李雪童

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院，北京 100029）

一、問題的提出及其意義

信用評(píng)級(jí)體系是社會(huì)信用體系建設(shè)的重要組成部分。信用評(píng)級(jí)由專業(yè)機(jī)構(gòu)采取公正、科學(xué)和權(quán)威的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況、負(fù)債水平、履約能力、財(cái)務(wù)狀況和內(nèi)部管理等各方面進(jìn)行整合分析，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的履約能力和經(jīng)營(yíng)發(fā)展，推測(cè)與其交易的可信任程度和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，增加企業(yè)之間、企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的信息透明度，促進(jìn)交易的達(dá)成。目前我國(guó)沒有專門針對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)模式，因而往往采用傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法對(duì)中小企業(yè)的信用狀況予以評(píng)價(jià)。但中小企業(yè)往往具有投資規(guī)模小、建設(shè)周期短、獲取利潤(rùn)快、生產(chǎn)方式更為靈活多變且具有強(qiáng)適應(yīng)性等特點(diǎn)，這些優(yōu)勢(shì)在同一評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)下，反而使中小企業(yè)陷入劣勢(shì)地位，對(duì)其融資能力和再投資能力造成了消極影響。鑒于不同規(guī)模企業(yè)之間的巨大差異，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)應(yīng)當(dāng)對(duì)中小企業(yè)采取有所差異的評(píng)級(jí)方法，能更為準(zhǔn)確的顯示企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，以推動(dòng)評(píng)級(jí)市場(chǎng)的全方位發(fā)展[1]30。此外，目前我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的設(shè)置與市場(chǎng)監(jiān)管在立法方面仍不健全，行政力量在信用評(píng)級(jí)行業(yè)中起到絕對(duì)引領(lǐng)作用，信用評(píng)級(jí)的監(jiān)管立法只停留在部門規(guī)章和文件層面，法律層次過低且不具有專門的企業(yè)信用評(píng)級(jí)立法和監(jiān)管立法。中小企業(yè)作為市場(chǎng)活動(dòng)的重要主體，其信用評(píng)級(jí)的優(yōu)化對(duì)我國(guó)社會(huì)信用體系中商務(wù)信用建設(shè)的意義重大，中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)問題亟待解決。

二、信用評(píng)級(jí)的涵義與立法發(fā)展

（一）信用評(píng)級(jí)的涵義

信用評(píng)級(jí)的涵義重在對(duì)信用的理解。信用是誠信發(fā)展的衍生品，誠信屬于道德規(guī)范，它歸屬社會(huì)學(xué)概念的范疇[2]18。而信用來自于商人交易過程中雙方誠信交易的演變，兼具社會(huì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)雙重色彩。根據(jù)《辭?！方忉?，信用是指遵守諾言，實(shí)踐成約，從而獲得的信任，其多產(chǎn)生于貨幣借貸和商品交易的賒銷或預(yù)付之中，并以“商業(yè)信用”“銀行信用”“國(guó)家信用”和“消費(fèi)信用”為主要的存在形式[3]2557。根據(jù)《法律大辭?！方忉?，信用是社會(huì)對(duì)民事主體所具有的財(cái)產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)水平、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品質(zhì)量、履約能力、誠實(shí)守信的程度等經(jīng)濟(jì)能力及其因此獲得的相應(yīng)信賴的綜合評(píng)價(jià)[4]276。信用最終以社會(huì)評(píng)價(jià)的方式予以呈現(xiàn)，為了更好地表示商事主體的信用等級(jí)，也就促進(jìn)了信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的產(chǎn)生。根據(jù)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織發(fā)布的《信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基本行為準(zhǔn)則》，信用評(píng)級(jí)是指由專業(yè)性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)按照規(guī)范的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，在遵守獨(dú)立、客觀、公正原則的前提下，遵照科學(xué)的評(píng)級(jí)程序?qū)Ω黝愔黧w發(fā)行的信貸承諾、債務(wù)等或者對(duì)發(fā)行主體本身的信用狀況進(jìn)行的綜合性評(píng)價(jià)[5]14。而中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，就是由專業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)按照規(guī)范的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，遵守相關(guān)原則和評(píng)級(jí)程序?qū)χ行∑髽I(yè)的自身信用狀況進(jìn)行的一種綜合性評(píng)價(jià)。這種綜合性評(píng)價(jià)被用于中小企業(yè)的融資貸款和商事交易之中，以幫助市場(chǎng)主體能夠更好地預(yù)測(cè)合作方的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用評(píng)級(jí)的立法發(fā)展

1．信用評(píng)級(jí)構(gòu)建的起步階段

我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的產(chǎn)生是由政府推動(dòng)建立，在自上而下的監(jiān)管制度設(shè)計(jì)下發(fā)展，并通過市場(chǎng)運(yùn)用來不斷完善進(jìn)步的[6]35。我國(guó)信用評(píng)級(jí)的發(fā)展來自于國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的繁榮和監(jiān)管需求的雙重推動(dòng)。中國(guó)人民銀行和國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)為規(guī)范國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展，在1987 年首次提出在各地設(shè)立組建信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的設(shè)想，其中主要以中國(guó)人民銀行系統(tǒng)內(nèi)部組建的評(píng)估機(jī)構(gòu)為主。在此之后，各地專業(yè)銀行的咨詢公司和調(diào)查信息部門也逐漸開展企業(yè)的信用評(píng)級(jí)工作。為了解決公司政企不分、官商不分等問題，1988 年發(fā)布《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓公司的決定》要求對(duì)金融性公司清理整頓①參見《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓公司的決定》：“近幾年來，全國(guó)成立了一大批新的公司，在生產(chǎn)、流通領(lǐng)域中起了一定的作用，但其中有相當(dāng)一部分公司政企不分，官商不分，轉(zhuǎn)手倒賣，牟取暴利。這些問題的存在和發(fā)展，損害國(guó)家和群眾的利益，造成社會(huì)分配不公，擾亂經(jīng)濟(jì)秩序，敗壞社會(huì)風(fēng)氣，嚴(yán)重干擾和阻礙改革。為了治理經(jīng)濟(jì)環(huán)境，整頓經(jīng)濟(jì)秩序，加強(qiáng)對(duì)商品流通的管理，保障改革的順利進(jìn)行，必須對(duì)各類公司進(jìn)行清理整頓?！?。為貫徹這一決定，中國(guó)人民銀行總行下發(fā)了《關(guān)于撤銷人民銀行設(shè)立的證券公司、信譽(yù)評(píng)級(jí)公司的通知》，對(duì)于中國(guó)人民銀行和專業(yè)銀行所設(shè)立的各種信用評(píng)級(jí)公司一律予以撤銷，交由信用評(píng)級(jí)委員會(huì)處理。隨后中國(guó)人民銀行不斷調(diào)整并多次召開聯(lián)席會(huì)議，逐漸構(gòu)建起我國(guó)信用評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)組織形式和評(píng)級(jí)指標(biāo)，為信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)化為獨(dú)立的中介公司奠定了重要基礎(chǔ)。

