萬君 苗仲楨 季桓永 周思源

摘 要：現(xiàn)有研究認為信號傳遞有助于降低技術創(chuàng)新擴散過程中企業(yè)面臨的“非合法性折扣”風險，但就如何有效使用信號傳遞策略存在悖論?；谧顑?yōu)區(qū)分理論，以網(wǎng)絡資源身份特征作為企業(yè)信號傳遞的主要表征，在區(qū)分一致性和差異性的基礎上，探索兩者對技術創(chuàng)新擴散的協(xié)同效應?；谥袊鴾钌鲜懈呒夹g企業(yè)樣本，發(fā)現(xiàn)在控制企業(yè)信號傳遞一致性和差異性特征的前提下，二者交互是影響技術創(chuàng)新擴散的主要因素，并且該影響受到企業(yè)歷史業(yè)績的負向調(diào)節(jié)。研究結(jié)論有助于拓展信號傳遞理論在技術創(chuàng)新擴散領域的應用，為企業(yè)創(chuàng)新實踐提供經(jīng)驗參考。

關鍵詞：技術創(chuàng)新擴散；企業(yè)信號傳遞；最優(yōu)區(qū)分理論；企業(yè)歷史業(yè)績；行業(yè)競爭程度

DOI：10.6049/kjjbydc.2022090370

中圖分類號：F091.354

文獻標識碼：A

文章編號：1001-7348（2023）10-0058-09

0 引言

技術創(chuàng)新作為經(jīng)濟范式升級的基本動力，在社會中的廣泛擴散成為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關鍵途徑和動能，對于持續(xù)優(yōu)化我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展以及適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)具有重要意義^［1］。然而，技術創(chuàng)新在社會系統(tǒng)的擴散過程中往往面臨市場失靈困境：由于技術創(chuàng)新往往躍遷于既有技術類別體系^［2］，而市場采納者通常依靠既定類別評估技術價值^［3］，這會導致技術創(chuàng)新與市場采納者之間存在較大的信息不對稱，致使技術價值面臨被低估的風險，即“非合法性折扣”^［4］，不利于技術創(chuàng)新廣泛擴散^［5］。對此，近期的創(chuàng)新擴散研究指出應引入信號傳遞理論，認為當技術創(chuàng)新價值難以被市場采納者有效觀測時，企業(yè)可以向市場傳遞其身份特征信息作為替代性觀測指標，增強市場采納者對其技術價值的感知^［6］。但目前學界對于如何有效使用企業(yè)信號存在爭議：部分研究將信號傳遞理論與制度理論相結(jié)合，強調(diào)信號傳遞應體現(xiàn)企業(yè)身份與同類機構(gòu)的一致性，從而增強市場采納者對其技術的合法性感知^［7］；另一部分研究則將信號傳遞理論與戰(zhàn)略管理理論相結(jié)合，強調(diào)信號傳遞應體現(xiàn)企業(yè)身份與同類機構(gòu)的差異性，從而增強市場采納者對其技術的創(chuàng)新性感知^［8］。

最優(yōu)區(qū)分理論的提出為解決上述爭議提供了契機^［9］。該理論主張企業(yè)戰(zhàn)略制定應兼顧由制度規(guī)范導致的一致性需求和競爭壓力帶來的差異性需求，并且通過一致性和差異性戰(zhàn)略行為的協(xié)同形成定位上的最優(yōu)區(qū)分，進而最大程度獲得利益相關者認可^［10］。基于最優(yōu)區(qū)分理論，企業(yè)信號傳遞之所以能夠通過降低信息不對稱獲得市場采納者認可，可能并不是其內(nèi)在一致性或差異性特征單獨作用的結(jié)果，而是受二者協(xié)同的影響。以往研究通常只關注信號傳遞的一致性或差異性單一特征，缺乏在統(tǒng)一框架下對二者進行系統(tǒng)區(qū)分，進而不利于解析二者的協(xié)同模式及其作用效果，這可能是導致對企業(yè)信號傳遞作用機制產(chǎn)生爭議的重要原因。

此外，現(xiàn)有研究較少考慮情境因素對企業(yè)信號傳遞效果的影響^［11］。一方面，信號傳遞理論指出，只有當技術產(chǎn)品價值缺乏可觀測性客觀指標時，市場采納者才會依據(jù)企業(yè)身份特征信息進行購買決策^［12］。因此，不難推測，隨著市場采納者可獲取有關技術創(chuàng)新價值的觀測客觀指標（如歷史業(yè)績）增多，企業(yè)信號傳遞對技術創(chuàng)新擴散的影響可能會減弱。另一方面，隨著某一技術領域競爭對手的增加，市場中的信號供給量隨之增加，這可能增加市場采納者的信號甄別成本（如分析企業(yè)戰(zhàn)略伙伴關系），繼而造成企業(yè)信號傳遞效用降低。因此，在基于最優(yōu)區(qū)分理論探討創(chuàng)新擴散中企業(yè)信號傳遞的作用機制時，還需要考慮上述情境因素的影響?；谝陨戏治?，本文提出以下研究問題：①企業(yè)信號傳遞的一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散是否具有積極影響？②上述關系如何受到情境因素（企業(yè)歷史業(yè)績與行業(yè)競爭程度）的調(diào)節(jié)？

