業(yè)占有股權(quán)的投資，具體地說，建筑企業(yè)可以投資于生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)研發(fā)，或投資于擴張項目開發(fā)建設(shè)。建筑企業(yè)的融資活動是從企業(yè)外部市場獲得資金，應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和中長期發(fā)展目標進行規(guī)劃，全面分析企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，了解企業(yè)的資金使用情況和建設(shè)開發(fā)項目的生產(chǎn)情況。企業(yè)融資應(yīng)遵守國家法律法規(guī)，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)選擇適當?shù)娜谫Y渠道。目前，建筑企業(yè)普遍采取向商業(yè)銀行借款、出售有價債券和股票等方式進行融資，這些都屬于合法有效［4］。

1.2 建筑企業(yè)投融資業(yè)務(wù)存在的問題

1.2.1 盲目的投資行為嚴重影響企業(yè)正常經(jīng)營

建筑企業(yè)盲目的投資行為表現(xiàn)如下：①一些企業(yè)片面追求擴大生產(chǎn)規(guī)模，不切實際盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，影響企業(yè)正常經(jīng)營。②企業(yè)為引進新設(shè)備，短時間內(nèi)耗費大量資金，容易出現(xiàn)資金不足甚至提高資金鏈斷裂的風險。③企業(yè)投資項目失誤，導(dǎo)致難以恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)。因此，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要有意識地的存儲風險資金。企業(yè)投資前應(yīng)深入分析外部經(jīng)營環(huán)境、結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，有計劃地開展項目投資，避免出現(xiàn)盲目投資現(xiàn)象。

1.2.2 缺乏分析投資的必要性，資金布局不合理

建筑企業(yè)必須通過更新設(shè)備、升級技術(shù)來擴大生產(chǎn)規(guī)模。然而，一些企業(yè)在項目投資過程中，由于不重視投資結(jié)構(gòu)的合理性，添置大量設(shè)備、片面追求擴大企業(yè)規(guī)模，導(dǎo)致企業(yè)投資結(jié)構(gòu)紊亂，忽視企業(yè)資金的負荷能力。一旦外部市場收緊，大量設(shè)備閑置，導(dǎo)致資金沉淀；同時，技術(shù)升級時缺乏對技術(shù)的研究，容易引進過時的技術(shù)，導(dǎo)致資金浪費，增加投資活動風險管理難度。

1.2.3 進入融資渠道的條件苛刻，企業(yè)融資成本增加

一方面，企業(yè)融資渠道設(shè)置門檻較高，中小企業(yè)難以進入融資渠道，即使進入了融資渠道，需要付出的融資成本也相當高。另一方面，企業(yè)自身存在信用缺失的問題，導(dǎo)致出現(xiàn)難以承擔融資風險的情況，使得金融機構(gòu)無法支持企業(yè)的融資計劃。銀行等金融機構(gòu)對融資企業(yè)審核嚴格，難以滿足企業(yè)的需求。因此，企業(yè)融資難增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，擠占了企業(yè)的利潤空間。