1993 年，黨的十四屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》提出我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革面臨新形勢(shì)和新任務(wù)，要建立信用評(píng)級(jí)制度，促進(jìn)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展①參見《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》：“發(fā)展和完善以銀行融資為主的金融市場(chǎng)。資本市場(chǎng)要積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券、股票融資。建立發(fā)債機(jī)構(gòu)和債券信用評(píng)級(jí)制度，促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展?！薄ｋS著社會(huì)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)工作的逐步重視，同時(shí)為了規(guī)范企業(yè)的貸款活動(dòng)，中國(guó)人民銀行在1996年發(fā)布《貸款通則》，對(duì)貸款人信用評(píng)級(jí)的參考因素作了規(guī)定②參見中國(guó)人民銀行1996 年6 月28 日發(fā)布的《貸款通則》第26 條:“對(duì)借款人的信用等級(jí)評(píng)估：應(yīng)當(dāng)根據(jù)借款人的領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資金結(jié)構(gòu)、履約情況、經(jīng)營(yíng)效益和發(fā)展前景等因素，評(píng)定借款人的信用等級(jí)。評(píng)級(jí)可由貸款人獨(dú)立進(jìn)行，內(nèi)部掌握，也可由有權(quán)部門批準(zhǔn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行?！痹诖诵枰f明的是，截至2018 年2 月8 日，《貸款通則》已不在“中國(guó)人民銀行現(xiàn)行有效的規(guī)章目錄”中。。在國(guó)家對(duì)信用評(píng)級(jí)相關(guān)政策和法規(guī)條例的推陳出新過程中，我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)被正式納入到國(guó)家法律體系之中并逐漸成為制度。后來，信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)與銀行系統(tǒng)分離，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開始成為獨(dú)立的社會(huì)中介組織，如新世紀(jì)、中誠信、遠(yuǎn)東資信、鵬元資信和大公國(guó)際等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲得了中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)和發(fā)改委等部門的業(yè)務(wù)認(rèn)可，推動(dòng)了信用評(píng)級(jí)行業(yè)的向外發(fā)展。

2．信用評(píng)級(jí)在中小企業(yè)融資中的發(fā)展與現(xiàn)狀

為了幫助中小企業(yè)快速發(fā)展，減少融資壓力，1999 年發(fā)布《國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》③參見《國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》：“（二）中小企業(yè)信用擔(dān)保的對(duì)象：中小企業(yè)信用擔(dān)保的對(duì)象為符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，有產(chǎn)品、有市場(chǎng)、有發(fā)展前景，有利于技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新的技術(shù)密集型和擴(kuò)大城鄉(xiāng)就業(yè)的勞動(dòng)密集型的各類中小企業(yè)。（三）中小企業(yè)信用擔(dān)保的種類：中小企業(yè)信用擔(dān)保種類主要包括中小企業(yè)短期銀行貸款、中長(zhǎng)期銀行貸款、融資租賃以及其他經(jīng)濟(jì)合同的擔(dān)保。試點(diǎn)階段中小企業(yè)信用擔(dān)保的重點(diǎn)為中小企業(yè)短期銀行貸款?！?，隨著中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生，通過對(duì)中小企業(yè)的信用能力提升來增強(qiáng)其融資能力，同時(shí)為中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系創(chuàng)建創(chuàng)造了條件。2001 年財(cái)政部發(fā)布了《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》，要求對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立定期的評(píng)級(jí)制度④參見《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》第18 條“:建立對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)資信的定期評(píng)級(jí)制度。擔(dān)保機(jī)構(gòu)定期聘請(qǐng)經(jīng)財(cái)政部門認(rèn)可的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資信評(píng)級(jí)，并向社會(huì)公布評(píng)級(jí)結(jié)果?！?，進(jìn)一步推動(dòng)了中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系的構(gòu)建。2003 年起實(shí)施的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》有力地推動(dòng)了中小企業(yè)的信用制度建設(shè)，為中小企業(yè)的融資擔(dān)保創(chuàng)造條件⑤參見《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》第18 條：“國(guó)家推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)，建立信用信息征集與評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用信息查詢、交流和共享的社會(huì)化?！钡?9 條：“縣級(jí)以上人民政府和有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)推進(jìn)和組織建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，推動(dòng)對(duì)中小企業(yè)的信用擔(dān)保，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。”。部分地區(qū)通過建立中小企業(yè)融資體系，以“信用評(píng)級(jí)—貸款擔(dān)保—銀行貸款”的模式，建立中小企業(yè)的綠色融資通道，為建設(shè)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系提供發(fā)展路徑。

