趙桂珍

在供應(yīng)變化不大、基建需求向好、國(guó)慶假期拉動(dòng)的情況下，“金九銀十”值得期待。

2023年三季度開局，我國(guó)成品油市場(chǎng)行情出現(xiàn)逆勢(shì)反彈。淡季不淡的行情再次上演。接下來(lái)，我國(guó)的“金九銀十”需求旺季即將啟動(dòng)。然而，七八月份的價(jià)格持續(xù)上漲，多是中間商的投機(jī)行為，終端實(shí)際用油需求仍然缺乏支撐。

在出口套利較為可觀的情況下，前兩批次成品油出口配額幾近用完，第三批次成品油出口配額的下發(fā)迫在眉睫。當(dāng)前，市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)樂觀，“金九銀十”行情能否延續(xù)呢？

投機(jī)操作增多 船單量?jī)r(jià)齊升

7月初以來(lái)，成品油行情提前發(fā)力，市場(chǎng)人士投機(jī)操作增多，價(jià)格一路攀升。結(jié)合8月汽柴油船單成交價(jià)格來(lái)看，8月的汽柴油行情持續(xù)堅(jiān)挺，船單成交量擴(kuò)大。

華東江里貿(mào)易商汽油船單價(jià)格均值從2023年7月的8479元/噸，漲至2023年8月的8808元/噸，上漲330元/噸，環(huán)比漲幅在3.89%，同比漲幅2.37%；柴油從2023年7月的7320元/噸的價(jià)格均值，漲至2023年8月的7875元/噸，上漲551元/噸，環(huán)比漲幅在7.53%，同比下跌5.4%。

汽柴油價(jià)格接連上漲，主要是業(yè)內(nèi)人士需求預(yù)期向好，積極追漲，且出口套利可觀。休漁期即將結(jié)束，利好齊聚，價(jià)格易漲難跌。

通過華東大煉化競(jìng)拍價(jià)格走勢(shì)看，汽柴油價(jià)差呈現(xiàn)逐步收窄趨勢(shì)。主要是進(jìn)入7月，柴油投機(jī)操作增多，價(jià)格順勢(shì)上漲，與汽油價(jià)差拉近。競(jìng)拍價(jià)與江內(nèi)船單成交趨勢(shì)基本一致?？梢钥闯?，柴油走勢(shì)向好，汽油持續(xù)堅(jiān)挺，價(jià)差相應(yīng)收窄。

大煉化周度交主營(yíng)外采量穩(wěn)定，加之出口走量，車單船單同步出口，庫(kù)存控制合理，出現(xiàn)競(jìng)拍價(jià)格持續(xù)高于江內(nèi)船單成交價(jià)格的情況。

結(jié)合7月上旬到8月上旬近一個(gè)月統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)汽柴油成交數(shù)據(jù)看，汽柴油船單成交量和火車運(yùn)輸成交總量為180多萬(wàn)噸。其中，船單成交量為170萬(wàn)噸之多，占比93%?；疖嚦山涣繛?2.5萬(wàn)噸，占比7%。

具體到品種占比看，汽油船單成交占比較高為55%；柴油船單成交占比45%，雖低于汽油，但與汽油拉近距離。其主要是柴油需求略有起色，投機(jī)操作增多，對(duì)柴油價(jià)格存在利好支撐。

從國(guó)內(nèi)整體出貨情況看，火運(yùn)成交量占船單成交量不足1成，船單在總成交量中占比較高，高達(dá)9成之多。船單成交量中，汽油占比高達(dá)一半以上至54.5%、柴油占比45.5%。船單用量消化區(qū)域集中的華東、華南、華中、西南地區(qū)，可以看出近期中間商操作量加大，對(duì)“金九銀十”仍然存在較好預(yù)期。

檢修產(chǎn)能縮減 8月汽柴產(chǎn)量提升

據(jù)隆眾最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠原油計(jì)劃加工量達(dá)到4452萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.57%，日均環(huán)比上漲1.57%，同比上漲20.09%。8月，計(jì)劃加工量和負(fù)荷出現(xiàn)繼續(xù)上漲。8月主營(yíng)產(chǎn)能利用率攀升至81.25%，比7月超預(yù)期上漲1.26%。這成為有史以來(lái)的最高值。

