我國(guó)人身險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了近40年的高速發(fā)展后，近幾年受新冠疫情沖擊、收入增速放緩、金融市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響進(jìn)入深度調(diào)整期。從國(guó)際比較來(lái)看，相較于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)的保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度還處于較低水平，發(fā)展?jié)摿^大，但受多方面因素制約。長(zhǎng)期來(lái)看，人身險(xiǎn)公司需要在資產(chǎn)負(fù)債管理、資本管理、養(yǎng)老金融、財(cái)富管理、產(chǎn)品渠道優(yōu)化、運(yùn)營(yíng)及數(shù)字化建設(shè)等方面進(jìn)行更深入的思考和探索。

經(jīng)歷了40年高速發(fā)展，人身險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期

自1980年我國(guó)恢復(fù)保險(xiǎn)業(yè)以來(lái)，我國(guó)人身險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷了從單一保障的簡(jiǎn)單產(chǎn)品，到滿足客戶多元需求的分紅、萬(wàn)能、投連產(chǎn)品，再到多元健康保障、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的發(fā)展過(guò)程。40年來(lái)，人身險(xiǎn)保費(fèi)收入從20世紀(jì)80年代初的一百多萬(wàn)元到2022年突破3.2萬(wàn)億元，行業(yè)始終保持了較高的增速。在經(jīng)歷了40年的高速發(fā)展之后，近年來(lái)受新冠疫情、國(guó)際地緣政治沖突等因素?cái)_動(dòng)，我國(guó)人身險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。從負(fù)債端看，代理人渠道承壓，行業(yè)保費(fèi)增速放緩，2023上半年主要受經(jīng)濟(jì)反彈、3.5%預(yù)定利率產(chǎn)品停售等影響，保費(fèi)增速有較大反彈，但長(zhǎng)期來(lái)看保費(fèi)要保持較高增速，仍面臨很大壓力；從資產(chǎn)端看，金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，利率震蕩下行，投資收益率波動(dòng)加大。迫于資產(chǎn)負(fù)債的雙重壓力，人身險(xiǎn)行業(yè)整體收入和盈利能力有所弱化。

新冠疫情沖擊，收入增速放緩

新冠疫情沖擊下，居民可用現(xiàn)金流趨緊，同時(shí)疊加對(duì)未來(lái)預(yù)期收入下降，對(duì)非剛需的保險(xiǎn)產(chǎn)品需求下降。另外，代理人與客戶溝通難度增加，產(chǎn)品營(yíng)銷受到影響，代理人脫落加劇，導(dǎo)致人身險(xiǎn)公司新單業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。疫情以來(lái)，人身險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入增速明顯下降，2021年甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。今年前三季度保費(fèi)收入有較大幅度反彈，主要有四方面的原因：一是疫情防控措施優(yōu)化，代理人規(guī)模下滑態(tài)勢(shì)邊際改善；二是銀行理財(cái)凈值化后收益波動(dòng)加大，疊加公募基金收益率回落，有保底收益的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力增大；三是預(yù)期評(píng)估利率長(zhǎng)期下降趨勢(shì)使得現(xiàn)存保險(xiǎn)產(chǎn)品更具價(jià)值；四是頭部公司改革效果初顯。

利率震蕩下行，投資收益承壓

近年來(lái)市場(chǎng)利率震蕩下行，債券等固定收益類資產(chǎn)的收益下降，但負(fù)債成本存在剛性，保險(xiǎn)公司投資面臨較大壓力，利差損風(fēng)險(xiǎn)增加。為了防范利差損，保險(xiǎn)公司開(kāi)始調(diào)整投資策略，通過(guò)拉長(zhǎng)久期、信用下沉、積極運(yùn)用權(quán)益投資、另類投資等方式維持保險(xiǎn)資金的投資收益水平。2022年，受地緣政治沖突和疫情的影響，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，權(quán)益市場(chǎng)下跌幅度較大。同時(shí)，保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃、信托計(jì)劃等非標(biāo)資產(chǎn)發(fā)生違約，使保險(xiǎn)公司的投資收益大幅下降，面臨較大的虧損壓力。

夯實(shí)資本質(zhì)量，資本約束趨嚴(yán)

