【摘 要】 習近平總書記強調(diào)，要加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展速度之快前所未有，正在成為中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關鍵力量，并且實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展已成為經(jīng)濟增長的新目標。同時，隨著數(shù)字化技術和綠色可持續(xù)發(fā)展理論的不斷成熟，重污染企業(yè)迎來了數(shù)字化轉(zhuǎn)型新機遇，而有效的內(nèi)部控制可以在轉(zhuǎn)型中提供必要的監(jiān)督和管理。文章選取2011—2021年重污染行業(yè)上市公司為研究樣本，實證分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響。結(jié)果表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著促進了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展；內(nèi)部控制在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間起正向調(diào)節(jié)作用；數(shù)字化轉(zhuǎn)型在企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的兩個維度間存在中介效應，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過改善企業(yè)的環(huán)境績效提高全要素生產(chǎn)率。文章研究結(jié)論不僅為微觀企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評價指標體系提供了新的經(jīng)驗證據(jù)，也為企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中實現(xiàn)經(jīng)濟效益和環(huán)境效益的“雙贏”局面提供了參考。

【關鍵詞】 數(shù)字化轉(zhuǎn)型； 高質(zhì)量發(fā)展； 全要素生產(chǎn)率； 環(huán)境績效； 內(nèi)部控制； 重污染企業(yè)

【中圖分類號】 F49；F425；X322 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2024）16-0103-08

一、引言

隨著新一代信息技術的迭代更新，匯集技術要素和數(shù)據(jù)要素的數(shù)字化作為新的經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)應運而生。國際貨幣基金組織（IMF）于2021年強調(diào)數(shù)字經(jīng)濟對于新興市場發(fā)展推動作用，指出中國數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方面的長足進展。黨的二十大報告重點提出數(shù)字經(jīng)濟事關國家發(fā)展全局。在此背景之下，企業(yè)通過新一代信息技術與實體經(jīng)濟的深度融合迎來了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新契機。因此，微觀層面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型及其經(jīng)濟后果已成為目前研究的熱點話題[1]。高質(zhì)量發(fā)展是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務。作為構(gòu)建新發(fā)展格局的主體，企業(yè)層面的高質(zhì)量發(fā)展體現(xiàn)在其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的能力。具體而言，表現(xiàn)在以提高全要素生產(chǎn)率為主要價值創(chuàng)造方式的優(yōu)化資源配置和技術進步上，以及提供以減輕環(huán)境負擔為基礎的產(chǎn)品或服務中[2]。

目前宏觀層面圍繞數(shù)字化與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的文獻較為豐富。但基于微觀角度，學者圍繞數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果多涉及企業(yè)績效、企業(yè)投資、公司治理，以及供應鏈平臺等方面，結(jié)論也不盡相同。具體來說，基于歐洲公司樣本的研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化只提高了企業(yè)盈利能力[3]；也有研究表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境績效的非線性關系，說明存在數(shù)字化水平對環(huán)境績效的負向的“反彈效應”[4]。同時發(fā)現(xiàn)關于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的理論與實證研究相對匱乏[5]。并且在這一新興研究中，集中探討對企業(yè)全要素生產(chǎn)率這一單一指標的影響[6]，存在一定的片面性。因此，對于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究，如何較為系統(tǒng)有效地衡量，是全面理解數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響關鍵問題。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型不斷加快，存在數(shù)據(jù)泄露和濫用的風險，同時數(shù)字工具和平臺的廣泛使用，增加了相應的操作風險。內(nèi)部控制作為治理信息失真、整合企業(yè)資源的一種有效方法，可以幫助企業(yè)識別和降低這些風險，確保操作的正確性和合規(guī)性，提供了必要的監(jiān)督和管理。因此顯現(xiàn)出良好的內(nèi)部控制對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的長效機制與保障。同時發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻對于內(nèi)部控制在數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究中主要歸于單向影響。具體來說，在兩權分離制度下，內(nèi)部控制已經(jīng)成為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要影響因素，但其作用尚未得到統(tǒng)一認證[7]；企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高了內(nèi)部控制有效性，且產(chǎn)品市場競爭大、企業(yè)生命周期處于非成長期時，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高內(nèi)部控制有效性更明顯[8]；內(nèi)部控制可以發(fā)揮促進企業(yè)合法性綠色發(fā)展的作用，促進自身環(huán)境績效的提升[9]。然而內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及高質(zhì)量發(fā)展的關系是值得進一步研究的問題。

