李艷艷

國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的2023年全國房地產市場基本情況顯示，2023年行業(yè)規(guī)模繼續(xù)下滑。從數據來看，2023年1-12月，商品房銷售面積和銷售額、房地產開發(fā)投資、房企到位資金等指標累計降幅較1-11月繼續(xù)擴大，其中，商品房銷售面積創(chuàng)2012年以來新低，銷售額創(chuàng)2016年以來新低，開發(fā)投資規(guī)模創(chuàng)下2017年以來新低。不過，2023年12月單月，商品房銷售面積環(huán)比增長近四成。

多家機構統(tǒng)計和報告顯示，2023年，中國房地產市場繼續(xù)承壓，整體仍在低位調整。行業(yè)百強累計業(yè)績繼續(xù)呈現負增長狀態(tài)，且格局持續(xù)分化。

央國企背景房企的逆勢增長備受關注。其中，保利發(fā)展以超4000億元的銷售額位居行業(yè)第一。此外，融資端承壓態(tài)勢有所松動。

近期政策面繼續(xù)釋放利好，支持房企合理融資，提振市場信心。多位業(yè)內人士表示，受制于多重因素，購買者信心和預期修復尚需時日，企業(yè)銷售去化及回款還將面臨較大壓力。尤其對于出險房企（指面臨經營風險或財務困境的房地產開發(fā)企業(yè)）來說，債務展期、重組以及保交樓是兩大棘手的任務，填補資金缺口或直接關系企業(yè)存續(xù)。

自2021年下半年以來，房地產市場已經深度調整兩年多時間。告別“高負債、高杠桿、高周轉”舊模式的同時，行業(yè)也在加速構建發(fā)展“新模式”。越來越多的房企不再增加年度銷售目標，追求規(guī)模化發(fā)展，轉而通過主動管控銷售規(guī)模，積極探索轉型新方向，追求更加平穩(wěn)的發(fā)展道路。

A筑底

“房價底部已顯現。”58安居客研究院院長張波表示。

國家統(tǒng)計局數據顯示，從環(huán)比看，2023年12月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅比上月擴大0.1個百分點。同期，一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降1.2%、0.6%、1.5%和11.1%

張波認為，這樣的數據表現意味著，一二手房價維持下行態(tài)勢，市場分化明顯，尤其是很多二線城市新房“以價換量”現象明顯，使房價有了更多調整空間。總體來看，房價筑底態(tài)勢還在持續(xù)，但市場積蓄動能、等待反轉的信號已經較為明顯。

“預計要等到龍年開春后，市場逐步反轉?！睆埐ǚQ。

2023年，行業(yè)規(guī)模繼續(xù)下滑。統(tǒng)計顯示，全年商品房銷售面積、金額分別為11.17億平方米、11.66萬億元，分別較2022年下降8.5%、6.5%，降幅大幅收窄15.8和20.2個百分點。

“相比2021年，面積、金額分別下降35%和34%，這意味著，行業(yè)繼續(xù)出清、延續(xù)筑底行情。”中國房地產信息綜合服務商克而瑞一位分析師稱。

從季度來看，行業(yè)銷售整體表現為“前高、中低、后穩(wěn)”格局。其中，一季度銷售迎來“小陽春”，前期積壓需求得以集中釋放；二季度在供應收縮、需求退潮下，市場復蘇動能陜速衰退；三四季度，中央至地方出臺一系列利好政策，且隨著供應加碼，處在低位的銷售金額、面積迎來邊際改善。

在房屋施工和新開工方面，2023年，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積約83.84億平方米，同比下降7.2%，其中住宅施工面積約58.99億平方米，同比下降7.7%；住宅新開工面積6.93億平方米，同比下降20.9%。

在易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進看來，全國房地產新開工面積同比增速已連續(xù)28個月下跌，但跌幅有所收窄。受過去拿地、房企資金狀況等因素影響，新開工出現了比較大的調整。

值得注意的是，2023年，住宅竣工面積72433萬平方米，增長17.2%。據克而瑞統(tǒng)計，2023年新開工面積降幅同比收窄，但相較2019年，總體下降近六成。在“保交樓”政策帶動下，2023年竣工面積高出過去十年均值1.5%，增速創(chuàng)下近十年新高。