為解決上述問題，本文在區(qū)分企業(yè)信號傳遞一致性和差異性特征的基礎上，引入最優(yōu)區(qū)分理論，探索二者對技術創(chuàng)新擴散的協(xié)同效應，并進一步結(jié)合權變理論和信號傳遞理論，考察前述情境因素在其中的調(diào)節(jié)作用。本文以滬深兩市掛牌上市企業(yè)為樣本，樣本涵蓋六大制造行業(yè)，數(shù)據(jù)來源涵蓋企業(yè)專利文本、財務信息等多源異構(gòu)數(shù)據(jù)。這六大行業(yè)研發(fā)強度高，知識外溢明顯^［13］，有助于觀測本文變量間關系。同時，由于市場采納者通常對新進入二級公開市場的企業(yè)較為陌生，從而有助于發(fā)掘企業(yè)信號傳遞對技術創(chuàng)新擴散的作用。此外，不同環(huán)境下的市場采納者對信號類型的關注存在差異^［14］，對于高科技企業(yè)而言，其網(wǎng)絡資源特征最受市場采納者關注，并且蘊含的一致性和差異性特征明顯^［15］，因而本文將網(wǎng)絡資源作為企業(yè)信號傳遞的主要表征。本文研究結(jié)論有助于拓展信號傳遞理論在創(chuàng)新擴散領域中的應用，為企業(yè)合理建構(gòu)身份特征向市場傳遞有效信號，緩解技術創(chuàng)新實踐中的市場失靈困境提供決策建議，并為政府構(gòu)建競爭有序的營商環(huán)境、合理引導企業(yè)健康發(fā)展、解決市場失靈問題以及實現(xiàn)精準政策供給提供經(jīng)驗參考。

1 文獻綜述

1.1 信號傳遞理論在創(chuàng)新擴散研究中的應用

信號傳遞理論自提出以來，已在金融市場、戰(zhàn)略管理、公司治理、人力資源、市場營銷和產(chǎn)業(yè)政策等多個領域得到廣泛應用^［16］。學者們考察了政企關系、研發(fā)合作、內(nèi)控質(zhì)量、高管特征、團隊特征、社會責任信息披露及技術授權等多種企業(yè)身份特征在應對信息不對稱時體現(xiàn)的信號功能^［17］，反映出企業(yè)信號的豐富內(nèi)涵。聚焦本文關注的研發(fā)密集型企業(yè)，現(xiàn)有研究指出其在網(wǎng)絡資源、治理結(jié)構(gòu)和身份表述等方面所傳遞的信號最受市場采納者關注。

在創(chuàng)新擴散領域，現(xiàn)有研究基于創(chuàng)新者視角考察了技術特征、基礎研發(fā)投入和合作伙伴選擇等因素對創(chuàng)新擴散的影響^［5］。這些研究為理解企業(yè)戰(zhàn)略行為與創(chuàng)新擴散間關系作出了貢獻，但對于企業(yè)應采取何種有效策略應對技術創(chuàng)新在擴散過程中面臨的市場失靈問題還缺乏深入探討。過往研究表明，無論是在位企業(yè)還是新創(chuàng)企業(yè)，在推廣創(chuàng)新技術時，都會面臨因其躍遷于既有技術類別體系而產(chǎn)生的市場失靈問題^［18］。對此，近期的創(chuàng)新擴散研究認為企業(yè)可以通過向市場傳遞其身份特征增強市場采納者對其技術價值的感知^［6］。然而，相關研究在企業(yè)信號作用機制上存在一致性與差異性的爭議。

一些研究聚焦市場采納者，認為信號傳遞的兩種作用機制之所以成立是因為企業(yè)面對的市場采納者偏好存在差異^［4］。然而，商業(yè)實踐發(fā)現(xiàn)，即使企業(yè)面對的是同種類型或相似的市場采納者，這種分歧依然普遍存在^［15］。由此表明，現(xiàn)有研究關于企業(yè)信號傳遞對創(chuàng)新擴散影響機制的學理分析尚不充分，有待進一步探究。

1.2 最優(yōu)區(qū)分理論成為前沿研究視角

最優(yōu)區(qū)分理論最早源于社會學，認為組織身份應兼顧與同類組織的一致性和差異性，形成身份上的最優(yōu)區(qū)分，從而更好地獲得利益相關者認可^［19］。后續(xù)研究將該理論進一步延伸到戰(zhàn)略管理領域，強調(diào)企業(yè)戰(zhàn)略定位應兼顧一致性需求和差異性需求，以此提升競爭優(yōu)勢^［4］。關于如何兼顧一致性和差異性，早期研究結(jié)合戰(zhàn)略平衡觀，將一致性和差異性視為一個統(tǒng)一連續(xù)體的兩端，認為企業(yè)應通過平衡二者間的張力從而最大化績效^［20］。但這種觀點遭到后續(xù)學者批判，認為適度平衡致使企業(yè)陷入“中間陷阱”，損害其競爭優(yōu)勢^［21］。相應地，后期研究進一步提出戰(zhàn)略協(xié)奏觀，指出企業(yè)戰(zhàn)略具有復雜多維特征，其在某一維度的差異性/一致性特征可以通過與另一維度的一致性/差異性特征協(xié)同，從而最大化企業(yè)績效^［22］。考慮到企業(yè)信號傳遞的多維復雜內(nèi)涵，本文主要基于最優(yōu)區(qū)分理論的戰(zhàn)略協(xié)奏觀進行論證。

借鑒現(xiàn)有文獻^［15］，本文將企業(yè)信號傳遞界定為企業(yè)向市場釋放身份特征信息，該信息能夠體現(xiàn)企業(yè)與同類機構(gòu)的一致性或差異性特征。其中，一致性特征是指企業(yè)身份特征與同類機構(gòu)在市場中遵守相同的組織慣例、規(guī)則或價值觀；差異性特征是指企業(yè)身份特征與同類機構(gòu)在市場環(huán)境中展現(xiàn)出的獨特優(yōu)勢?；谧顑?yōu)區(qū)分理論，企業(yè)信號傳遞之所以能夠通過降低信息不對稱獲得市場采納者認可，可能并不是其內(nèi)在一致性或差異性特征單獨作用的結(jié)果，而是二者協(xié)同的體現(xiàn)^［9］。