基于文獻梳理發(fā)現(xiàn)的不足，本文將聚焦于數(shù)字經(jīng)濟和財務智能化的時代背景，從重污染行業(yè)視角進行實證研究，可能的邊際貢獻有三點：第一，現(xiàn)有文獻對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的衡量指標較為單一，本文基于企業(yè)全要素生產(chǎn)率和企業(yè)環(huán)境績效兩個衡量指標，實證研究了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響效果；第二，本文進一步深入探究內(nèi)部控制情境因素對二者之間關系影響及邏輯構(gòu)建，深化對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展關系的理解；第三，多數(shù)文獻使用多維指標時并未研究其內(nèi)在機制得出最終結(jié)果，因此本文注重數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在效應，研究在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中企業(yè)環(huán)境績效與企業(yè)全要素生產(chǎn)率存在的作用機制。本文研究對于數(shù)字經(jīng)濟背景下會計與內(nèi)部控制理論的創(chuàng)新具有重要的理論價值，同時為完善重污染行業(yè)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)提供微觀證據(jù)。

二、理論分析與研究假設

（一） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

1.數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

根據(jù)創(chuàng)新經(jīng)濟學理論，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新，進而帶來企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。傳統(tǒng)的創(chuàng)新模式以企業(yè)為主，消費者體驗感較差，而在數(shù)字經(jīng)濟下互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式應運而生，企業(yè)信息流通與共享加快，帶動企業(yè)網(wǎng)絡化、產(chǎn)品創(chuàng)新工具智能化，縮短企業(yè)客戶之間的距離，成為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展新途徑。同時企業(yè)利用數(shù)據(jù)要素促進各個部門由獨立開發(fā)向協(xié)同創(chuàng)新轉(zhuǎn)變[10]，有助于打破“邏輯性”孤島，營造開放的創(chuàng)新環(huán)境。這種協(xié)同創(chuàng)新模式使得產(chǎn)品突破性創(chuàng)新和跨界合作更為順暢，能夠有效提高全要素生產(chǎn)率。

基于人力資本理論，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型也是優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)的過程。探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對人工智能發(fā)展的影響，既替代了低端勞動力[11]，又創(chuàng)造了新興勞動力需求，如數(shù)字化維護人員和其他相關的數(shù)字化人才[12]。這些變化促進了勞動力市場上有競爭力的高質(zhì)量要素供應，從而優(yōu)化完善企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)[13]，更加靈活地配置適應性強的勞動力資源，積極應對不斷變化的市場環(huán)境，提高市場競爭力。

此外，根據(jù)委托代理理論和信息不對稱理論，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強調(diào)數(shù)字技術進步對信息上下級傳遞速度的加快，能夠減緩信息不對稱問題[14]，減少委托代理矛盾，降低決策成本以及信息不確定性，從而提高決策效率。此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還可以使企業(yè)實現(xiàn)跨界經(jīng)營，充分利用數(shù)據(jù)和信息要素互通優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)化資源配置和業(yè)務拓展的目標。并且在企業(yè)內(nèi)部，數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動研發(fā)設計與供應鏈管理的協(xié)同，緩解資產(chǎn)專用性約束，提供多元化服務，實現(xiàn)生產(chǎn)過程的整體優(yōu)化，降低生產(chǎn)成本和管理成本?；谇笆龇治觯疚恼J為企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠驅(qū)動創(chuàng)新、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)、提升運營效率，從而推動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提高。故提出假設1a。

