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目前國內(nèi)投資者較為熟知的中東主權(quán)財(cái)富基金分別來自阿布扎比、科威特、卡塔爾以及沙特。圖/視覺中國

今年以來，中東資本頻頻出手加碼中國資產(chǎn)，成為市場一大焦點(diǎn)。

近期A股在3000點(diǎn)附近徘徊，Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，近三個(gè)月北向資金凈流出1666.57億元。

但也有外資選擇了堅(jiān)守。根據(jù)上市公司三季報(bào)，來自中東的兩大主權(quán)財(cái)富基金阿布扎比投資局與科威特投資局，出現(xiàn)在A股前十大流通股中的持倉市值并未出現(xiàn)大規(guī)模減少。阿布扎比投資局的持倉規(guī)模甚至在三季度還出現(xiàn)了上升。

從持倉規(guī)模上看，截至三季度末，阿布扎比投資局進(jìn)入前十大流通股東的持倉規(guī)模從今年中報(bào)的73.13億元增長至95.09億元。科威特投資局進(jìn)入前十大流通股東的持倉規(guī)模有所下降，從中報(bào)的63.75億元下降至49.47億元，但與2022年報(bào)的57.32億元相比則相差不大，下半年逐步減倉似乎是科威特投資局的“習(xí)慣”。

從行業(yè)來看，這兩大機(jī)構(gòu)在A股市場持股家數(shù)最多的是醫(yī)藥生物類上市公司。

有投資人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，前十大流通股東的數(shù)據(jù)可能會(huì)受其他股東持倉數(shù)據(jù)的影響，“比如有其他個(gè)人或機(jī)構(gòu)在該時(shí)間段進(jìn)出，可能就會(huì)造成另外的股東也時(shí)而出現(xiàn)時(shí)而退出，但不代表這些資金是新建倉或者清倉”。

根據(jù)興業(yè)證券的研究，2020年以來，阿布扎比投資局持續(xù)加倉中國大陸資產(chǎn)，中國大陸在其頭寸當(dāng)中占比從2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%，在其頭寸當(dāng)中的排名從2019年末的第五升至2023年一季度的第三。

除了二級(jí)市場，在一級(jí)股權(quán)投資領(lǐng)域，中東資金也在行動(dòng)。

11月8日媒體報(bào)道，沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金沙特公共投資基金（PIF）正在洽談向中國電動(dòng)汽車制造商華人運(yùn)通投資至少2.5億美元。

與阿布扎比投資局一樣來自阿聯(lián)酋的另一只主權(quán)財(cái)富基金——穆巴達(dá)拉就一直活躍在中國股權(quán)投資市場上。根據(jù)東方證券的研究數(shù)據(jù)，2023年之前，穆巴達(dá)拉投資了中國科技企業(yè)Boss直聘、快手、自如等。根據(jù)投資標(biāo)的梳理，可以看出穆巴達(dá)拉關(guān)注中國的互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，特別是傳統(tǒng)行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的創(chuàng)新。

東方證券對(duì)中東地區(qū)國家主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，俄烏沖突等地緣政治事件導(dǎo)致全球油價(jià)經(jīng)歷過一波上漲，中東產(chǎn)油國因此獲得大量石油出口收入，其國家主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模也得到了大幅增長。

根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金研究所（SWFI）統(tǒng)計(jì)，截至2023年5月，來自中東的主權(quán)財(cái)富基金中，阿布扎比投資局資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到9930億美元、科威特投資局資產(chǎn)規(guī)模為7690億美元、沙特公共投資基金資產(chǎn)規(guī)模為7300億元、卡塔爾投資局資產(chǎn)規(guī)模為4500億美元、穆巴拉達(dá)投資局資產(chǎn)規(guī)模為2760億美元（6月數(shù)據(jù)）。