需要指出的是，雖然過往研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)信號傳遞（如高管團隊結(jié)構(gòu)、社會責任信息披露等）的一致性和差異性特征^［16］，但往往僅關注其中某一方面，缺乏在統(tǒng)一框架下對兩種特征進行有效區(qū)分，進而難以解析兩種特征的協(xié)同模式及作用效果。此外，最優(yōu)區(qū)分理論框架下的戰(zhàn)略協(xié)奏觀指出，企業(yè)最優(yōu)區(qū)分行為與績效間的關系還受到情境因素影響^［23］，但現(xiàn)有研究較少就企業(yè)信號傳遞對技術創(chuàng)新擴散的邊界條件進行深入探討。探索上述問題有助于在最優(yōu)區(qū)分視角下拓展企業(yè)信號傳遞的概念內(nèi)涵，深化對企業(yè)信號傳遞與技術創(chuàng)新擴散關系的理解，同時豐富最優(yōu)區(qū)分理論的邊界條件。因此，本文的另一個任務是對信號傳遞理論和創(chuàng)新擴散理論作出補充。

2 理論基礎與研究假設

2.1 企業(yè)信號傳遞與技術創(chuàng)新擴散

如前文所述，企業(yè)身份特征作為信號傳遞存在多種表現(xiàn)形式，而網(wǎng)絡資源作為企業(yè)身份特征的主要表征^［18］，其所傳遞的信號是市場采納者評估企業(yè)競爭位勢和合法性程度^［24］的重要依據(jù)。因此，本文以企業(yè)網(wǎng)絡資源特征為切入點，探索企業(yè)信號傳遞一致性與差異性特征對技術創(chuàng)新擴散的協(xié)同效應。

企業(yè)網(wǎng)絡資源由不同類型的利益相關者組成。利益相關者是企業(yè)合法性的提供者，而合法性又是企業(yè)從組織外部獲取資源的重要前提，因而企業(yè)只有滿足利益相關者需求才能獲得其認可^［25］。由于不同類型的利益相關者因制度邏輯差異導致其需求存在區(qū)別，因而企業(yè)需要考慮如何建立和平衡與不同利益相關者的關聯(lián)^［26］。由此不難推斷，企業(yè)與不同類型利益相關者建立的關聯(lián)越多，越可能符合社會整體的合法性認知^［27］，其在網(wǎng)絡資源維度與其它企業(yè)身份特征的一致性也就越高。同時，企業(yè)也可以重點與某一類利益相關者深化聯(lián)系，體現(xiàn)其戰(zhàn)略部署和資源分配與其它競爭對手在網(wǎng)絡資源維度上的差異性。

就技術創(chuàng)新擴散而言，由于其前沿性強，往往躍遷于現(xiàn)有技術經(jīng)濟范式形成的類別體系，因而會造成市場采納者難以對其進行有效評估^［18］。企業(yè)信號傳遞是在技術價值屬性難以被有效觀測時，降低信息不對稱和增強市場采納者感知的重要策略^［15］。如果信號傳遞過于追求一致性，則可能降低市場采納者對技術創(chuàng)新的價值感知；如果信號傳遞過于追求差異性，則可能進一步提高市場采納者的認知門檻^［20］。最優(yōu)區(qū)分視角下的戰(zhàn)略協(xié)奏觀主張不同戰(zhàn)略維度在一致性和差異性上可以互為支撐，從而最大化績效^［10］，這一觀點也在近期相關研究中得到支持。如郭海等^［28］基于我國數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)樣本發(fā)現(xiàn)，二元創(chuàng)新與政治戰(zhàn)略交互可以最大化新創(chuàng)企業(yè)的市場表現(xiàn)。因此，在網(wǎng)絡資源維度，企業(yè)信號傳遞之所以能夠影響技術創(chuàng)新擴散可能是由其一致性與差異性特征協(xié)同的結(jié)果?；谝陨戏治?，本文提出如下假設：

H₁：企業(yè)信號傳遞的一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散有顯著正向影響。

2.2 企業(yè)歷史業(yè)績與行業(yè)競爭程度的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散的作用效果還可能受到情境因素的影響^［11］。基于信號傳遞理論，信號傳遞的效用不僅受到信號發(fā)出方本身的影響，還受到接收方對信號甄別成本的約束^［16］。一方面，作為技術創(chuàng)新水平的觀測指標，企業(yè)歷史業(yè)績越好，市場采納者對企業(yè)身份特征這一信號的依賴性就越低^［15］；另一方面，行業(yè)競爭程度越高，市場采納者接收到不同企業(yè)的身份特征信號數(shù)量越多，相應的甄別成本也越高，這會降低單一企業(yè)信號傳遞效果^［29］。因此，需要進一步考察企業(yè)歷史業(yè)績和行業(yè)競爭程度對前述關系的調(diào)節(jié)效應。

企業(yè)歷史業(yè)績是指企業(yè)業(yè)績隨時間發(fā)展的動態(tài)計量，強調(diào)過去一定時間內(nèi)的業(yè)績水平。現(xiàn)有研究表明，企業(yè)歷史業(yè)績與新技術、新產(chǎn)品擴散效果具有密切聯(lián)系，是體現(xiàn)企業(yè)技術創(chuàng)新水平的重要觀測指標^［30］。例如，Mario等^［31］結(jié)合英國制造業(yè)樣本研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)歷史業(yè)績提升將促進新產(chǎn)品在市場中的擴散；夏清華和王瑜^［32］基于中國企業(yè)樣本的實證研究也得到類似結(jié)論。本文主效應假設的前提是技術創(chuàng)新的價值屬性難以被觀測，市場采納者需要借助企業(yè)身份特征信息進行推測^［6］，而隨著技術價值的可觀測客觀指標增多，企業(yè)以身份特征作為信號傳遞的重要性則會降低。因此，可以推斷，企業(yè)歷史業(yè)績越好，意味著企業(yè)技術價值越容易被市場采納者觀測，其對企業(yè)身份特征信息的依賴性將會下降，企業(yè)信號傳遞的效用隨之降低。由此，本文提出如下假設：

