劉翔宇 娜比拉·海薩爾 （新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 新疆烏魯木齊 830052）

一、引言

農(nóng)村商業(yè)銀行在推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升城鄉(xiāng)居民金融服務(wù)水平等方面起著舉足輕重的作用，是農(nóng)村金融系統(tǒng)的重要組成部分。盈利能力是農(nóng)村商業(yè)銀行長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)，更是其競(jìng)爭(zhēng)力的核心體現(xiàn)。但是近年來(lái)農(nóng)村商業(yè)銀行的生存環(huán)境并不樂(lè)觀，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的飛速發(fā)展，涌現(xiàn)了諸多實(shí)力強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，互聯(lián)網(wǎng)金融隨著科技的發(fā)展也快速地滲透進(jìn)農(nóng)村金融市場(chǎng)，這都使得農(nóng)村商業(yè)銀行最重要的存貸業(yè)務(wù)收入持續(xù)收窄。因此，農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采取有效措施改善當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，探尋提高自身盈利能力的有效方式和途徑。

徐光華（2019）研究認(rèn)為，農(nóng)村商業(yè)銀行可以通過(guò)與第三方支付平臺(tái)合作、培養(yǎng)客戶使用習(xí)慣、開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)產(chǎn)品、凸顯支農(nóng)特色、提高電子銀行技術(shù)支持系統(tǒng)水平等方式積極開(kāi)拓市場(chǎng)。目前，人們對(duì)商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的關(guān)系持有三種不同的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)該發(fā)展多元化的收入結(jié)構(gòu)，并通過(guò)提高非利息收入的比例來(lái)提高績(jī)效，改善盈利能力。冉光和（2014）的研究使用了16 家A 股上市銀行的樣本，發(fā)現(xiàn)凈利潤(rùn)中非利息收入比例的提高對(duì)商業(yè)銀行的盈利水平和經(jīng)營(yíng)績(jī)效有一定幫助。詹歡（2017）對(duì)35 家農(nóng)村商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究，以ROA 作為被解釋變量，實(shí)證檢驗(yàn)表明非利息收入在凈利潤(rùn)中的比重增加可以促進(jìn)商業(yè)銀行的績(jī)效。同樣，任梓萌（2022）的研究發(fā)現(xiàn)，股份制商業(yè)銀行擴(kuò)展非利息業(yè)務(wù)有利于提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而國(guó)有大型商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行則呈現(xiàn)相反的結(jié)果。國(guó)外學(xué)者也支持第一種觀點(diǎn)，例如Sany（2017）在對(duì)多個(gè)經(jīng)濟(jì)體中不同類型的上市銀行進(jìn)行研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是收入結(jié)構(gòu)多元化還是銀行內(nèi)部多樣化都可以降低銀行倒閉風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行的盈利能力。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，商業(yè)銀行發(fā)展多元化業(yè)務(wù)并拓展非利息收入業(yè)務(wù)可能會(huì)導(dǎo)致銀行支出擴(kuò)大，增加人力和物力投入，從而擠占銀行有限的經(jīng)營(yíng)資源，可能導(dǎo)致盈利水平下降。胡東婉（2018）對(duì)35 家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)非利息收入比重的增加會(huì)降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。李波（2020）以長(zhǎng)江三角洲地區(qū)的農(nóng)村商業(yè)銀行為樣本，在研究中發(fā)現(xiàn)非利息收入在凈利潤(rùn)中的占比與銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)。黃國(guó)研（2018）的實(shí)證研究也發(fā)現(xiàn)非利息收入在凈利潤(rùn)中的占比提高與銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。韓宇（2021）認(rèn)為，非利息收入占比的提高對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有較大的負(fù)向影響。

第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，收入結(jié)構(gòu)多元化與盈利水平?jīng)]有顯著的直接聯(lián)系。劉孟飛（2012）研究認(rèn)為，收入多元化對(duì)商業(yè)銀行本身業(yè)績(jī)影響不明顯，只有集中自身資源、強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)才更有利于績(jī)效提高。也有一些學(xué)者認(rèn)為，商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系不存在絕對(duì)的正向或負(fù)向關(guān)系，更多地取決于自身因素。Gamra（2011）對(duì)東亞和拉丁美洲的數(shù)百家銀行進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)在新興市場(chǎng)中銀行的非利息收入與盈利能力不存在絕對(duì)的關(guān)系，非利息收入對(duì)銀行的影響與銀行自身的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)等要素密切相關(guān)。

