湯 桐，馬春愛，呂桁宇，郝馥瑩

（中國石油大學(xué)（北京）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 102249）

0 引言

在新常態(tài)背景下，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級是我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“制造強(qiáng)國”戰(zhàn)略目標(biāo)的重要路徑。在轉(zhuǎn)型或改革的問題上，新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)以要素稟賦結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn)，認(rèn)為要素稟賦結(jié)構(gòu)不僅是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要因素[1]，也是影響企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵[2]。傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)如何突破資源限制，優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)核心競爭力，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，是至關(guān)重要的問題。

與本文密切相關(guān)的文獻(xiàn)從三個(gè)方面展開研究。一是關(guān)于結(jié)構(gòu)升級的文獻(xiàn)[3,4]，二是關(guān)于結(jié)構(gòu)匹配的文獻(xiàn)[5,6]，三是關(guān)于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的文獻(xiàn)[7—9]。回顧以往的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于結(jié)構(gòu)升級的研究大都局限于宏觀層面，聚焦“人力資源結(jié)構(gòu)升級”單一視角，未從微觀層面直接探討企業(yè)資源結(jié)構(gòu)對轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)效應(yīng)，對于不同類型資源結(jié)構(gòu)影響效果的異質(zhì)性分析也有待進(jìn)一步深化。在識別轉(zhuǎn)型升級的驅(qū)動因素上，雖然已有學(xué)者從宏觀層面探討了結(jié)構(gòu)匹配的重要性，但并未在微觀層面探究其在企業(yè)資源結(jié)構(gòu)與轉(zhuǎn)型升級間的“橋梁作用”，忽略了作用機(jī)制的考察。

本文將宏觀層面的結(jié)構(gòu)升級下沉至微觀企業(yè)，利用制造業(yè)企業(yè)樣本數(shù)據(jù)，將企業(yè)資源細(xì)分為不同維度研究企業(yè)資源結(jié)構(gòu)對轉(zhuǎn)型升級的影響及作用機(jī)制，在已有研究的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)行如下拓展：第一，本文基于多維視角將企業(yè)資源分為財(cái)務(wù)資源、管理資源、創(chuàng)新資源和關(guān)系資源，系統(tǒng)地研究企業(yè)不同類型資源結(jié)構(gòu)對轉(zhuǎn)型升級的影響，有助于深入理解制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的驅(qū)動力量，為促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供新思路。第二，本文將結(jié)構(gòu)匹配作為中介變量，納入企業(yè)資源結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型升級的分析框架，檢驗(yàn)制造業(yè)企業(yè)資源結(jié)構(gòu)對轉(zhuǎn)型升級的傳導(dǎo)路徑并刻畫其中介效應(yīng)，有助于發(fā)現(xiàn)和識別影響企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的動因和主路徑，揭示推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的微觀機(jī)理。第三，進(jìn)一步檢驗(yàn)位于不同地區(qū)的企業(yè)，其資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型的差異化影響，對相關(guān)研究進(jìn)行補(bǔ)充擴(kuò)展，為全面實(shí)現(xiàn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

1 研究設(shè)計(jì)

1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

以2015—2020 年制造業(yè)上市公司為研究對象，在剔除*ST、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不齊全的公司后，最后得到5135 個(gè)樣本。本文數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，并使用Stata軟件進(jìn)行分析。為避免極端值的影響，對所有連續(xù)變量在上下1%水平上進(jìn)行Winsorize縮尾處理。

1.2 變量定義

1.2.1 被解釋變量

為了綜合反映企業(yè)資源配置效率、創(chuàng)新能力、績效水平等多方面改善后的結(jié)果，本文使用全要素生產(chǎn)率來衡量企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。與OP法相比，為了減少樣本的損失，使用LP方法計(jì)算全要素生產(chǎn)率[10]（Tfp）并進(jìn)行去量綱處理。

1.2.2 解釋變量

本文借鑒已有研究，將企業(yè)資源分為財(cái)務(wù)資源、管理資源、創(chuàng)新資源和關(guān)系資源。企業(yè)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級（Cwsj）用流動與非流動資源的比值表示。管理資源結(jié)構(gòu)升級（Glsj）用高管人員高學(xué)歷人數(shù)（本科及以上學(xué)歷）與低學(xué)歷人數(shù)（本科以下學(xué)歷）之比表示。創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級（Cxsj）用探索式創(chuàng)新（發(fā)明）專利申請數(shù)與利用式創(chuàng)新（實(shí)用新型和外觀型）專利申請數(shù)之比表示。關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級（Gxsj）使用企業(yè)供應(yīng)鏈集中度與政府補(bǔ)助和金融支持的和的比值表示。