H_2a：企業(yè)歷史業(yè)績負向調(diào)節(jié)企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系。

根據(jù)信號傳遞理論，信號傳遞效果還受到市場采納者甄別信號成本的影響。當甄別成本增加時，信號傳遞效用隨之降低^［16］。行業(yè)競爭程度越高，意味著向市場采納者傳遞的各類信息越豐富，其中包含企業(yè)為降低技術創(chuàng)新的“非合法折扣”風險而向市場傳遞的身份特征信息。市場采納者對各類企業(yè)披露信息進行關注、比較和決策的精力是有限的，這會導致單一企業(yè)以身份特征作為信號傳遞的效用下降。Goldenstein等^［11］研究發(fā)現(xiàn)，隨著企業(yè)所在行業(yè)的競爭程度提高，市場政策的效果會削弱；Haans^［23］實證研究發(fā)現(xiàn)，行業(yè)競爭程度會降低企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行效果?；谝陨戏治?，本文提出以下假設：

H_2b：行業(yè)競爭程度負向調(diào)節(jié)企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系。

3 研究設計

3.1 樣本與數(shù)據(jù)

本文以2008—2021年為觀測期，以滬深兩市掛牌上市企業(yè)為研究對象?？紤]到企業(yè)網(wǎng)絡資源由不同類型的利益相關者組成，而企業(yè)社會責任行為能夠反映企業(yè)與不同類型利益相關者的交互^［27］，因而本文基于上市企業(yè)社會責任報告測度企業(yè)網(wǎng)絡資源身份特征。樣本起始年選擇2008年是因為受中國證監(jiān)會政策影響，自2008年起我國上市企業(yè)披露社會責任報告數(shù)量顯著增加。以2019年為終止年是因為考慮到專利被引具有截斷偏差和滯后效應，通常在授權后3年內(nèi)接近總被引量^［17］，因而從2021年開始倒推，從而使得實證發(fā)現(xiàn)的自變量與因變量關系充分接近真實關聯(lián)。

依據(jù)國家統(tǒng)計局印發(fā)的《高技術產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）分類（2017）》，本文研究樣本涵蓋醫(yī)藥制造業(yè)，航空、航天器及設備制造業(yè)，電子及通信設備制造業(yè)，計算機及辦公設備制造業(yè)，醫(yī)療儀器設備及儀器儀表制造業(yè)，信息化學品制造業(yè)六大行業(yè)。樣本篩選步驟如下：①在Osiris數(shù)據(jù)庫中，基于北美產(chǎn)業(yè)分類體系（NAICS）收集在中國滬深兩市上市的前述6類行業(yè)企業(yè)樣本；②剔除未發(fā)布過社會責任報告的企業(yè)；③借鑒現(xiàn)有文獻^［33］，剔除不在觀測期間上市、ST、^*ST以及自變量觀測值缺失超過一半年份的企業(yè)，最終得到223家樣本企業(yè)，觀測值為1 526個。

3.2 變量測度

（1）因變量：技術創(chuàng)新擴散。借鑒現(xiàn)有文獻^［17］，本文使用專利被引用數(shù)量測度技術創(chuàng)新擴散，數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫中的“上市公司及其子公司授權專利被引用信息”。相較于傳統(tǒng)專利引用信息統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫（如德溫特世界專利索引），該數(shù)據(jù)庫很好地整合了上市公司及其子公司專利信息，能夠極大降低專利引用信息的統(tǒng)計偏差。進一步，為規(guī)避由專利授權年份不同引發(fā)的專利被引用頻次差異，本文借鑒現(xiàn)有文獻^［5］，采用年均被引用數(shù)（被引頻率）表征技術創(chuàng)新擴散，具體計算公式如下：

ID_it=ln（CN_it/N_year）??? （1）

其中，ID_it為企業(yè)i在t年獲得授權專利的總被引頻次，CN_it表示截至2021年12月31日，企業(yè)i在t年獲得授權專利的總被引數(shù)，N_year表示2021年與專利授權年份的差值。

（2）自變量：企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同。本文使用企業(yè)網(wǎng)絡資源身份特征表征企業(yè)信號傳遞，相應地，以企業(yè)網(wǎng)絡資源一致性與差異性特征的交互項反映其協(xié)同效應^［28］。如前文所述，企業(yè)網(wǎng)絡資源由不同類型的利益相關者組成，包括股東、債權人、職工、供應商、客戶、環(huán)境、社區(qū)和政府8類，相應數(shù)據(jù)采集自國泰安數(shù)據(jù)庫。

借鑒現(xiàn)有文獻^［27］，本文將企業(yè)網(wǎng)絡資源的一致性特征界定為企業(yè)經(jīng)營中對不同類型利益相關者的覆蓋程度。在具體測度時，考慮到不同利益相關者對企業(yè)經(jīng)營的影響存在差異性，企業(yè)網(wǎng)絡資源的一致性特征用是否涉及該類利益相關者與其網(wǎng)絡中心性的加權和表征，具體計算公式如下：

其中，Conformity表示焦點企業(yè)網(wǎng)絡資源的一致性特征，CEN_it表示利益相關者i在t年的網(wǎng)絡中心性，n表示利益相關者類型。Signaltypes_it表示焦點企業(yè)涉及的利益相關者i，在企業(yè)社會責任報告文本中出現(xiàn)該類利益相關者，記為1，否則為0。

進一步計算企業(yè)網(wǎng)絡資源的差異性特征。借鑒現(xiàn)有文獻^［15］，本文將企業(yè)網(wǎng)絡資源的差異性特征界定為企業(yè)與行業(yè)內(nèi)競爭對手在利益相關者資源分配上的異質(zhì)性，具體計算公式如下：