H1a：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

2.數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效

基于資源配置理論的視角，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)可以實時監(jiān)測能源消耗、碳排放等關鍵指標，能夠精準地追蹤和管理資源的使用情況，從而更好協(xié)調(diào)內(nèi)外部資源，實現(xiàn)資源的整合和共享，提高資源利用率，降低資源浪費和成本。而企業(yè)社會責任理論認為，企業(yè)應當對其環(huán)境行為和影響負責，并向利益相關方提供有關信息。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促使企業(yè)采用更加透明和規(guī)范的報告標準和指南，進而提供披露細則和框架。由此使得企業(yè)能夠更系統(tǒng)地報告環(huán)境披露信息，增加信息的可比性和可信度，同時更好地履行環(huán)境責任，并接受外部監(jiān)督和評估。

數(shù)據(jù)驅(qū)動決策是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要特征。通過數(shù)字化系統(tǒng)平臺實時收集、廢棄物管理、清潔能源利用等方面的環(huán)境數(shù)據(jù)，企業(yè)可以獲得有用的決策信息，為改善環(huán)境績效提供支持。同時企業(yè)利用大數(shù)據(jù)和人工智能等新技術，挖掘環(huán)境數(shù)據(jù)中的潛在關聯(lián)和趨勢，識別資源浪費和環(huán)境風險，并制定相應的改進和優(yōu)化策略。這樣的數(shù)據(jù)驅(qū)動決策有助于企業(yè)更加科學地管理環(huán)境問題，提高企業(yè)的社會責任感和可持續(xù)發(fā)展的透明度。

企業(yè)通過數(shù)字化工具和技術，可以更好地與供應商、合作伙伴進行溝通協(xié)作，實現(xiàn)供應鏈上下游信息同步和協(xié)同決策，打破供應鏈中的信息壁壘。供應鏈管理理論強調(diào)其協(xié)同作用對于企業(yè)環(huán)境績效的重要性。通過協(xié)同作用，供應鏈的各環(huán)節(jié)能夠更好地優(yōu)化資源利用、管理環(huán)境風險、推動綠色創(chuàng)新和建立綠色合作關系，從而實現(xiàn)環(huán)境績效的提升。郭玉春[15]指出環(huán)境技術和資源共享以及激勵聯(lián)盟等對企業(yè)環(huán)境績效具有正向促進作用。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過提高資源利用率、加強環(huán)境信息披露責任、數(shù)據(jù)驅(qū)動決策和優(yōu)化供應鏈等途徑，促進企業(yè)環(huán)境績效的提高。故提出假設1b。

H1b：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠改善企業(yè)環(huán)境績效。

（二）數(shù)字化轉(zhuǎn)型、內(nèi)部控制與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

內(nèi)部控制是指為防范違法違規(guī)風險，確保財務信息的可靠性以及組織的高效運作而建立的流程和系統(tǒng)。從公司治理理論的角度來看，高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以提供必要的監(jiān)督和治理。有效的內(nèi)部控制監(jiān)督能夠減少管理者自私自利行為，改善數(shù)字化轉(zhuǎn)型的環(huán)境，提高生產(chǎn)經(jīng)營效率[16]，對企業(yè)全要素生產(chǎn)率有所裨益。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通常需要在技術和資源方面進行大量投資，高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以確保這些資源得到有效利用，避免浪費并最大限度地提高企業(yè)生產(chǎn)力。同時，內(nèi)部控制可以幫助識別數(shù)字流程中的低效率和瓶頸項目，比如監(jiān)測廢物管理或能源消耗的數(shù)字系統(tǒng)的效率，幫助企業(yè)改善環(huán)境績效。

信息質(zhì)量理論認為，不準確、不及時、不可靠的數(shù)據(jù)會導致錯誤的決策。然而企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中涉及收集和存儲、清洗和處理以及可視化大量且繁雜的數(shù)據(jù)，很可能會導致最終數(shù)據(jù)不可靠的問題。由于企業(yè)在制定戰(zhàn)略、規(guī)劃生產(chǎn)、優(yōu)化資源配置和評估績效等方面較為依賴數(shù)據(jù)支持，因此，低質(zhì)量的數(shù)據(jù)可能對企業(yè)的決策過程和運營產(chǎn)生負面影響。高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠?qū)?shù)據(jù)進行質(zhì)量管理、安全保護以及驗證和審查，有助于確保財務數(shù)據(jù)的準確性、完整性和可靠性，維持環(huán)境數(shù)據(jù)的公開透明，以此維護企業(yè)聲譽，展示企業(yè)對可持續(xù)發(fā)展的要求，同時提高企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的決策效率，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

