涂靜慧

伴隨大型企業(yè)集團數(shù)量和規(guī)模的增長、世界格局變幻、國際市場競爭及風險日趨激烈的趨勢，為求穩(wěn)定經(jīng)營、做大做強、提升國際影響力，創(chuàng)新風險管理已勢在必行。國網(wǎng)是國資委管理的超大型國企，以投資建設運營電網(wǎng)為核心業(yè)務。作為當前金融投資最為活躍的大型企業(yè)集團之一，在財產(chǎn)保險保障方面通過下設直屬單位“英大”實現(xiàn)創(chuàng)新風險管理模式，在電網(wǎng)建設、清潔能源等領域提供防災減損、理賠和綜合風險管理服務。本文通過分析英大在經(jīng)營過程中體現(xiàn)出的實質(zhì)自保公司優(yōu)勢，與人保、華泰經(jīng)營數(shù)據(jù)對比，證明國網(wǎng)風險管理創(chuàng)新的可行之處，提出大型企業(yè)集團可適時擇機建立自保公司，及英大經(jīng)營模式的可鑒之處。

自保作為大型企業(yè)集團風險管理新趨勢，國際上發(fā)展較快，至今已形成以百慕大、開曼群島等為代表的全球性離岸自保中心和以美國佛蒙特州為代表的國內(nèi)自保中心，全球范圍內(nèi)已有7000余家在營自保公司，保費收入占全球財產(chǎn)險保費收入的10%。設立自保公司的企業(yè)世界500強占近七成，美國更是超90%。

截至2021年8月，中國境內(nèi)已成立8家自保公司，進入世界500強且擁有自保公司的企業(yè)4家，為中石化、中石油、中海油、中遠海運；進入世界500強并控股實質(zhì)自保公司的企業(yè)1家，為國家電網(wǎng)（以下簡稱“國網(wǎng)”）。綜上，我國投資設立自保公司的均為石油、鐵路等具有特殊風險的大型企業(yè)集團，其他行業(yè)自保公司仍處于空白狀態(tài)。本文從國網(wǎng)創(chuàng)新風險管理出發(fā)，以其實際控股商保公司英大泰和財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“英大”）為分析主體，探究大型企業(yè)集團設立自保公司進行風險管理這一趨勢。

一、國網(wǎng)的基本情況

（一）公司規(guī)模

國網(wǎng)成立于2002年12月29日，注冊資本金8295億，2017年改制為中央直管的國有獨資公司，以投資建設運營電網(wǎng)為核心業(yè)務，是關系國家能源安全和國民經(jīng)濟命脈的特大型國有重點骨干企業(yè)。

（二）創(chuàng)新風險管理模式

在財產(chǎn)保障方面，國網(wǎng)通過下設直屬單位“英大”實現(xiàn)創(chuàng)新風險管理模式，在電網(wǎng)建設、清潔能源等領域提供防災減損、理賠和綜合風險管理服務，為國網(wǎng)安全運行提供財產(chǎn)保險保障。同時兼?zhèn)溟_拓市場業(yè)務、金融及投資等功能，是電網(wǎng)財產(chǎn)保險的主要提供商、產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的積極踐行者、國網(wǎng)金融平臺的重要組成部分。

二、英大的基本情況

（一）公司信息

英大成立于2008年10月28日，國網(wǎng)通過控制國網(wǎng)英大國際控股集團有限公司、中國電力財務有限公司等26家股東單位間接控制英大99.43%股權。英大旨在樹立“電力行業(yè)保險專家，保險行業(yè)電力專家”的品牌形象，主要為國網(wǎng)及其關聯(lián)機構(gòu)提供財產(chǎn)保險保障。

（二）公司管理

在組織架構(gòu)上，公司針對電網(wǎng)及能源業(yè)務專門設立電網(wǎng)事業(yè)部、能源事業(yè)部，這是相比于商保公司的特色。在人員結(jié)構(gòu)上，公司部分在任董事、監(jiān)事同時在國網(wǎng)體系有其他任職，公司在機構(gòu)運營管理上直屬于國網(wǎng)體系，實行國網(wǎng)體系人才共享機制。

（三）自保業(yè)務在經(jīng)營中的體現(xiàn)