償付能力充足率是對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)和公司面臨各種風(fēng)險(xiǎn)的綜合判斷。從2022年一季度開(kāi)始，原銀保監(jiān)會(huì)完善償付能力監(jiān)管制度體系，正式實(shí)施“償二代”二期，夯實(shí)保險(xiǎn)公司資本質(zhì)量，支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新的監(jiān)管規(guī)則下，人身險(xiǎn)行業(yè)的核心償付能力明顯下降，雖然行業(yè)整體仍處于充足水平，但部分中小保險(xiǎn)公司償付能力明顯承壓。償付能力的壓力將引導(dǎo)保險(xiǎn)公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債策略，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配。資產(chǎn)端更加關(guān)注如何更好地平衡收益和資本消耗，負(fù)債端優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債成本。

人身險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿^大，但受多方面因素制約

最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2022年的保險(xiǎn)深度為3.88%，保險(xiǎn)密度為3326元/人。2021年，美國(guó)、英國(guó)的保險(xiǎn)深度在10%以上，保險(xiǎn)密度在5000美元以上，加拿大、日本、韓國(guó)和德國(guó)的保險(xiǎn)深度也在5%以上，保險(xiǎn)密度在3000美元以上。相較于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)的保險(xiǎn)深度和密度還處于較低水平，發(fā)展?jié)摿^大。

但是，人身險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展并不能單看保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度的相對(duì)水平?？梢钥吹?，2022年我國(guó)的保險(xiǎn)深度創(chuàng)近七年新低，保險(xiǎn)密度的增速也在逐步放緩。我們分析，我國(guó)人身險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展或受到多方面因素制約。

人身險(xiǎn)產(chǎn)品供需存在結(jié)構(gòu)性失衡

一是農(nóng)村人口對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的需求較低。由于農(nóng)村消費(fèi)水平較低，保險(xiǎn)產(chǎn)品具有奢侈品屬性，農(nóng)村人口對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求相對(duì)較低。隨著未來(lái)人均GDP的提高和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加速，人們對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置需求也會(huì)增加，人身險(xiǎn)的增長(zhǎng)動(dòng)力可能由供給主導(dǎo)轉(zhuǎn)換為供給與需求雙驅(qū)動(dòng)。二是保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，信息不對(duì)稱問(wèn)題突出。三是當(dāng)前人身險(xiǎn)產(chǎn)品已存在結(jié)構(gòu)性供給過(guò)熱現(xiàn)象。自2014年以來(lái)，中國(guó)原保費(fèi)收入和規(guī)模保費(fèi)收入的保險(xiǎn)滲透率（人均保費(fèi)/人均可支配收入）已經(jīng)連續(xù)九年超過(guò)美國(guó)。分產(chǎn)品類型看，在傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品上，我們的滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了美國(guó)，但是在養(yǎng)老險(xiǎn)和健康險(xiǎn)產(chǎn)品上，我們還有差距。

人口老齡化背景下，參保人群和投保年齡或?qū)⒅萍s行業(yè)增速

我國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)的時(shí)間較短，2015年老齡化率是10.5%，到2022年提升至14.9%，人口老齡化具有規(guī)模大、速度快的特點(diǎn)。隨著人口老齡化進(jìn)程的加速，保險(xiǎn)行業(yè)將受到參保人群和投保年齡限制的制約，使得行業(yè)增長(zhǎng)放緩。當(dāng)前市場(chǎng)上的健康險(xiǎn)產(chǎn)品主要面向標(biāo)準(zhǔn)體，且大多數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)定被保險(xiǎn)人年齡必須小于60歲，這意味著許多老年人無(wú)法獲得充分的保險(xiǎn)保障。盡管惠民保的推出一定程度上能夠緩解部分老年健康保障需求，但仍存在著一些問(wèn)題，例如保障期限短、免賠額高、報(bào)銷比例受限、不保證續(xù)保等，同時(shí)支付方式也不能及時(shí)解決經(jīng)濟(jì)不充裕的患者家庭的燃眉之急。因此，為了應(yīng)對(duì)人口老齡化的挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)公司需要加速產(chǎn)品研發(fā)，推出更多覆蓋帶病體和老年人群的保險(xiǎn)產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的綜合保障性和保障期限，逐漸實(shí)現(xiàn)不同人群的全覆蓋。

人均GDP增速放緩或?qū)⒅萍s保費(fèi)增速

理論上而言，人均GDP增速越高，人們預(yù)期未來(lái)收入越高，對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求越強(qiáng)，保費(fèi)增速越高。我國(guó)人均GDP增速與人身險(xiǎn)保費(fèi)增速存在較為明顯的正相關(guān)關(guān)系，且人身險(xiǎn)保費(fèi)增速領(lǐng)先于人均GDP增速1年左右。這表明，如果人們預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速快，則會(huì)多買保險(xiǎn)，反之會(huì)少買。黨的十九大報(bào)告指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。2020年7月的中央政治局會(huì)議指出，我國(guó)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。未來(lái)，隨著人均GDP增速中樞下移，或使得人身險(xiǎn)保費(fèi)收入增速放緩。