基于風險管理理論，企業(yè)開展內(nèi)部控制能夠幫助企業(yè)遵守各項法律法規(guī)，如數(shù)據(jù)隱私法以及企業(yè)環(huán)境信息披露制度，確保公司的數(shù)字化轉(zhuǎn)型符合這些法規(guī)，減少不符合法規(guī)和財務處罰的風險；企業(yè)可以獲得更多創(chuàng)新資源，并對數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中可能出現(xiàn)的創(chuàng)新風險進行有效防控[17]。

根據(jù)多種理論和視角，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能最大限度地約束企業(yè)管理者的投機行為、確保驅(qū)動決策的數(shù)據(jù)質(zhì)量、降低使用數(shù)字技術的相關風險，因此在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮著關鍵作用。故提出假設2。

H2a：企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較高時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的正向影響得到強化，內(nèi)部控制起正向調(diào)節(jié)作用。

H2b：企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較高時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的正向影響得到強化，內(nèi)部控制起正向調(diào)節(jié)作用。

（三）數(shù)字化轉(zhuǎn)型、企業(yè)環(huán)境績效與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

前文已指出，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠同時促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率和企業(yè)環(huán)境績效的提高。本文對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的衡量由兩個維度組成，這兩個被解釋變量之間的作用機制是什么？本文進一步探討企業(yè)環(huán)境績效在數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率中發(fā)揮的角色作用。本文理論預測，企業(yè)環(huán)境績效能夠在數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間起部分中介作用，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和可持續(xù)發(fā)展的雙贏局面。

環(huán)境管理理論認為，企業(yè)環(huán)境績效的優(yōu)秀表現(xiàn)通常與其采用節(jié)能減排的創(chuàng)新技術有關。通過實施有效的能源管理系統(tǒng)（EMS）、綠色供應鏈管理等措施，企業(yè)能夠降低能源消耗，減少對環(huán)境的負面影響，同時改善資源利用效率，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。優(yōu)秀的環(huán)境績效表明企業(yè)能夠通過合規(guī)管理、風險評估和應急預案等手段有效管理與環(huán)境法規(guī)和責任有關的風險。通過降低環(huán)境事故或事件的發(fā)生概率，能夠減少與其有關的法律訴訟、罰款和賠償?shù)葷撛诔杀?，減少生產(chǎn)過程中的時間成本，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)能利用率。

良好的環(huán)境聲譽可以帶來更多的商業(yè)契機。可持續(xù)競爭優(yōu)勢理論強調(diào)企業(yè)在環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展方面的積極性對于獲得競爭優(yōu)勢至關重要?？蛻粼谶x擇合作伙伴時更傾向于與環(huán)境績效良好的企業(yè)合作，因為這些企業(yè)能夠提供更為可靠的可持續(xù)產(chǎn)品與服務。同時，關系營銷理論認為合作信任和良好的忠誠度會給企業(yè)帶來更多的業(yè)務機會和穩(wěn)定的客戶基礎，因此在投融資方面更具吸引力。這些途徑可以幫助企業(yè)把握市場機遇，促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。

基于戰(zhàn)略合作理論分析，優(yōu)秀的環(huán)境績效能夠助力企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標。因此企業(yè)達到政府鼓勵條件的積極性越高，能夠取得與政府更密切的聯(lián)系，更容易獲得財政支持[18]，得到更多的外部資源。資源依賴理論認為，企業(yè)在運營過程中需要依賴外部資源，這些資源可以為企業(yè)提供資金、技術和市場等方面的支持，推動企業(yè)自身經(jīng)濟持續(xù)改善和發(fā)展。

綜上，本文提出假設3。

H3：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過改善企業(yè)環(huán)境績效，進而提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