1.3 建筑企業(yè)現(xiàn)金流管理的主要內(nèi)容

建筑企業(yè)現(xiàn)金流是指企業(yè)在一定時間內(nèi)從經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金流入和所支付的現(xiàn)金流出的總和?，F(xiàn)金流入包括銷售收入、預(yù)付款、政府補貼等；現(xiàn)金流出包括采購成本、工資、房租、稅費等。建筑企業(yè)現(xiàn)金流的正常運轉(zhuǎn)對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展至關(guān)重要。建筑企業(yè)現(xiàn)金流管理的目標任務(wù)是確保企業(yè)在經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量充足，以滿足企業(yè)的日常經(jīng)營和發(fā)展需要，同時最大限度地降低企業(yè)的財務(wù)風險。具體任務(wù)包括制定現(xiàn)金流預(yù)算和計劃、加強對現(xiàn)金流的監(jiān)控和控制、優(yōu)化資金使用和管理、加強與供應(yīng)商、客戶和金融機構(gòu)的溝通和協(xié)調(diào)、提高企業(yè)的現(xiàn)金流水平和經(jīng)營效益。建筑企業(yè)的現(xiàn)金流涉及面廣泛，主要包括以下幾個方面：①項目投資。建筑企業(yè)需要投入大量資金進行項目的開發(fā)和建設(shè)，包括土地購置、設(shè)計、施工、材料采購等。②資金籌措。建筑企業(yè)需要通過銀行貸款、股權(quán)融資等方式籌措資金，以滿足項目開發(fā)和運營的資金需求。③項目收益。建筑企業(yè)的現(xiàn)金流主要來自項目的收益，包括銷售收入、租金收入等。④成本控制。建筑企業(yè)需要控制項目的成本，包括人工成本、材料成本、設(shè)備成本等，以確保項目的盈利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定。⑤稅務(wù)管理。建筑企業(yè)需要遵守稅法規(guī)定，繳納各種稅費，包括企業(yè)所得稅、土地增值稅、城市維護建設(shè)稅等。⑥經(jīng)營管理。建筑企業(yè)需要進行日常經(jīng)營管理，包括人力資源管理、財務(wù)管理、市場營銷等，以確保企業(yè)的正常運營和現(xiàn)金流穩(wěn)定。建筑企業(yè)的現(xiàn)金流可分為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流、融資活動的現(xiàn)金流和投資活動的現(xiàn)金流。建筑企業(yè)的現(xiàn)金流入部分是企業(yè)的資金結(jié)算款及收回的應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的資金流量。企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之間的差額是凈流量。企業(yè)對現(xiàn)金流的控制，通常做法是合理配置現(xiàn)金資源，提高現(xiàn)金資源的利用價值，確保建筑企業(yè)的資金鏈不出現(xiàn)異常，運用科學的管理方法改善企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，提高企業(yè)的資金運作能力，維護建筑企業(yè)項目建設(shè)和企業(yè)經(jīng)營的正常運轉(zhuǎn)。經(jīng)營性現(xiàn)金流是企業(yè)通過經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流；融資現(xiàn)金流主要來源于銀行的金融機構(gòu)的貸款、股東投入的資金等，是企業(yè)外部資金的籌集；投資過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流包括購買或建設(shè)房屋等長期的固定資產(chǎn)、購置設(shè)備更新技術(shù)及處置企業(yè)資產(chǎn)等經(jīng)濟活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流動，投資活動的現(xiàn)金流就是企業(yè)的現(xiàn)金支出。

1.4 建筑企業(yè)不同階段的現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)分析

企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和融資活動中分布的資金有所不同，企業(yè)不同時期的財務(wù)狀況也不盡相同。①經(jīng)營活動支出現(xiàn)金流大于收入現(xiàn)金流，投資活動凈現(xiàn)金流小于融資活動凈現(xiàn)金流時，說明企業(yè)處于起步階段，此時，企業(yè)要投入大量資金培育生產(chǎn)建設(shè)能力、拓展市場，其資金來源渠道主要是金融機構(gòu)貸款和其他資金融集渠道。②收入大于支出時，企業(yè)發(fā)展處于上升階段，經(jīng)營活動中回收大量資金，企業(yè)有能力投入資金用于擴大市場份額。③當企業(yè)僅靠經(jīng)營產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流時，可能難以滿足項目投入資金的需求，需要通過企業(yè)外部籌集資金作為增加投入的輔助手段。④企業(yè)處于成熟穩(wěn)定階段時，市場處于穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)投資獲得回報的階段，這個階段資金流管理重點是維護企業(yè)信用等級。⑤企業(yè)將進入發(fā)展停滯或倒退階段，市場份額下降，需要償還債務(wù)而減少投資，用于彌補企業(yè)現(xiàn)金短缺問題。