資料顯示，目前中東主權(quán)基金中只有一小部分（約1%-2%）投資于亞洲，主要是中國。未來其投向中國的資金有望大幅增長。

港交所行政總裁歐冠升今年6月對(duì)外表示，預(yù)計(jì)到2030年，中東主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模將從目前的4萬億美元增長150%，至10萬億美元。“屆時(shí)將有超過10%-20%的投資投向中國。也就是說1萬億-2萬億美元的資金將被重新分配到中國的投資中，這是非常龐大的?！?h3>中東雙雄，布局A股

活躍在全球資本市場的中東主權(quán)財(cái)富基金主要來自阿聯(lián)酋、科威特、沙特等國家，其中阿聯(lián)酋阿布扎比投資局與科威特投資局最為A股投資者所熟知，并稱其為“中東雙雄”。

這批來自中東地區(qū)的主權(quán)財(cái)富基金，在今年三季度外資凈流出超過1000億元的情形下，依然堅(jiān)持留在A股，有的機(jī)構(gòu)甚至較以往出現(xiàn)在更多的A股上市公司前十大流通股東中。

阿布扎比投資局于2008年獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成為合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII），是第一家獲批的中東主權(quán)財(cái)富基金?？仆赝顿Y局緊隨其后，2011年獲得QFII資格，成為第二家來自中東地區(qū)、可投資A股的主權(quán)財(cái)富基金。第三家則是2012年獲批的卡塔爾控股有限責(zé)任公司。

2021年后，來自中東地區(qū)的資金開始加速進(jìn)入中國，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，總計(jì)有六家來自中東的投資機(jī)構(gòu)獲得了QFII資格。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，阿布扎比投資局出現(xiàn)在24只股票的十大流通股東中，期末參考持股市值為95.09億元，該項(xiàng)數(shù)據(jù)比2023年中報(bào)的73.13億元增長了30.02%，但持股數(shù)從中報(bào)的26家減少到24家。

阿布扎比投資局在今年三季度新進(jìn)入多家公司的前十大流通股東名單中，包括萬華化學(xué)、TCL中環(huán)、中國銀行、星宇股份、宏發(fā)股份、華蘭生物、麗珠集團(tuán)、聚燦光電、吉鑫科技、常鋁股份等。

表1：中東合格QFII

資料來源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站。制表：張玲

表2：阿布扎比投資局三季度最新持股

注：阿布扎比投資局在最新報(bào)告期2023年三季報(bào)共出現(xiàn)在24只股票的十大股東之中，期末參考市值合計(jì)為95.09億元。資料來源：Wind

同時(shí)，其從多家公司的前十大流通股東中退出，包括東方雨虹、中天科技、藍(lán)思科技、生益科技、老百姓、銅陵有色、天地科技、千禾味業(yè)、浦東金橋、恒潤股份、昇興股份、閩發(fā)鋁業(yè)等。

《財(cái)經(jīng)》統(tǒng)計(jì)顯示，阿布扎比投資局最青睞電力設(shè)備與醫(yī)藥生物行業(yè)（申萬一級(jí)行業(yè)，下同），兩個(gè)行業(yè)各有五家上市公司前十大流通股東中出現(xiàn)了這家中東基金的身影。其次為有色金屬與汽車行業(yè)，各有三家上市公司。其余上市公司則分布于基礎(chǔ)化工、農(nóng)林漁牧、機(jī)械設(shè)備、銀行、建筑材料、電子等行業(yè)。

持倉市值方面，紫金礦業(yè)成為阿布扎比單筆持倉最大的公司，截至三季度末，持倉參考市值為18.52億元；其次是萬華化學(xué)，三季度末持倉17.09億元。

另一位中東雙雄——科威特投資局，今年三季度的A股前十大流通股東持股數(shù)據(jù)則出現(xiàn)了下降，期末參考市值從中報(bào)的63.75億元下降到49.47億元，涉及的上市公司數(shù)量也從36只個(gè)股下降到27只。但該項(xiàng)數(shù)據(jù)依然高于科威特投資局2022年同期水平，2022年三季度，該機(jī)構(gòu)共在18只個(gè)股中持倉30.96億元。