從國(guó)內(nèi)外研究來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同、社會(huì)制度的差異以及選取的樣本數(shù)據(jù)差異等原因，沒(méi)有對(duì)問(wèn)題形成一致的觀點(diǎn)。此外，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者都沒(méi)有將農(nóng)村商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，忽視了農(nóng)村商業(yè)銀行在我國(guó)金融體系中的重要性。本文通過(guò)構(gòu)建固定個(gè)體、時(shí)間的雙向固定效應(yīng)模型，對(duì)26 家農(nóng)村商業(yè)銀行2017—2020 年的平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，得出的結(jié)論是：擴(kuò)大非利息收入業(yè)務(wù)的比例，發(fā)展多元化的收入結(jié)構(gòu)，對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行的盈利能力會(huì)產(chǎn)生積極影響。增加非利息收入業(yè)務(wù)的比例可以增加農(nóng)村商業(yè)銀行的收入來(lái)源，使其能夠更好地適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)變化和科技發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的沖擊。本文可能的貢獻(xiàn)有：第一，多數(shù)文獻(xiàn)以ROA 或ROE 作為盈利能力的替代指標(biāo)，本文考慮到盈利能力是一個(gè)綜合性概念，選取了多個(gè)指標(biāo)，利用因子分析降維計(jì)算農(nóng)村商業(yè)銀行盈利能力綜合得分，對(duì)盈利能力的考量更為全面。第二，目前大多數(shù)文獻(xiàn)以國(guó)有銀行以及城商行作為研究對(duì)象，本文以上市和非上市的農(nóng)村商業(yè)銀行作為對(duì)象進(jìn)行研究，在一定程度上豐富了研究范疇。

二、實(shí)證分析

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文通過(guò)CSMAR、中國(guó)貨幣網(wǎng)等網(wǎng)站數(shù)據(jù)收集，最終選取了7 家上市農(nóng)村商業(yè)銀行及19 家非上市農(nóng)村商業(yè)銀行2017—2020 年的面板數(shù)據(jù)作為研究樣本。選取的農(nóng)村商業(yè)銀行主要分布在東部經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的省份，東部省份的銀行普遍在內(nèi)部建設(shè)和業(yè)務(wù)發(fā)展方面較為成熟，且數(shù)據(jù)樣布中包含上市和非上市兩類農(nóng)村商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，使得樣本更具代表性。

本文參考謝太峰（2021）、左曉慧（2019）等的做法，以非利息收入以及非利息業(yè)務(wù)細(xì)分中的投資業(yè)務(wù)的收益在凈利潤(rùn)中的占比作為解釋變量。詳見(jiàn)表1。本文在綜合考慮數(shù)據(jù)可獲得性、數(shù)據(jù)合理性的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了控制變量的設(shè)定：總資產(chǎn)規(guī)模取反映銀行規(guī)模（lnSIZE），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（AssetTurnover）反映資產(chǎn)利用效率，不良貸款率（NP）反映資產(chǎn)質(zhì)量水平，以資本充足率（CA）反映銀行對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。詳見(jiàn)表1。在被解釋變量選取方面，考慮到盈利能力是一個(gè)綜合概念，綜合選取了六個(gè)能反映農(nóng)村商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)，通過(guò)對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析法計(jì)算最終得出綜合得分，作為回歸分析中的被解釋變量。詳見(jiàn)表2 至下頁(yè)表4。

表1 變量概念描述

表2 數(shù)據(jù)描述

表3 總方差解釋

表4 成分得分系數(shù)矩陣

（二）因子分析

本文使用SPSS 軟件，對(duì)盈利能力指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析。從表2 中可以看出，不同個(gè)體之間總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率存在著較大的差距。此外，收入結(jié)構(gòu)方面，不同的農(nóng)商行也存在一定差異，表現(xiàn)為利息收入和手續(xù)費(fèi)傭金增長(zhǎng)率的差距較大，結(jié)果見(jiàn)表2。

