摘要：新能源汽車的市場認可度和接受度越來越高，綠色技術創(chuàng)新能力是引領新能源汽車企業(yè)綠色發(fā)展的主要動力。本文以2012—2021年新能源汽車上市企業(yè)為研究樣本，研究研發(fā)投入對于企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的影響，以及股權結構和政府補貼對于研發(fā)投入和企業(yè)綠色技術創(chuàng)新之間的調節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入的增加促進企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的提升，股權制衡度負向調節(jié)二者之間的關系，股權集中度和政府補貼正向調節(jié)二者之間的關系。

關鍵詞：新能源汽車企業(yè)；綠色技術創(chuàng)新能力；研發(fā)投入

中圖分類號：F2文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.20.002

0引言

為了積極穩(wěn)妥推進碳達峰、碳中和，黨的二十大報告對于制造業(yè)綠色創(chuàng)新能力方面指出“推動能源清潔低碳高效利用，推進工業(yè)、建筑、交通等領域清潔低碳轉型。深入推進能源革命，確保能源安全”?！笆濉逼陂g，國家將新能源汽車作為重點研發(fā)專項；“十四五”規(guī)劃中，國家加速布局新能源等戰(zhàn)略性產業(yè)的發(fā)展。目前，戰(zhàn)略性新興產業(yè)因其獨特的生態(tài)屬性成為各個國家發(fā)展的主要產業(yè)，而在其綠色發(fā)展的眾多要素中，綠色技術創(chuàng)新占據(jù)了十分關鍵的位置。新能源汽車企業(yè)競爭優(yōu)勢的形成及長遠發(fā)展離不開綠色技術創(chuàng)新能力的提升，積極開展研發(fā)活動是企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力提升不可或缺的途徑。通過不斷增加研發(fā)投入，企業(yè)能夠在競爭中更好地保持技術LAeGNm/5Be1d87a/UpGlCBhnlY2Mfe9IPWEc0na/X8Q=領先地位，提高產品的市場份額。

本文以新能源汽車企業(yè)為研究樣本，分析研發(fā)投入對新能源汽車企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的作用效果，并將政府補貼和股權結構引入到研究框架中，深入探討研發(fā)投入對新能源汽車企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力產生的內在作用機理，以此為完善新能源汽車企業(yè)的研發(fā)投入策略、幫助企業(yè)策略選擇提供參考依據(jù)。

本文可能的貢獻主要體現(xiàn)在：第一，本文選取研發(fā)投入等企業(yè)微觀層面指標分析新能源汽車企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新能力，拓寬了綠色技術創(chuàng)新理論研究?，F(xiàn)有研究中，多以省域、區(qū)域、國家等宏觀層面的樣本為研究對象，分析綠色技術創(chuàng)新能力的影響因素，但企業(yè)等微觀層面的研究對象仍待深入研究。第二，本文基于主成分分析法，將新能源汽車上市企業(yè)的專利產出和經(jīng)濟產出進行降維處理，先濃縮再提取，最后形成主要構成因素，得到綠色技術創(chuàng)新能力衡量指標，可以更有效地體現(xiàn)出企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的綜合水平，所得到的研究結果更加全面且更具有參考價值。

1理論基礎與研究假設

1.1研發(fā)投入與新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的關系

隨著社會的發(fā)展，綠色技術創(chuàng)新的理念不斷發(fā)展。Shi等（2013）強調了綠色技術創(chuàng)新不僅限于技術層面的突破，還要融入公司制度和組織管理之中。蘇海紅（2019）提出了綠色技術創(chuàng)新是指企業(yè)在追求自身可持續(xù)性發(fā)展的過程中，通過優(yōu)化產品的制造過程、延長產品壽命并提升回收利用率等方式，達到節(jié)能減排的目的，促進企業(yè)的經(jīng)濟增長和環(huán)境保護。

依據(jù)資源基礎理論，企業(yè)在追求綠色技術創(chuàng)新時，可能依賴外部資源。研發(fā)投入可以視為企業(yè)獲取和整合這些外部資源的手段，從而提升其綠色技術創(chuàng)新能力。蘇利平等（2021）指出綠色技術創(chuàng)新方面的投入情況等對企業(yè)價值產生影響，以期促進企業(yè)通過不斷加大綠色技術創(chuàng)新來提升企業(yè)價值?？傮w看來，在新能源汽車領域，綠色技術創(chuàng)新是推動企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心，企業(yè)需要制定合適的戰(zhàn)略，確保研發(fā)投入產生預期的綠色技術創(chuàng)新效果，并在市場上取得競爭優(yōu)勢。