三、研究設計

（一）變量定義

1.被解釋變量：企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展不僅是企業(yè)經(jīng)濟效益的表現(xiàn)，也是健全綠色低碳循環(huán)的可持續(xù)發(fā)展。因此，本文從全要素生產(chǎn)率和環(huán)境績效兩個維度來衡量企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。目前研究對于全要素生產(chǎn)率（TFP）的測度主流方法有OP法、LP法以及GMM法等。無論是同時性選擇偏差還是樣本選擇偏差問題，在OP方法中都得到了較好的解決。因此本文選擇OP法計算的全要素生產(chǎn)率作為另一個被解釋變量，同時為了客觀反映投入要素對經(jīng)濟增長的貢獻，本文參考宋敏等[19]的做法進行測算。

對于環(huán)境績效（EP）的測度，目前學者多采用變量替代法和評分體系方法，然而國內(nèi)對上市公司有毒污染物排放信息披露尚未形成統(tǒng)一規(guī)范，相關指標數(shù)據(jù)庫并不完善，并且企業(yè)環(huán)境績效的評估也沒有統(tǒng)一的標準，由此來看評分體系方法要更加全面，故本文采用彭博發(fā)布的企業(yè)社會責任報告中環(huán)境責任得分進行衡量，這一評分是基于企業(yè)的能源披露情況、空氣質(zhì)量披露、環(huán)境供應鏈管理等七項一級指標構(gòu)成，評分標準已得到學術界的廣泛認可?？紤]到經(jīng)常更新披露準則對ESG評分指標的變動，故將原始指標取對數(shù)進行處理。同時考慮到能直觀反映出企業(yè)環(huán)境行為的財務內(nèi)容，參考張兆國等[20]的做法，采用企業(yè)廢棄物等排放量計算出單位營收排污費進行穩(wěn)健性檢驗。需要注意的是，據(jù)本文定義來看，企業(yè)排污費率越低，環(huán)境績效越高。

2.解釋變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）。目前學者對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的測量，主要從數(shù)字化程度（包括數(shù)字設備使用、數(shù)字平臺建設、數(shù)字化成熟度）和數(shù)字化能力（包括轉(zhuǎn)型能力、數(shù)字化盈利能力、數(shù)字創(chuàng)新能力）這兩個方面出發(fā)，包括采用虛擬變量方法、財務數(shù)據(jù)變量替代法以及文本分析方法三類主流方式。但是鑒于不同企業(yè)之間，在引入和使用數(shù)字技術方面的程度水平、所擁有的數(shù)量和類型等方面均有著較大的區(qū)別，戚聿東等[21]認為單純通過企業(yè)是否已經(jīng)開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為替代變量會遺漏大量信息，并不全面。本文參考袁淳等[22]的研究，采用文本挖掘法測度企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平（DT）。首先，構(gòu)建出較為全面的企業(yè)數(shù)字化術語詞典，以國家政策語義體系為基礎再結(jié)合國家層面數(shù)字經(jīng)濟相關政策文件提取出企業(yè)數(shù)字化相關關鍵詞，其中與數(shù)字化有關的關鍵詞包括以數(shù)字、數(shù)據(jù)、智慧、云、機器人、電子、3D、AI等為基礎詞匯組成的關鍵詞；其次，將上述詞匯擴充到jieba中文分詞庫，基于機器學習的方法對上市公司年報“管理層討論與分析”（MD&A）部分進行文本分析，提取出與數(shù)字化相關的關鍵詞在年報中出現(xiàn)的頻率；最后，考慮到計算出的頻率之間極差較大，將提取的相關詞匯頻數(shù)除以MD&A詞頻數(shù)并乘以100，并且為了避免樣本數(shù)據(jù)右偏傾向，更加接近正態(tài)分布，便于后續(xù)的數(shù)據(jù)建模和分析，本文還進一步對數(shù)據(jù)進行了加1后的對數(shù)化處理來衡量微觀企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（DT）。

3.調(diào)節(jié)變量：企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量（IC）。本文參照郜保萍[8]的研究，選取迪博公司發(fā)布的上市公司內(nèi)部控制指數(shù)來衡量企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量（IC），能夠客觀綜合反映上市公司內(nèi)部控制水平及其現(xiàn)狀。同時對原數(shù)值進行對數(shù)化處理，以削弱內(nèi)部控制質(zhì)量的數(shù)量級較大所造成的影響。