以長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型負(fù)債為主的業(yè)務(wù)模式難以持續(xù)

疫情推動(dòng)居民儲(chǔ)蓄意愿提升、人口老齡化推動(dòng)居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄需求、銀行理財(cái)凈值化、金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇等多種因素疊加，使得具有最低保障屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升。近幾年，長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄類年金產(chǎn)品和增額終身壽產(chǎn)品成為人身險(xiǎn)公司的主銷產(chǎn)品。但是，長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展受到很大的制約。一是資本消耗較大。長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)較低，增加實(shí)際資本的能力有限；而其利率風(fēng)險(xiǎn)最低資本的占用很高，長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品久期很長(zhǎng)，可能達(dá)到20年左右。根據(jù)測(cè)算，每銷售1億規(guī)模的增額終身壽，將增加利率風(fēng)險(xiǎn)最低資本約3000萬(wàn)。綜合來(lái)看，償付能力消耗較大，對(duì)資本造成較大的壓力。二是利差損風(fēng)險(xiǎn)較大。長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品具有長(zhǎng)期的剛性成本，我國(guó)長(zhǎng)久期資產(chǎn)缺乏，人身險(xiǎn)公司資產(chǎn)久期遠(yuǎn)低于負(fù)債久期，在利率下行環(huán)境下，存在較大的再投資風(fēng)險(xiǎn)。從上市保險(xiǎn)公司投資收益率趨勢(shì)來(lái)看，2017年之后，凈投資收益率逐漸下滑，較難達(dá)到5%的長(zhǎng)期投資收益假設(shè)。對(duì)于定價(jià)較為激進(jìn)的中小保險(xiǎn)公司，在此市場(chǎng)環(huán)境下所能實(shí)現(xiàn)的投資收益率水平較難覆蓋負(fù)債成本。

新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則對(duì)人身險(xiǎn)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大挑戰(zhàn)

2020年12月，財(cái)政部正式發(fā)布中國(guó)版IFRS17會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)—保險(xiǎn)合同》（簡(jiǎn)稱“I17”），在境內(nèi)外同時(shí)上市的公司以及在境外上市并采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，自2023年1月1日起執(zhí)行；其他執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司自2026年1月1日起執(zhí)行。新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則的推出有利于推動(dòng)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表更加客觀、謹(jǐn)慎地反映公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果，但也對(duì)保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略發(fā)展和經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。一是收入規(guī)模將大幅縮水。保費(fèi)收入分?jǐn)偟奖ｋU(xiǎn)期間，并剔除投資成分。根據(jù)2018年財(cái)政部組織的行業(yè)測(cè)算，新準(zhǔn)則下人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入預(yù)計(jì)下降60%～70%，對(duì)于銷售儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品為主的公司，降幅會(huì)更高。二是資負(fù)聯(lián)動(dòng)將更為緊密。新準(zhǔn)則下，負(fù)債評(píng)估利率采用即期利率，與資產(chǎn)端趨同，更能反映市場(chǎng)情況；資產(chǎn)端會(huì)計(jì)分類的選擇更加嚴(yán)格，資產(chǎn)波動(dòng)加劇。為減少利潤(rùn)波動(dòng)，公司須更加注重資負(fù)匹配管理。三是財(cái)務(wù)指標(biāo)將更加客觀。新準(zhǔn)則下的利潤(rùn)表以利源結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)，打開(kāi)了“準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差”的黑匣子，利潤(rùn)來(lái)源清晰可見(jiàn)，更加透明，便于比較。另外，新準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司精算假設(shè)調(diào)整對(duì)利潤(rùn)的影響做出更為審慎的規(guī)定。非金融假設(shè)（如：死亡發(fā)生率等）的調(diào)整直接被合同服務(wù)邊際吸收，不會(huì)直接反映在利潤(rùn)中，從而提升了利潤(rùn)計(jì)量的可靠性。保險(xiǎn)公司須更注重實(shí)際經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

人身險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向和建議

加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，發(fā)揮資負(fù)協(xié)同效應(yīng)

