劉桐，符活

（1.貴州商學(xué)院，貴陽 550000；2.貴州師范學(xué)院，貴陽 550000）

1 引言

科技金融作為新時代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)展模式之一，通常被應(yīng)用于第二、第三產(chǎn)業(yè)的“網(wǎng)絡(luò)化”改造。在政府出臺的科技和金融融合試點政策的推動下，銀行信貸機(jī)構(gòu)和社會資本共同參與產(chǎn)業(yè)投資活動，發(fā)揮科技金融政策、金融資金的正向影響作用，有助于改進(jìn)和優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營模式。張曉莉等[1]的研究表明，國家科技金融試點政策對企業(yè)全要素生產(chǎn)率具有顯著的正向影響，從需求和供給層面可見一斑。張馳和王滿倉[2]提出，科技金融對城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響表現(xiàn)在國家科技金融政策的改革應(yīng)用，有助于釋放社會市場創(chuàng)新潛力和推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。因此，利用國家科技金融政策和金融資金的支持，引導(dǎo)和配置社會資本市場的生產(chǎn)經(jīng)營要素、創(chuàng)新科技工具服務(wù)模式，可推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，深化地區(qū)產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)展，從而實現(xiàn)科技金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的協(xié)調(diào)發(fā)展。

2 科技金融政策、投入金融資金作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的模式

科技金融是將金融資源注入科技領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的活動。這一概念最早由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家W·羅斯托提出，他認(rèn)為先進(jìn)科技能引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，而這一過程離不開金融的支持，產(chǎn)業(yè)后期發(fā)展對金融的依賴度更高[3]。當(dāng)前，國家科技金融政策和商業(yè)銀行投資是科技金融市場的主要運作模式。2023 年11 月，國家科技部、國家金融監(jiān)管總局、中國人民銀行等部門召開會議，強調(diào)要建立針對重大科技任務(wù)和中小型科技企業(yè)的金融政策體系，通過深化金融供給側(cè)改革、合理配置金融資源促進(jìn)科技創(chuàng)新。在此政策指導(dǎo)下，各地制定了多種金融投資方案，包括政府財政支持、銀行信貸、外資投入、社會機(jī)構(gòu)和個人投資、知識產(chǎn)權(quán)交易、債券和股票發(fā)行等科技金融模式，為地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供充足的資金支持。

3 欠發(fā)達(dá)地區(qū)科技金融對地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響效應(yīng)關(guān)系

科技金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級需要由多個主體共同參與，一是地方政府根據(jù)實際情況制定完善的科技金融政策；二是國外投資者、社會企業(yè)或個人提供產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融資金，以營造服務(wù)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的良好市場環(huán)境。

3.1 科技金融政策對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型具有指導(dǎo)作用

面對第二、第三產(chǎn)業(yè)中市場參與主體的復(fù)雜性，科技金融政策往往采用金融融資手段、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來引導(dǎo)培育具有科技特性的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群。2023 年11 月，央行等四部門聯(lián)合召開的“科技金融工作交流推進(jìn)會”中明確提出，要建立多層次的科技金融服務(wù)體系，不斷拓展科技保險、融資擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)投資等金融服務(wù)的融資渠道，鼓勵各類金融機(jī)構(gòu)推出適合中小企業(yè)的科技金融產(chǎn)品，政策還強調(diào)要加快科技金融資源和資金的合理配置，改進(jìn)企業(yè)參與科技金融的清算和支付方式。

在國家科技金融政策指導(dǎo)下，自2010 年起，國家科技部、中國人民銀行等部門啟動了科技與金融結(jié)合試點，中關(guān)村、上海、天津和江蘇等地成為首批試點地區(qū)。自2014 年以來，我國西部陜西西安、甘肅蘭州、貴州貴陽等欠發(fā)達(dá)省會城市也紛紛制定出區(qū)域性的《科技金融和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)劃》《西安市科技金融融合業(yè)務(wù)工作指引補充細(xì)則》等政策。例如，貴陽地區(qū)通過科技金融政策的引導(dǎo)和市場監(jiān)督降低了企業(yè)的融資難度，引導(dǎo)貴陽甲秀基金、生物醫(yī)藥創(chuàng)投基金、工業(yè)和信息化發(fā)展基金的金融投資，從低效率產(chǎn)業(yè)流向科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，使貴陽地區(qū)涌現(xiàn)出一批諸如健興藥業(yè)、新天光電科技、貴材創(chuàng)新科技、捷盛鉆具、北極熊實業(yè)等的中小型科技創(chuàng)新企業(yè)，有效促進(jìn)了地區(qū)第二、第三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級[4]。

由此提出假設(shè)H1：在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異的地區(qū)，科技金融政策、金融投資都能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