1.主要為國網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)單位提供財產(chǎn)保險保障

一是電網(wǎng)業(yè)務，即自保業(yè)務，包括政策性、內(nèi)部市場和能源業(yè)務，占公司整體業(yè)務絕大部分。二是市場產(chǎn)險業(yè)務。

2.國網(wǎng)是英大最主要的被保險人

成立時自保業(yè)務占比90.18%，之后憑借國網(wǎng)豐富的保險資源，迅速進入保險市場。后續(xù)自保業(yè)務占比雖逐年下降，但自保交易金額逐年增加，除2013年、2015年外，自保業(yè)務占比始終維持在40%以上。

3.自保保費占比高

2010年企財險占比超車險48個百分點，支撐公司前期的經(jīng)營發(fā)展。2012至2020年隨市場產(chǎn)險業(yè)務及股東上下游資源的不斷開拓，自保業(yè)務占比雖減少，但總量不斷增長。2012年企財險占比縮減至37.86%，車險（包含國網(wǎng)職工車）占比增加至42.32%。自2013年，公司在總保費收入保持穩(wěn)步增長的趨勢下（除2017、2018年有所回落），企財險與車險始終處于動態(tài)均衡。

4.自保業(yè)務盈虧并存，混合業(yè)務和市場業(yè)務以虧損為主

（1）在自保業(yè)務中，企財險未出現(xiàn)虧損，累計盈利60.84億，經(jīng)營貢獻極大，是公司利潤最主要來源；責任險一直處于虧損，累計虧損32.04億；工程險盈虧并存，累計盈利2.35億。

（2）混合業(yè)務2010-2019年一直虧損，2020年首次實現(xiàn)盈利，累計虧損14.56億。

（3）市場業(yè)務除2018年、2020年實現(xiàn)盈利外，其余年度均虧損，累計虧損1.32億。

5.自保公司盈利能力較強

2009年成立首個會計年即實現(xiàn)盈利1056萬元，截至2020年保費收入由6.55億增至91.75億，一直處于盈利且利潤逐年增長。累計利潤68.85億、累計凈利潤49.37億。除2014年凈利潤同比下跌41.54%造成指標降幅嚴重、2015年ROE8.9%，ROE自2011年起穩(wěn)定在9%以上，2019年更是飆升至28.29%。

英大以企財險作為切入口，占2020年保費收入42.03%，遠超產(chǎn)險市場38個百分點；企財險在2020年創(chuàng)造利潤8.06億，占凈利潤的78.48%，使公司產(chǎn)生充足的業(yè)務盈余來拓展產(chǎn)險業(yè)務，有力填補了產(chǎn)險業(yè)務帶來的虧損，表現(xiàn)出優(yōu)秀的經(jīng)營業(yè)績及良好的持續(xù)盈利能力。綜上，英大實質(zhì)是自保公司。

三、產(chǎn)險市場主體對比

（一）經(jīng)營數(shù)據(jù)

1.原保費收入

人保呈穩(wěn)步增長趨勢，增長率除2020年0.09%外均高于10%，2013年達到最高15.54%。華泰成立后分別以16.54%、15.31%增長率迅速發(fā)展，經(jīng)過2年經(jīng)營穩(wěn)定期后又以超10%的增長率實現(xiàn)原保費收入穩(wěn)步增長至80億，2020年縮減至69.07億，增長率為-10.99%，業(yè)務縮水較嚴重。英大以2011年71.89%、2012年66.30%、2013年33.13%的超高增長率實現(xiàn)業(yè)務快速增長，后經(jīng)1年經(jīng)營穩(wěn)定期以連續(xù)兩年超12%的增長率突破80億，之后除2018年小幅下跌外，仍實現(xiàn)穩(wěn)步增長，至2020年突破90億。

2.凈資產(chǎn)收益率ROE

3家公司ROE數(shù)值波動均較大。華泰2012-2019年，除2011年、2014年反向上升外，其他年份走勢與人保趨于一致，但人保ROE始終高于華泰，經(jīng)營業(yè)績突出。反觀英大，ROE數(shù)值波動巨大，最高差額達26.83%，均值被拉低至11.10%，2010-2017年低于人保，2012-2015年低于華泰，2016年趕超華泰，2018年趕超人保。

