高倩 曉毅

今年7月，就在美國演員工會呼吁其成員向好萊塢各大公司發(fā)起罷工的同一天，迪士尼首席執(zhí)行官羅伯特·艾格在一場公開活動上稱演員工會的要求“不切實際”。艾格在罷工持續(xù)期間曾接受采訪，在回應罷工對公司業(yè)務的影響時說：“目前為止，影響可以忽略不計。但從長期來看，如果罷工持續(xù)更長時間，就可能會帶來巨大影響。”

迪士尼：廣告低迷

數據顯示，迪士尼第四財季流媒體部門（包括Disney+、Hulu及ESPN+）的虧損額度為3.87億美元，較上一季度的5.12億美元有所改善；公司核心的Disney+服務增加了700萬訂閱用戶，總計為1.126億；平臺的每月單用戶平均收益也略有上升，從每季度的7.31美元漲至7.5美元。

自從去年11月以首席執(zhí)行官的身份回歸迪士尼以來，羅伯特·艾格一直在推進成本削減和重組計劃，并強調有望實現約75億美元的成本削減。但受制于北美經濟大環(huán)境和編劇、演員工會雙重罷工導致的生產放緩，迪士尼的廣告業(yè)務持續(xù)處于低迷狀態(tài)。

迪士尼現有的自由現金流——也就是用于評估在履行財務義務后剩余資金的指標——約為48.9億美元，高于2022財年的10.5億美元。公司將明年的內容支出預估從2023年的270億美元下調至250億美元。

值得注意的是，本年度截至目前，迪士尼股價已經下跌了5%。

Netflix：內容支出減少

Netflix是好萊塢第一家公布本季度財報的公司。財報數據顯示，Netflix第三季度實現營收85.42億美元，同比增長7.8%，凈利潤16.77億美元，同比增長20%。新增付費會員876萬，同比增長9%，創(chuàng)下了自2020年第二季度以來的最高水平。但受雙罷工影響，Net?ix計劃的內容支出減少了約10億美元。

Netflix第三季度交出了一份相當不錯的成績單。其全球凈增新用戶有如此高的漲幅，離不開Netflix推出廣告支持套餐和打擊賬號密碼共享的戰(zhàn)略。2022年11月起，Netflix在全球12個國家推出了AVOD訂閱套餐（附帶廣告的低價訂閱套餐），帶動了訂閱用戶的回升。財報數據還顯示，第三季度Netflix的廣告會員數量較上季度增長70%。第三季度新增的訂閱用戶中，選擇廣告訂閱方案的用戶占比在30%左右，對公司用戶增量提振明顯。

公司首席財務官斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）表示，電影和電視項目內容支出規(guī)劃的“變數”，主要是受工會罷工影響，目前目標是在明年達到“170億美元或接近這一水平”。

派拉蒙：未雨綢繆

派拉蒙環(huán)球于11月初發(fā)布的財報顯示，公司第三季度財報表現了強勁的收入和訂閱服務勢頭，總收入增長3%，至71.3億美元，整體運營利潤增長10%，至6.21億美元。其中，派拉蒙電視媒體（TV Media）業(yè)務收入為45.7億美元，下降8%，主要是因為廣告收入下跌14%，至17.03億美元。派拉蒙稱，這主要歸咎于全球廣告市場持續(xù)疲軟。派拉蒙的電影與娛樂業(yè)務則增長14%至8.91億美元，其中院線收入增長63%至3.77億美元。

值得關注的是，第三季度派拉蒙的流媒體總訂閱收入增長46%至12.6億美元。同時，其流媒體廣告收入增長18%，這包括了Paramout+和Pluto TV的廣告增長——這兩個平臺的用戶觀閱時長增長了46%。派拉蒙預計2023年全年的流媒體虧損將低于去年。

派拉蒙首席執(zhí)行官鮑勃·巴基什（Bob Bakish）表示，“我們繼續(xù)執(zhí)行現有戰(zhàn)略，優(yōu)先考慮在流媒體方面的審慎投資，同時最大限度地提高傳統業(yè)務收益。展望未來，我們仍將在2024年實現公司總收入的大幅增長。”

首席財務官納溫·喬普拉（Naveen Chopra）在財報電話會議上透露，“派拉蒙預計在即將到來的第四季度仍可能因為發(fā)生罷工而產生相關閑置成本?！彼€補充，公司預計下一季度將出現“強勁的自由現金流”，但 “即便罷工已經結束，仍會影響公司內容的制作速度”。

