■王培潔

當今時代，手機支付、微信、支付寶、云閃付等支付方式日益廣泛，我們只需在消費時掏出手機簡單一掃，錢幣便通過數(shù)字方式流轉(zhuǎn)到了另一個人手中，不再需要使用紙質(zhì)貨幣。如此便捷與高效的支付方式，使得數(shù)字貨幣的發(fā)行大勢所趨。

一、數(shù)字貨幣的發(fā)展背景

（一）民間數(shù)字貨幣和央行數(shù)字貨幣

數(shù)字貨幣的發(fā)展歷史并不漫長,比特幣或許是最初的數(shù)字貨幣。貨幣最早具有一定的缺陷，其根源就在于數(shù)字貨幣的起源并不是在官方而是在民間。貨幣通過數(shù)字的方式在金融市場上自由交易，如果沒有政府的公信力存在，將無法實現(xiàn)和發(fā)揮貨幣的正常職能，對政府部門正常發(fā)放的貨幣也會產(chǎn)生危害，各國政府部門已經(jīng)意識到了發(fā)行數(shù)字貨幣的意義與重要性。

我國于2014 年組建了國家數(shù)字貨幣的研發(fā)隊伍，啟動了央行對數(shù)字貨幣的研究開發(fā)，對數(shù)字貨幣流通與服務的框架、數(shù)字貨幣的技術(shù)、流通交易的環(huán)境、存在的相關問題等展開了研究。2017 年1 月，央行正式成立了數(shù)字貨幣研究所。2018 年9 月，國家數(shù)據(jù)貨幣研究所建設了貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺。2019 年8 月，央行表示將加快推進法定數(shù)字貨幣的研發(fā)步伐。2020 年4 月22 日，雄安新區(qū)管理委員會改革發(fā)展局組織召開了法定數(shù)字人民幣（DCEP）試點推介會，19 家擬參與落地應用的試點單位參會。2020年8 月14 日，商務部印發(fā)《全面深化服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》，在“全面深化服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點任務、具體舉措及責任分工”部分提出，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點地區(qū)開展數(shù)字人民幣試點。先由深圳、成都、蘇州、雄安新區(qū)等地及冬奧場景相關部門協(xié)助推進，后續(xù)視情擴大到其他地區(qū)。

央行的數(shù)字貨幣有國家影響力和公信力作為支撐，并受到國家法律允許和保護，由央行所授權(quán)的各大商業(yè)銀行系統(tǒng)統(tǒng)一使用，從而能夠更好地用于付款和儲值，受到國家統(tǒng)一的貨幣政策調(diào)控，能全面地發(fā)揮錢幣的貨幣價值尺度、交易工具、貯藏工具、支付手段和世界貨幣的五大基本職能。這是商品經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，也是世界貨幣發(fā)展的必然趨勢。

（二）央行發(fā)行數(shù)字貨幣的必然性

數(shù)字貨幣產(chǎn)生之后，各國政府都對它的發(fā)展極其重視，目前全球已有包括美國、日本、俄羅斯和中國等多個國家的中央銀行已經(jīng)嘗試研發(fā)本國法定數(shù)字貨幣，其中6 家銀行發(fā)行了數(shù)字貨幣，包括中國版CBDC、美國版CBDC、新加坡版CBDC、瑞典版CBDC 等。

