德邦股份603056

公司2023 年全年營收362.8 億元（+15.6%），歸母凈利潤7.46 億元（+13.3%）；2024 年一季度單季營收93.0 億元（+25.3%），歸母凈利潤0.93 億元（+27.7%）。

2023 年京東物流貢獻了32.4 億元的收入，從而帶動公司全年收入實現(xiàn)了15.6% 的較快增速。剔除京東物流影響，在宏觀經(jīng)濟增長承壓的背景下，2023 年全年以及2024 年一季度德邦原始物流業(yè)務(wù)也仍然實現(xiàn)了個位數(shù)的穩(wěn)健增長。分業(yè)務(wù)來看，新口徑下，公司快運業(yè)務(wù)成為核心業(yè)務(wù)（2023 年快運和快遞收入占比分別為89% 和7.5%），2023 年全年和2024 年一季度快運業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)322.8 億元和83.7 億元，同比增速分別為18.2% 和29.6%。24 年公司將有序推進與京東物流快運業(yè)務(wù)中轉(zhuǎn)、運輸環(huán)節(jié)的網(wǎng)絡(luò)融合，最終有望實現(xiàn)降本增效、盈利能力提升。

國信證券

水晶光電002273

公司2023 年實現(xiàn)營業(yè)收入50.76 億元，同比增加16.01%；歸母凈利潤6.00 億元，同比增長4.15%，扣非凈利潤5.23 億元，同比增長2.72%。2024 年一季度營業(yè)收入13.45 億元，同比增長53.41%；歸母凈利潤1.79 億元，同比增長92.49%，扣非凈利潤1.70 億元，同比增長170.77%。

公司24Q1 業(yè)績表現(xiàn)強勁，凈利率水平大幅提升，超出市場預(yù)期，主要系A(chǔ) 客戶微棱鏡項目規(guī)模量產(chǎn)后，研發(fā)費用率、管理費用率明顯回落，本期匯兌收益比上年同期增加帶動財務(wù)費用大幅減少，公司盈利能力實現(xiàn)大幅提升。

公司微棱鏡、吸收反射濾光片持續(xù)突破，薄膜光學(xué)面板銷售利潤雙增長，根基業(yè)務(wù)持續(xù)推進；ARHUD 進一步起量，視窗玻璃新增量產(chǎn)客戶，元宇宙光學(xué)打造長期動能，半導(dǎo)體光學(xué)構(gòu)建新技術(shù)能力，未來成長前景可觀。

中信建投

新天然氣603393

公司2023 年實現(xiàn)營業(yè)收入35.17 億元，同比增長2.94%；歸母凈利潤10.48億元，同比增長13.45%；2024年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入11.31 億元，同比增長11.11%；歸母凈利潤3.32億元，同比增長126.85%。2023年度公司擬向向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣9元（含稅），占歸母凈利潤的36.30%，與2022年度相比增長50%。

2023年公司完成亞美能源私有化，煤層氣產(chǎn)銷量持續(xù)增長。2023年公司煤層氣總產(chǎn)量17.04億立方米，同比增長16.16%；2024年一季度，煤層氣總產(chǎn)量4.75億方，同比增長14.06%。2023年煤層氣總銷量16.25億立方米，同比增長約14.78%；2024年Q1煤層氣總銷量4.65億立方米，同比增長14.05%。展望2024年，公司預(yù)計通豫管線將在今年五六月份基本達到復(fù)工復(fù)產(chǎn)的要求，有望進一步提升盈利能力。

天風(fēng)證券

平高電氣600312

公司公告2024Q1 實現(xiàn)營業(yè)收入、歸上母凈利潤、扣非凈利潤20.44、2.30、2.28 億元，同比+4.47%、+52.69%、+49.11%。公司業(yè)績維持高增長，經(jīng)營態(tài)勢持續(xù)向好。

公司2023 年在國家電網(wǎng)公司輸變電項目變電設(shè)備中標金額同比大幅增長，市占率7.3% 排名第2，其中組合電器、斷路器市占率分別22%、29% 排名第1，隔離開關(guān)14%，市占率居前。報表端，公司2024Q1 合同負債14.1億元，同比+81%，印證經(jīng)營態(tài)勢持續(xù)向好。公司高壓開關(guān)類產(chǎn)品最齊備，業(yè)務(wù)占比也比較高，如果高壓/超高壓電網(wǎng)建設(shè)加速，或特高壓交流加速，公司經(jīng)營彈性會比較大。同時，公司配網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊在整合天靈等公司后規(guī)模更大，如果配網(wǎng)行業(yè)發(fā)展加快，公司受益或?qū)@著。