保險(xiǎn)公司最突出的特點(diǎn)就是其負(fù)債非常復(fù)雜，以匹配為目標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性將日益突出。在新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則的同步推進(jìn)下，更多的投資資產(chǎn)將以公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)直接進(jìn)損益。負(fù)債計(jì)量也改為以即期利率作為折現(xiàn)率。資產(chǎn)和負(fù)債如果出現(xiàn)錯(cuò)配，將會(huì)更及時(shí)地反映在利潤(rùn)上，這使得資產(chǎn)負(fù)債的匹配管理顯得尤為重要。未來(lái)，保險(xiǎn)公司要更加重視資產(chǎn)負(fù)債管理，在制訂資產(chǎn)配置方案時(shí)充分考慮負(fù)債端不同險(xiǎn)種的特點(diǎn)和會(huì)計(jì)方法的選擇，以加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債匹配，提高波動(dòng)免疫度。在人身險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理中，需要投資端和負(fù)債端互相協(xié)同，根據(jù)另一端的特點(diǎn)和變化做出相應(yīng)的調(diào)整。例如，投資端，為適應(yīng)不斷拉長(zhǎng)的負(fù)債期限，需要積極尋找優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)久期資產(chǎn)；為適應(yīng)利率下行環(huán)境下負(fù)債剛性成本，需要優(yōu)化投資策略，尋找風(fēng)險(xiǎn)可控的高收益配置機(jī)會(huì)。負(fù)債端，為適應(yīng)投資收益率的下行，需要及時(shí)下調(diào)負(fù)債成本，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)；為適應(yīng)金融市場(chǎng)的波動(dòng)，可適當(dāng)增加非保證利益產(chǎn)品的銷售。

提升資本使用效率，拓充資本補(bǔ)充渠道

“償二代”二期下對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力充足率評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，保險(xiǎn)公司需要結(jié)合自身特點(diǎn)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。一方面，負(fù)債端要逐漸提高價(jià)值型產(chǎn)品的規(guī)模，逐漸累積一定的利潤(rùn)，增厚凈資產(chǎn)，同時(shí)降低對(duì)資本的消耗。另一方面，資產(chǎn)端要以絕對(duì)收益為目標(biāo)，進(jìn)行穩(wěn)定的資產(chǎn)配置。資產(chǎn)端的最低資本增量要控制住，重點(diǎn)在于控制各類資產(chǎn)的配置占比。另外，保險(xiǎn)公司還要提高資本周轉(zhuǎn)，拓充資本補(bǔ)充渠道，及早做好增資或發(fā)債的規(guī)劃，如：引入戰(zhàn)略投資者、研究和準(zhǔn)備永續(xù)債的發(fā)行等。

立足保障類主戰(zhàn)場(chǎng)，擁抱養(yǎng)老市場(chǎng)“藍(lán)?！?/p>

在人口老齡化和政府大力支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的背景下，養(yǎng)老業(yè)務(wù)為保險(xiǎn)公司提供了新的發(fā)展機(jī)遇。養(yǎng)老保險(xiǎn)在熨平周期波動(dòng)、保障長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)方面具有天然優(yōu)勢(shì)及豐富經(jīng)驗(yàn)。一方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)具有保本保收益、穿越周期實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增值等特征，長(zhǎng)期投資收益率較為穩(wěn)??；另一方面，保險(xiǎn)公司可以憑借自身“產(chǎn)品+服務(wù)”的康養(yǎng)生態(tài)圈為客戶提供包括財(cái)富管理、健康管理服務(wù)在內(nèi)的綜合養(yǎng)老解決方案，提升客戶黏性。隨著基金、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品凈值波動(dòng)加大，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守穩(wěn)健，儲(chǔ)蓄意愿逐漸增強(qiáng)，保險(xiǎn)公司應(yīng)堅(jiān)持養(yǎng)老的大方向，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享型養(yǎng)老產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)的彈性空間。

抓住財(cái)富管理機(jī)遇，搭建綜合金融生態(tài)

2020年3月，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》，允許保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)面向合格個(gè)人投資者發(fā)行產(chǎn)品，這意味著保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)可以參與個(gè)人財(cái)富管理市場(chǎng)。個(gè)人投資者在資產(chǎn)配置上風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對(duì)保證資產(chǎn)安全有著強(qiáng)烈訴求。保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)基于長(zhǎng)期導(dǎo)向的投資理念、以絕對(duì)收益為目標(biāo)的投資風(fēng)格以及優(yōu)秀的大類資產(chǎn)配置能力，可以更好地滿足個(gè)人投資者的財(cái)富管理需求。人身險(xiǎn)公司可以通過(guò)下設(shè)或集團(tuán)內(nèi)的資管公司，布局以財(cái)富管理為構(gòu)成要素之一的綜合金融生態(tài)鏈。參與財(cái)富管理的另外一種方式是橫向擴(kuò)充產(chǎn)品供給。目前來(lái)看，儲(chǔ)蓄類保險(xiǎn)產(chǎn)品供給形式較為單一，條款復(fù)雜，或不能滿足客戶在財(cái)富增值、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的綜合財(cái)富管理需求。人身險(xiǎn)公司可以從產(chǎn)品端破局，通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，打造更加豐富的產(chǎn)品供給能力，以滿足個(gè)人投資者的財(cái)富管理需求。