將26 家農(nóng)村商業(yè)銀行2017—2020 年的6 個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)輸入SPSS 軟件進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示樣本數(shù)據(jù)適合進(jìn)行因子分析，球形檢驗(yàn)結(jié)果顯著，KMO 值大于0.5。并且從總方差解釋結(jié)果中可以看出，前3 個(gè)公共因子累計(jì)的方差貢獻(xiàn)率達(dá)到70.333%，提取情況較為良好，結(jié)果見(jiàn)表3。

在經(jīng)過(guò)最大方差法旋轉(zhuǎn)后得到的成分矩陣中可以看到，因子1 對(duì)總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)的載荷較大，其賦值分別達(dá)到了0.459 和0.464；因子2 對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和利息收入增長(zhǎng)率的載荷較高，達(dá)到了0.693和-0.603。結(jié)果見(jiàn)下頁(yè)表4。

3 個(gè)主成分的表達(dá)式為：

根據(jù)總方差解釋表中各因子的方差貢獻(xiàn)率，計(jì)算出3個(gè)因子的權(quán)重分別為：

各個(gè)銀行盈利能力得分計(jì)算公式如下：

根據(jù)上述計(jì)算公式，代入數(shù)據(jù)，計(jì)算出26 家農(nóng)村商業(yè)銀行的盈利評(píng)價(jià)得分以及4 年得分平均數(shù)排名，排名結(jié)果見(jiàn)表5。

表5 樣本農(nóng)村商業(yè)銀行盈利能力得分

從表5 可以看出，并不是上市農(nóng)村商業(yè)銀行盈利能力一定會(huì)優(yōu)于非上市農(nóng)村商業(yè)銀行。無(wú)論是在上市農(nóng)商銀行中還是在非上市農(nóng)村商業(yè)銀行中，都存在著一些銀行盈利能力持續(xù)波動(dòng)下降，而另一部分商業(yè)銀行盈利能力卻呈現(xiàn)波動(dòng)上升的情況，這種盈利能力的差異可能與農(nóng)村商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)有一定的關(guān)系，有待通過(guò)進(jìn)一步的回歸結(jié)果來(lái)說(shuō)明。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)分析

從表6 可以看出，手續(xù)費(fèi)傭金收入在各家銀行中總體占比較低，最大值為19.45，最小值為0.73，而投資收益占比在各銀行中差距較大，最大值為48.07?？梢钥闯鰳颖巨r(nóng)村商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)存在一定差異。具體統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表6 所示。

表6 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)數(shù)據(jù)類型和研究目的，判斷應(yīng)當(dāng)使用面板數(shù)據(jù)模型，根據(jù)研究需要構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型如下：

（四）結(jié)果分析

如表7 列（1）所示，模型（1）以非利息凈收入在凈利潤(rùn)中的占比作為解釋變量，回歸系數(shù)均為正且具有顯著性。這表明，發(fā)展非利息收入對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行的盈利能力有一定的提升作用。表7 列（2）表明，模型（2）中投資收益對(duì)盈利能力呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，說(shuō)明農(nóng)村商業(yè)銀行的盈利能力可以通過(guò)投資收益占比的提高而得到改善。

表7 模型（1）的參數(shù)估計(jì)

另外，從結(jié)果中可以看到，模型中的兩個(gè)控制變量，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和不良貸款率都通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)?？梢岳斫鉃椋Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的提高，可以幫助農(nóng)村商業(yè)銀行改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，提高盈利能力。而不良貸款率的相關(guān)系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明不良貸款率的提高會(huì)對(duì)銀行的盈利能力造成威脅，符合經(jīng)濟(jì)常識(shí)。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

首先，為了解決誤差項(xiàng)存在的異方差、截面相關(guān)和自相關(guān)等問(wèn)題，對(duì)模型采用不同的估計(jì)方法分別進(jìn)行回歸。其次，本文參考郝國(guó)勝（2020）的做法，采用替代變量法，將模型中本來(lái)的解釋變量替換為手續(xù)費(fèi)傭金收入占比，對(duì)回歸模型進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。從下頁(yè)表8 中檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，在采取Driscoll-Kraay、White 兩種估計(jì)方法時(shí)，手續(xù)費(fèi)傭金收入帶入回歸模型后的回歸結(jié)果顯著。其他的控制變量回歸結(jié)果也與上文中結(jié)論基本一致。

