王瓊 /中國(guó)航天系統(tǒng)科學(xué)與工程研究院

丁潔 /北京航天情報(bào)與信息研究所

孟海波、郭玉香 /中國(guó)航天系統(tǒng)科學(xué)與工程研究院

航天產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，具有極高的戰(zhàn)略意義和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。產(chǎn)業(yè)公司的發(fā)展不僅能夠推動(dòng)航天高新技術(shù)向市場(chǎng)的轉(zhuǎn)化，也能推動(dòng)國(guó)家科技創(chuàng)新和國(guó)防發(fā)展，還能對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域的發(fā)展起到積極作用。航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大，涉及產(chǎn)品的研發(fā)和制造、業(yè)務(wù)的開(kāi)拓和創(chuàng)新、公司的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，一直以來(lái)多數(shù)航天產(chǎn)業(yè)公司重研發(fā)輕管理，很多創(chuàng)新成果未能很好地轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。隨著國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換和經(jīng)營(yíng)自主權(quán)的擴(kuò)大，航天產(chǎn)業(yè)公司也要適應(yīng)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、成為市場(chǎng)主體的節(jié)奏，進(jìn)而最大化地?cái)U(kuò)大公司價(jià)值和財(cái)富。財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是公司治理中最為直觀、顯性的管理方式。將財(cái)務(wù)管理很好地融合到公司治理當(dāng)中，是系統(tǒng)謀劃公司可持續(xù)發(fā)展最有效的措施之一，能夠使公司經(jīng)營(yíng)更加專(zhuān)業(yè)化、科學(xué)化。

一、財(cái)務(wù)管理在航天產(chǎn)業(yè)公司治理中的廣義作用

1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是公司治理目標(biāo)之一

公司治理的目標(biāo)是確保公司有效、透明、合規(guī)地運(yùn)作，以追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是確保公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健和健康發(fā)展，保持良好的資金流動(dòng)和合理的資源配置，以保證公司有足夠的資金來(lái)支持公司運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)發(fā)展和項(xiàng)目研發(fā)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的創(chuàng)造。另外，財(cái)務(wù)管理還能夠?yàn)楣局卫砟繕?biāo)的實(shí)現(xiàn)提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支持，從財(cái)務(wù)角度反饋公司日常運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)和治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況，并有助于及時(shí)解決公司治理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題。

2.為公司治理中的戰(zhàn)略決策和日常經(jīng)營(yíng)提供依據(jù)

戰(zhàn)略規(guī)劃層面，財(cái)務(wù)管理提供了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和分析，幫助管理層評(píng)估戰(zhàn)略選擇的財(cái)務(wù)可行性以及評(píng)估不同戰(zhàn)略選擇的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，確定最佳的戰(zhàn)略規(guī)劃。日常經(jīng)營(yíng)層面，財(cái)務(wù)管理可以提供關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)，幫助決策者做出經(jīng)營(yíng)決策，并監(jiān)控決策的實(shí)施效果。另外，財(cái)務(wù)管理還能夠提供風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助管理層在決策制定過(guò)程中識(shí)別和應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

3.財(cái)務(wù)管理依托于公司治理總體安排

財(cái)務(wù)管理要在公司治理的總體安排下開(kāi)展，積極與其他部門(mén)進(jìn)行合作與協(xié)調(diào)，共同完成產(chǎn)業(yè)公司的整體治理工作，尤其是與銷(xiāo)售、生產(chǎn)、采購(gòu)等職能部門(mén)建立緊密的合作關(guān)系，共享信息、協(xié)同工作，確保財(cái)務(wù)管理與整體目標(biāo)的一致性。另外，產(chǎn)業(yè)公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃以及公司治理目標(biāo)，要通過(guò)財(cái)務(wù)管理轉(zhuǎn)化為具體的績(jī)效目標(biāo)和指標(biāo)，并依據(jù)財(cái)務(wù)管理的結(jié)果制定具體的績(jī)效評(píng)估、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制等，共同推動(dòng)公司整體治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、財(cái)務(wù)管理在航天產(chǎn)業(yè)公司治理中的措施實(shí)踐