科威特投資局在今年三季度僅僅新進(jìn)入華廈眼科的前十大流通股東中。該機(jī)構(gòu)從愷英網(wǎng)絡(luò)、中金黃金、海信家電、京新藥業(yè)、盛天網(wǎng)絡(luò)、鼎通科技、華建集團(tuán)、宏華數(shù)科、新天藥業(yè)、上海電影等十家上市公司的前十大流通股東中退出。

比起阿布扎比投資局，科威特投資局的偏好更加明顯，在27家上市公司中，該機(jī)構(gòu)進(jìn)入了7家醫(yī)藥生物類上市公司的前十大流通股東中。此外，還有交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、家用電器、輕工制造、美容護(hù)理、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、食品飲料、電子、國防軍工、紡織服飾、通信、汽車、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)，其在上述每個(gè)行業(yè)布局的上市公司最多只有兩家。

雖然從持有公司數(shù)量上看，科威特投資局比阿布扎比投資局要多，但該機(jī)構(gòu)單只個(gè)股持倉市值規(guī)模則比不上阿布扎比投資局。科威特投資局截至三季度末持倉市值最大的個(gè)股為恒立液壓，持倉市值5.14億元；其次為三花智控，持倉市值為4.74億元。

綜合來看，中東雙雄三季度在A股市場持股家數(shù)最多的是醫(yī)藥生物類上市公司。盡管如此，《財(cái)經(jīng)》對(duì)比了兩家機(jī)構(gòu)三季度末持倉個(gè)股后發(fā)現(xiàn)，兩家機(jī)構(gòu)同時(shí)出現(xiàn)在前十大流通股東的上市公司僅有恒立液壓。

恒立液壓是一家專業(yè)生產(chǎn)液壓元件及液壓系統(tǒng)的公司。該公司2023年三季度實(shí)現(xiàn)收入18.9億元，同比下降6.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.75億元，同比下降31.4%。

“從收入側(cè)看，2023年三季度是公司近一年來的首次利潤下行，核心因素是季度內(nèi)國內(nèi)挖機(jī)銷量下滑幅度較大，公司的挖機(jī)配套相關(guān)產(chǎn)品挖機(jī)油缸、小挖泵閥會(huì)遇到壓力，部分行業(yè)如農(nóng)機(jī)配套泵閥也會(huì)有些放緩?！睆V發(fā)證券表示。

有二級(jí)市場私募人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，前十大流通股東的進(jìn)出動(dòng)作可能會(huì)受其他股東的進(jìn)出影響，“比如有其他個(gè)人或機(jī)構(gòu)在該時(shí)間段進(jìn)出，可能就會(huì)造成另外的股東也時(shí)而出現(xiàn)時(shí)而退出。但不代表這些資金是新建倉或者已經(jīng)清倉，他們只是進(jìn)入或退出了前十大流通股東”。

興業(yè)證券研究顯示，2020年以來，阿布扎比投資局持續(xù)加倉中國大陸資產(chǎn)，中國大陸在其頭寸當(dāng)中的排名從2019年末的第五升至2023年一季度的第三。

不過，雖然2020年-2022年中東基金對(duì)中國大陸資產(chǎn)的投資份額有所上升，但中國大陸資產(chǎn)在科威特投資局管理頭寸中占比并不高，份額一直穩(wěn)定在2%左右。

2023年3月，沙特阿美以246億元購得榮盛石化10%股權(quán)。圖/視覺中國

一級(jí)市場：關(guān)注新經(jīng)濟(jì)

事實(shí)上，在一級(jí)市場，中東資金也正在加速流入。

2023年3月，沙特石油巨頭沙特阿美以246億元購得榮盛石化10%股權(quán)；6月，蔚來獲得了來自阿聯(lián)酋阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN公司約11億美元的戰(zhàn)略投資。