招商證券

華天科技002185

市場需求回暖，公司利潤逐季顯著修復(fù)。公司2023年實現(xiàn)營業(yè)收入112.98 億元，同比-5.1%；歸母凈利潤2.26 億元，同比-70.0%。2023 年公司合計完成集成電路封裝469.3 億只，同比+12.0%，晶圓級集成電路封裝量127.3 萬片，同比-8.4%。2023 年全球半導(dǎo)體市場處于下行調(diào)整周期，公司積極應(yīng)對競爭加劇導(dǎo)致封裝價格下滑的不利影響，銷售收入逐季向好。隨著市場景氣回升，公司產(chǎn)品稼動率大幅改善。公司2023 年Q4 實現(xiàn)營業(yè)收入32.3 億元，同比+16.21%，環(huán)比+8.4%，歸母凈利潤1.43億元，同比+189.2%，環(huán)比+617.5%。公司推進FOPLP 封裝工藝開發(fā)和2.5D 工藝驗證；計劃2024 年完成募集資金投資項目建設(shè)。Unisem Gopeng 正在進行廠房建設(shè)，華天江蘇一期及華天上海正積極進行投產(chǎn)前準備，多基地放量可期。

國泰君安

力諾特玻301188

力諾特玻中硼硅玻璃模制注射劑瓶于近日通過國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心技術(shù)評審，已在CDE原料藥、藥用輔料和藥包材登記信息公示平臺上顯示登記號轉(zhuǎn)為“A”狀態(tài)，表明公司生產(chǎn)的中硼硅玻璃模制注射劑瓶可以正式批量化上市銷售。

公司2022 年8 月點火投產(chǎn)中硼硅模制瓶項目，產(chǎn)能5080 噸；在建中硼硅模制瓶項目產(chǎn)能11242 噸，達產(chǎn)后合計產(chǎn)能16322 噸。長期來看，公司后續(xù)將新增中硼硅藥用模制瓶產(chǎn)能46574 噸，上述項目全部投產(chǎn)后累計產(chǎn)能達62896 噸。預(yù)計長期規(guī)劃項目達產(chǎn)后62896 噸產(chǎn)能對應(yīng)產(chǎn)值為5.85 億元。隨著中硼硅模制瓶放量以及一致性評價促進中硼硅滲透，公司藥用玻璃有望加速放量，業(yè)績增量可期。

安信證券

杭州銀行600926

杭州銀行盈利能力保持穩(wěn)健，2023 年營收同比+6.33%，歸母凈利潤同比+23.15%。24Q1 營收同比+3.50%，歸母凈利潤同比+21.11%。2023 年公司盈利增速超過20%，在行業(yè)中領(lǐng)先，主要驅(qū)動因素為規(guī)模高增、撥備反哺以及非息支撐。1Q24 盈利增速依然維持20% 以上，超出預(yù)期，亦大幅高于公司管理層對于2024 年全年的經(jīng)營計劃展望。

公司1Q24 業(yè)績情況基本反映了行業(yè)普遍面臨的規(guī)模擴張放緩、凈息差進一步收窄的量價壓力。從公司自身情況看，1Q24凈息差環(huán)比變化平穩(wěn)，規(guī)模仍可維持10%以上增長，投資業(yè)務(wù)收益以及撥備高位對盈利維持較強支撐。我們認為，2024-2025年杭州銀行盈利增速有望保持較高且行業(yè)領(lǐng)先水平，在行業(yè)普遍承壓的大背景下，其高成長屬性更為凸顯。

海通證券

宗申動力001696

公司發(fā)布2024 年一季報，24Q1 營收23.30 億元，同比+8.97%；歸母凈利潤1.20 億元，同比+8.00%，利潤增幅較小主要系美元匯率波動影響，導(dǎo)致當期交割遠期結(jié)售匯產(chǎn)生收益減少所致。24Q1 扣非凈利潤1.18 億元，同比增長11.24%，業(yè)績穩(wěn)健增長。

公司摩發(fā)、通機產(chǎn)品品類不斷豐富，同時航發(fā)業(yè)務(wù)有望成為第二增長曲線。目前宗申航發(fā)已形成以200HP 以下航空活塞發(fā)動機為主的產(chǎn)品線，已構(gòu)建了五大基礎(chǔ)產(chǎn)品平臺，推出20余款衍生產(chǎn)品以及螺旋槳產(chǎn)品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場。

公司積極布局新能源市場，目前新能源領(lǐng)域產(chǎn)品已覆蓋電力系統(tǒng)業(yè)務(wù)（動力電池、電機、電控）、儲能業(yè)務(wù)（便攜式儲能、家庭儲能、工商業(yè)儲能）、氫能源業(yè)務(wù)（30kW 及以下氫燃料電池系統(tǒng)）三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

西南證券