盡管我國(guó)的政策和法律規(guī)定對(duì)中小企業(yè)的融資和信用機(jī)構(gòu)發(fā)展提供了幫助，但因受我國(guó)信用評(píng)級(jí)的發(fā)展歷程短，可以提供評(píng)級(jí)服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量和評(píng)級(jí)技術(shù)的限制，致使信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展緩慢。2014 年國(guó)務(wù)院印發(fā)《社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020 年）》，提出要完善社會(huì)信用體系，推動(dòng)建立客觀、公正、合理和平衡的國(guó)際信用評(píng)級(jí)體系，推進(jìn)并規(guī)范信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展。2022 年11 月14 日，為貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記關(guān)于完善信用體系方面法律制度的重要指示精神和黨中央國(guó)務(wù)院建設(shè)高質(zhì)量社會(huì)信用體系的要求，國(guó)家發(fā)展改革委、人民銀行會(huì)同社會(huì)信用體系建設(shè)部際聯(lián)席會(huì)議成員單位和其他有關(guān)部門(單位)研究起草了《中華人民共和國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)法(向社會(huì)公開征求意見稿)》（以下簡(jiǎn)稱《信用征求意見稿》），進(jìn)一步推動(dòng)信用評(píng)級(jí)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮重要作用。

在企業(yè)誠信和信用評(píng)級(jí)規(guī)范不斷完善的過程中，中小企業(yè)處于弱勢(shì)地位，努力迎合適用于大集團(tuán)企業(yè)的融資標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，在企業(yè)融資方面舉步維艱。針對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)仍有巨大潛力?，F(xiàn)有的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，主要由大型評(píng)級(jí)公司或國(guó)有商業(yè)銀行制定。較為典型的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如大公國(guó)際資信，其通過中國(guó)人民銀行和國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)而設(shè)立，主要通過中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)所在行業(yè)屬性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)條件、特殊事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)和外部支持層面對(duì)其信用作出綜合評(píng)級(jí)。中誠信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系則由個(gè)體評(píng)級(jí)和支持評(píng)級(jí)兩部分構(gòu)成。個(gè)體評(píng)級(jí)主要是對(duì)中小企業(yè)的基本運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、所處市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)未來發(fā)展角度分析，在支持評(píng)級(jí)中要考慮中小企業(yè)對(duì)國(guó)家重要性、所有權(quán)結(jié)構(gòu)和政府支持三方面作出信用評(píng)級(jí)。

此外，銀行內(nèi)部對(duì)企業(yè)的貸款也有其信用評(píng)級(jí)體系。如中國(guó)建設(shè)銀行建立了覆蓋內(nèi)外企業(yè)客戶的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，根據(jù)不同類型客戶特點(diǎn)，對(duì)中小企業(yè)設(shè)置評(píng)級(jí)模型來計(jì)算其違約概率，實(shí)現(xiàn)對(duì)其信用等級(jí)的評(píng)定①參見《中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司2022 年資本充足率報(bào)告》，第18 頁。。中小企業(yè)可以根據(jù)專業(yè)銀行發(fā)布的中小企業(yè)融資方式選擇符合企業(yè)能力需求的貸款渠道，如需要中小企業(yè)提供擔(dān)保的“速貸通”或“助保貸”，無需提供任何擔(dān)保的“信用貸”等。但是，銀行在發(fā)布貸款融資適用對(duì)象和擔(dān)保條件時(shí)，往往依舊對(duì)中小企業(yè)沿用大型企業(yè)的評(píng)級(jí)模型和標(biāo)準(zhǔn)，沒有專門構(gòu)建服務(wù)于中小企業(yè)的融資模式。中小企業(yè)甚至并不了解銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的參考因子，導(dǎo)致其對(duì)自身信用評(píng)級(jí)和貸款門檻了解不清，因信用評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)而導(dǎo)致融資難問題仍未得到妥善解決。因此，需要明晰現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)中對(duì)中小企業(yè)商業(yè)信用評(píng)定模式中存在的疏漏，厘清信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系的缺點(diǎn)和不足，疏通有利于中小企業(yè)發(fā)展的融資之路迫在眉睫。

三、中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)及其現(xiàn)存問題

根據(jù)《信用征求意見稿》，信用評(píng)級(jí)是對(duì)影響經(jīng)濟(jì)主體或其債務(wù)融資工具的信用風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，就其償債能力和償債意愿作出綜合評(píng)價(jià)，通過預(yù)先定義的信用等級(jí)符號(hào)進(jìn)行表示的活動(dòng)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí)一般遵守真實(shí)性、獨(dú)立性、客觀性、公正性、審慎性、一致性和前瞻性的原則，對(duì)作為信用評(píng)級(jí)主體的企業(yè)等級(jí)劃分為A、B、C 三等九級(jí)。

表1 企業(yè)信用等級(jí)劃分及符號(hào)含義②參見中誠信國(guó)際、聯(lián)合資信、中證鵬元以及遠(yuǎn)東資信等信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)識(shí)體系。

據(jù)調(diào)查，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí)，主要以企業(yè)的行業(yè)歸屬進(jìn)行分類。判斷企業(yè)的行業(yè)歸屬則以營(yíng)業(yè)收入為主要的定量參考指標(biāo)，同時(shí)綜合考慮企業(yè)的利潤(rùn)和資產(chǎn)構(gòu)成、業(yè)務(wù)地位及發(fā)展戰(zhàn)略等情況進(jìn)行判斷③參見《中誠信國(guó)際債券市場(chǎng)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（2022 版）》，第14 頁。。此外，也有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制定的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》直接將企業(yè)分為工商企業(yè)、金融類企業(yè)、裝備制造企業(yè)、信托公司、建筑材料企業(yè)、醫(yī)藥制造企業(yè)和食品飲料企業(yè)等不同主體。但總體而言，在當(dāng)前的信貸體系之下，各大銀行以及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)主體的信用評(píng)級(jí)，依舊是以大型企業(yè)和集團(tuán)為主要戰(zhàn)略對(duì)象，對(duì)于中小企業(yè)的評(píng)級(jí)沒有形成完整而獨(dú)立的框架體系。