基于此，本研究提出假設H1：研發(fā)投入對新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力存在正向影響。

1.2股權制衡度的調節(jié)作用

股權制衡度反映了公司內部大股東之間的牽制程度。股權制衡度作為實體企業(yè)內部管理的一項措施，是改善公司治理結構行之有效的一種方法。從根據(jù)資源基礎理論，若要保持長期競爭力，企業(yè)需要通過創(chuàng)新行為獲取獨特且不可替代的資源。盡管股權制衡度有助于緩解“一股獨大”的問題，降低了控股股東對其他股東的利益侵占。但各大股東的風險承受能力、投資偏好及所掌握的相關信息不同，難以形成一致的投資項目決策，導致決策效率不高，影響企業(yè)的綠色創(chuàng)新進程。

基于此，本研究提出假設H2：股權制衡度對研發(fā)投入和新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力之間的關系具有負向影響。

1.3股權集中度的調節(jié)作用

一般而言，股權集中度被視為衡量公司股權的分布情況穩(wěn)定程度的一種數(shù)量化指標。研究表明，股權集中度的提高能夠增加企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新投入，促進企業(yè)創(chuàng)新績效提高。同時，在企業(yè)中股權越集中，企業(yè)大股東的決策效率越高，創(chuàng)新動機越大。當企業(yè)由大股東控制時，企業(yè)傾向于監(jiān)督生產經(jīng)營中出現(xiàn)的問題，尋求堅持綠色發(fā)展走可持續(xù)發(fā)展的道路。當股權集中多個大股東時，他們會更多地關注企業(yè)的戰(zhàn)略決策問題，比如研發(fā)投入等，進而降低股東與研發(fā)層的信息不對稱程度，減少研發(fā)層對于企業(yè)成長的盲目行為，作出有利于企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力成長的決策。

基于此，本研究提出假設H3：股權集中度對研發(fā)投入和新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力之間具有正向影響。

1.4政府補貼的調節(jié)作用

利益相關者理論指出，企業(yè)的相關利益者不僅包括企業(yè)內部的個人或群體，還包括外部的政府部門、社會群體、供應商以及消費者。政府作為關鍵的利益相關者，可以推動新能源汽車企業(yè)的綠色創(chuàng)新發(fā)展。同時，綠色技術創(chuàng)新因其周期更長、收益不確定性更高等原因更容易比一般性經(jīng)營活動面臨融資約束。在此背景下，政府對新能源汽車上市企業(yè)的補貼可以產生資源效應，直接補充企業(yè)的現(xiàn)金流，同時也傳遞給外界該企業(yè)的價值信息，間接提升企業(yè)融資能力，最終促進企業(yè)提升綠色技術創(chuàng)新能力。進而通過政府的明顯政策性導向，加快相關領域發(fā)展，達到雙贏的目的。

基于此，本研究提出假設H4：政府補貼對研發(fā)投入和新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力之間的關系具有正向影響。

2研究設計

2.1變量選取

2.1.1被解釋變量

本文采用綠色專利申請數(shù)和主營業(yè)務收入降維獲得綠色技術創(chuàng)新能力（TIA）。主要考慮如下：其一，既有的研究通常只采用綠色專利申請數(shù)單一指標對綠色技術創(chuàng)新能力進行衡量，只能表現(xiàn)出綠色技術創(chuàng)新能力的技術成果產出。同時，借鑒高軒宇（2023）的研究，將新能源汽車企業(yè)的主營業(yè)務收入作為經(jīng)濟產出表現(xiàn)也應納入衡量綠色技術創(chuàng)新能力的標準中。因此，本文采用降維綠色專利申請數(shù)和主營業(yè)務收入獲得的綜合性指標來衡量綠色技術創(chuàng)新能力。其二，考慮到專利從申請到授權需要1—2年時間，同時專利技術在申請階段就能給企業(yè)帶來影響，選擇使用專利申請數(shù)量而非授權數(shù)量更為及時和可靠?？紤]到企業(yè)在某一年可能出現(xiàn)綠色專利申請量為0的情況，同時考慮到專利數(shù)據(jù)通常呈現(xiàn)正偏性，將對采取綠色專利申請量加1后取對數(shù)的方式進行處理。