在新開工持續(xù)低迷、房企拿地謹慎聚焦之下，2023年房地產開發(fā)投資持續(xù)承壓。全年房地產開發(fā)投資額11.09萬億元，比上年下降9.6%，若與高點2021年相比，下降22%。前述克而瑞分析師稱，從絕對量來看，開發(fā)投資規(guī)模已經連續(xù)兩年高位下滑，回到2018年水平。

在其看來，開發(fā)投資壓力來自于新開工及土地購置指標的走弱。2023年房地產開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積下降20.4%。而根據CRIC（中國房產信息集團）監(jiān)測的全國300城土地成交來看，2023年土地成交面積和金額同比下降超過兩成。“（2023年）12月仍處政策寬松期，但從市場反饋來看，邊際效應遞減?！痹撊耸糠Q。

諸葛數據研究中心首席分析師王小嬙表達了類似觀點?！半m然這一年政策維持寬松局面，且熱點城市有重磅政策落地，但市場預期降低，房企投資相對謹慎，新開工仍維持較大降幅，拿地規(guī)模降低，帶動了投資增速持續(xù)走弱?！蓖跣苑Q，“后續(xù)房地產投資信心的回升，依賴于市場端的改善?！?/p>

B出險

“2023年重點房企銷售額整體仍在明顯下降?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水介紹。

2023年，TOP100房企銷售總額為62791.0億元，同比下降17.3%，不過，相比2022年有超過40%的下降，降幅在縮小。據劉水透露，部分公布銷售目標的企業(yè)中，頭部企業(yè)僅華潤、越秀超額完成銷售目標。

銷售下行，行業(yè)集中度也在下降。

“近幾年TOP100房企市場份額持續(xù)下降?！眲⑺Q。具體來看，2023年，身處千億元以上陣營的房企16家，較2022年同期減少4家；第二陣營（500億元～1000億元）企業(yè)19家，較去年同期減少4家；第三陣營（300億元～500億元）企業(yè)14家，較2022年同期減少14家。

據克而瑞數據，2023年以來，在行業(yè)深度調整之下，百強房企格局分化持續(xù)，央國企銷售表現顯著好于混合所有制房企和民營房企。具體來看，2023年百強累計業(yè)績同比降低的企業(yè)數量占比近七成，其中有31家同比降幅高于30%，民營房企占27家。

央國企背景房企逆勢增長備受關注。其中，保利發(fā)展以超4000億元的銷售額位居行業(yè)第一，中海地產、華潤置地、建發(fā)房產等央國企銷售額也均實現正增長，并進入行業(yè)前十強榜單。此外，深耕一二線的龍湖、扎根長三角區(qū)域的濱江集團等部分民營房企也表現出色，后者業(yè)績已位居行業(yè)第11。

王小嬙評價指出，2023年，整體融資環(huán)境寬松。進入9月，央行頻頻發(fā)聲。11月和12月，中央金融工作會議、中央經濟工作會議中提出“一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求”，對正常經營的房地產企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸；同時，推動行業(yè)并購重組。

在金融政策的帶動下，房地產到位資金跌幅較2022年有所收窄。國家統(tǒng)計局數據顯示，2023年，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金12.75萬億元，比上年下降13.6%。其中，國內貸款1.56萬億元，同比下降9.9%；利用外資47億元，同比下降39.1%；自籌資金約42萬億元，同比下降19.1%。

過去一年，出險房企債務重組進程加速推進。據不完全統(tǒng)計，自2021年下半年以來，已有融創(chuàng)等超50家上市房企啟動債務重組，監(jiān)管部門近年來也密集出臺房地產風險化解相關政策。近日，住房城鄉(xiāng)建設部和金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，明確建立城市房地產融資協(xié)調機制，精準滿足合理融資需求。

今年以來，先后有正榮、旭輝、奧園、龍光等多家房企披露了境外債務重組方面的階段性進展。

2024年一二季度仍是債務到期高峰。據第三方預計，其到期規(guī)模在1500億元以上，預計今年上半年房企債務壓力依然較大。當前融資政策持續(xù)利好，但實際受益仍僅限于優(yōu)質房企及白名單房企。對于仍能正常運營的房企而言，當務之急仍是把握好政策利好窗口期。