（一）中小企業(yè)在面臨信用評(píng)級(jí)時(shí)存在的自身問題

中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的主體之一，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)和推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新具有重要作用。國(guó)家為推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展，提供了一系列的融資減稅降費(fèi)政策，確保為中小企業(yè)提供良好的營(yíng)商環(huán)境。截至2021 年，我國(guó)的中小企業(yè)數(shù)量已超4 800 萬，在行業(yè)分布上具有高度不平衡性，超過70%的中小企業(yè)分布在互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)服務(wù)等專業(yè)領(lǐng)域，而在金融、教育以及公共事業(yè)的中小企業(yè)數(shù)量不足10%，同時(shí)在地域上也呈現(xiàn)出聚集化、分布不均的特點(diǎn)。中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中所占數(shù)量多、規(guī)模小，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)其進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí)，中小企業(yè)存在較為普遍的自身短板。

首先，中小企業(yè)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等原因，自身抵觸對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)物信息的信息披露，且由于中小企業(yè)一般經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，在交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)相比大型企業(yè)要更高，違約幾率也更大。在銀行借貸關(guān)系中，中小企業(yè)的融資難問題大部分來自于其信息透明度不足，雙方信息不對(duì)稱導(dǎo)致銀行對(duì)企業(yè)的信賴缺失。對(duì)于中小企業(yè)而言，根據(jù)其信息透明度可以簡(jiǎn)單分為信息不透明、信息透明度一般以及信息高透明度的中小企業(yè)。以上三種不同的透明度劃分，可以具體為：個(gè)人獨(dú)資和合伙企業(yè)等由于其沒有制定編寫財(cái)務(wù)報(bào)告的義務(wù)，企業(yè)的信息透明度最低；對(duì)于承擔(dān)有限責(zé)任的中小型公司，其設(shè)立和運(yùn)作都要在《中華人民共和國(guó)公司法》(以下簡(jiǎn)稱《公司法》)的規(guī)定和要求下進(jìn)行，受《公司法》約束制作企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，同時(shí)對(duì)公司股東和相關(guān)部門也有信息披露義務(wù)，因而較前者的信息透明度略高；對(duì)于上市的中型企業(yè)而言，其在《公司法》的約束下需要編制詳細(xì)精確的財(cái)務(wù)報(bào)告，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，將其企業(yè)信息向股東、社會(huì)公眾以及有關(guān)行政主管部門公開，信息的透明度最高。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行評(píng)定時(shí)，一般對(duì)其經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)務(wù)狀況、盈利能力、財(cái)務(wù)杠桿與償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而對(duì)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的基本表現(xiàn)進(jìn)行綜合評(píng)分。中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)意味著第三方機(jī)構(gòu)對(duì)其公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、履約和違約情況等進(jìn)行數(shù)據(jù)分析并將結(jié)果報(bào)告按照評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和委托方之間的協(xié)議予以公布或保密。在評(píng)級(jí)方式上，一般是由中小企業(yè)自行申請(qǐng)，或者企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等委托申請(qǐng)。部分中小企業(yè)為避免因信用等級(jí)低而喪失交易機(jī)會(huì)減少營(yíng)業(yè)額，可能會(huì)選擇不進(jìn)行信用評(píng)級(jí)或鋌而走險(xiǎn)提供虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最終導(dǎo)致中小企業(yè)無法在商業(yè)銀行中獲得授權(quán)審批中而難以籌集資金。

一方面，中小企業(yè)為了獲得銀行貸款，在信用評(píng)級(jí)中掩飾可能對(duì)融資產(chǎn)生阻礙的不利信息，甚至編造虛假財(cái)物數(shù)據(jù)從而降低自身的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。另一方面，中小企業(yè)還存在著違約的道德風(fēng)險(xiǎn)[7]47。中小企業(yè)在獲得銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的貸款后，并未按照融資協(xié)議約定的用途使用貸款，轉(zhuǎn)而將款項(xiàng)挪為他用，增加了銀行的壞賬損失。

此外，當(dāng)前我國(guó)大力支持創(chuàng)新型科技公司的創(chuàng)建和發(fā)展，而科技型企業(yè)在最初創(chuàng)立和發(fā)展階段需要投入大量的資金來保證產(chǎn)品的研發(fā)和高技術(shù)人才的培養(yǎng)。對(duì)于中小企業(yè)而言，受制于資金和產(chǎn)品的創(chuàng)新需求，其必然要通過銀行貸款等形式來進(jìn)行融資，對(duì)這類企業(yè)的信用評(píng)級(jí)就提出了必然的要求。同時(shí)，由于創(chuàng)新產(chǎn)品或技術(shù)的研發(fā)往往投入成本大，研發(fā)周期長(zhǎng)產(chǎn)出率低，且中小企業(yè)往往公司治理能力不足[8]88，這就出現(xiàn)了首次貸款容易，但很難在后續(xù)的信用評(píng)級(jí)中達(dá)到銀行的等級(jí)需求，致使中小企業(yè)再投資能力孱弱，無法推動(dòng)后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)的進(jìn)程。另外，具有高學(xué)歷水平的技術(shù)型人才更多地流向了待遇優(yōu)厚的大型企業(yè)，技術(shù)型中小企業(yè)人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重，難以支撐對(duì)技術(shù)研發(fā)的人才需求。后續(xù)中小企業(yè)違約頻率的高發(fā)不僅對(duì)投資者的市場(chǎng)信心產(chǎn)生沖擊，也使違約企業(yè)在信用評(píng)級(jí)中被分配到較低的信用等級(jí)[9]14，也同樣增加了中小企業(yè)尋求其他途徑融資的難度。