其中，Differentiation為焦點企業(yè)網(wǎng)絡資源的差異性特征，F(xiàn)E_it表示焦點企業(yè)對利益相關者i在t年投入的項目數(shù)占所有投入項目數(shù)的比重，AE_it則是該比重在焦點企業(yè)所屬行業(yè)的平均值。

基于以上分析，企業(yè)網(wǎng)絡資源的一致性與差異性協(xié)同用式（4）表征。

ODs=Conformity*Differentiation??? （4）

（3）調(diào)節(jié)變量：企業(yè)歷史業(yè)績與行業(yè)競爭程度。本文引入企業(yè)歷史業(yè)績和行業(yè)競爭程度進一步考察企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散影響的邊界條件。借鑒現(xiàn)有文獻^［15］，企業(yè)歷史業(yè)績用t-1年的營業(yè)利潤測度，數(shù)據(jù)來源于Osiris數(shù)據(jù)庫，缺失數(shù)據(jù)通過查閱樣本企業(yè)年報進行補充。采用赫芬達爾—赫希曼指數(shù)（HHI）描述企業(yè)所在行業(yè)競爭程度，具體計算方法如式（5）所示，HHI的值域為［0，1］，數(shù)值越小表示行業(yè)競爭程度越高。

其中，x_i表示企業(yè)i的主營業(yè)務收入，x表示企業(yè)所屬行業(yè)的主營業(yè)務收入。

（4）控制變量。為更好地觀測自變量的凈效應，本文控制其它可能影響技術創(chuàng)新擴散的因素^［17］，包括企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)盈利能力、企業(yè)研發(fā)費用占比以及企業(yè)創(chuàng)新儲備。同時，本文還控制企業(yè)信號傳遞的一致性與差異性特征。各變量及測度如表1所示。

3.3 分析模型

通過Hausman檢驗發(fā)現(xiàn)，固定效應模型比隨機效應模型更有利于觀察變量間的關系，并且固定效應模型還有助于控制其它未被觀測到的潛在因素。因此，本文基于固定效應模型探索企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系以及企業(yè)歷史業(yè)績和行業(yè)競爭程度在其中的調(diào)節(jié)效應，具體模型構(gòu)建如下：

Y_it=β₀+β₁X_it+α_i+β_t+ε_it（6）

其中，i表示企業(yè)，t表示時間，Y_it表示因變量技術創(chuàng)新擴散，X_it表示自變量、調(diào)節(jié)變量、控制變量及其交互項，α_i表示企業(yè)個體固定效應，β_t表示時間固定效應，ε_it表示標準殘差，β₀、β₁為系數(shù)。

4 實證分析

4.1 描述性統(tǒng)計分析

各變量均值、標準差以及相關系數(shù)矩陣如表2所示。由表2可知，絕大部分變量的相關系數(shù)小于0.3，技術創(chuàng)新擴散與企業(yè)信號傳遞的一致性、差異性協(xié)同具有顯著正相關關系（r=0.05，p<0.1），企業(yè)歷史業(yè)績與自變量、因變量的相關關系顯著。這一結(jié)果為研究假設提供了初步證據(jù)。

4.2 多元回歸分析

本文運用Stata15并采用層次回歸檢驗研究假設，結(jié)果如表3所示。其中，模型1為基準回歸結(jié)果；模型2在模型1基礎上納入自變量，以解析企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散的影響；模型3、4依次引入企業(yè)信號傳遞的一致性、差異性以及二者協(xié)同與調(diào)節(jié)變量的交互項，以分析調(diào)節(jié)效應。為避免多重共線性，對模型中各交互項值作標準化處理^［34］。

由模型1結(jié)果可知，企業(yè)信號傳遞一致性與差異性特征的系數(shù)均為負，初步表明上述兩個變量對技術創(chuàng)新擴散具有負向影響，但不顯著。模型2中，企業(yè)信號傳遞的一致性與差異性協(xié)同（β=0.198，p<0.05）對技術創(chuàng)新擴散具有顯著積極影響，H₁得到驗證。同時，企業(yè)信號傳遞的差異性特征（β=-0.488，p<0.05）對技術創(chuàng)新擴散具有顯著負向影響，企業(yè)信號傳遞的一致性特征對技術創(chuàng)新擴散具有負向影響，但不顯著。這說明企業(yè)信號傳遞的一致性和差異性特征單獨作用并不能正向影響技術創(chuàng)新擴散，而兩者協(xié)同能促進技術創(chuàng)新擴散。

模型3、4結(jié)果顯示，在調(diào)節(jié)效應檢驗中，在控制企業(yè)信號傳遞一致性、差異性特征與調(diào)節(jié)變量的交互項后，企業(yè)信號傳遞的一致性與差異性協(xié)同（β=0.145，p<0.05；β=0.143，p<0.1）對技術創(chuàng)新擴散具有顯著積極影響，其與企業(yè)歷史業(yè)績的交互項（β=-0.586，p<0.05）顯著負向影響技術創(chuàng)新擴散。這表明企業(yè)歷史業(yè)績會削弱企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散的作用，H_2a得到驗證。同時，企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與行業(yè)競爭程度的交互項對技術創(chuàng)新擴散不具有顯著影響，H_2b未得到支持，即行業(yè)競爭程度未能明顯削弱企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系。

4.3 穩(wěn)健性檢驗

本文采用3種方式進行穩(wěn)健性檢驗。首先，由于本文已經(jīng)考慮樣本截斷偏差對專利被引數(shù)的影響，因而采用專利累計被引數(shù)的自然對數(shù)（y）測度技術創(chuàng)新擴散^［17］，結(jié)果如表4所示。結(jié)果顯示，企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散具有顯著積極影響，企業(yè)歷史業(yè)績負向影響企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系，行業(yè)競爭程度的調(diào)節(jié)效應不明顯。上述結(jié)論與主效應回歸結(jié)果一致，說明本文結(jié)論穩(wěn)健。