4.控制變量：本文選取了凈資產(chǎn)收益率（ROE）、企業(yè)成長性（Growth）、財務杠桿（Lev）、管理層持股比例（Mshare）、股權制衡度（Balance）、股權性質(zhì)（SOE）、審計質(zhì)量（Big4）、審計意見（Opinion）以及企業(yè)規(guī)模（Size）作為企業(yè)層面的控制變量。同時對年份（year）和行業(yè)（Industry）進行控制。

（二） 模型構(gòu)建

為檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，本文構(gòu)建基準模型1，并在模型1的基礎上構(gòu)建調(diào)節(jié)效應模型2，對內(nèi)部控制的機制作用進行分析：

Yi，t=β0+β1DTi，t+∑Controlsi，t+∑Industryi+∑Yeart+εi，t

（1）

Yi，t=β0+β1DTi，t+β2ICi，t+∑Controlsi，t+∑Industryi+

∑Yeart+εi，t （2）

式中，Y代表i企業(yè)在t年的全要素生產(chǎn)率和環(huán)境績效；DT代表i企業(yè)在t年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度；IC代表i企業(yè)在t年的內(nèi)部控制質(zhì)量，在進行調(diào)節(jié)效應分析時，采用高低水平的IC進行分組檢驗；Controls代表一系列控制變量；Year和Industry表示時間和行業(yè)的虛擬變量；ε代表隨機誤差項。

為檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)在的影響機制，兩個被解釋變量是否存在中介作用，建立中介效應模型3—模型5：

TFPi，t=β0+β1DTi，t+∑Controlsi，t+∑Yeart+∑Industryi+

εi，t （3）

EPi，t=β0+β1DTi，t+∑Controlsi，t+∑Yeart+∑Industryi+

εi，t （4）

TFPi，t=β0+β1DTi，t+β2EPi，t++∑Controlsi，t+∑Yeart+

∑Industryi+εi，t （5）

式中，TFP代表i企業(yè)在t年的全要素生產(chǎn)率；EP作為中介變量，代表i企業(yè)在t年的環(huán)境績效；DT代表i企業(yè)在t年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。

（三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文根據(jù)2012證監(jiān)會行業(yè)分類、《上市公司環(huán)境信息披露指南》以及2008年《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》篩選出滬深A股重污染行業(yè)上市公司，剔除數(shù)據(jù)缺失以及金融類、ST、*ST的企業(yè)后，獲得2 079個公司—年度面板觀測值，由于數(shù)據(jù)可獲得性問題，樣本數(shù)據(jù)截至2021年。此外，對連續(xù)變量進行前后1%縮尾處理。

其中，企業(yè)財務數(shù)據(jù)來源于上市公司年報以及國泰安數(shù)據(jù)庫等，企業(yè)內(nèi)部控制數(shù)據(jù)源于迪博（DIB）內(nèi)部控制指數(shù)，企業(yè)排污數(shù)據(jù)主要來源于中國研究數(shù)據(jù)服務平臺（CNRDS），企業(yè)環(huán)保投資數(shù)據(jù)來自上市公司年報附注中在建工程和管理費用兩個科目，企業(yè)社會責任報告來源于彭博數(shù)據(jù)庫。

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表1可以看出，企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）的均值為16.787，最小值為14.276，最大值為19.019，表明樣本企業(yè)整體的全要素生產(chǎn)率水平良好。企業(yè)環(huán)境績效（EP）樣本均值為2.390，說明樣本企業(yè)即重污染行業(yè)上市公司環(huán)境績效整體偏弱，與最大值相比，最小值更為偏離中位數(shù)，表明公司之間的環(huán)境管理水平相差較大，因此提升重污染行業(yè)環(huán)境績效的問題亟待解決。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）之間有一定差異，最大值為4.997，最小值為0（說明沒有進行數(shù)字轉(zhuǎn)型），表明樣本企業(yè)間的確存在著數(shù)字鴻溝。企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量指數(shù)分布較為均勻。本文還進行了相關性檢驗和VIF檢驗，結(jié)果顯示VIF值均小于5，說明本文構(gòu)建的模型無顯著的多重共線性問題。