1.2.3 中介變量

關(guān)于結(jié)構(gòu)匹配（Oh）的衡量，先使用熵權(quán)法確定各類資源權(quán)重計(jì)算企業(yè)整體資源，然后根據(jù)耦合模型計(jì)算企業(yè)資源與企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的耦合度。具體公式如式（1）所示：

式（1）中，C表示耦合度，U1和U2分別表示企業(yè)資源和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。C值越大，表示子系統(tǒng)耦合狀態(tài)越好；反之，C值越小，表示子系統(tǒng)耦合狀態(tài)越差。然而，耦合模型只針對子系統(tǒng)的耦合狀態(tài)進(jìn)行評估，需要進(jìn)一步構(gòu)建能反映子系統(tǒng)協(xié)同化發(fā)展水平的耦合協(xié)調(diào)度模型。耦合協(xié)調(diào)度H的具體公式如式（2）和式（3）所示：

式（2）中：H表示耦合協(xié)調(diào)度；N表示子系統(tǒng)綜合發(fā)展指數(shù)，反映子系統(tǒng)對協(xié)調(diào)度的貢獻(xiàn)；α、β表示待定系數(shù)值，考慮到各個(gè)子系統(tǒng)的相互聯(lián)動關(guān)系，取α＝β=0.5。

耦合協(xié)調(diào)度用來反映系統(tǒng)或要素相互影響的程度[11]。耦合協(xié)調(diào)度越高，說明系統(tǒng)或者要素之間的相互作用越強(qiáng)。借鑒王卉彤等（2014）[12]對耦合協(xié)調(diào)度的等級劃分標(biāo)準(zhǔn)，將耦合協(xié)調(diào)度劃分為10個(gè)等級，具體劃分標(biāo)準(zhǔn)如表1所示。

表1 耦合協(xié)調(diào)度等級劃分標(biāo)準(zhǔn)

1.2.4 控制變量

本文參照已有文獻(xiàn)，將企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、股權(quán)集中度（Shrcr）、托賓Q（Tbq）、總資產(chǎn)凈利潤率（Roa）、固定資產(chǎn)增長率（Growth）、管理費(fèi)用率（Glfy）、獨(dú)立董事比例（Dratio）、兩職合一（Dual）、年份（Year）和行業(yè)（Industry）作為控制變量。

綜上，具體變量定義如表2所示。

表2 變量定義

1.3 模型構(gòu)建

借鑒溫忠麟和葉寶娟（2014）[13]檢驗(yàn)中介效應(yīng)的方法進(jìn)行路徑檢驗(yàn)。模型如式（4）至式（6）所示。

其中，i表示樣本企業(yè)，t表示年份，β0為常數(shù)項(xiàng)，βi為回歸系數(shù)，εit為隨機(jī)擾動項(xiàng)，X是自變量，M為中介變量，Y為因變量，Controlit表示控制變量。

2 實(shí)證結(jié)果分析

2.1 作用機(jī)制檢驗(yàn)

2.1.1 逐步檢驗(yàn)回歸系數(shù)法

下頁表3列（1）至列（3）為企業(yè)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級、結(jié)構(gòu)匹配與轉(zhuǎn)型升級的關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。從表3列（1）可以看出Cwsj對Tfp的回歸系數(shù)為0.0099 且在1%的水平上顯著，說明企業(yè)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級具有促進(jìn)作用。從列（2）可知，Cwsj對Oh的回歸系數(shù)為0.0220，在1%的水平上顯著，說明企業(yè)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級有助于優(yōu)化結(jié)構(gòu)匹配。從列（3）可知，Cwsj對Tfp的回歸系數(shù)在引入Oh后由0.0099 降為0.0069，在1%的水平上顯著，說明中介效應(yīng)存在。表3 列（4）至列（6）為企業(yè)管理資源結(jié)構(gòu)升級、結(jié)構(gòu)匹配與轉(zhuǎn)型升級的關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。由表3中列（4）和列（5）可知，Glsj與Oh和Tfp均在1%的水平上顯著正相關(guān)。從列（6）可知，Glsj對Tfp的回歸系數(shù)在引入Oh后由正數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù)，說明在管理資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的作用機(jī)制中，結(jié)構(gòu)匹配度表現(xiàn)出遮掩效應(yīng)。由此可以看出，管理資源結(jié)構(gòu)不能盲目追求高級化，而應(yīng)與制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級所需要的人才結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效匹配。否則，提升管理資源結(jié)構(gòu)高級化水平可能適得其反，導(dǎo)致人才的浪費(fèi)和效率的損失，對轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生不利影響。表3 中列（7）至列（9）為企業(yè)創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級、結(jié)構(gòu)匹配與轉(zhuǎn)型升級的關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。由列（7）和列（8）回歸結(jié)果可以看出，Cxsj與Oh和Tfp均在1%的水平上顯著正相關(guān)。由列（9）可以看出，在引入Oh后，Cxsj對Tfp的回歸系數(shù)降為0.0007，小于列（7）的回歸系數(shù)0.0023，說明中介效應(yīng)存在。同樣的，表3 中列（10）至列（12）為企業(yè)關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級（Gxsj）、結(jié)構(gòu)匹配（Oh）與企業(yè)轉(zhuǎn)型升級（Tfp）的關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。由回歸結(jié)果可以看出，企業(yè)關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級有助于提高結(jié)構(gòu)匹配度進(jìn)而促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。