其次，本文采用工具變量法檢驗內(nèi)生性問題。借鑒現(xiàn)有文獻，本文選取除焦點企業(yè)外的行業(yè)內(nèi)企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同均值（AODs）以及企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同的滯后一期（L.ODs）兩個工具變量，采用兩階段最小二乘法進行檢驗，結(jié)果如表5所示。具體模型如下：

第一階段：ODs=α+β*IVS+γControls+λ??? （7）

第二階段：ID_it=α+β*Fitted_ODs+γControls+λ??? （8）

由回歸結(jié)果可知，工具變量均通過了不可識別檢驗、弱工具變量檢驗和過度識別檢驗，說明工具變量選取合理。同時，工具變量對企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同具有顯著影響，第一階段生成ODs的擬合值（Fitted_ODs）對技術創(chuàng)新擴散具有顯著積極影響。上述結(jié)論進一步驗證了主效應結(jié)果。

最后，對6個行業(yè)樣本分組進行回歸，結(jié)果均與主效應模型結(jié)論基本一致，說明本文實證結(jié)果穩(wěn)健性較強。

5 結(jié)語

5.1 研究結(jié)論

現(xiàn)有研究認為信號傳遞有助于降低技術創(chuàng)新擴散過程中企業(yè)面臨的“非合法性折扣”風險，但就如何有效使用信號傳遞策略存在爭議，制度理論學者強調(diào)企業(yè)信號傳遞一致性特征的合法性功能，而戰(zhàn)略學者則關注企業(yè)信號傳遞差異性特征的創(chuàng)新性功能。對此，本文引入最優(yōu)區(qū)分理論，認為只有企業(yè)信號傳遞一致性與差異性特征協(xié)同才能通過降低信息不對稱，獲得市場采納者認可。基于此，本文以企業(yè)網(wǎng)絡資源身份信息特征為切入點，探析企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系以及邊界條件在其中的作用，并利用滬深上市研發(fā)密集型企業(yè)樣本進行實證分析，得到以下主要結(jié)論：

首先，企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對技術創(chuàng)新擴散具有顯著積極影響。一方面，企業(yè)信號傳遞一致性或差異性的單一特征不利于技術創(chuàng)新擴散，在控制一系列變量的情況下，發(fā)現(xiàn)企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同正向影響技術創(chuàng)新擴散。這一結(jié)論支撐了最優(yōu)區(qū)分理論觀點^［9］，即組織應保持其身份特征在一致性與差異性上的高度協(xié)同，從而最大程度獲得利益相關者的認可和支持。另一方面，早期最優(yōu)區(qū)分理論主要基于戰(zhàn)略平衡觀，認為企業(yè)保持適度一致性與差異性的靜態(tài)平衡狀態(tài)就可以獲得最優(yōu)績效^［20］，但這種觀點遭到后續(xù)學者批判^［21］。在此基礎上，學者們進一步提出戰(zhàn)略協(xié)奏觀，認為企業(yè)的一致性與差異性戰(zhàn)略行為可以互為支撐，二者交互形成的最優(yōu)區(qū)分戰(zhàn)略能夠最大程度獲得利益相關者認可，進而提升績效水平^［10］。本文以企業(yè)網(wǎng)絡資源身份特征為切入點，發(fā)現(xiàn)企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同能夠正向影響技術創(chuàng)新擴散，有力支持了最優(yōu)區(qū)分理論框架下的戰(zhàn)略協(xié)奏觀。

其次，企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系受到邊界條件的影響，支撐了最優(yōu)區(qū)分問題需要考慮情境因素的觀點^［23］。具體而言，企業(yè)歷史業(yè)績負向調(diào)節(jié)企業(yè)信號傳遞的一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間的關系。這一發(fā)現(xiàn)與Buhr等^［15］的研究結(jié)論一致，即當企業(yè)歷史業(yè)績較好時，企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同對市場表現(xiàn)的影響被削弱。本文在技術創(chuàng)新擴散研究情境下，同樣發(fā)現(xiàn)企業(yè)可觀測客觀指標（如歷史業(yè)績）的增加，將使企業(yè)信號傳遞一致性與差異性協(xié)同功能下降。此外，行業(yè)競爭程度對企業(yè)信號傳遞一致性、差異性協(xié)同與技術創(chuàng)新擴散間關系的調(diào)節(jié)作用不顯著。這與已有研究結(jié)論并不一致，可能的原因在于，過往研究主要基于西方國家市場情境，而當前我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，在營商環(huán)境營造和市場競爭力培育方面與西方國家尚存在一定差距。

5.2 實踐啟示

從企業(yè)角度出發(fā)，一 方面，應積極發(fā)揮企業(yè)信號傳遞在技術創(chuàng)新擴散過程中的作用。由于技術創(chuàng)新在擴散過程中往往面臨“非合法性折扣”風險，企業(yè)作為創(chuàng)新主體，需要通過合理的身份建構(gòu)向市場傳遞有效信號，即保持身份特征的一致性與差異性協(xié)同，促進技術創(chuàng)新有效擴散，提升企業(yè)創(chuàng)新績效。另一方面，企業(yè)應充分披露內(nèi)部信息，發(fā)揮其歷史業(yè)績對技術創(chuàng)新擴散的效用，企業(yè)歷史業(yè)績越好，越能夠提高其技術創(chuàng)新擴散水平。

從政府治理角度看，創(chuàng)新在社會系統(tǒng)中的廣泛擴散是促進我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵。針對技術創(chuàng)新擴散過程中企業(yè)面臨的“非合法性折扣”等市場失靈問題，政府需要引導企業(yè)策略性地披露身份特征信息，充分兼顧一致性與差異性特征，從而促進技術創(chuàng)新的廣泛擴散。同時，政府需要鼓勵和引導企業(yè)合理競爭、充分競爭，營造競爭有序且健康的市場環(huán)境，提高市場運行有效性，最大程度減少市場失靈問題。