進(jìn)入下半年后，中東資金在國內(nèi)的布局開始加速。8月，鳳祥股份發(fā)布公告，阿布扎比投資局買入了1.57億股該公司的股權(quán)；9月，東方盛虹發(fā)布公告，沙特阿美或其關(guān)聯(lián)方有意向成為公司全資子公司江蘇盛虹石化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司的戰(zhàn)略投資者，擬持有江蘇盛虹少數(shù)股權(quán)；10月，西菱動(dòng)力公告，與本奧米爾控股集團(tuán)有限公司（下稱“本奧米爾”）簽訂《戰(zhàn)略合作框架備忘錄》，計(jì)劃設(shè)立合資公司，投資7億元用于開發(fā)新能源汽車零部件——輕量化副車架及高效電動(dòng)渦旋壓縮機(jī)。

本奧米爾是一家設(shè)立在阿布扎比的公司，業(yè)務(wù)涉及汽車、旅游、金融、房地產(chǎn)、工程、服務(wù)、高新科技、投資等領(lǐng)域。同樣在10月，北汽藍(lán)谷在互動(dòng)平臺(tái)宣布與該公司合作，雙方計(jì)劃聯(lián)手開拓阿聯(lián)酋和沙特兩大中東新能源汽車市場。

此外，沙特阿美10月與南山集團(tuán)有限公司、山東能源集團(tuán)有限公司和山東裕龍石化有限公司簽署諒解備忘錄，以推動(dòng)有關(guān)沙特阿美可能收購山東裕龍石化有限公司10%戰(zhàn)略股權(quán)的相關(guān)探討。

11月8日媒體報(bào)道，沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金沙特公共投資基金正在洽談向中國電動(dòng)汽車制造商華人運(yùn)通投資至少2.5億美元。沙特阿拉伯投資部早在今年6月就宣布與華人運(yùn)通簽署了一份價(jià)值56億美元（約407.68億元人民幣）的協(xié)議，雙方將合作開發(fā)、制造和銷售電動(dòng)汽車。

二級(jí)市場積極布局的阿布扎比投資局并未忽視中國的一級(jí)市場直投機(jī)會(huì)。2022年8月，阿布扎比投資局的子公司PlatinumOrchid以及新加坡主權(quán)財(cái)富投資基金GIC領(lǐng)導(dǎo)了中國泰邦生物集團(tuán)的一輪融資。

公開信息顯示，泰邦生物成立于2002年，是一家先進(jìn)的綜合性血液制品和生物醫(yī)藥企業(yè)，核心業(yè)務(wù)包括血液制品和生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司表示，阿布扎比投資局的融資支持將有助于優(yōu)化集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)，鞏固其在國內(nèi)市場的地位，并增加新產(chǎn)品的研發(fā)。

與阿布扎比投資局一樣，來自阿聯(lián)酋的另一只主權(quán)財(cái)富基金——穆巴達(dá)拉從2019年開始分散化投資。該機(jī)構(gòu)將投資組合中阿聯(lián)酋國內(nèi)資產(chǎn)的比重從28%調(diào)降至20%，同時(shí)增加對(duì)亞洲的關(guān)注度。

表3：科威特投資局三季度最新持股

注：科威特政府投資局-自有資金在最新報(bào)告期2023年三季報(bào)共出現(xiàn)在27只股票的十大股東之中，期末參考市值合計(jì)為49.47億元。資料來源：Wind

2021年，穆巴達(dá)拉首席執(zhí)行官穆巴拉克對(duì)外表示，穆巴達(dá)拉打算增加對(duì)中國和印度的投資，希望到2030年實(shí)現(xiàn)兩國投資管理總資產(chǎn)翻倍。同時(shí)，穆巴達(dá)拉將轉(zhuǎn)移占公司資產(chǎn)最大份額的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)（如能源和商品），并加大對(duì)技術(shù)、醫(yī)療保健和創(chuàng)新領(lǐng)域的投資。

穆巴達(dá)拉對(duì)中國的投資形式與上述活躍于A股二級(jí)市場的中東雙雄不同，該機(jī)構(gòu)聚焦于直接投資入股和通過中國-阿聯(lián)酋投資合作基金（下稱“中阿基金”）間接投資，聚焦于一級(jí)市場投資。