表3 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

2.1.2 Sobel檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)中介效應(yīng)，本文進(jìn)行了Sobel 檢驗(yàn)。由表4可以看出，Sobel值均在1%的水平上顯著，說明中介效應(yīng)存在。并且當(dāng)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級為解釋變量時(shí)，結(jié)構(gòu)匹配的中介效應(yīng)比例為30.35%。當(dāng)管理資源結(jié)構(gòu)升級為解釋變量時(shí)，其間接效應(yīng)系數(shù)符號和直接效應(yīng)系數(shù)符號相反，說明是遮掩效應(yīng)，遮掩效應(yīng)為間接效應(yīng)與直接效應(yīng)之比的絕對值1.3。當(dāng)創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級為解釋變量時(shí)，結(jié)構(gòu)匹配的中介效應(yīng)比例為71.14%。當(dāng)關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級為解釋變量時(shí)，結(jié)構(gòu)匹配的中介效應(yīng)比例為31.33%。由此可以看出，相對于財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級和關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級，企業(yè)創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的影響中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的中介作用更大。并且Goodman1、Goodman2 顯著性檢驗(yàn)也均符合要求。

表4 Sobel檢驗(yàn)結(jié)果

2.1.3 Bootstrap檢驗(yàn)

Bootstrap 檢驗(yàn)方法與逐步檢驗(yàn)回歸系數(shù)法、Sobel 檢驗(yàn)相比更精確，更具有說服力。Bootstrap 檢驗(yàn)結(jié)果見表5。在Bootstrap檢驗(yàn)中（抽樣1000次），無論是直接效應(yīng)還是間接效應(yīng)，在置信水平為95%時(shí)，置信區(qū)間均未包括0，說明Bootstrap中介效應(yīng)（遮掩效應(yīng)）檢驗(yàn)通過。與Sobel檢驗(yàn)和逐步回歸結(jié)果相統(tǒng)一，即驗(yàn)證了本文研究結(jié)論。

表5 Bootstrap檢驗(yàn)結(jié)果

2.2 地區(qū)異質(zhì)性分析

由于各地區(qū)資源稟賦、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)差異等原因，我國不同地區(qū)制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的進(jìn)程呈現(xiàn)不平衡的現(xiàn)象。本文借鑒文獻(xiàn)[14]，按照公司注冊地將樣本劃分為工業(yè)化領(lǐng)先和落后地區(qū)，對比檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級、管理資源結(jié)構(gòu)升級、創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級和關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級影響的區(qū)域差異。下頁表6和表7展示了工業(yè)化領(lǐng)先和落后地區(qū)的實(shí)證結(jié)果。由表6和表7可以看出，無論是領(lǐng)先地區(qū)還是落后地區(qū)，Cwsj、Glsj、Cxsj和Gxsj均與Tfp顯著正相關(guān)。各個(gè)地區(qū)的企業(yè)各類資源結(jié)構(gòu)升級均有助于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，但是結(jié)構(gòu)匹配的中介作用有所差異。