表8 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

三、結(jié)論及建議

研究結(jié)果表明：擴(kuò)張非利息收入業(yè)務(wù)的占比，使得農(nóng)村商業(yè)銀行可以更好地應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化和科技發(fā)展對(duì)自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成的沖擊。另外，非利息收入業(yè)務(wù)中投資收益相關(guān)業(yè)務(wù)同樣是農(nóng)村商業(yè)銀行提高自身能力的關(guān)鍵點(diǎn)，但農(nóng)村商業(yè)銀行依然普遍存在發(fā)展歷史短、自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力仍然較羸弱、金融人才戰(zhàn)略儲(chǔ)備尚不足等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。因此地處東部沿海發(fā)達(dá)城市、自身經(jīng)營(yíng)實(shí)力較強(qiáng)的農(nóng)村商業(yè)銀行更適合將投資業(yè)務(wù)作為實(shí)現(xiàn)收入多元化的重要途徑。我國(guó)農(nóng)村商業(yè)銀行面臨的較為嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，選擇正確的發(fā)展策略和前進(jìn)方向有助于農(nóng)村商業(yè)銀行面對(duì)挑戰(zhàn)、健康發(fā)展?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，本文提出以下三條建議。

（一）發(fā)展多元化收入結(jié)構(gòu)，拓展非利息收入業(yè)務(wù)

為了提高自身的盈利水平，農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)首先考慮發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)，提高非利息收入占比，實(shí)現(xiàn)對(duì)未來(lái)收入結(jié)構(gòu)的有益調(diào)整。當(dāng)然，為了避免盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)造成的資源浪費(fèi)，農(nóng)村商業(yè)銀行必須要根據(jù)自身的資源稟賦來(lái)制定經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。對(duì)于地處發(fā)達(dá)地區(qū)、資金實(shí)力強(qiáng)大、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的農(nóng)村商業(yè)銀行，可以考慮逐步增加投資業(yè)務(wù)投入的同時(shí)，關(guān)注資本市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)未來(lái)投資回報(bào)的影響，做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施；對(duì)于資金缺乏、風(fēng)險(xiǎn)管控和防范能力較弱的農(nóng)村商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，中間業(yè)務(wù)的收入來(lái)源穩(wěn)定同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較小，但該業(yè)務(wù)前期投入較大，可能面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和成本壓力，也需要農(nóng)村商業(yè)銀行自身做好相應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，避免出現(xiàn)盲目投入的情況。

（二）重視投資業(yè)務(wù)發(fā)展，建立金融人才培養(yǎng)制度，增加金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力

雖然投資業(yè)務(wù)的利潤(rùn)創(chuàng)造能力較強(qiáng)，但同時(shí)也伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。而且農(nóng)村商業(yè)銀行本身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，投資經(jīng)驗(yàn)較為匱乏，同時(shí)抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較弱，更應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力，完備的現(xiàn)代化風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)警制度更是不可或缺的一部分。此外，能否應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資收益的關(guān)鍵不僅在于制度建設(shè)，更在于人才的選用。農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)注重人才的吸引和培養(yǎng)，優(yōu)化現(xiàn)有員工的金融知識(shí)水平，更新業(yè)務(wù)技能。

（三）關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量狀況，提高管理效率

提高盈利能力的方式有許多，豐富收入結(jié)構(gòu)、提高非利息收入占比僅僅是其中一種，農(nóng)村商業(yè)銀行的盈利能力也與其經(jīng)營(yíng)水平密切相關(guān)。在以信貸業(yè)務(wù)利差收入為主的傳統(tǒng)收入模式中資產(chǎn)的管理效率顯得尤為重要。同時(shí)，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)是銀行盈利的保障和基礎(chǔ)，農(nóng)村商業(yè)銀行也應(yīng)當(dāng)關(guān)注自身資產(chǎn)質(zhì)量的管理。農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)從內(nèi)部控制環(huán)節(jié)上，增加對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和質(zhì)量的管理，建立自身的資產(chǎn)管理系統(tǒng)，以期對(duì)資產(chǎn)狀況得到及時(shí)的了解。