1.實(shí)施資金和資產(chǎn)管理

財(cái)務(wù)管理可以通過(guò)合理的資金管理手段，確保公司貨幣資金始終維持在保證公司可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的層級(jí)以及保證資金的合理利用，例如包括資金存量管理、資金籌集、資金運(yùn)營(yíng)和資金監(jiān)控等手段；再例如采取資金動(dòng)平衡政策，通過(guò)建立資金平衡表和召開(kāi)資金平衡會(huì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)、投資等活動(dòng)產(chǎn)生的資金收支和結(jié)余等情況的監(jiān)測(cè)。另外，財(cái)務(wù)管理還可以?xún)?yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過(guò)控制債務(wù)，平衡資金成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和償債能力，一般企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平應(yīng)該維持在40%～60%。

2.推動(dòng)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估

財(cái)務(wù)管理可以通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)等財(cái)務(wù)信息分析實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估和監(jiān)控，為公司治理提供支撐。財(cái)務(wù)信息在公司治理中具有重要作用，財(cái)務(wù)指標(biāo)形成財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表提供財(cái)務(wù)分析，由淺入深提供了公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要信息，管理層通過(guò)這些信息可以獲取公司經(jīng)營(yíng)狀況并進(jìn)一步評(píng)估公司的盈利能力、資產(chǎn)狀況、現(xiàn)金流量、效率水平和成本控制情況，有助于其做出明智的決策、制定有效的戰(zhàn)略，以及及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并采取措施進(jìn)行改進(jìn)。產(chǎn)業(yè)公司由于受“規(guī)模是首位”的傳統(tǒng)思維影響，往往比較在意營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等指標(biāo)，對(duì)一些其他關(guān)鍵專(zhuān)業(yè)指標(biāo)缺乏一定的關(guān)注，例如“兩金”占比過(guò)高可能意味著公司應(yīng)收賬款或者存貨過(guò)高，進(jìn)而意味著經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入減少，會(huì)增加產(chǎn)業(yè)公司發(fā)生債務(wù)違約或資金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)；再例如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過(guò)低，可能意味著銷(xiāo)售能力降低、產(chǎn)品庫(kù)存過(guò)多、閑置資金比較多等問(wèn)題，公司應(yīng)及時(shí)做出調(diào)整，以改善資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率。

3.完善績(jī)效管理

財(cái)務(wù)管理可以結(jié)合公司財(cái)務(wù)狀況，完善績(jī)效管理機(jī)制。績(jī)效管理是以公司財(cái)務(wù)目標(biāo)為基礎(chǔ)制定考核要素，以激勵(lì)員工去實(shí)現(xiàn)公司的發(fā)展目標(biāo)，例如以執(zhí)行全面預(yù)算和項(xiàng)目預(yù)算制度作為績(jī)效管理的措施之一，使公司各個(gè)部門(mén)和員工對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的了解更加全面，也便于目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。在績(jī)效管理的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司財(cái)務(wù)狀況，實(shí)施激勵(lì)機(jī)制，例如薪酬激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)等，以鼓勵(lì)員工在公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)中展現(xiàn)出色的業(yè)績(jī)。

4.推進(jìn)準(zhǔn)確性、透明度和合規(guī)性

財(cái)務(wù)管理需要保證公司治理信息的準(zhǔn)確性和透明度。財(cái)務(wù)管理應(yīng)確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，及時(shí)向各級(jí)管理層提供相關(guān)財(cái)務(wù)信息，并主動(dòng)披露與投資者和其他利益相關(guān)者有關(guān)的重要信息，以支持公司日常經(jīng)營(yíng)決策和戰(zhàn)略制定。財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確和透明還可以增加投資者和市場(chǎng)對(duì)公司的信任度，提高公司的聲譽(yù)和形象，利于公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。另外，財(cái)務(wù)管理還需要確保公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)符合法律法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，有助于維護(hù)公司的聲譽(yù)和避免潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。2022 年中國(guó)多達(dá)510 家上市公司涉及信息違規(guī)披露，未真實(shí)向公眾披露信息，罰沒(méi)金額高達(dá)3.29 億元，涉及案例更是多達(dá)1333 起。