（二）評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)存在的問題

第一，沒有專門制定中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)框架，按大集團(tuán)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)標(biāo)中小企業(yè)的信用狀況，導(dǎo)致無法真實(shí)體現(xiàn)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，間接降低了其融資與再融資能力與使中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求與其資金需求無法相匹配。傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)方法一般對(duì)企業(yè)的五個(gè)因素進(jìn)行考察，即企業(yè)的特征、資本、擔(dān)保、償債能力和環(huán)境[10]16。但在同一的評(píng)級(jí)指標(biāo)下，中小企業(yè)顯然無法與大型企業(yè)或集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行同等比較。由于不同評(píng)級(jí)要素對(duì)信用評(píng)級(jí)所占的比例不同，對(duì)大型企業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能更加注重其總資產(chǎn)含量、凈收益、負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)等因素，但中小企業(yè)如果按照這一套標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，可能難以真實(shí)反映其信用等級(jí)。而同樣重要的中小企業(yè)管理者的個(gè)人信用、企業(yè)的創(chuàng)新能力、所在市場(chǎng)的發(fā)展環(huán)境等因素可能并不被考量或在評(píng)級(jí)中所占比例較低，這都間接影響中小企業(yè)獲得融資的機(jī)會(huì)，不僅使中小企業(yè)對(duì)信用評(píng)級(jí)望而卻步產(chǎn)生抵觸心理，還阻礙了中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的健康發(fā)展。

第二，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性不足，在中小企業(yè)的信息采集等方面難以做到客觀、公正。信用評(píng)級(jí)在本質(zhì)上是一個(gè)獨(dú)立的第三方評(píng)審意見，是對(duì)受評(píng)主體未來還本付息和履約能力的預(yù)測(cè)，其主要目的是為了幫助銀行或投資交易主體在貸款或投資過程中能夠規(guī)避可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只能去揭示預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，并不能阻止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。誠然，我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的探索發(fā)展歷程不過三十多年，且其發(fā)展的源泉來自于行政力量，而非市場(chǎng)自發(fā)培育起來的主體。這就導(dǎo)致評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在吸收行政力量的同時(shí)，一定程度上又受限于行政，比如評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)級(jí)范圍、評(píng)級(jí)理念、評(píng)級(jí)程序等由政府來嚴(yán)格控制，這種依賴性使得評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中難以具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。另外，公信力是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)維持其生命力的重要支柱，特別是對(duì)生存周期相對(duì)較短的中小企業(yè)而言，有些信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為了獲取短期利益而采取有違公正、客觀的評(píng)級(jí)方式對(duì)企業(yè)作出評(píng)估，這種做法難以長(zhǎng)久維持。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為架構(gòu)在企業(yè)和投資者之間的第三方，起到了向投資者或貸款銀行傳輸企業(yè)信用信息的作用。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主要目的即在于客觀公正地對(duì)企業(yè)信用狀況作出評(píng)價(jià)，以此保護(hù)投資者的利益。但是，信用評(píng)級(jí)的收費(fèi)模式一定程度上破壞了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)原本應(yīng)具有的最重要的特質(zhì)，減損了評(píng)級(jí)結(jié)果的可靠性。

第三，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)過程中的信息透明度不足，由此容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中具有不可避免性，其存在助長(zhǎng)各種投機(jī)取巧行為，造成了誠信危機(jī)[11]69。當(dāng)企業(yè)作為信用評(píng)級(jí)的委托—代理關(guān)系中的主體，難以避免地會(huì)滋生道德風(fēng)險(xiǎn)[12]1。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在以企業(yè)付費(fèi)作為盈利收益的信用評(píng)級(jí)過程中，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難以保持其公正和獨(dú)立的第三方角色[13]655。據(jù)研究，對(duì)比主動(dòng)評(píng)級(jí)和委托評(píng)級(jí)的最終結(jié)果，付費(fèi)的委托評(píng)級(jí)結(jié)果要明顯優(yōu)于不付費(fèi)的主動(dòng)評(píng)級(jí)結(jié)果，這主要是因?yàn)樵u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只能通過企業(yè)所公開的信息作為評(píng)級(jí)依據(jù)，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為了維持自身在評(píng)級(jí)行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力和信譽(yù)資本往往會(huì)采用保守的評(píng)估方法，給予企業(yè)較低的評(píng)級(jí)結(jié)果[14]185。此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用評(píng)級(jí)過程中，會(huì)由專門的評(píng)級(jí)小組和受評(píng)企業(yè)的管理人進(jìn)行交流。對(duì)于大型集團(tuán)或者企業(yè)而言，他們的領(lǐng)導(dǎo)人和管理人往往具有極高的社會(huì)地位和個(gè)人名譽(yù)，評(píng)級(jí)小組在對(duì)其企業(yè)財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行審查和內(nèi)容調(diào)查時(shí)，可能會(huì)因此帶入個(gè)人主觀的信賴因素。但由于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者往往處于創(chuàng)業(yè)的初期，其社會(huì)信用和知名度更容易受到評(píng)級(jí)小組的質(zhì)疑，由此帶來信用評(píng)級(jí)不同程度的道德風(fēng)險(xiǎn)。

第四，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在信息披露方面同樣存在問題。盡管《信用評(píng)級(jí)業(yè)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《評(píng)級(jí)暫行辦法》）對(duì)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)和原則等作出了規(guī)定①參見《信用評(píng)級(jí)業(yè)管理暫行辦法》第38 條：“信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過信用評(píng)級(jí)行業(yè)主管部門和業(yè)務(wù)管理部門指定的網(wǎng)站和其公司網(wǎng)站進(jìn)行信息披露?！钡?9 條：“信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露下列基本信息：（一）機(jī)構(gòu)基本情況、經(jīng)營(yíng)范圍；（二）股東及其出資額或者所持股份、出資方式、出資比例、股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的說明，股權(quán)變更信息；（三）保證評(píng)級(jí)質(zhì)量的內(nèi)部控制制度；（四）評(píng)級(jí)報(bào)告采用的評(píng)級(jí)符號(hào)、評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)模型和關(guān)鍵假設(shè)，披露程度以反映評(píng)級(jí)可靠性為限，不得涉及商業(yè)秘密或妨礙創(chuàng)新。以上內(nèi)容發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)披露變更原因和對(duì)已評(píng)級(jí)項(xiàng)目的影響?！钡?2 條：“信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露開展信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目依據(jù)的主要信息來源?！保庞迷u(píng)級(jí)過程的信息披露仍明顯不足。這主要是因?yàn)樵u(píng)級(jí)過程涉及中小企業(yè)的商業(yè)秘密及其重要客戶信息的保密問題，因而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不會(huì)公布對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)來源，也不對(duì)機(jī)構(gòu)的核心評(píng)級(jí)方法進(jìn)行披露[15]118。盡管我國(guó)法律明確規(guī)定要求信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公布其評(píng)級(jí)項(xiàng)目所依據(jù)的主要信息來源，但實(shí)際上市場(chǎng)參與者無法通過信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所公布的方法來評(píng)估中小企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成為唯一真正了解企業(yè)運(yùn)作經(jīng)營(yíng)狀況的知情人。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與外部企業(yè)、銀行金融機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱和不透明，增加了市場(chǎng)和監(jiān)管主體的監(jiān)管難度，以至于對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的約束力不足而引起道德風(fēng)險(xiǎn)的提升。