2.1.2解釋變量

研發(fā)投入（RD）。本文采用研發(fā)投入總額的自然對數(shù)來衡量企業(yè)研發(fā)投入。研發(fā)投入既反映了企業(yè)對創(chuàng)新活動的重視程度，也是企業(yè)創(chuàng)新活動的重要基礎，對創(chuàng)新活動能否順利進行和創(chuàng)新能力的強弱起著關鍵作用。

2.1.3調節(jié)變量

股權結構主要體現(xiàn)在企業(yè)的股權分布狀態(tài)及股權制衡度上，因此本文采用前十大股東持股比例之和與第一大股東持股比例之比的自然對數(shù)來衡量股權制衡度（CR）。借鑒李元旭等（2016）的做法，本文采用前十大股東持股比例之和來衡量股權集中度（Power）。

同時，根據(jù)上市公司本年度獲取的政府補貼總額的自然對數(shù)來衡量政府補貼（Sub）。

2.1.4控制變量

本文控制了一系列可能影響新能源汽車上市企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的控制變量，包括：（1）管理能力（Ability）：管理費用與主營業(yè)務收入的比值；（2）公司規(guī)模（Size）：總資產的自然對數(shù)；（3）資產負債率（Debt）：總負債/總資產。

2.2模型構建

首先，為了檢驗所提假設1研發(fā)投入與綠色技術創(chuàng)新能力的關系，基于以往學者的研究基礎，構建如下模型1：

TIAi，t=α0+α1RDi，t+α2Abilityi，t+α3Sizei，t+α4Debti，t+ε（1）

其次，為了驗證股權制衡度對研發(fā)投入與綠色技術創(chuàng)新能力之間的調節(jié)作用在模型3-1的基礎上加入研發(fā)投入與股權制衡度的交互項構建模型2：

TIAi，t=α0+α1RDi，t+α2CRi，t+α3RDi，t×CRi，t+α4Abilityi，t+α5Sizei，t+α6Debti，t+ε（2）

再次，為了驗證股權集中度對研發(fā)投入與綠色技術創(chuàng)新能力之間的調節(jié)作用在模型3-1的基礎上加入研發(fā)投入與股權集中度的交互項構建模型3：

TIAi，t=α0+α1RDi，t+α2Poweri，t+α3RDi，t×Poweri，t+α4Abilityi，t+α5Sizei，t+α6Debti，t+ε（3）

最后，為了驗證政府補貼對研發(fā)投入與綠色技術創(chuàng)新能力之間的調節(jié)作用在模型3-1的基礎上加入研發(fā)投入與政府補貼的交互項構建模型4：

TIAi，t=α0+α1RDi，t+α2Subi，t+α3RDi，t×Subi，t+α4Abilityi，t+α5Sizei，t+α6Debti，t+ε（4）

2.3數(shù)據(jù)來源

國務院于2010年發(fā)布《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》（國發(fā)〔2010〕32號），明確將新能源汽車產業(yè)列為中國戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重點培育和發(fā)展對象，推動新能源汽車創(chuàng)新技術的進度，但到了2010年和2011年新能源汽車綠色技術創(chuàng)新數(shù)量仍然較少。2012年頒布了《節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》，規(guī)劃了明確的政策導向。因此，本文數(shù)據(jù)開始時間確定為2012年。

本文選取A股17家含有新能源整車制造業(yè)務的上市企業(yè)從2012年到2021年10年間有關本研究的技術創(chuàng)新能力、研發(fā)投入、政府補貼和股權結構的相關指標數(shù)據(jù)的平衡面板數(shù)據(jù)為研究樣本，每個測量指標各有151條數(shù)據(jù)。變量分別來源于上市公司公開年報和中國研究數(shù)據(jù)服務平臺。