表6 工業(yè)化領(lǐng)先地區(qū)機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

表7 工業(yè)化落后地區(qū)機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

具體來說，從表6列（1）至列（3）可以看出，Cwsj與Oh和Tfp均在1%水平上顯著正相關(guān)。但是在引入Oh后，Cwsj對Tfp的回歸系數(shù)顯著下降。說明在工業(yè)化領(lǐng)先地區(qū)，財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的影響中，結(jié)構(gòu)匹配度發(fā)揮的是部分中介效應(yīng)。從表6 列（4）至列（6）的回歸結(jié)果中看出，Glsj與Oh和Tfp均在1%水平上顯著正相關(guān)，但是Glsj對Tfp的回歸系數(shù)在引入Oh 后由正數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù)，說明管理資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的影響中，結(jié)構(gòu)匹配存在遮掩效應(yīng)。從表6 列（7）和列（8）的結(jié)果看出，Cxsj、Oh與Tfp均在1%水平上顯著正相關(guān)。但是在列（9）中，引入Oh后，Cxsj對Tfp的回歸系數(shù)不再顯著。說明創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的影響中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的是完全中介效應(yīng)。從表6列（10）至列（12）可以看出，關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用機(jī)制中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的是部分中介效應(yīng)。同理，從表7 回歸結(jié)果可以看出，在工業(yè)化落后地區(qū)，除了管理資源結(jié)構(gòu)升級中存在遮掩效應(yīng)外，財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級、創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級和關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的都是部分中介效應(yīng)。

3 結(jié)論與啟示

本文利用2015—2020 年制造業(yè)企業(yè)樣本數(shù)據(jù)，從結(jié)構(gòu)匹配的角度探究企業(yè)資源結(jié)構(gòu)對轉(zhuǎn)型升級的影響及作用路徑。得出以下結(jié)論：

（1）從總體影響看，企業(yè)財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級、管理資源結(jié)構(gòu)升級、創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級和關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級均能夠促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（2）從影響機(jī)制看，與其他資源結(jié)構(gòu)升級相比，在創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的作用機(jī)制中，結(jié)構(gòu)匹配所發(fā)揮的中介效應(yīng)最大；在管理資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的影響中，結(jié)構(gòu)匹配存在遮掩效應(yīng)。

（3）異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資源結(jié)構(gòu)對轉(zhuǎn)型升級影響的作用機(jī)制存在區(qū)域差異性。無論是在工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)還是工業(yè)落后地區(qū)，在財(cái)務(wù)資源結(jié)構(gòu)升級和關(guān)系資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的作用機(jī)制中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的均是部分中介效應(yīng)；在管理資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的作用機(jī)制中，結(jié)構(gòu)匹配都存在遮掩效應(yīng)。不同之處是，在工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的是完全中介效應(yīng)；在工業(yè)落后地區(qū)，創(chuàng)新資源結(jié)構(gòu)升級中，結(jié)構(gòu)匹配發(fā)揮的是部分中介效應(yīng)。

根據(jù)上述研究結(jié)論，本文得出如下啟示：

（1）企業(yè)需要重視資源匹配質(zhì)量，根據(jù)自身類型合理優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)，提升財(cái)務(wù)資源、管理資源、創(chuàng)新資源和關(guān)系資源的質(zhì)量水平，增強(qiáng)組織資源的能力，利用資源優(yōu)勢，提高資源與轉(zhuǎn)型升級的匹配度，更大程度地實(shí)現(xiàn)對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的推動作用。

（2）政府應(yīng)重視地區(qū)間發(fā)展不均衡現(xiàn)象，因地制宜落實(shí)資源匹配策略，深化改革，通過差異化的政策引導(dǎo)和干預(yù)，降低企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的風(fēng)險(xiǎn)和成本。對于資源基礎(chǔ)較差的企業(yè)，政府應(yīng)通過制定更加合理有效的策略，改善要素供給，加大補(bǔ)助力度，為結(jié)構(gòu)升級提供良好的外部環(huán)境，分階段分層次地實(shí)現(xiàn)我國企業(yè)全面轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo)。

（3）企業(yè)資源結(jié)構(gòu)升級對轉(zhuǎn)型升級的影響存在地區(qū)差異。這說明企業(yè)轉(zhuǎn)型升級活動不僅與自身內(nèi)部的資源稟賦有關(guān)，還受外部環(huán)境的影響。優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)可以為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供保障，良好的區(qū)域環(huán)境為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了外部條件。企業(yè)應(yīng)充分利用地區(qū)優(yōu)勢資源，發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢，加強(qiáng)地區(qū)間交流與企業(yè)間合作，縮小地區(qū)差異，實(shí)現(xiàn)區(qū)域資源結(jié)構(gòu)升級，助推各地區(qū)的企業(yè)全面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。