第五，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的失信懲戒機(jī)制尚不健全，對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的注意義務(wù)規(guī)制不明晰。2019 年12 月開始實(shí)施的《評(píng)級(jí)暫行辦法》對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和信用評(píng)級(jí)從業(yè)人員的失信行為作出規(guī)制。在對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的失信懲戒上，如果信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)沒有按照法定評(píng)級(jí)程序和業(yè)務(wù)規(guī)定要求對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，或者在評(píng)級(jí)過程中違反獨(dú)立性要求，或者沒有按規(guī)定披露信息、披露虛假信息的，由信用評(píng)級(jí)行業(yè)主管部門予以警告，并處以評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)收入50%的罰款。此外，在對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的失信懲戒上，從業(yè)人員實(shí)施違法失信行為的，將會(huì)對(duì)其信用評(píng)價(jià)結(jié)果納入信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用檔案。根據(jù)上述規(guī)定可見，《評(píng)級(jí)暫行辦法》對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)要求和從業(yè)人員的失信行為作了禁止性和懲戒性規(guī)定，包括通過行政處罰甚至刑事處罰的形式對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員予以規(guī)制。但是，《評(píng)級(jí)暫行辦法》僅說明由信用評(píng)級(jí)的業(yè)務(wù)管理部門依據(jù)相關(guān)規(guī)定來履行監(jiān)管職責(zé)，而并未對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的具體監(jiān)管規(guī)則作出規(guī)定。另一方面，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)中應(yīng)當(dāng)注重核查中小企業(yè)相關(guān)資料內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，發(fā)揮好市場(chǎng)“看門人”的職責(zé)作用?！吨腥A人民共和國(guó)證券法》規(guī)定了證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)有關(guān)文書的出具要盡到勤勉義務(wù)，有學(xué)者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)包括對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具報(bào)告的注意義務(wù)要求。盡管如此，對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具報(bào)告過程中數(shù)據(jù)審查的注意義務(wù)，我國(guó)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的注意義務(wù)規(guī)制顯然并不夠明確，并沒有在專門的法律中明確提及也沒有規(guī)定違反注意義務(wù)時(shí)的責(zé)任承擔(dān)問題。

四、應(yīng)對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)問題的對(duì)策

（一）幫助中小企業(yè)正確認(rèn)識(shí)信用評(píng)級(jí)的價(jià)值

作為市場(chǎng)信用建設(shè)的重要一環(huán)，中小企業(yè)不應(yīng)將信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)視為洪水猛獸去規(guī)避。一方面，中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體制仍在自我完善和發(fā)展階段，在這一過程中不可避免地對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)級(jí)模式以及評(píng)級(jí)要素等會(huì)參照大集團(tuán)企業(yè)的固定化方式進(jìn)行。中小企業(yè)不能固守陳規(guī)坐等標(biāo)準(zhǔn)的變革或依賴政府的保護(hù)，而應(yīng)當(dāng)在這一過程中主動(dòng)轉(zhuǎn)變觀念，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展方向制定企業(yè)戰(zhàn)略，加強(qiáng)企業(yè)管理，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，避免因違約帶來信用危機(jī)。

中小企業(yè)要轉(zhuǎn)變對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的抵觸態(tài)度，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況信息的透明度，倒逼企業(yè)提升其經(jīng)營(yíng)管理水平和注重信用建設(shè)。一般而言，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量和其公司的財(cái)務(wù)績(jī)效呈正相關(guān)，企業(yè)信息透明度更高的企業(yè)其財(cái)務(wù)狀況要更好[16]168。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)信用評(píng)級(jí)在企業(yè)商業(yè)交往中的經(jīng)濟(jì)作用和社交作用，一個(gè)良好的評(píng)級(jí)結(jié)果離不開公司的經(jīng)營(yíng)和維護(hù)，是企業(yè)信譽(yù)和商業(yè)能力價(jià)值的體現(xiàn)。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)信用的建立和維護(hù)，中小企業(yè)需要在商業(yè)活動(dòng)中以誠信對(duì)待投資人和合作企業(yè)，履行承諾與達(dá)成的合同約定。這除了對(duì)中小企業(yè)自身信用品質(zhì)的要求，還需要中小企業(yè)具備實(shí)現(xiàn)信用的履約能力，也即“信用能力”。因?yàn)閮H有強(qiáng)烈的履約意愿是遠(yuǎn)不夠的，中小企業(yè)必須在商業(yè)活動(dòng)中不斷提升經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的能力，制定適合公司發(fā)展的戰(zhàn)略并予以良好實(shí)施，及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)向在創(chuàng)新中不斷提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而相應(yīng)地提高企業(yè)的履約能力。中小企業(yè)要以誠信態(tài)度向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供有關(guān)企業(yè)的相關(guān)資料，以端正態(tài)度對(duì)待評(píng)級(jí)結(jié)果。針對(duì)自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)不足的地方及時(shí)發(fā)現(xiàn)、糾正和提升，而不是通過偽造的企業(yè)數(shù)據(jù)資料的方式獲得虛假的評(píng)級(jí)結(jié)果。中小企業(yè)在交易過程中，要注重與合作方的交易信用，只有在實(shí)踐中雙方反復(fù)的誠信交易合作與互動(dòng)，才能積累企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)并提升中小企業(yè)信譽(yù)的商業(yè)價(jià)值，讓企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的商業(yè)市場(chǎng)中走的更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