正如上文所提到的比特幣一樣，私人數(shù)字貨幣存在許多缺陷和漏洞，不能全面發(fā)揮貨幣的五大基本職能。在中國，由于網(wǎng)絡的高速發(fā)展，諸如微信、支付寶、財付通等第三方電子支付工具快速出現(xiàn)，為廣大中國市民提供了許多方便的同時，卻也面臨了某些問題。最突出的問題就是交易壁壘和交易風險問題。因為第三方支付平臺為企業(yè)性質(zhì)的私人機構(gòu)經(jīng)營，各平臺之間存在的商業(yè)競爭，使得消費者在實現(xiàn)跨平臺交易的時候有很多不方便的地方。但由于央行所發(fā)行的數(shù)字貨幣與現(xiàn)金相同，被法律賦予了支付權(quán)力與顯示可能，因此消費者可以通過任何第三方支付平臺使用央行數(shù)字貨幣完成付款，并由此破除了第三方支付平臺間的貿(mào)易障礙。由于第三方平臺是企業(yè)性質(zhì)的私人機構(gòu)，可能會在未來的某一天面臨破產(chǎn)倒閉的危險，而其快速成長的背后又面臨用戶信息泄露等問題，所以，央行必須進行干預，以保護使用者的資產(chǎn)安全。

監(jiān)管和保障使得央行發(fā)行數(shù)字貨幣成為必然。作為一種數(shù)字資產(chǎn)，數(shù)字貨幣很容易被投資者在封閉市場上炒作，并成為其投機工具。而且貨幣的公共屬性使其無法實名，這樣有效監(jiān)督的難度只會隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和技術(shù)的成熟度而變得越來越大，甚至有可能擾亂現(xiàn)有金融秩序，引發(fā)貨幣危機，不利于經(jīng)濟社會穩(wěn)定。除此之外，央行發(fā)行數(shù)字貨幣有利于優(yōu)化和完善現(xiàn)有貨幣支付能力，促進央行貨幣政策的有效落地。央行數(shù)字貨幣既可能作為一項計息資產(chǎn)，解決持股者對安全資產(chǎn)的存儲需要，也可作為銀行存款利率的下限。它將成為未來的貨幣政策手段或者工具。另外，央行可以通過調(diào)節(jié)數(shù)字貨幣利率，降低商業(yè)銀行存貸款利率，同時打破利率下限，減少資金非法交易和洗錢活動，實現(xiàn)負利息。

二、央行數(shù)字貨幣對消費者的影響

貨幣形式演變的根本原因是滿足人類交易便利性的需求，這是數(shù)字貨幣產(chǎn)生的根本原因。隨著近年來網(wǎng)上交易的盛行，現(xiàn)有的法定貨幣支付手段已經(jīng)無法滿足居民在消費市場的支付需求。而在電子貨幣不斷創(chuàng)新發(fā)展的今天，數(shù)字貨幣已然成為優(yōu)化支付功能、價值尺度、流通功能、貯藏功能和全球通用度的必然措施，甚至已經(jīng)成為居民消費的依賴產(chǎn)品和福利產(chǎn)品。

（一）數(shù)字貨幣通過節(jié)約成本和提高支付效率影響居民消費效能

居民或者消費者消費效用不僅僅是傳統(tǒng)意義上購買商品或者服務獲得的效能，還包括居民選擇支付方式產(chǎn)生的效能。這樣一來，數(shù)字貨幣的優(yōu)勢就格外明顯。所有的貨幣都具有商品尺度、支付功能，所以在購買商品或者服務方面，不同支付方式產(chǎn)生的效能無疑是區(qū)別不大的。但是居民選擇不同支付方式在便捷性、時效性、適用性、安全性、匿名性、持有成本等方面會有不同的區(qū)別。首先從便捷性、時效性、適用性來說，貨幣發(fā)展至今，從貝殼、金屬、紙幣到數(shù)字貨幣，居民攜帶越來越方便快捷，損耗越來越忽略不計，交易時效越來越強，而支付工具的改變都是源于居民消費需求，適用性更是毋庸置疑。