（二）主要險種

1.對于公司份額，三家都表現(xiàn)得比較穩(wěn)定。人保車險60%以上、企財險3%以上；華泰車險55%以上、企財險6%以上；英大車險35%以上、企財險41%以上。

2.對于市場份額，人保、華泰兩險種的市場份額與市場總體基本一致。英大只有車險的市場份額與總體接近，企財險的市場份額遠高于總體。

3.對于保費貢獻，人保、華泰車險占比均超55%，為公司保費收入首要來源。英大企財險占比超41%，為保費收入首要來源。

4.對于企財險，人保份額穩(wěn)定在3.5%左右，2016-2020年一直虧損。英大份額始終高于35%，5年來持續(xù)盈利。

四、探討是否設立自保公司

（一）自保優(yōu)勢

1.為母公司量身定做、提供財產(chǎn)保險保障

（1）更靈活的保險條款，更廣泛的承保范圍

自保公司能在一定程度靈活設計保險條款、自主設定保障范圍、解決逆選擇及信息不對稱等問題，為母公司提供新的承保能力，使母公司增加風險轉(zhuǎn)移的深度和廣度。

英大針對電力行業(yè)專業(yè)設備、作業(yè)環(huán)境等，自主研發(fā)太陽能光伏組件責任保險、光伏電站電量保增發(fā)保險、國網(wǎng)特定合同履約保證保險等一系列專屬保險產(chǎn)品，填補了行業(yè)空白。

（2）更專業(yè)的保險服務

自保公司是母公司的專屬保險公司，其經(jīng)營思路及發(fā)展模式圍繞母公司的保險需求進行。英大為強化保險服務，針對電網(wǎng)職工車制定了六項舉措，展現(xiàn)了為母公司提供高效、專業(yè)保險服務的優(yōu)勢。

2.更全面的風險保障，更寬松的再保政策

自保公司既可根據(jù)母公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)及特殊風險需求，突破可保風險范圍，通過長期承保策略來降低特殊風險的影響；又能充分了解母公司風險狀況，在風險管控及防災減損方面擁有獨特優(yōu)勢；還可在與再保機構(gòu)談判時獲得更寬松的再保政策。

相較于商保市場，英大涉及電網(wǎng)業(yè)務的再保合約更寬松，如國內(nèi)再保合約中被列為除外責任的電網(wǎng)線路資產(chǎn)可得到一定比例的分出保障；涉電的意外險和雇主責任險有專門的再保合約支持，使個人最高可保保額超出市場一般水平；站類資產(chǎn)與線類資產(chǎn)分別以不同類型的合約進行再保，打破國際慣例成為再保市場上第一家電網(wǎng)業(yè)務獲得比例合約保障的公司。

3.理賠既快又好

自保公司以滿足母公司保險需求而設立，隸屬于母公司，母公司直接影響并支配自保公司的運營。故母公司的理賠需求自保公司會第一時間予以處理，并為不斷滿足母公司的優(yōu)質(zhì)理賠服務要求而努力。

筆者從英大官網(wǎng)截取了2020年幾起典型理賠案例，體現(xiàn)出英大針對電力行業(yè)提供的專業(yè)、高效、優(yōu)質(zhì)的理賠服務。

（1）2月，我國多省份遭遇大風強降雨雪冰凍天氣，對基層輸電網(wǎng)線造成一定損害。截止17日，湖北、湖南等7家分公司共接到報案91件。公司針對電網(wǎng)特點，調(diào)整、制定強有力的理賠措施，僅用一天結(jié)案28件，與行業(yè)非車險平均70天的結(jié)案周期比堪稱“神速”。

（2）3月28日，秦嶺山麓突遭暴雪冰凌，災害面積達5952平方公里，導致10kV及0.4kV配電線路及設備大面積倒桿斷線。公司對此事故開通專案綠色通道，于4月5日支付100萬元預付賠款，后經(jīng)十多天查勘、收集理賠數(shù)據(jù)及與主業(yè)各級單位溝通，于4月26日全額支付413萬元賠款，開創(chuàng)了大面積自然災害案件從報案到結(jié)案僅用28天的理賠新時效。