（二）充分發(fā)揮信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)職能作用

要提高中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)準(zhǔn)確度，幫助其提升自身融資能力，營(yíng)造良好市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境，除了增強(qiáng)中小企業(yè)自身的信用能力和經(jīng)營(yíng)水平外，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)面對(duì)發(fā)展水平差異較大的中小企業(yè)構(gòu)建出適應(yīng)性更強(qiáng)和準(zhǔn)確度更高的評(píng)級(jí)框架標(biāo)準(zhǔn)同樣十分重要。此外，對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)以及評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管也需同步推進(jìn)。

首先，增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信息披露的透明度，建立真正具有獨(dú)立性、公正性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分、及時(shí)地對(duì)其內(nèi)部的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、受評(píng)主體行業(yè)分類、評(píng)級(jí)原則和方法、評(píng)級(jí)后的質(zhì)量統(tǒng)計(jì)予以披露。對(duì)于評(píng)級(jí)結(jié)果與企業(yè)實(shí)際履行狀況發(fā)生嚴(yán)重偏差時(shí)出具分析報(bào)告并不斷優(yōu)化評(píng)級(jí)參考因素，通過數(shù)據(jù)分析和技術(shù)手段提升評(píng)級(jí)結(jié)果的準(zhǔn)確性，使具有競(jìng)爭(zhēng)潛力和發(fā)展前景的中小企業(yè)能夠獲取符合其信用等級(jí)的融資機(jī)會(huì)，同時(shí)提示投資者交易對(duì)象的信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)能力，有效規(guī)避不必要的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，減少市場(chǎng)交易欺詐行為，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定長(zhǎng)足發(fā)展。

目前，如中誠信和大公國(guó)際等國(guó)內(nèi)大型信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的控股股東都是我國(guó)的大型國(guó)有企業(yè)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立、公正的第三方企業(yè)法人，應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立于企業(yè)、發(fā)行者和投資者之外的不受政府控制的獨(dú)立法人[17]70。但是，由于我國(guó)中小企業(yè)信息透明度較低，其公司運(yùn)營(yíng)和財(cái)物狀況等一般不向公眾公開，能夠了解到其內(nèi)部信息的通常是國(guó)家行政管理機(jī)關(guān)。行政管理機(jī)關(guān)在管控信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，擁有更多的企業(yè)信息來源和途徑方面享有天然的便捷性。相較而言，國(guó)外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)伴隨債券市場(chǎng)的發(fā)展而逐漸產(chǎn)生，在缺少政府支持的情況下，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)僅依靠發(fā)布信用報(bào)告和評(píng)級(jí)服務(wù)訂閱來獲得收入，發(fā)行人并不支付報(bào)酬，甚至抵制信用用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)并將其認(rèn)定為“侵?jǐn)_”，使得其前期的發(fā)展舉步維艱[18]8。但隨著時(shí)間的推移和多次金融危機(jī)的爆發(fā)，以金融債券為主的各行業(yè)逐漸認(rèn)識(shí)到信用評(píng)級(jí)在預(yù)防商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上的重要性，曾經(jīng)以市場(chǎng)需求而產(chǎn)生的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)逐漸走向全球化。我國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)至今已發(fā)展三十多年，其產(chǎn)生與運(yùn)作主要以國(guó)家行政機(jī)關(guān)為主導(dǎo)，評(píng)級(jí)市場(chǎng)相對(duì)封閉，也沒有在全國(guó)范圍內(nèi)建立統(tǒng)一完善的信用評(píng)級(jí)規(guī)則，這就可能會(huì)造成對(duì)同一企業(yè)出具不同信用等級(jí)評(píng)價(jià)的結(jié)果。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)加大信用評(píng)級(jí)制度的改革力度，國(guó)家立法機(jī)關(guān)通過立法明確信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則，并由各部門針對(duì)不同類型的企業(yè)，建立起類型化的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，完善信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的商業(yè)化發(fā)展。

其次，推進(jìn)建設(shè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的違規(guī)懲戒制度和從業(yè)人員失信聯(lián)合懲戒制度，完善各部門之間的企業(yè)信息交流共享機(jī)制。在全國(guó)建立起統(tǒng)一完善的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體制后，最重要的就是加大對(duì)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)督管理，防止評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在自我發(fā)展過程中的腐敗行為。因此，建立守信激勵(lì)和違信懲戒制度的聯(lián)動(dòng)管理十分有必要。2021年8 月6 日，中國(guó)人民銀行會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)健康發(fā)展的通知》中提出，各部門要加強(qiáng)監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，聯(lián)合制定統(tǒng)一的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，在違規(guī)懲戒等方面加強(qiáng)監(jiān)管和信息共享，加大對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)違規(guī)的懲處力度。《評(píng)級(jí)暫行辦法》要求信用評(píng)級(jí)行業(yè)的主管部門要會(huì)同業(yè)務(wù)管理部門健全守信聯(lián)合激勵(lì)機(jī)制。對(duì)此，北京、吉林、山東、云南和新疆等地的政府部門先后發(fā)布了有關(guān)社會(huì)信用和誠信建設(shè)的“守信聯(lián)合激勵(lì)失信聯(lián)合懲戒”的制度實(shí)施方案。