事實上，數(shù)字貨幣的發(fā)展本身就是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展的必然。反過來，網(wǎng)絡和技術(shù)的發(fā)展也為支付方式的變革、數(shù)字貨幣的快速發(fā)展提供了可能性、現(xiàn)實性，同時提升了居民交易時效，降低其持有成本。從安全性來說，消費者攜帶貨幣的安全性比較低，存款的安全性較高。實物貨幣容易丟失、被盜竊，還容易有損耗，風險較高。而數(shù)字貨幣在這方面要安全一些。當然網(wǎng)絡本身的風險使得數(shù)字貨幣被利用做其他不良用途的可能性增大，也使其交易風險提高。但是央行數(shù)字貨幣在發(fā)展中必然會逐步解決這一問題。從持有成本來說，實物貨幣包括現(xiàn)金需要儲存和攜帶工具，至少需要個錢包。而數(shù)字貨幣則不然，持有成本幾乎為零。正是持有成本低、攜帶方便，也就注定了其支付效率極高。

實物貨幣包括紙幣的物理形態(tài)將其支付范圍限制在線下交易和小額交易中。比如，買房、買車等購買大件商品時，攜帶大量現(xiàn)金對消費者來說很不方便。而售出方清點、整理也很費時間，交易結(jié)束后還要再次轉(zhuǎn)移存放，或者置換成數(shù)字貨幣?，F(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展，使得數(shù)字貨幣的使用極度靈活，基本不受時間、空間的限制，通過提高支付效率，極大地影響了消費者的消費效能。

（二）央行數(shù)字貨幣通過平衡匿名性和安全性影響消費者消費效能

匿名性是指貨幣在流通使用過程中的私密性?，F(xiàn)金具有絕對的匿名性，但是也正因為匿名性導致其安全性低，丟失后找回和被盜風險增大。存款的安全性對比較高，但是消費者銀行賬戶的每次借貸關系的發(fā)生都有記錄，匿名性相對較低。而數(shù)字貨幣顯然更具有匿名性、安全性、高效性，或者說可以在匿名性和安全性上擁有一個消費者容易接受的平衡點。

匿名性可以有效保護消費的隱私，而匿名也能適當增強其安全性。央行發(fā)行的數(shù)字貨幣可以借助金融科技手段實現(xiàn)匿名或者資源匿名，用戶在使用和流通過程中相對隱匿和分散，居民的消費范圍也相對擴大了。

至于安全性，隨著網(wǎng)絡技術(shù)的發(fā)展和網(wǎng)絡安全監(jiān)管技術(shù)、手段的不斷成熟與完善，數(shù)字貨幣的安全性已然越來越高。權(quán)威部門可以通過科技手段全程監(jiān)督和追蹤資金流的信息，有效抑制洗錢、非法融資、電商詐騙、偷稅漏稅等經(jīng)濟犯罪。同時，數(shù)字貨幣的發(fā)行還有利于降低假幣的流通率。

三、數(shù)字貨幣發(fā)行的未來走向

數(shù)字貨幣的發(fā)行前景和未來非常廣闊，潛力無限、空間巨大。

前述內(nèi)容已經(jīng)分析了央行數(shù)字貨幣對消費者消費效能提升的兩個方面：一是通過節(jié)省成本和提升支付效率，強化支付系統(tǒng)的普惠特性；二是通過高隱匿性和安全性，強化數(shù)字支付的普適特性。同時對于監(jiān)管機構(gòu)來說，還可以實時把握結(jié)構(gòu)性貨幣流通數(shù)據(jù)，精準地調(diào)控貨幣供應量。

當前，數(shù)字貨幣已經(jīng)迎來了科技與市場方面的巨大變革。未來，一個符合現(xiàn)代法律法規(guī)以及現(xiàn)代金融交易原則的數(shù)字貨幣結(jié)算系統(tǒng)將從支付開始帶領整個金融系統(tǒng)改革，從而帶動其他領域的改革。