（3）7月，江西省多次遭受暴雨或大暴雨襲擊，引發(fā)洪澇，縣供電分公司及其電網(wǎng)資產(chǎn)等均被水淹。15日，公司向受災供電單位支付1400萬元預付賠款，其中支付給災情嚴重的鄱陽縣供電分公司1000萬元，為本年度單筆數(shù)額最大的預付賠款。

4.快速實現(xiàn)盈利

自保公司獨家承保母公司業(yè)務，承保風險可通過自留及再分?？刂?，能實現(xiàn)成立第二年甚至是首年盈利，并有能力一直保持盈利。

5.經(jīng)驗數(shù)據(jù)更充分

按監(jiān)管要求，設立自保公司的企業(yè)為主營業(yè)務突出、盈利狀況良好的大型企業(yè)集團，故在成立自保公司之前已通過其他商保公司進行了財產(chǎn)保險保障，因此擁有充分的承保、理賠數(shù)據(jù)。英大成立前，國網(wǎng)的龐大資產(chǎn)及保險風險由人保、平安等大型公司統(tǒng)保，積累了大量真實、有效的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。

（二）自保劣勢

1.風險聚集在企業(yè)內(nèi)部，外溢不明顯

相較商保公司，自保公司缺乏承保風險的多樣性，并不能確保風險的完全轉(zhuǎn)移，特別是應對巨災風險時顯得能力不足。同時 ，無需繳納財產(chǎn)保險保障基金，不屬于財產(chǎn)保險保障基金的救助范圍，經(jīng)營風險最終由母公司承擔。

2.需要聘請外部專家

自保公司投資人所處行業(yè)普遍具有風險集中度高、地域分布廣、風險轉(zhuǎn)移難等特征，普通風控及核保人員不足以對特定領域風險進行有效識別、估測及制定風險管理方案，需針對特定風險聘請外部專家，以彌補自保公司自身風險管理的不足。

3.大陸注冊條件較嚴格，母公司存在額外成本

根據(jù)銀保監(jiān)會監(jiān)管要求，在大陸設立自保公司的投資人應為主營業(yè)務突出、盈利狀況良好的大型工商企業(yè)，投資人資產(chǎn)總額不低于1000億。自保公司作為獨立法人，在經(jīng)營中會產(chǎn)生一系列運營成本。

五、結(jié)論及建議

（一）大型企業(yè)集團可適時擇機建立自保公司，并做充足準備

國內(nèi)財產(chǎn)保險需求較為旺盛的貿(mào)易、制造、建筑等行業(yè)尚無自保公司，企業(yè)多采用直接進入商保市場的風險管理模式。通過前文的分析與討論，其他大型企業(yè)集團以設立自保公司創(chuàng)新風險管理模式是利大于弊的，可根據(jù)自身實力及保險需求適時擇機建立自保公司。

自保公司作為獨立法人，需自主經(jīng)營，自負盈虧，承擔由此產(chǎn)生的一系列經(jīng)營管理成本及虧損風險。因此，大型企業(yè)集團在設立自保公司時應做充足準備，以抵御因經(jīng)營不善對母公司造成不利影響。

（二）商保公司發(fā)展經(jīng)驗值得自保及其他保險公司借鑒

英大成立時，除中海油一家在香港注冊的自保公司外，內(nèi)地自保公司為空白狀態(tài)，且無相關法律法規(guī)監(jiān)管。公司按照商保公司設立條件，經(jīng)原保監(jiān)會批準成立，依托國網(wǎng)背景，利用股東資源打開市場，參與商保市場公平競爭，在經(jīng)營過程中逐步拓展電網(wǎng)上下游關聯(lián)業(yè)務及保險市場非關聯(lián)業(yè)務。公司現(xiàn)已走出一條專業(yè)化、特色化的發(fā)展之路，效益和規(guī)模穩(wěn)步增長，連續(xù)12年實現(xiàn)盈利，行業(yè)地位不斷提升，在保障國網(wǎng)發(fā)展的同時也為商保市場提供了優(yōu)質(zhì)的財產(chǎn)保險保障和理賠服務。

（作者單位：華夏人壽保險股份有限公司北京分公司）