2023年3月，穆巴達(dá)拉和全球投資管理公司42XFund共同領(lǐng)投了中國工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)公司京東實(shí)業(yè)（JDIndustrials）的3億美元B輪融資。

2023年4月，穆巴達(dá)拉與亞洲最大的醫(yī)療保健投資公司CBCGroup聯(lián)合投資3.15億美元，助力中國醫(yī)藥企業(yè)海森生物完成融資。

根據(jù)東方證券的研究，2023年之前，穆巴達(dá)拉還投資了中國科技企業(yè)Boss直聘、快手、自如、小鵬汽車、滴滴等。

“根據(jù)投資標(biāo)的梳理，可以看出穆巴達(dá)拉關(guān)注中國的互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，特別是傳統(tǒng)行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的創(chuàng)新?！睎|方證券表示。

2015年，中阿基金成立，總規(guī)模為100億美元，首期投資40億美元，由國家開發(fā)銀行、國家外匯管理局和穆巴達(dá)拉共同出資。據(jù)悉，中阿基金的投資策略比較靈活，在另類資產(chǎn)配置、資產(chǎn)分層和投資特殊行業(yè)上有一定的自主性，投資項(xiàng)目的盡調(diào)由國開金融、穆巴達(dá)拉以及專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)共同執(zhí)行。

2017年，中阿基金公布了第一筆對(duì)外投資——參與美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新一輪40億美元融資。截至2020年，穆巴達(dá)拉已經(jīng)通過中阿基金在中國超過15個(gè)行業(yè)中投資了約20億美元。

穆巴達(dá)拉也通過投資其他基金的方式，間接投資了全球多家大型科技企業(yè)，其中最著名的是對(duì)軟銀愿景基金的投資。2017年，穆巴達(dá)拉對(duì)軟銀愿景基金投資150億美元，成為其主要投資方之一。

數(shù)據(jù)顯示，在軟銀愿景基金（一期）所投資的41個(gè)項(xiàng)目中，美國公司的數(shù)量最多達(dá)到25家，其次就是中國公司，一共7家，其余國家與地區(qū)分得剩下的投資名額。這些項(xiàng)目中，投資階段處于未上市的占50%，已上市的占38%。

據(jù)了解，中東資本也引起了國內(nèi)一級(jí)市場投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。一位偏市場化的母基金投資人告訴《財(cái)經(jīng)》，“相比直接投資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來說，中東資本進(jìn)入中國投資一級(jí)市場，通過母基金投資國內(nèi)的子基金和被投企業(yè)更有利于風(fēng)險(xiǎn)控制。”據(jù)一位美元基金的投資人觀察，有些美元基金很早就拿到了中東資本的錢，感覺大家“從投資邏輯和投資決策上更契合”。

主權(quán)財(cái)富基金唱主角

眾多類型中東資本投資中國的過程中，主權(quán)財(cái)富基金的動(dòng)向尤為引人注意，這不僅僅是因?yàn)橹鳈?quán)財(cái)富基金規(guī)模更大，更因?yàn)槠渫顿Y范圍更廣。

目前國內(nèi)投資者較為熟知的中東主權(quán)財(cái)富基金分別來自阿布扎比、科威特、卡塔爾以及沙特。其中阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金分為兩個(gè)管理主體：一個(gè)是阿布扎比投資局（英文簡稱ADIA），另一個(gè)則是穆巴達(dá)拉投資公司（英文簡稱MIC）；科威特主權(quán)財(cái)富基金管理主體為科威特投資局（英文簡稱KIA）；卡塔爾主權(quán)財(cái)富基金管理主體為卡塔爾投資局（英文簡稱QIA）；沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金管理主體為沙特公共投資基金（英文簡稱PIF）。