目前，檢修煉廠個(gè)數(shù)和檢修產(chǎn)能繼續(xù)減少，個(gè)數(shù)從4家削減至2家。洛陽(yáng)煉化和青島煉化分別于7月上旬結(jié)束檢修進(jìn)入正常開工，月內(nèi)只有大慶煉化和蘭州石化還有檢修安排。8月檢修涉及產(chǎn)能或在70萬(wàn)噸，較7月減少140萬(wàn)噸，跌幅達(dá)66%。

8月汽油計(jì)劃產(chǎn)量1102萬(wàn)噸，環(huán)比上漲4.39%，日均環(huán)比上漲4.39%，同比增長(zhǎng)20.79%；柴油計(jì)劃產(chǎn)量1127萬(wàn)噸，環(huán)比下跌0.68%，日均環(huán)比下跌0.68%，同比上漲18.58%；煤油計(jì)劃產(chǎn)量501萬(wàn)噸，環(huán)比上漲7.92%，日均環(huán)比上漲7.92%，同比上漲70.9%。

國(guó)內(nèi)汽油、航煤需求強(qiáng)勁，柴油剛需未見起色，加上柴油庫(kù)存偏高，煉廠收率繼續(xù)按照汽煤上漲、柴油下跌的趨勢(shì)進(jìn)行調(diào)整。

下半年，國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)整體充裕，除了主營(yíng)穩(wěn)定供應(yīng)外，獨(dú)立煉廠開工環(huán)境持續(xù)較好，我國(guó)下半年財(cái)政政策有調(diào)整，擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍是主線，油品好轉(zhuǎn)預(yù)期仍存，油品供需有望同步提升。

終端需求較少 備貨中短期為主

從終端加油站汽柴油備貨庫(kù)存天數(shù)調(diào)查來(lái)看，仍然存在地區(qū)差異性。近年來(lái)，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，東西部和南北方地域需求差異更明顯。

進(jìn)入2023年，中長(zhǎng)期庫(kù)存?zhèn)湄洭F(xiàn)象縮減，大單操作多集中在規(guī)模貿(mào)易商，或者是有穩(wěn)定終端需求用量的客戶手中，其他大多以中短期滿足剛需用量為主。

其中，汽柴油一個(gè)月以上庫(kù)存?zhèn)湄浾急染?%左右，西北部地區(qū)占比甚至低至1%～2%；12～25天的庫(kù)存占比中，柴油大于汽油2個(gè)百分點(diǎn)，為10%～20%，主要是柴油投機(jī)需求增多，庫(kù)存略有提升；一周到半月的汽柴庫(kù)存均值在31%附近；一周以內(nèi)的庫(kù)存占比最高，達(dá)到52%。

備貨周期的變化，主要因市場(chǎng)需求疲勢(shì)，終端用量尚未有效跟進(jìn)，庫(kù)存消化進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

出口配額下發(fā)在即 向好可期

時(shí)至8月中旬，第三批出口配額即將下發(fā)的消息依然成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。階段內(nèi)對(duì)汽柴油市場(chǎng)價(jià)格存在利好支撐，主要是出口利潤(rùn)較可觀。

出口配額的及時(shí)下發(fā)，將提振汽柴油價(jià)格維持堅(jiān)挺走勢(shì)。中間商投機(jī)操作增多，市場(chǎng)活躍度增強(qiáng)。但隨著階段性采購(gòu)?fù)瓿?，在達(dá)到一定利潤(rùn)空間的情況下，部分單位市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，開始獲利回吐。

綜上，落袋為安，不排除短期出現(xiàn)降價(jià)拋貨、窄幅回調(diào)的現(xiàn)象。但從中長(zhǎng)期看，在供應(yīng)變化不大、工礦基建需求向好、國(guó)慶假期拉動(dòng)的情況下，成品油市場(chǎng)依然存在終端需求支撐，“金九銀十”向好可期。

責(zé)任編輯：曲紹楠