（二）基準回歸

為研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，首先，根據(jù)解釋變量與被解釋變量的非線性檢驗結(jié)果，發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間是線性關系。其次，根據(jù)Hausman檢驗結(jié)果，P值均小于0.001，拒絕原假設，選擇固定效應模型，同時本文采用控制年度和行業(yè)的雙向固定效應。之后，本文對模型1進行了多元回歸分析，基準回歸結(jié)果如表2所示，列（2）和列（4）為加入控制變量后的回歸結(jié)果，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)依然在1%的水平為正，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型的確提升了企業(yè)全要素生產(chǎn)率，H1a成立；數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效的回歸系數(shù)在5%的水平顯著為正，說明控制變量選取合理，有效剔除一些潛在因素對被解釋變量的影響，結(jié)果表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型同樣也能改善企業(yè)環(huán)境績效，H1b也成立?；鶞驶貧w結(jié)果說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高，越能促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，H1得到驗證。

（三）穩(wěn)健性檢驗

本文采用兩種方法進行穩(wěn)健性檢驗：第一，替換被解釋變量。在企業(yè)全要素生產(chǎn)率的衡量上，采用GMM方法進行計算；在企業(yè)環(huán)境績效的衡量上，采用單位營業(yè)收入排污費計算的排污費率重新進行回歸。需要注意的是排污費率越高，說明公司的治理污染能力較差，污染排放較多，需要支付相對于企業(yè)收益來說較高的排污費來彌補，表明環(huán)境績效越低。回歸結(jié)果如表3列（1）、列（2）所示，均在1%水平顯著為正，原有結(jié)論依然成立。第二，為緩解模型的內(nèi)生性問題對結(jié)果產(chǎn)生的干擾，進一步進行內(nèi)生性檢驗。本文采用兩階段最小二乘法進行估計，參考袁勝超[23]的做法，將數(shù)字化轉(zhuǎn)型的滯后一階和滯后二階分別作為解釋變量的工具變量，滯后變量與內(nèi)生解釋變量相關，可以解釋數(shù)字化轉(zhuǎn)型的變化，同時不與擾動項相關，滿足外生性條件。工具變量有效性檢驗結(jié)果如表4所示，各模型回歸結(jié)果均在1%的顯著水平通過了過度識別檢驗，Cragg Donald Wald F統(tǒng)計量也顯著大于10%對應臨界值16.38，拒絕弱工具變量假設，說明本文工具變量選取合理?；貧w結(jié)果如表3列（3）—列（6）所示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型滯后一階均在1%顯著水平對企業(yè)全要素生產(chǎn)率和企業(yè)環(huán)境績效呈正向影響，數(shù)字化轉(zhuǎn)型滯后二階分別在1%和10%的顯著水平對企業(yè)全要素生產(chǎn)率和企業(yè)環(huán)境績效呈正向影響。該結(jié)果與基準回歸結(jié)果相差不大，表明處理內(nèi)生性問題后，模型穩(wěn)健性進一步得到證實。

五、進一步分析

（一）調(diào)節(jié)效應

基于上述主變量的檢驗結(jié)果，本文使用分組回歸的方法進一步探究內(nèi)部控制對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展兩個維度的調(diào)節(jié)作用。具體分組結(jié)果如表4所示。列（1）和列（2）的結(jié)果表示，對比于內(nèi)部控制質(zhì)量低組別中的5%顯著水平，在企業(yè)內(nèi)部控制高質(zhì)量組別中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)全要素生產(chǎn)率的顯著水平提高到1%。這意味著高質(zhì)量的內(nèi)部控制對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的積極作用更強，H2a得到驗證。列（3）與列（4）的結(jié)果表明，在企業(yè)內(nèi)部控制高質(zhì)量組別中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效的回歸系數(shù)由低質(zhì)量組別0.009提高至0.064，同時p=0.011，即從低質(zhì)量組別的不顯著提高至近乎1%顯著水平。并且R2得到有效提升，模型擬合度更好，這說明高質(zhì)量的內(nèi)部控制同時也對企業(yè)環(huán)境績效的積極作用更強，H2b得到驗證。為檢驗調(diào)節(jié)效應的穩(wěn)健性，分別對四組分組回歸進行組間系數(shù)差異檢驗（Chow檢驗），P值均在1%左右的顯著水平通過檢驗。調(diào)節(jié)效應的結(jié)果說明隨著企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的持續(xù)改進，能夠促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生的正向推動，內(nèi)部控制起調(diào)節(jié)作用，H2得到驗證。