1.5 建筑企業(yè)現(xiàn)金流管理過程中存在的問題

1.5.1 企業(yè)決策人員對現(xiàn)金流管理缺乏深入的了解

大多數(shù)企業(yè)決策人員錯誤地認為財務(wù)管理的重點只是實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模的擴大，完成經(jīng)營目標核算。事實上，企業(yè)不顧現(xiàn)金流情況而盲目擴大市場的做法容易導(dǎo)致財務(wù)危機頻發(fā)。企業(yè)只有重視現(xiàn)金流管理，才能發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流管理中存在的漏洞，減少企業(yè)風險。

1.5.2 現(xiàn)金流管理者很少參與企業(yè)戰(zhàn)略決策

一些企業(yè)對現(xiàn)金管理的重點停留在預(yù)算和資金分析，未能將現(xiàn)金流管理提高到企業(yè)戰(zhàn)略決策層面。企業(yè)忽視對資金的控制，只把現(xiàn)金流量作為一項功能性任務(wù)，缺乏對現(xiàn)金流的監(jiān)控管理。

1.5.3 缺乏對企業(yè)現(xiàn)金流控制的能力

若企業(yè)財務(wù)部門和業(yè)務(wù)部門之間交流不足，則對企業(yè)自身資金收入和資金需求預(yù)測不夠精準。若企業(yè)編制的資金需求計劃不切實際，則對各個部門的資金分配計劃缺乏合理性，導(dǎo)致現(xiàn)金流管理的穩(wěn)定性較弱，容易發(fā)生資金風險。若企業(yè)沒有建立與完善現(xiàn)金流量管理信息系統(tǒng)，業(yè)務(wù)部門對企業(yè)應(yīng)收賬款一無所知，會導(dǎo)致資金回籠控制能力薄弱［5］。

2 建筑企業(yè)融資過程中現(xiàn)金流管理特點

建筑企業(yè)融資過程中現(xiàn)金流管理的特點包括以下幾個方面：①長期性。建筑企業(yè)項目完成時間較長，融資時現(xiàn)金流管理需要考慮長期性，確保企業(yè)在整個項目周期內(nèi)有足夠的現(xiàn)金流支持。②高風險性。建筑企業(yè)項目風險較高，如工期延誤、成本超支等，因此現(xiàn)金流管理要考慮風險控制，確保企業(yè)在面對風險時能夠保持穩(wěn)健的現(xiàn)金流狀況。③大規(guī)模性。建筑企業(yè)項目規(guī)模較大，需要投入的資金較多，因此現(xiàn)金流管理要考慮資金規(guī)模問題，確保企業(yè)能夠獲得足夠的資金支持。

3 完善建筑企業(yè)融資與現(xiàn)金流管理的舉措

3.1 結(jié)合企業(yè)經(jīng)營實際合理制訂投融資計劃

企業(yè)要加強資金流前期規(guī)劃和后期管理，做好全過程分析和控制工作，工作中結(jié)合企業(yè)的業(yè)務(wù)制訂合理的投融資現(xiàn)金流管理方案。一是企業(yè)投資決策時，應(yīng)組織研究投資目標是否能盈利和現(xiàn)金流論證，通過充分的論證分析，確保企業(yè)項目風險在企業(yè)可控范圍內(nèi)。此時，可采用凈現(xiàn)值法從資金的時間價值權(quán)衡項目是否具有投資價值及預(yù)測項目建設(shè)與經(jīng)營的收益，以保證投資決策科學。二是應(yīng)全面考慮企業(yè)資金的安全和流動性，結(jié)合項目在不同階段的業(yè)務(wù)特點，及時調(diào)整投資決策。三是企業(yè)應(yīng)拓展融資渠道，結(jié)合企業(yè)項目經(jīng)營現(xiàn)金流情況改進融資方法，積極探索多元化的融資方式，合理控制規(guī)模、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、強化現(xiàn)金流管理、控制資金風險。