華納兄弟探索：保衛(wèi)流媒體用戶

由首席執(zhí)行官大衛(wèi)·扎斯拉夫（David Zaslav）領導的華納兄弟探索公司（WBD）本季度營收99.8億美元，較上年同期的98.23億美元略有增長，略低于預期的100億美元；本季度凈虧損4.17億美元，雖較上年同期的23.08億美元大幅收窄，但仍超出此前預期；因為美國廣告市場整體低迷，WBD廣告營收下降，且流媒體訂閱用戶增長呈現疲軟態(tài)勢，截至9月底，其全球流媒體用戶總數下降0.7%，至9510萬，今年第二季度末這一數字為9580萬，第一季度末為9760萬。在流媒體服務收入中，《芭比》真人大電影居功至偉。顯然，曠日持久的好萊塢雙重罷工也直接影響了WBD第三季度的財務表現。

WBD流媒體部門營收為24.3億美元，同比增長5%。其中Max和Discovery+的捆綁組合，由于訂閱價格上漲和新合作伙伴加入，分銷營收增長5%，廣告收入增長了29%。

大衛(wèi)·扎斯拉夫承認，流媒體服務的用戶流失是WBD目前面臨的最大問題，目前的流失率不可接受，必須想方設法減少用戶流失。由于美國編劇工會和演員工會雙罷工嚴重影響了2023年的影視制作進度及相關宣傳，WBD曾于早些時候預測，因為罷工造成的直接及間接經濟損失約在3億—5億美元之間。

WBD首席財務官岡納·維登弗斯（Gunnar Wiedenfels）總結，公司在最近一個季度償還了近24億美元的債務，“我感到自豪的是，與年初相比，WBD的財務狀況將在今年年內得到根本改善?！钡S登弗斯也發(fā)出警告，傳統線性電視低迷的廣告市場很可能不會很快得到改善，罷工造成的負面財務影響，在某種程度上將延續(xù)到2024年，這是真正的風險。

WBD高管還討論了Max流媒體內容，特別是如何讓內容吸引觀眾訂閱，以及哪些影視內容適合以授權給其他平臺的方式盈利。扎斯拉夫認為，“Max的后臺可以為我們提供用戶愛看什么，以及每天花費多少時間收看內容等數據。通過分析這些數據，我們認為很多內容只適合在我們自己的平臺上播放，如《白蓮花度假村》和《最后生還者》這樣的熱門劇集?！?/p>

扎斯拉夫和維登弗斯在分析師電話會議上也都強調，WBD正在不斷調整戰(zhàn)略和控制成本，以應對當前廣告市場疲軟等挑戰(zhàn)，努力實現未來的收益。扎斯拉夫預測，“這是我們面對的代際挑戰(zhàn)，但我相信WBD將成為投資者眼中制造現金流的機器，我們不僅有機會在明年爭取利潤增長，而且有機會擁有兼有流媒體服務、有線電視、游戲等多元內容的公司，希望可以在未來12到24個月內完成這一目標?！?/p>

AMC院線：謀求多元

AMC院線第三季度整體收入大幅增長，實現盈利，主要原因是北美電影市場復蘇，暑期檔的《芭比》和《奧本海默》等商業(yè)片票房強勁。此外，AMC院線的觀影人次同比顯著增長38.4%，至7350萬。

AMC公布的第三季度凈收益為1230萬美元，與上年同期虧損2.269億美元相比，有了大幅增長。營收增長45%至14億美元，超出分析師此前預計的12.6億美元，而去年同期的營收僅為9.684億美元。

盡管隨著疫情影響消散，美國本土影院持續(xù)復蘇，但AMC院線首席執(zhí)行官亞當·阿倫（Adam Aron）在發(fā)布財報時仍然表達了好萊塢雙罷工對電影院線造成沖擊的擔憂，“編劇和演員的罷工，很可能會在明年給電影院線帶來更大挑戰(zhàn)。”

好萊塢編劇和演員工會的罷工雖然已經結束，但對明年電影排映的影響已經形成——無論影院，還是流媒體平臺，很多影片的上映日期都因為罷工被推遲。電影公司需要重新規(guī)劃內容制作、后期、宣傳、發(fā)行等一系列流程。

AMC院線的母公司AMC娛樂在11月初召開了2023年度股東大會，這家院線企業(yè)正在從疫情期間的“網紅股”轉變?yōu)橹髁鞯摹胺€(wěn)定股”。其中最大助力包括AMC院線發(fā)行部門與合作方聯合發(fā)行的《泰勒·斯威夫特：時代巡回演唱會》（The Taylor Swift： The Eras Tour）取得票房、口碑雙豐收。這部音樂會電影為公司收獲的可觀利潤，將是公司第四財季的重要組成部分。亞當·阿倫預計，2024年和2025年將會有更多的音樂會電影登上AMC院線的大銀幕，“我們打算與世界上一些最知名、最受歡迎的音樂藝術家合作。”

AMC的下一步戰(zhàn)略是多元化內容，為此正在考慮院線的體育直播權，這與行業(yè)內逐漸擺脫對傳統好萊塢大片依賴的大方向相符。