夯實(shí)個(gè)險(xiǎn)渠道產(chǎn)能，提升銀保渠道價(jià)值

從渠道方面來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)個(gè)險(xiǎn)渠道的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍然為保險(xiǎn)公司的核心，但是“大進(jìn)大出”的代理人管理模式已難以為繼，提升代理人隊(duì)伍的素質(zhì)和穩(wěn)定性變得越來(lái)越重要。保險(xiǎn)公司需要有效提升代理人產(chǎn)能，并以此來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)。提升代理人產(chǎn)能，保險(xiǎn)公司需要擯棄以規(guī)模為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)思路，提高代理人招募標(biāo)準(zhǔn)、加大培訓(xùn)和考核力度。另外，銀行業(yè)在我國(guó)金融體系的主流地位決定“新銀保模式”探索勢(shì)在必行，保險(xiǎn)公司需要積極布局銀保渠道。一方面，保險(xiǎn)公司可以通過(guò)銀行網(wǎng)點(diǎn)布局及消費(fèi)者對(duì)銀行的天然信任擴(kuò)大營(yíng)業(yè)規(guī)模，進(jìn)而減少自身不必要的人員和網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立，降低運(yùn)營(yíng)成本；另一方面，銀行具備豐富的高凈值客戶資源，可以在個(gè)險(xiǎn)渠道低迷的時(shí)期適時(shí)補(bǔ)位，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量上的增長(zhǎng)。但目前銀保渠道貢獻(xiàn)價(jià)值有限，在個(gè)險(xiǎn)渠道轉(zhuǎn)型使新業(yè)務(wù)價(jià)值承壓的情況下，銀保渠道也要實(shí)現(xiàn)價(jià)值上的提升，提高銀行營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)銷售高價(jià)值率保險(xiǎn)產(chǎn)品的能力。

平衡管理費(fèi)用支出，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量效率

近兩年，很多本來(lái)已經(jīng)費(fèi)用打平的保險(xiǎn)公司開(kāi)始重新出現(xiàn)費(fèi)用超支的問(wèn)題。除了內(nèi)部激勵(lì)和內(nèi)勤投入增加以外，還存在渠道費(fèi)用進(jìn)一步提升的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在分支機(jī)構(gòu)的快速擴(kuò)張上。在費(fèi)用大幅提升的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)效率卻沒(méi)有提升，進(jìn)而導(dǎo)致公司長(zhǎng)期處于費(fèi)差損的狀態(tài)。因此，保險(xiǎn)公司需要平衡管理支出，降低非經(jīng)營(yíng)性管理費(fèi)用，減少機(jī)構(gòu)層級(jí)和冗余成本，同時(shí)提升運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、科技化、外包化、一崗復(fù)用的高效運(yùn)營(yíng)。另外，新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則也對(duì)費(fèi)用分?jǐn)傆袊?yán)格要求，需要對(duì)費(fèi)用數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理、歸集、分類和分?jǐn)偅瑪?shù)據(jù)處理的復(fù)雜度更高。因此，保險(xiǎn)公司要利用信息系統(tǒng)對(duì)費(fèi)用預(yù)算、計(jì)劃、執(zhí)行、支付的全流程進(jìn)行信息化、精細(xì)化管理，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)化職責(zé)、考核、監(jiān)督檢查等機(jī)制，從而建立良性的費(fèi)用效率持續(xù)提升機(jī)制。人身險(xiǎn)公司要更加關(guān)注科技創(chuàng)新布局，加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)，在降低保險(xiǎn)公司成本，提升運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，可以穩(wěn)步提升用戶體驗(yàn)和客戶服務(wù)水平。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)將會(huì)逐漸從業(yè)務(wù)能力的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥萍?、系統(tǒng)為基礎(chǔ)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的競(jìng)爭(zhēng)。

（厲金鑫為光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司策略投資部總監(jiān)，朱楊昆供職于光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司策略投資部，張涵供職于光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司董事會(huì)監(jiān)事會(huì)辦公室。本文編輯/王茅）