5.提升風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控管理

財(cái)務(wù)管理應(yīng)該從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和項(xiàng)目發(fā)展進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)控，確保資金的安全和有效使用，尤其是可以通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助公司識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并為制定相應(yīng)的控制策略和風(fēng)險(xiǎn)管理方案提供財(cái)務(wù)建議，例如2021-2022 年多家上市公司和國(guó)有企業(yè)曝出“專(zhuān)網(wǎng)通信重大風(fēng)險(xiǎn)”，而上述大多數(shù)企業(yè)均存在“專(zhuān)網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款較高，單項(xiàng)“專(zhuān)網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流為負(fù)的問(wèn)題，上述問(wèn)題均導(dǎo)致多數(shù)上市公司在2021-2022 年計(jì)提高額壞賬，嚴(yán)重者甚至導(dǎo)致上市公司ST 或退市。若上述企業(yè)能夠及時(shí)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)并發(fā)現(xiàn)預(yù)付賬款較高等問(wèn)題，采取積極措施，可能會(huì)避免資產(chǎn)流失等嚴(yán)重后果。另外，財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠精準(zhǔn)地發(fā)現(xiàn)公司的管理漏洞，有助于建立健全的內(nèi)部控制制度，進(jìn)而幫助減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，保護(hù)公司的權(quán)益。2021 年的專(zhuān)網(wǎng)通信重大風(fēng)險(xiǎn)中涉事的多家上市公司，當(dāng)預(yù)付款較高時(shí)，無(wú)論是財(cái)務(wù)、風(fēng)控還是法務(wù)部門(mén)均未事前對(duì)業(yè)務(wù)提出異議，事后也沒(méi)有及時(shí)制止，任由事態(tài)發(fā)展，最終導(dǎo)致內(nèi)部控制防火墻失去了應(yīng)有的防護(hù)作用。

6.綜合實(shí)踐案例

航天某企業(yè)基于國(guó)資管理的相關(guān)規(guī)定和航天企業(yè)的特殊性，出于高質(zhì)量發(fā)展需求，基于管控所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的目的，通過(guò)定期全面閱讀內(nèi)控控制報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表以及實(shí)時(shí)了解所投資企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、生產(chǎn)過(guò)程、行業(yè)狀況等信息，將財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)管理相結(jié)合的五個(gè)維度的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，充分了解所投企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況：一是通過(guò)利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)收入與現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流對(duì)比，判斷企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模是否真實(shí)以及是否與貨幣資金情況相匹配；二是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)情況和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比綜合分析，判斷企業(yè)是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)以及資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)；三是通過(guò)觀察資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)、資本公積等不該經(jīng)常變化的要素，以判斷企業(yè)是否發(fā)生重大變革或產(chǎn)生重大風(fēng)險(xiǎn)；四是通過(guò)觀察財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)變數(shù)是否發(fā)生變化，尤其是應(yīng)收賬款以及存貨等“兩金”情況，以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)，“兩金”情況是否得到嚴(yán)格控制；五是通過(guò)人工成本、研發(fā)投入等報(bào)表要素分析，判斷企業(yè)研發(fā)活力和創(chuàng)新能力是否處于正常狀態(tài)。在進(jìn)行五維度分析的同時(shí)，還需統(tǒng)籌企業(yè)特性、發(fā)展進(jìn)程、項(xiàng)目進(jìn)展、行業(yè)狀況以及宏觀經(jīng)濟(jì)影響等，例如該航天企業(yè)所投資的某企業(yè)投入到某項(xiàng)安全產(chǎn)品上的研發(fā)投入占到總營(yíng)業(yè)成本40%～50%，但是對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品取得的收入占總營(yíng)業(yè)收入不足20%，兩項(xiàng)指標(biāo)是無(wú)法完全匹配的，但基于其初創(chuàng)企業(yè)的特性，該指標(biāo)雖然異常，但是仍屬于正常情況。

通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)多維度分析，統(tǒng)籌考慮公司歷史進(jìn)程、項(xiàng)目進(jìn)展、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、未來(lái)發(fā)展規(guī)劃等信息，一是分析出當(dāng)前經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，二是預(yù)判潛在風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)降低“兩金”、聚焦主業(yè)、控制規(guī)模、優(yōu)化內(nèi)控等策略，督促公司制定方案并輔以過(guò)程督導(dǎo)，同時(shí)通過(guò)信息化方式加強(qiáng)項(xiàng)目管理，將風(fēng)險(xiǎn)“由大化小、由小化了”，最終達(dá)成國(guó)有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)。

三、結(jié)束語(yǔ)

隨著國(guó)有企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)權(quán)日益擴(kuò)大，財(cái)務(wù)管理在航天產(chǎn)業(yè)公司的治理中扮演著越來(lái)越重要角色，也應(yīng)該受到更多的關(guān)注和認(rèn)可。財(cái)務(wù)管理不僅可以通過(guò)提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和分析來(lái)支持公司戰(zhàn)略決策的制定，還能夠幫助公司進(jìn)行資金和資本管理、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估和績(jī)效管理，有助于公司完善風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，提高公司運(yùn)作效率和風(fēng)險(xiǎn)防控能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。