3.2 科技金融投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型起到助推促進(jìn)作用

地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)新需要大量金融資金、人力資源支持，然而僅僅依靠企業(yè)擁有的固定資產(chǎn)、運營資金往往難以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。因此，采用由地方政府部門通過財政注資、發(fā)行債券等方式提供金融投入資金，由商業(yè)銀行、社會信貸機(jī)構(gòu)等金融中介提供融資資金，或者由企業(yè)主體自行發(fā)行債券、股票募集融資資金的綜合方案，引導(dǎo)政府或社會資金流入科技金融投資，能夠為地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)活動提供充足支持。特別是2018 年以來國家普惠金融政策的制定與實施，為中小企業(yè)金融融資約束緩解、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更新升級提供充足的發(fā)展資金，根據(jù)2024 年1 月貴州省政府發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023 年底，貴州全省金融機(jī)構(gòu)已對接“專精特新”的科技型企業(yè)共2 899 戶，其中927 戶企業(yè)獲得貸款金額達(dá)278.9 億元、高新企業(yè)貸款余額達(dá)877.6 億元，有效推動了地方新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的集聚與形成[5]。

由此提出假設(shè)H2：科技金融政策、金融投資對欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的影響更顯著，且科技金融投入能夠縮小欠發(fā)達(dá)地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距。

4 科技金融政策、金融投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響的模型設(shè)計

4.1 科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的檢驗?zāi)Ｐ?/h3>

科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的檢驗?zāi)Ｐ蜑镈ID 雙重差分模型，主要用于檢驗?zāi)骋坏貐^(qū)科技金融政策、金融投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響作用[6]。以科技金融政策、金融投資支持等要素推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，通常涉及政府科技金融政策（Government technology finance policies）、政府科技金融財政投入（Government technology finance investment）、銀行科技金融信貸（Bank technology finance credit）、社會機(jī)構(gòu)或個人注資（Social institutions or individuals injection）、債券或股票融資（Bond or stock financing）、知識產(chǎn)權(quán)交易（Intellectual property transactions）的要素指標(biāo)，以及專利產(chǎn)出、高新產(chǎn)品產(chǎn)出、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增加等產(chǎn)出指標(biāo)，針對多種科技金融指標(biāo)的重要性程度分別設(shè)定相應(yīng)的權(quán)重值，構(gòu)建DID 雙重差分模型用以反映科技金融投入水平，計算公式如式（1）。

其中Uis 表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型水平，{γ0，γ1，…，γn}表示交互項差分后的系數(shù)結(jié)果，i 和t 分別表示科技金融實驗省份個數(shù)、科技金融實驗時間，μi表示科技金融實驗的不變要素，εit表示隨機(jī)誤差擾動項。

4.2 科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響的耦合協(xié)調(diào)度模型

選用耦合協(xié)調(diào)度模型分析科技金融對地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型間的影響作用，耦合協(xié)調(diào)度D 表示二者的耦合協(xié)調(diào)情況。假設(shè)U0、Uis 分別表示科技金融綜合評價指數(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型水平指數(shù)，α、β 分別表示U0和Uis 的權(quán)重值，則可用式（2）表示科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的耦合協(xié)調(diào)作用結(jié)果。

選用Dagum 基尼系數(shù)法測算不同地區(qū)科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的耦合協(xié)調(diào)差異情況，包括檢驗科技金融試點政策（資金投入）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響在發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的異質(zhì)性差異，G 表示耦合協(xié)調(diào)空間差異的基尼系數(shù)，基尼系數(shù)G 越大，表示兩地區(qū)之間耦合協(xié)調(diào)的空間差異越大，計算公式如式（3）。

其中i 和j 分別表示參與實驗的省份i、省份j，n 表示所有參與實驗省份的總對數(shù)，Di、Dj分別表示參與實驗的省份i和省份j 的耦合協(xié)調(diào)度。將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型水平指數(shù)分為專利產(chǎn)出、高新產(chǎn)品產(chǎn)出、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增加等指數(shù)，則各地區(qū)第二、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的泰爾指數(shù)Uis 加權(quán)衡量結(jié)果的差異，可用地區(qū)間產(chǎn)業(yè)差距的泰爾指數(shù)公式表示，計算公式如式（4）。

其中Poijs表示專利產(chǎn)出水平指數(shù)差距、HTPoijs表示高新產(chǎn)品產(chǎn)出水平指數(shù)差距、Ebijs表示地區(qū)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值差距、IEbijs表示地區(qū)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)增加值差距，Uisij越大表明兩地區(qū)間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的差距越大。

5 實證策略與結(jié)果分析

5.1 實驗?zāi)Ｐ偷膮⒘繑?shù)據(jù)

選用2019-2021 年國內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的平衡面板數(shù)據(jù)作為指標(biāo)數(shù)據(jù)，發(fā)達(dá)地區(qū)包括江蘇省、廣東省、浙江省、福建省、上海市等地數(shù)據(jù)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)包括甘肅省、陜西省、四川省、貴州省、云南省數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局官方網(wǎng)站發(fā)布的2019-2021 年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國科技統(tǒng)計年鑒》。將地區(qū)城鎮(zhèn)化水平、社會對外開放程度作為控制變量，基于雙重差分法模型、耦合協(xié)調(diào)度模型分析科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響作用，對數(shù)據(jù)缺失值采用多重插值法補齊。