中原地產研究院統(tǒng)計顯示，過去一年，房地產調整政策高達1008次。2023年12月，政策持續(xù)寬松，特別是北京和上海兩個特大城市，全面松綁首付認定標準，調整非普住宅標準，拉動了年末市場回暖的節(jié)奏。多位行業(yè)人士表示，強信心、防風險、促轉型仍是政策未來很長一段時間的主力方向。

C新生

“保交樓”仍是所有房企目前的第一要務。

從全國來看，房地產完工率還在不斷提升。張波表示，當下的“保交樓”更重視“可交付”，對于交付質量問題關注較少，這也導致不少項目交付后出現一些集中性矛盾。他建議，下一步可以在交付質量層面有更多政策指導。

行業(yè)正從野蠻發(fā)展回歸理性和產品本位。包括融創(chuàng)、天津泰達在內，多家房企都曾試水或長期堅持“無理由退房”策略?！盁o理由退房”對房企最大的考驗，是其背后的資金保障和運營能力，以及最終的兌現預期。如何讓“無理由退房”成為行業(yè)明規(guī)則，倒逼住宅品質和服務，成為業(yè)內關注的話題。

“我國房地產市場供求關系發(fā)生重大變化”的新形勢下，房地產“下半場”已經開啟?！跋刃姓摺比缛f科，正通過調整組織和人事安排，以期抓住消費類基礎設施REITs（房地產投資信托基金）發(fā)展機遇。

近日，萬科正式成立商業(yè)事業(yè)部，萬科七大區(qū)域的商業(yè)業(yè)務、印力集團統(tǒng)一并入商業(yè)事業(yè)部。在萬科看來，消費類基礎設施REITs試點為商業(yè)業(yè)務迎來了重要的發(fā)展機遇，通過商業(yè)板塊的“一盤棋”建設和強化團隊管理力量，有助于更好地抓住商業(yè)業(yè)務發(fā)展機會。

國家統(tǒng)計局局長康義提到，房地產市場長期健康發(fā)展有比較好的基礎，主要原因有兩個方面，一是城鎮(zhèn)化數量和質量提升還會有很大的空間，二是構建房地產發(fā)展新模式潛力巨大。房地產發(fā)展的新模式正在積極構建當中，這是破解房地產發(fā)展難題、促進房地產健康發(fā)展的治本之策。

其中，正在推進的保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設以及城中村改造這些工程（即“三大工程”）都在快速推進?？盗x認為，隨著這些工程有力有序推進，將有利于解決人民群眾在住房、居住方面“急難愁盼”的問題，同時也會帶動房地產相關投資消費，推動房地產市場健康發(fā)展。

2023年以來，中央已多次在重要會議中強調積極推進“三大工程”建設。比如，針對保障房實施策略，近日住建部相關司局負責人表示，新一輪保障性住房建設拓展了配售型保障性住房新路子，重點是針對住房有困難且收入不高的工薪收入群體，以及城市需要引進的科技人員、教師、醫(yī)護人員等這“兩類群體”，預計配售型保障房將在部分城市探索實施。

張波也認為，保障性住房是房地產發(fā)展新階段中非常重要的組成部分，這也標志著我國將構建政府保障基本需求、商品房滿足改善住房需求、租購并舉的“雙軌制”住房體系。

“未來保障房和商品房會嚴格進行劃分，保障房只在體系內進行流轉，尤其是配售型保障性住房，實施封閉管理，個人不得私下交易或者上市流通。總體來看，有利于緩解各類大中城市住房矛盾?！睆埐ǚQ。

2024年是超大特大城市城中村改造的啟動之年。在中指研究院市場研究總監(jiān)陳文靜看來，城中村改造對住房需求的實際拉動或有限，但對預期影響至關重要。

展望2024年，陳文靜表示，新房市場短期內仍有一定調整壓力。隨著央行重啟抵押補充貸款（PSL）、廣州首張房票落地等，“三大工程”配套政策正在加速落地，預計將對2024年房地產開發(fā)投資形成一定支撐，但由于銷售市場修復緩慢，全國房地產開發(fā)投資下行態(tài)勢或難改。

摘自微信公眾號“中國企業(yè)家雜志”