甄愛軍

如果把財(cái)務(wù)報表比作上市公司的“臉”，那么“素顏”就是上市公司真實(shí)的財(cái)務(wù)情況與表現(xiàn)，財(cái)務(wù)舞弊就是“整容”，甚至是整體“換臉”。

再爆財(cái)務(wù)舞弊案

最近一段時間以來，A股上市公司接連爆出財(cái)務(wù)舞弊案。

近日，廈門證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布行政處罰決定書（〔2023〕1、2、3號）以及行政監(jiān)管措施決定書（〔2023〕35號）。經(jīng)查明，羅普特科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“羅普特”，688619.SH）存在以下違法事實(shí)：

2020年12月，羅普特就江西省撫州市金溪縣、貴州省都勻市、江蘇省鹽城市響水縣等地3個項(xiàng)目與客戶簽訂3份供貨協(xié)議，合同金額合計(jì)24176萬元。2021年，羅普特及全資子公司羅普特系統(tǒng)集成有限公司就江蘇省鹽城市響水縣6個項(xiàng)目以及貴州省都勻市項(xiàng)目與客戶簽訂3份供貨協(xié)議，合同金額合計(jì)14873萬元。2020年、2021年，羅普特以發(fā)貨經(jīng)客戶驗(yàn)收時點(diǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，對前述項(xiàng)目進(jìn)行了收入確認(rèn)。事實(shí)上，相關(guān)商品的控制權(quán)在羅普特確認(rèn)收入時并未轉(zhuǎn)移至客戶。同時，除按照供貨協(xié)議約定交付相關(guān)商品外，羅普特還須提供項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)、組織項(xiàng)目施工、設(shè)備安裝調(diào)試等配套服務(wù)。

2020年、2021年，羅普特通過提前確認(rèn)上述項(xiàng)目收入，虛增2020年?duì)I業(yè)收入21395萬元，占當(dāng)期披露金額的34.65%；虛增2020年利潤總額14612萬元，占當(dāng)期披露金額的81.21%；虛增2021年?duì)I業(yè)收入11173萬元，占當(dāng)期披露金額的15.42%；虛增2021年利潤總額2075萬元，占當(dāng)期披露金額的20.41%；虛減2022年利潤總額7310萬元，占當(dāng)期披露金額絕對值的30.84%。2023年6月20日，羅普特發(fā)布《關(guān)于前期會計(jì)差錯更正及追溯調(diào)整的公告》，按照公司“社會安全系統(tǒng)解決方案銷售”模式，即以項(xiàng)目最終客戶驗(yàn)收報告時點(diǎn)為收入確認(rèn)時點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，對上述項(xiàng)目相關(guān)定期財(cái)務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行了更正。

羅普特的上述行為違反了《證券法》第七十八條第二款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十七條第二款所述的披露的信息有虛假記載的行為。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，廈門證監(jiān)局決定對羅普特責(zé)令改正，給予警告，并處以400萬元罰款；對高管陳延行、江文濤給予警告，并分別處以300萬元罰款；對余麗梅等當(dāng)事人給予警告并處以數(shù)額不等的罰款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，廈門證監(jiān)局對羅普特及9名當(dāng)事人合計(jì)處以1600萬元罰款。

羅普特案并不是孤例。近年來，財(cái)務(wù)造假案并不鮮見，如在今年8月份，冠農(nóng)股份收到新疆證監(jiān)局出具的行政處罰事先告知書。據(jù)披露，冠農(nóng)股份在2021年財(cái)報及2022年半年報中虛增營收共計(jì)逾20億元。2022年12月，現(xiàn)已退市的*ST凱樂被曝連續(xù)5年累計(jì)虛增收入超過500億元，數(shù)額之大在A股歷史上都很罕見。

識別財(cái)務(wù)舞弊有訣竅

對于投資者而言，如何識別財(cái)務(wù)舞弊，成為投資者必須做好的功課。

為了幫助投資者識別財(cái)務(wù)舞弊，深交所投教中心總結(jié)了幾種方法，投資者可以參照這些技巧，來進(jìn)行識別。

深交所投教中心舉了一個形象的例子：如果把財(cái)務(wù)報表比作上市公司的“臉”，那么“素顏”就是上市公司真實(shí)的財(cái)務(wù)情況與表現(xiàn)，財(cái)務(wù)舞弊就是“整容”，甚至是整體“換臉”。

“整容”式財(cái)務(wù)舞弊通常表現(xiàn)為會計(jì)處理錯誤，比如提前確認(rèn)收入，滯后確認(rèn)費(fèi)用，錯誤利用與商譽(yù)減值、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)減值相關(guān)的會計(jì)估計(jì)以規(guī)避減值損失等。這些局部“整容”往往基于真實(shí)交易，通常不需要牽涉上市公司不同部門人員，隱蔽性相對較高。

“換臉”式財(cái)務(wù)舞弊則是一種偽造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動的“無中生有”式的舞弊，比如虛構(gòu)不存在的交易、夸大交易規(guī)模等。“換臉”通常是系統(tǒng)性的舞弊，需要調(diào)動上市公司內(nèi)部較多資源，并涉及企業(yè)不同部門一起參與，以掩蓋舞弊的蛛絲馬跡。前面提到的幾起舞弊案，均屬于這種方式。

怎樣提升對財(cái)務(wù)舞弊的識別能力呢？深交所投教中心建議，可以關(guān)注上市公司的股東，尤其是重要股東的持股情況，識別其是否具有短期變現(xiàn)的需求；對于滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)的舞弊，雖然相對更隱蔽，但也可以通過了解上市公司定期報告、財(cái)務(wù)報表及附注中與外部債務(wù)相關(guān)信息、主要管理人員薪酬變化與業(yè)績變化的相關(guān)性等方面加以分析識別。

深交所投教中心特別指出，“換臉”式財(cái)務(wù)舞弊是一種惡劣且短期難以察覺的財(cái)務(wù)舞弊方式。這類財(cái)務(wù)報表經(jīng)常表現(xiàn)為以下3種情況：

首先是近幾年的財(cái)務(wù)業(yè)績變化大大超出同行業(yè)公司的表現(xiàn)，將財(cái)務(wù)報表與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析時會發(fā)現(xiàn)大量的“優(yōu)異”表現(xiàn)。例如將產(chǎn)量與工人數(shù)量作對比分析，可以發(fā)現(xiàn)人均產(chǎn)量大大超出同業(yè)水平；將收入除以銷量，可以發(fā)現(xiàn)單價大大超過正常水平。

其次是每年的業(yè)績均以一個穩(wěn)定的比例上升，或者周期性地“業(yè)績回暖”，或者每3年“扭虧為盈”一次等。

最后是在一些負(fù)面外部環(huán)境（例如政策變化、技術(shù)迭代等因素影響）下，企業(yè)業(yè)績不降反升等。

而對于“換臉”式財(cái)務(wù)舞弊，其目標(biāo)一般是具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)，所以通常表現(xiàn)為業(yè)績變臉快，周期相對較短，屬于“打一槍換個地方”。要識別這種套路，投資者可以通過觀察企業(yè)前幾年的業(yè)績表現(xiàn)，包括管理層、治理層、外部審計(jì)師變動等因素來考量企業(yè)是否存在習(xí)慣性濫用會計(jì)處理等問題。