5.3 不足與展望

本文存在以下局限性：第一，為更好地觀測變量間關系，本文樣本僅選取研發(fā)密集型行業(yè)，后續(xù)可將樣本選擇范圍延伸到國內(nèi)外多個產(chǎn)業(yè)，以提高研究結(jié)論的普適性。第二，本文對企業(yè)信號的考察僅關注了企業(yè)網(wǎng)絡資源特征，雖然該身份特征信息具有代表性，適合本文研究情境，但未來可考慮探索其它類型的企業(yè)身份特征信息，如公司治理結(jié)構(gòu)、身份表述等，以豐富企業(yè)信號的概念內(nèi)涵。

參考文獻：

［1］曲立，王璐，季桓永.中國區(qū)域制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展測度分析［J］.數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究， 2021，38（9）：45-61.

［2］TYLECOTE A. Biotechnology as a new techno-economic paradigm that will help drive the world economy and mitigate climate change［J］.Research Policy， 2019， 48（4）：858-868.

［3］JONSSON S， GREVE H R， FUJIWARA-GREVE T. Undeserved loss： the spread of legitim-acy loss to innocent organizations in response to reported corporate deviance［J］.Administrative Science Quarterly， 2009， 54： 195-228.

［4］ZHAO E Y， ISHIHARA M， LOUNSBURY M. Overcoming the illegitimacy discount： cultural entrepreneurship in the US feature film industry［J］.Organization Studies， 2013， 34（12）：1747-1776.

［5］劉鳳朝， 張淑慧， 朱姍姍. 技術知識多樣性的雙重作用： 專利受理及創(chuàng)新影響——基于對象—過程視角的研究［J］.中國軟科學， 2018，33 （9）： 148-159.

［6］HAHL O.Turning back the clock in baseball： the increased prominence of extrinsic rewards and demand for authenticity［J］.Organization Science，2016，27（4）：929-953.

［7］PLUMMER L A， ALLISON T H， CONNELLY B L. Better together？ signaling interactions in new venture pursuit of initial external capital［J］.Academy of Management Journal， 2016， 59： 1585-1604.

［8］VANACKER T， FORBES D P， KNOCKAERT M， et al. Signal strength， media attention， and resource mobilization： evidence from new private equity firms［J］.Academy of Management Journal， 2020， 63（4）：1082-1105.

［9］ZHAO E Y， FISHER G， LOUNSBURY M， et al. Optimal distinctiveness： broadening the interface between institutional theory and strategic management［J］.Strategic Management Journal， 2017， 38（1）： 93-113.

［10］郭海，李永慧，趙雁飛.求同還是存異？最優(yōu)區(qū)分研究回顧與展望［J］.南開管理評論，2020，23（6）：214-224.

［11］GOLDENSTEIN J， HUNOLDT M， OERTEL S. How optimal distinctiveness affects new ventures' failure risk： a contingency perspective［J］.Journal of Business Venturing， 2019， 34：477-495.

［12］FRAKE J. Selling out： the inauthenticity discount in the craft beer industry［J］.Management Science， 2016， 63： 3930-3943.

［13］BELDERBOS R， FAEMS D， LETEN B， et al. Technological activities and their impact on the financial performance of the firm： exploitation and exploration within and between firms［J］.Journal of Product Innovation Management，2010，27（6）：869-882.

［14］PETERSON R A. Creating country music： fabricating authenticity［M］.Chicago： University of Chicago Press，1997.

［15］BUHR H， FUNK R J， OWEN-SMITH J. The authenticity premium： balancing conformity and innovation in high technology industries［J］.Research Policy， 2021， 50： 104085.

［16］CONNELLY B L， CERTO S T， IRELAND， R D， et al. Signaling theory： a review and assessment［J］.Journal of Management， 2011， 37（1）：39-67.

［17］PAPAZOGLOU M E， SPANOS Y E. Bridging distant technological domains： a longitudinal study of the determinants of breadth of innovation diffusion［J］.Research Policy， 2018， 47（9）： 1713-1728.

［18］BENNER M J. The incumbent discount： stock market categories and response to radical technological change［J］.Academy of Management Review， 2007， 32（3）：703-720.

［19］BREWER M B. The social self： on being the same and different at the same time［J］.Personality and Social Psychology Bulletin， 1991，17： 475-482.

［20］DEEPHOUSE D L. To be different， or to be the same？ it's a question （and theory） of strategic balance［J］.Strategic Management Journal，1999， 20（2）：147-166.

［21］CENNAMO C， SANTALO J. Platform competition： strategic trade-offs in platform markets［J］.Strategic Management Journal，2013， 34（11）：1331-1350.

［22］MCKNIGHT B， ZIETSMA C. Finding the threshold： a configurational approach to optimal distinctiveness［J］.Journal of Business Venturing， 2018， 33（4）：493-512.

［23］HAANS R F J. What's the value of being different when everyone is？the effects of distinctiveness on performance in homogeneous versus heterogeneous categories［J］.Strategic Management Journal，2019，40（1）：3-27.

［24］HANNAH D P， EISENHARDT K M. How firms navigate cooperation and competition in nascent ecosystems［J］.Strategic Management Journal，2018，39（12）：3163-3192.

［25］PETERSEN H L， VREDENBURG H. Morals or economics？ institutional investor preferences for corporate social responsibility［J］.Journal of Business Ethics，2009，90： 1-14.

［26］ FISHER G， KURATKO D F， BLOODGOOD J M， et al. Legitimate to whom？ the challenge of audience diversity and new venture legitimacy［J］.Journal of Business Venturing，2017， 32：52-71.

［27］ ZHANG Y， WANG H， ZHOU X. Dare to be different？ conformity vs. differentiation in corporate social activities of chinese firms and market responses［J］.The Academy of Management Journal， 2020， 63（3）：717-742.