第一，政府科技金融政策（GtfPit）。利用極值標(biāo)準(zhǔn)化法對樣本數(shù)據(jù)的最大值（max）、最小值（min）作出無量綱化處理，針對政府科技金融政策的重要性程度確定其權(quán)重值。

第二，政府科技金融財政投入（Gtfiit）。引入公共科技金融投入、市場科技金融投入的融資數(shù)據(jù)，采用熵值法衡量政府科技金融財政投資占政府財政總支出的比重。

第三，銀行科技金融信貸（Btfcit）、社會機(jī)構(gòu)或個人注資（Siiiit）、債券或股票融資（Bsfit）。使用國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出的其他資金、占地方政府財政總支出的比重，測算得出銀行科技金融信貸、社會機(jī)構(gòu)或個人注資、債券或股票融資的投資支出，針對不同指標(biāo)的重要性程度確定其權(quán)重值，具體各要素參量的指數(shù)值如表1 所示。

表1 發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的要素參量指數(shù)值

5.2 實驗結(jié)果分析

將表1 的指標(biāo)數(shù)據(jù)代入以上的耦合協(xié)調(diào)度模型公式，得出科技金融指標(biāo)要素對不同地區(qū)科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型作用結(jié)果的耦合協(xié)調(diào)值，以及各地區(qū)第二或第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的加權(quán)衡量指數(shù)值，使用兩地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差距的泰爾指數(shù)Uisij衡量欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展?fàn)顩r，泰爾指數(shù)越小表明兩地的發(fā)展差距越小、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的質(zhì)量越優(yōu)，得到的實驗結(jié)果如表2 所示。

表2 發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型差距

第一，DID 雙重差分法模型的基準(zhǔn)回歸檢驗。使用DID雙重差分法的前提是滿足平行趨勢檢驗，即當(dāng)不存在政府科技金融政策、多方金融投資影響時，發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有相同的發(fā)展趨勢。在控制地區(qū)城鎮(zhèn)化水平、社會對外開放程度等變量的前提下，得到表1 的雙向固定模型基準(zhǔn)回歸結(jié)果，根據(jù)表1 的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型水平影響值顯示：在欠發(fā)達(dá)地區(qū)實施科技金融政策，且由政府、商業(yè)銀行、社會機(jī)構(gòu)或個人等多方參與科技金融投資，二者在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型水平（Uisit）上仍存在巨大差距，但欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型增長速率明顯高于發(fā)達(dá)地區(qū)，達(dá)到5%以上，因而科技金融作用于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展有效，假設(shè)H1 成立。

第二，耦合協(xié)調(diào)度模型的動態(tài)性檢驗。從表2 的耦合協(xié)調(diào)度結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)在政府科技金融政策支持以及加大科技金融投資的情況下，兩地專利產(chǎn)出水平指數(shù)（Poijs）差距、高新產(chǎn)品產(chǎn)出水平指數(shù)（HTPoijs）的差距逐漸縮小，表明科技金融投入對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的高新技術(shù)和產(chǎn)品產(chǎn)出具有正向影響，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的技術(shù)劣勢很大程度上得到緩解，且隨著科技金融投入時間、投入力度的增加，地區(qū)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值差距（Ebijs）、地區(qū)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)增加值差距（IEbijs）逐漸縮小，兩地區(qū)間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的泰爾指數(shù)Uisij也不斷減小，耦合協(xié)調(diào)空間差異基尼系數(shù)G 在0.80 和0.90 之間，表明欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型質(zhì)量更優(yōu)，且科技金融投入能夠縮小欠發(fā)達(dá)地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距，假設(shè)H2 成立，但科技金融對產(chǎn)業(yè)專利產(chǎn)出的影響作用不甚明顯。

因而可得出，完善政府科技金融制度，以及有效運用政府財政支持、商業(yè)銀行信貸、社會機(jī)構(gòu)和個人投資以及國外資本的科技金融驅(qū)動模式，有助于優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)資源配置和運營模式，有助于推動第二、第三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，因而欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)根據(jù)本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體情況，制定實際可行的科技金融政策，實施合適的科技金融資金投融資方案，以促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式的“網(wǎng)絡(luò)化”發(fā)展。

6 結(jié)語

綜上所述，各地區(qū)科技金融模式的快速發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有著深遠(yuǎn)影響，且在不同地區(qū)，科技金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的作用有著顯著差異。因此，地方政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)第二、第三產(chǎn)業(yè)的實際情況，因地制宜地制定并完善科技金融保險、融資、投資等扶持政策，以引導(dǎo)商業(yè)銀行、國家投資者、社會企業(yè)和個人積極參與科技金融投資活動，從而推動地區(qū)產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)營模式創(chuàng)新。同時，還需要為地方風(fēng)險投資提供擔(dān)保和監(jiān)督服務(wù)，以促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)“網(wǎng)絡(luò)化”轉(zhuǎn)型發(fā)展。這些舉措將有助于激發(fā)地方經(jīng)濟(jì)的活力，推動產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。