再次，還要推動(dòng)全國(guó)各地區(qū)構(gòu)建守信聯(lián)合激勵(lì)和失信聯(lián)合懲罰的協(xié)同聯(lián)動(dòng)機(jī)制。在守信聯(lián)合激勵(lì)方面，可以對(duì)誠信典型和連續(xù)多年無不良信用記錄的行政相對(duì)人開設(shè)行政審批“綠色通道”，降低信用良好的企業(yè)在市場(chǎng)上的交易成本。各級(jí)政府部門將誠信市場(chǎng)主體的良好信用信息公布在政府官方網(wǎng)站或者專門的“信用公示”網(wǎng)站上進(jìn)行公示，并在銀行與企業(yè)的對(duì)接活動(dòng)中重推高信用等級(jí)的企業(yè)，使信用成為市場(chǎng)配置資源的重要考量因素。在失信的約束和懲戒方面，有關(guān)部門和社會(huì)組織可以通過信息共享，推動(dòng)多部門依法依規(guī)的聯(lián)合懲戒，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)失信企業(yè)的行政性懲罰，有關(guān)部門對(duì)失信企業(yè)除了重點(diǎn)監(jiān)管以外，還要限制中小企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資、掛牌等商業(yè)活動(dòng)。嚴(yán)重失信企業(yè)的法定代表人、主要負(fù)責(zé)人等依法依規(guī)對(duì)其實(shí)施市場(chǎng)或行業(yè)禁入。相關(guān)信用部門通過建立跨行業(yè)協(xié)同確定激勵(lì)的守信對(duì)象和懲戒的失信對(duì)象，隨后由具體實(shí)施部門負(fù)責(zé)跨地區(qū)聯(lián)動(dòng)對(duì)相關(guān)主體采取激勵(lì)和懲戒措施。無論是進(jìn)行評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)還是受評(píng)的中小企業(yè)，他們都是屬于市場(chǎng)主體，都適用以上的激勵(lì)與懲罰制度。此外，可以允許中小企業(yè)利用其良好的信用評(píng)級(jí)結(jié)果，要求當(dāng)?shù)卣畬?duì)其提供一定的優(yōu)惠待遇和扶持[19]66，提供如“稅收優(yōu)惠”“免息貸款”“信用貸”等具有政策和財(cái)產(chǎn)激勵(lì)的幫助，引導(dǎo)中小企業(yè)能夠自覺地加入到我國(guó)的社會(huì)信用體系建設(shè)，特別是商業(yè)信用體系建設(shè)中去。

最后，要開展信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的立法活動(dòng)，增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)監(jiān)管力度。由于投資者對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的過度依賴導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)紀(jì)律失效，評(píng)級(jí)結(jié)果虛高將會(huì)引發(fā)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用危機(jī)和評(píng)級(jí)市場(chǎng)秩序的崩盤。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)充分考慮信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)秩序中的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)影響力，以及其事實(shí)上長(zhǎng)期缺少法律監(jiān)管的現(xiàn)狀[20]182，通過國(guó)家立法來加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)監(jiān)管，同時(shí)提高信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量。此外，《評(píng)級(jí)暫行辦法》確立了信用評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管主體，由中國(guó)人民銀行擔(dān)任信用評(píng)級(jí)行業(yè)的主管部門，擔(dān)任監(jiān)督管理工作，同時(shí)發(fā)改委，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)作為業(yè)務(wù)管理部門主管其職責(zé)范圍內(nèi)的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管工作。但我國(guó)仍需要確立專門的信用評(píng)級(jí)監(jiān)督執(zhí)行辦法，對(duì)監(jiān)督方法和程序事項(xiàng)進(jìn)行明確。我國(guó)目前的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)范都是由上述監(jiān)管主體制定實(shí)施的部門規(guī)章，立法層級(jí)并不高。為避免各監(jiān)管部門之間的權(quán)力利益爭(zhēng)奪，可以由全國(guó)人大或全國(guó)人大常委會(huì)出臺(tái)專門的“信用評(píng)級(jí)監(jiān)管辦法”和“信用評(píng)級(jí)法”[21]58，通過高層級(jí)立法重新確立各部門對(duì)信用評(píng)級(jí)業(yè)的監(jiān)管權(quán)力，明確監(jiān)管職責(zé)，保證信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)有序合法運(yùn)作。

五、結(jié) 語

中小企業(yè)作為促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，對(duì)增加人員就業(yè)和穩(wěn)定社會(huì)秩序都有著不可小覷的作用，而企業(yè)的信用評(píng)級(jí)則極大影響著中小企業(yè)在市場(chǎng)中信用水平和未來發(fā)展的融資能力。這種商業(yè)信用的評(píng)定模式構(gòu)成了社會(huì)信用制度的一部分，完善中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)制度是建設(shè)我國(guó)社會(huì)信用體系不可或缺的重要一環(huán)。對(duì)此，不僅要使中小企業(yè)充分正確認(rèn)識(shí)信用評(píng)級(jí)對(duì)其企業(yè)發(fā)展的助力作用，還要通過守信激勵(lì)模式鼓勵(lì)中小企業(yè)誠信披露企業(yè)信用信息、失信懲戒模式對(duì)違信企業(yè)采取懲罰措施，這種以利益為導(dǎo)向的模式構(gòu)建才能真正使中小企業(yè)從誠信經(jīng)營(yíng)中作出對(duì)信用評(píng)級(jí)的肯定評(píng)價(jià)。另外，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身的建設(shè)更為重要。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)專門指定適用于中小企業(yè)的評(píng)級(jí)方式和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，更加真實(shí)地反映中小企業(yè)的信用狀況，實(shí)現(xiàn)其在評(píng)級(jí)市場(chǎng)中作為信用守門人的職責(zé)。最后，應(yīng)當(dāng)制定專門的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管立法，避免不同監(jiān)管部門之間的權(quán)力爭(zhēng)奪，為信用評(píng)級(jí)塑造良好的市場(chǎng)氛圍，助力我國(guó)商業(yè)信用在社會(huì)信用體系建設(shè)中的進(jìn)一步鞏固和完善。