3.2 加強預(yù)算管理，合理調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，做好現(xiàn)金流預(yù)測

一是通過企業(yè)預(yù)算控制企業(yè)的負債率的同時，降低債務(wù)風險，調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自有支配資金比例，確保企業(yè)有充足的資金流。二是要優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營模式，加快現(xiàn)金流回收，逐步提高企業(yè)的資本積累，維護企業(yè)現(xiàn)金流的最佳狀態(tài)。企業(yè)在制定戰(zhàn)略規(guī)劃前，應(yīng)充分考慮現(xiàn)金流管理能否充分發(fā)揮作用。從戰(zhàn)略高度對現(xiàn)金流管理進行全面規(guī)劃，保證現(xiàn)金的流動性能夠為企業(yè)帶來盈利、促進企業(yè)成長。因此，企業(yè)的現(xiàn)金流管理必須服務(wù)于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標。三是了解企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境變化，預(yù)測分析現(xiàn)金流并提前配置企業(yè)資金，服務(wù)企業(yè)經(jīng)營效益最大化。分析和總結(jié)企業(yè)經(jīng)營活動中涉及的現(xiàn)金流變化動態(tài)并在經(jīng)營過程中對比預(yù)算指標，及時掌握可能出現(xiàn)的現(xiàn)金流缺口，采取防范措施，有效增強企業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。

3.3 發(fā)揮審計監(jiān)督作用，促進企業(yè)建立優(yōu)化現(xiàn)金流量管理制度

企業(yè)現(xiàn)金流量管理制度包括企業(yè)投融資管理制度、企業(yè)資金使用規(guī)劃制度、預(yù)算管理和審計監(jiān)督制度，通過建立健全現(xiàn)金流管理制度，科學地控制企業(yè)現(xiàn)金流，確保各項經(jīng)濟活動正常運轉(zhuǎn)。同時，企業(yè)要結(jié)合業(yè)務(wù)動態(tài)變化進一步細化各個階段的現(xiàn)金流管理制度，全面構(gòu)建涵蓋企業(yè)經(jīng)營全過程的現(xiàn)金流管理體系，有效消除現(xiàn)金流管理的盲區(qū)。①建立嚴格的現(xiàn)金流量責任管理制度，強化企業(yè)風險管理理念，將資金安全和現(xiàn)金流管理責任落實到人，防止出現(xiàn)現(xiàn)金管理的隨意性，通過現(xiàn)金流管理，提高企業(yè)抗風險能力。②建筑企業(yè)應(yīng)發(fā)揮審計監(jiān)督作用。維護審計的權(quán)威地位和嚴肅性，保持審計工作的獨立性，對企業(yè)融資和現(xiàn)金流管理進行定期的專項審計，促進企業(yè)融資和現(xiàn)金流管理，充分發(fā)揮審計監(jiān)督機制的作用，同時嚴格管理審計人員。規(guī)定審計人員要深入企業(yè)一線，將企業(yè)現(xiàn)金流管理的監(jiān)督重心前移到一線，堅決轉(zhuǎn)變事后監(jiān)管，這樣才能第一時間準確發(fā)現(xiàn)并處理經(jīng)營中現(xiàn)金流異常問題。

4 結(jié)語

本研究結(jié)合建筑企業(yè)融資和現(xiàn)金流管理的實踐，闡述并探討企業(yè)在融資過程中重視現(xiàn)金流管理的重要性和實施策略。通過對企業(yè)現(xiàn)金流的分析和管理，可以有效提升企業(yè)的資金利用效率，降低企業(yè)的財務(wù)風險，增強企業(yè)競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。因此，建筑企業(yè)融資過程中應(yīng)該重視現(xiàn)金流管理，加強對現(xiàn)金流的監(jiān)控和分析，制定科學合理的現(xiàn)金流管理策略，提高企業(yè)的現(xiàn)金流水平，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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