上述五大中東主權(quán)財(cái)富基金構(gòu)成了中東資本對(duì)外投資的主體。截至2023年5月數(shù)據(jù)，五大主權(quán)財(cái)富基金管理規(guī)模分別是阿布扎比投資局9930億美元、科威特投資局8070億美元（7月數(shù)據(jù)）、沙特公共投資基金7300億美元、卡塔爾投資局4500億美元、穆巴達(dá)拉投資公司2760億美元（6月數(shù)據(jù)）。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心研究專員孫子謀對(duì)《財(cái)經(jīng)》指出，“中東主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)管理規(guī)?？傤~高達(dá)4.29萬億美元，約占全球主權(quán)財(cái)富基金的36.9%，但目前海外投資的主要目標(biāo)仍集中于歐美發(fā)達(dá)國家。”

從阿布扎比投資局的整體持倉風(fēng)格來看，北美市場是其重點(diǎn)資金流向地，占比高達(dá)45%-60%，歐洲市場占比15%-30%，而在亞洲發(fā)達(dá)國家和其他新興市場投資額僅占5%-10%和10%-20%。

科威特投資局由獨(dú)立董事會(huì)進(jìn)行管理，相關(guān)法律規(guī)定其禁止向社會(huì)公眾透露自己的持倉信息，尤其是標(biāo)的資產(chǎn)。但從2022年該機(jī)構(gòu)向SWF提供的年報(bào)中可以看出部分科威特投資局的資產(chǎn)配置情況。

根據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)的情況，科威特投資局資產(chǎn)配置中，固定收益投資總額約為2120億美元，比重約占28%，中國內(nèi)地資產(chǎn)占比為5%；公開市場股票投資總額3760億美元，比重約占49%，中國內(nèi)地資產(chǎn)占比為25%；房地產(chǎn)投資總額383億美元，比重約占6%，中國內(nèi)地資產(chǎn)占比為5%；基礎(chǔ)設(shè)施投資總額310億美元，比重約占4%，中國內(nèi)地資產(chǎn)占比為5%；私募股權(quán)投資總額650億美元，比重約占9%，中國內(nèi)地資產(chǎn)占比為31%；私人信貸投資總額21億美元，比重約占0.3%。

可見科威特投資局在公開股票市場與私募股權(quán)投資兩個(gè)領(lǐng)域中國資產(chǎn)投資占比較重，這兩個(gè)領(lǐng)域也是中國資產(chǎn)能爭取中東資本關(guān)注的最大概率方向。

在具體行業(yè)選擇上，孫子謀表示，“中東主權(quán)財(cái)富基金的投資決策不但重視經(jīng)濟(jì)性，也重視戰(zhàn)略性，尤其是重視帶動(dòng)代表未來發(fā)展方向的非油氣產(chǎn)業(yè)。通常設(shè)置前置投資條件，如與中國企業(yè)成立合資公司、部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)需落地中東、被投企業(yè)在當(dāng)?shù)刭Y本市場上市等。多家中東主權(quán)財(cái)富基金已投資的我國新能源汽車、科技類企業(yè)即為明證。”

東方證券分析認(rèn)為，中東國家與中國的經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)互補(bǔ)性，該地區(qū)油氣資源豐富、產(chǎn)業(yè)成熟、產(chǎn)量穩(wěn)定，但在基建、創(chuàng)新、清潔能源等方面發(fā)展不足，中國是石油進(jìn)口大國，且有較強(qiáng)的工程輸出能力和先進(jìn)的創(chuàng)新技術(shù)，與中東國家的合作也逐漸由對(duì)外承包工程深化到雙邊投資領(lǐng)域。

“根據(jù)阿布扎比投資局的歷史投資與阿聯(lián)酋調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需求，預(yù)測該機(jī)構(gòu)將持續(xù)關(guān)注以下中國行業(yè)的投資機(jī)會(huì)：創(chuàng)新藥與生物科技、新能源與傳統(tǒng)能源加工制造、城市建設(shè)等基建相關(guān)?！睎|方證券表示。

（《財(cái)經(jīng)》讀數(shù)研究員張雪云對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）