［28］ 郭海，李陽，李永慧.最優(yōu)區(qū)分視角下創(chuàng)新戰(zhàn)略和政治戰(zhàn)略對數(shù)字化新創(chuàng)企業(yè)績效的影響研究［J］.研究與發(fā)展管理，2021，33 （1）：12-26.

［29］ NEGRO G， HANNAN M T， FASSIOTTO M. Category signaling and reputation［J］.Organization Science，2015，26 （2）：584-600.

［30］ 孫繼偉， 李曉琳. 技術型企業(yè)過往績效對團隊創(chuàng)新行為的影響：關系沖突的中介效應［J］.科技進步與對策， 2018， 35（5）：88-95.

［31］ KAFOUROS M I， BUCKLEY P J， SHARP J A， et al. The role of internationalization in explaining innovation performance［J］.Technovation， 2008， 28（1-2）： 63-74.

［32］ 夏清華， 王瑜. 不同年齡階段下中國企業(yè)績效對創(chuàng)新投入的影響——來自制造業(yè)上市公司的動態(tài)面板數(shù)據(jù)［J］.工業(yè)技術經(jīng)濟， 2015， 34（12）：88-95.

［33］ LUO X R， WANG D， ZHANG J. Whose call to answer： institutional complexity and firms' CSR reporting［J］.Academy of Management Journal， 2017，60（1）：321-344.

［34］ ZHANG Y， YANG Z， ZHANG T. Strategic resource decisions to enhance the performance of global engineering services［J］.International Business Review， 2018， 27（3）： 678-700.

（責任編輯：陳 井）

The Influence of Firms' Signals on Technological Innovation Diffusion

from the Perspective of Optimal Distinctiveness

Wan Jun ¹， Miao Zhongzhen²， Ji Huanyong ³， Zhou Siyuan³

（1. School of Economics and Management， Beijing University of Posts and Telecommunications， Beijing 100876， China;

2. School of Public Policy and Management， Tsinghua University， Beijing 100084， China; 3. School of

Economics and Management， Beijing Information Science and Technology University， Beijing 100096， China）

Abstract：Market audiences rely on categories to evaluate market offerings， and there might be the “illegitimacy discount” problem when they deviate from category norms. By definition， technological innovation naturally suffers from such a problem， yet it is usually rewarded by the market. Recent studies employ the signaling theory to explain this phenomenon. They argue that innovation suppliers may use their identities as signals to reduce the information asymmetry between their innovations and market audiences. However， some studies emphasize signal conformity， i.e.，the identity of an innovation supplier should be similar with peer organizations to achieve institutional legitimacy; while others highlight signal differentiation， i.e.，the identity of an innovation supplier should be different from peer organizations to obtain competitive advantages. Such an inconsistency requires further investigation.

The above paradoxical arguments may be caused by the complexity of signaling strategies as well as the influence of boundary conditions. First， this study draws on optimal distinctiveness theory which argues that a firm's strategy should concern both conformity and differentiation to achieve legitimacy and competitive advantages simultaneously for the maximization of economic performance. As such， the reason for using identities as signals to promote audiences' perception is the orchestration of signal conformity and signal differentiation. However， these two signal attributes are commonly assessed in isolation rather than in their entirety. Second， most extant literature has taken a general view that firms' signals are related to technological innovation diffusion， yet few studies examine under what conditions signals are more or less effective. Drawing on the contingency theory， the study argues that the effectiveness of a strategy depends on both a firm's internal resources and the business environment. On the one hand， the signaling theory suggests that market audiences rely on signals when the value of innovation is unobservable. Thus， the effect of a firm's signals on technological innovation diffusion may become weaker when audiences have greater visibility of innovations' objective properties， such as track record. On the other hand， with the increase of the number of competitors in an industry， more efforts are required to evaluate these signals from audiences， which may result in lower signals' effectiveness.

To resolve the aforementioned research gaps， this paper uses a firm's network as the proxy for signals to explore the impact of the orchestration of the conformity and differentiation of signals on technological innovation diffusion. This is because network is one of the most important signals as previous studies have implied. The moderating effects of track record and competition on this relationship are investigated. The framework is examined based on the sample collected from high-tech firms that went public between 2008 and 2021 in the pharmaceutical manufacturing， aerospace product and parts manufacturing， computer and electronic product manufacturing， electrical equipment and component manufacturing， and chemical manufacturing sectors. The final sample includes 223 firms after a series of assembling steps.The? fixed-effect model is employed to test hypotheses， other methods including alternative measurements， instrumental variable estimation and sub-group re-estimation are all applied in the robustness tests.

The empirical results show that （1） the orchestration of the conformity and differentiation of signals could promote technological innovation diffusion; （2） such a relationship is weakened when a firm has outstanding track records.These findings contribute to the existing literature in three ways. First， drawing on the optimal distinctiveness theory， this study? conceptualizes a firm's signals as signal conformity and signal differentiation， and it measures them by employing text mining analysis. Second， it enriches the understanding of the relationship between a firm's signals and technological innovation diffusion by showing that signal conformity and signal differentiation may impact technological innovation diffusion interactively. Third， it advances the boundary conditions of the application of optimal distinctiveness theory.

Accordingly，enterprises should play an active role in enterprise signal transmission in the process of technological innovation diffusion. They could fully disclose internal information and play an active role in the diffusion of technological innovation. The better their historical performance is， the better their level of technological innovation diffusion will be. Meanwhile， the government needs to guide enterprises to strategically disclose identity information， give full consideration to consistency and diversity， and encourage enterprises to compete reasonably so as to build an orderly and healthy market environment， improve the effectiveness of market operation and minimize market failure.

Key Words：Technological Innovation Diffusion;Firms' Signaling; Optimal Distinctiveness Theory;Track Records; Industry Competition