（一）數(shù)字貨幣依然會具有明顯的貨幣特征和功能

數(shù)字貨幣是貨幣的發(fā)展和表現(xiàn)形態(tài)，即便是電子化、非具象的貨幣形態(tài)，它也依然會具有明顯的貨幣屬性，擁有貨幣的基本功能，包括商品價值度量、支付、貯藏、世界貨幣等。當然，為了保證資本市場和貨幣體系的穩(wěn)定發(fā)展，數(shù)字貨幣的發(fā)行比例也可能會是一個動態(tài)的過程，由少到多，由個別到整體，由地區(qū)到國家再到世界，這樣可能更有利于國際貨幣體系的長期穩(wěn)定。

當數(shù)字貨幣的發(fā)行機制成熟了，匯率穩(wěn)定了，其貨幣的基本功能都能得到實現(xiàn)。特別是在商品價值衡量、支付功能、流通手段的基礎上，實現(xiàn)貯藏功能和世界貨幣功能，而且是更加高效、便捷、安全地實現(xiàn)其貨幣功能。

目前，數(shù)字貨幣的體系還不完備，未來，其功能也許還會更加多元，有著很大的不確定性。也許，數(shù)字貨幣在未來會實現(xiàn)很多我們無法想象的功能與作用，但是無論如何，其貨幣屬性不會改變。

（二）未來對數(shù)字貨幣的監(jiān)管只會更加嚴格

數(shù)字貨幣就是一種電子貨幣，與網(wǎng)絡電子技術(shù)和金融手段緊密相關。但是，目前的數(shù)字貨幣有一部分其實是紙幣的電子現(xiàn)金，支付寶、財付通等工具或者程序都只是一種電子交易或者支付方式，交易過程中所使用的電子貨幣最終依然是需要通過線下貨幣體系的銀行賬戶，也就是說支付寶、財付通里的數(shù)字貨幣（電子貨幣）實際上還是對應著傳統(tǒng)的現(xiàn)金。在實際應用感受上，數(shù)字貨幣可能和電子付款的情況相似，不過二者在實質(zhì)上仍然存在很多差異。

未來，數(shù)字貨幣流通、支付還會有變革，數(shù)字貨幣的監(jiān)督監(jiān)管也必然會更加嚴格，各國對于其監(jiān)管力度會各有不同，但出發(fā)點均是在有限的空間中推動其前進。

（三）區(qū)塊鏈等技術(shù)將影響著數(shù)字貨幣的發(fā)行與發(fā)展

數(shù)字貨幣能否更加安全有效地進入消費市場，得到消費者更優(yōu)使用體驗，然后進入全球現(xiàn)代貨幣體系，技術(shù)一定是至關重要的環(huán)節(jié)。目前區(qū)塊鏈等技術(shù)以及未來會出現(xiàn)的更多更優(yōu)更加先進的網(wǎng)絡技術(shù)和金融工具都是數(shù)字貨幣發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)。如何更加保障貨幣的隱秘性與安全性，如何從根源杜絕假幣和非法貨幣交易活動，如何將用戶信息安全和貨幣支付的公正透明有機結(jié)合，這都是需要技術(shù)來保障的。

（四）合理地、有限度地去中心化可能是未來數(shù)字貨幣發(fā)展的趨勢

如果單純地要求去中心化很容易增加數(shù)字貨幣的監(jiān)管難度，從而造成貨幣波動，還可能增加貨幣資金被非法利用的可能性。但完全的中心化也存在一定的弊端，通過第三方來運營操作，盡管提高了安全系數(shù)，卻大大降低了交易效果。畢竟第三方機構(gòu)的公信力有欠缺，推廣成本也高。區(qū)塊鏈技術(shù)也具有去中心化的特征。央行和國際金融監(jiān)管機構(gòu)等監(jiān)管部門適度的參與，是目前數(shù)字貨幣發(fā)展的主要趨勢。如果政府可以設立一個權(quán)威的監(jiān)管、計算中心，并且確保在未來數(shù)字貨幣的交易中可以合理合法合規(guī)介入，確保以非營利為目的，或許就可以做到去中心化與中心化相結(jié)合，成為合理的、有限度的去中心化。