（二）中介效應

為檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)部影響機制，采用其中衡量指標企業(yè)環(huán)境績效作為中介變量，驗證環(huán)境績效提升的中介作用。模型5在模型3的基礎上加入了企業(yè)環(huán)境績效，回歸結(jié)果如表5所示，列（1）表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)是0.049，在1%水平顯著；列（2）表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型在5%顯著水平正向促進企業(yè)的環(huán)境績效，系數(shù)為0.034；列（3）表明在加入環(huán)境績效后，企業(yè)環(huán)境績效和企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間在1%水平顯著正相關，系數(shù)為0.080，同時數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的顯著水平?jīng)]有發(fā)生變化，但是系數(shù)由第一步的0.049減小到0.046，表明企業(yè)環(huán)境績效在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間起到了部分中介的作用，企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，一部分是由于提高環(huán)境績效所帶來的，H3得到了驗證。同時，運用Sobel檢驗對中介效應進行檢驗，結(jié)果如表5所示，Sobel檢驗中，Z值為1.781，p<0.1，企業(yè)環(huán)境績效在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)全要素生產(chǎn)率的中介效應得到了支持。

六、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文以2011—2021年間重污染行業(yè)上市公司為研究樣本，實證檢驗了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應及作用機制，得出如下結(jié)論：第一，結(jié)果強調(diào)數(shù)字賦權推動企業(yè)環(huán)境績效和提高生產(chǎn)效率的重要性，最終促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。第二，企業(yè)內(nèi)部控制通過其必要的約束和監(jiān)督，保證了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的可靠性，從而調(diào)節(jié)其對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的顯著正向影響。第三，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與衡量企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展兩個內(nèi)在維度之間存在中介效應，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過改善企業(yè)環(huán)境績效來提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

（二）建議

1.提供制度保障，強化政策推動。對于政府而言，首先完善法律法規(guī)，給予企業(yè)明確的指導和約束，對內(nèi)部控制質(zhì)量較低的企業(yè)發(fā)揮外部治理的替代作用。其次，針對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的陣痛期精準化施策，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，建設智能制造基地和工業(yè)云平臺，促進制造企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化網(wǎng)絡化；針對非制造企業(yè)設立專項資金，建立政府示范項目，吸引社會資本投入，提高企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極性。最后，開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型人才培養(yǎng)計劃，推動產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作，鼓勵企業(yè)向高附加值、高技術含量和高服務型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

2.重視數(shù)字賦權，加快轉(zhuǎn)型升級。首先，從戰(zhàn)略發(fā)展角度出發(fā)，企業(yè)需要明確適合自身內(nèi)外部環(huán)境的數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略和目標，加強協(xié)同一致。進一步確定轉(zhuǎn)型優(yōu)先領域和重點項目，提高投資效率。其次，從技術安全方面來看，企業(yè)可以實施防火墻、防病毒軟件、加密技術等網(wǎng)絡安全控制，提供可靠的數(shù)據(jù)保護。最后，從組織發(fā)展來看，企業(yè)可以施行合理的職責分離制度，建立相應的授權和審批機制加之定期內(nèi)部審計，幫助識別內(nèi)部控制的弱點。同時設立領導層激勵機制，鼓勵數(shù)字實驗和承擔風險，提升企業(yè)軟環(huán)境。

通過以上政策建議，可以幫助企業(yè)取得長期競爭優(yōu)勢，從而轉(zhuǎn)化為推動自身高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力，在綠色低碳的可持續(xù)發(fā)展道路上貢獻力量。

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