3實證結果與分析

3.1描述性統(tǒng)計分析及相關性檢驗

表2報告了主要變量的基本統(tǒng)計特征。綠色技術創(chuàng)新能力（TIA）的均值為1.085，標準差為0.773，說明綠色技術創(chuàng)新能力呈現(xiàn)較大的差異性。對于研發(fā)投入（RD）平均達到2.138的企業(yè)，綠色技術創(chuàng)新能力（TIA）的均值達到1.08，最大達到3.095，說明研發(fā)投入水平對綠色技術創(chuàng)新能力產生影響。

表3報告了變量間的相關系數(shù)，可以看出企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新能力與研發(fā)投入、政府補貼、股權集中度等變量均在1%的置信水平上顯著正相關，初步支持本文的研究假設。

3.2假設驗證

3.2.1基準模型檢驗

如表4所示，模型3-1檢驗了新能源汽車上市企業(yè)研發(fā)投入對綠色技術創(chuàng)新能力的影響關系。結果顯示，研發(fā)投入對綠色技術創(chuàng)新能力呈現(xiàn)顯著的正向影響（β=0.242，p<0.05），假設H1經(jīng)檢驗成立，即企業(yè)研發(fā)投入越多，新能源汽車上市企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新能力越高。

3.2.2調節(jié)效應檢驗

如表5所示，模型3-2中加入了研發(fā)投入和股權制衡度的交互項，檢驗了股權制衡度對研發(fā)投入和綠色技術創(chuàng)新能力之間關系的調節(jié)效應。結果顯示，股權制衡度負向調節(jié)了研發(fā)投入與綠色技術創(chuàng)新能力之間的正相關系（β=-0.098，p<0.05），假設H2得到驗證。在新能源汽車上市企業(yè)中股權制衡度負相影響研發(fā)投入和綠色技術創(chuàng)新能力之間的關系。

模型3檢驗了股權集中度正向調節(jié)了研發(fā)投入與綠色技術創(chuàng)新能力之間關系（β=0138，p<001），假設H3得到驗證。股權集中度越高，研發(fā)投入和新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的正向關系越明顯。

模型4檢驗結果顯示，政府補貼對研發(fā)投入和綠色技術創(chuàng)新能力之間的關系具有正向調節(jié)作用，但不顯著。

4結論與建議

4.1結論

本文基于2012—2021年新能源汽車上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，探究了研發(fā)投入對于新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的影響，形成如下結論：研發(fā)投入的增多會促進新能源汽車上市企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力的提高，股權制衡度負向調節(jié)二者之間的關系，股權集中度和政府補貼正向調節(jié)二者之間的關系，但政府補貼不顯著。

4.2建議

4.2.1適度增加企業(yè)綠色技術創(chuàng)新研發(fā)投入

在企業(yè)層面，綠色技術創(chuàng)新的研發(fā)投入是新能源汽車企業(yè)技術創(chuàng)新的直接影響因素。充分發(fā)揮企業(yè)為主體的研發(fā)投入作用，引導企業(yè)加大綠色技術創(chuàng)新的投入力度，進而使企業(yè)可以不斷提升自身技術水平，推動技術進步，保持在行業(yè)內的領先地位。通過政策指引企業(yè)研發(fā)投入偏向綠色清潔技術創(chuàng)新領域。

4.2.2持續(xù)優(yōu)化企業(yè)股權結構

構建高效的企業(yè)管理體制，優(yōu)化公司股權結構，有效地運用大股東之間的監(jiān)督和制衡作用，合理確定股東的持股比例，防止“一股獨大”或權力爭奪的情況發(fā)生，最大化發(fā)揮股權結構對于新能源汽車企業(yè)綠色技術創(chuàng)新能力提高的積極作用。

4.2.3合理調整政府補貼精準度

為了推動新能源汽車企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新，政府需要在企業(yè)研發(fā)初期采取積極措施，如制定激勵措施和完善補貼政策等，支持企業(yè)在研發(fā)初期應對未知因素，保障企業(yè)綠色技術創(chuàng)新，提升企業(yè)綠色創(chuàng)新意愿，進而提升新能源汽車企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新能力。政府還需定期評估企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新進展情況，根據(jù)不同階段的發(fā)展情況提供具有針對性的補貼政策，營造良好的政策環(huán)境，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)保護環(huán)境和發(fā)展經(jīng)濟的雙贏目標。

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