。經(jīng)審閱S公司基準(zhǔn)日為2018年6月30日，確認(rèn)S公司固定資產(chǎn)發(fā)生增值297萬(wàn)元，其中機(jī)器設(shè)備類固定資產(chǎn)賬面價(jià)值1 320萬(wàn)元，剩余平均折舊年限1.6年，按照成新率計(jì)算尚可使用的年限為3.6 年，評(píng)估價(jià)值1 617 萬(wàn)元。由于存在過(guò)渡期安排，企業(yè)如何根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日可辨認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債的評(píng)估價(jià)值確認(rèn)購(gòu)買日的可辨認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債的公允價(jià)值成為確認(rèn)合并商譽(yù)、編制2019年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)務(wù)中不可回避的問(wèn)題。審計(jì)組在咨詢了相關(guān)審計(jì)專家后決定采用“在購(gòu)買日經(jīng)審計(jì)的被購(gòu)買方財(cái)務(wù)報(bào)

。截至儲(chǔ)量核實(shí)基準(zhǔn)日2018 年12 月31 日，林西礦煤炭保有資源儲(chǔ)量總計(jì)1.44 億t，可采儲(chǔ)量3.15 億t。根據(jù)林西礦業(yè)2019 年度至2021年度儲(chǔ)量報(bào)告及儲(chǔ)量臺(tái)賬等數(shù)據(jù)，確定林西礦業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日保有資源儲(chǔ)量1.43 億t，可采儲(chǔ)量3673.5萬(wàn)t。采礦許可證證載生產(chǎn)規(guī)模120萬(wàn)t/a。林西礦業(yè)擁有3家控股子公司，分別為唐山新林水處理有限公司、唐山開(kāi)灤液力機(jī)械有限責(zé)任公司、河北國(guó)林工程技術(shù)有限公司。同時(shí)，林西礦業(yè)持有英諾菲特（唐山）科技有限公司49

照成員資格認(rèn)定基準(zhǔn)日期，認(rèn)真甄別，區(qū)別對(duì)待。根據(jù)《沾化區(qū)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員資格認(rèn)定工作指導(dǎo)意見(jiàn)》中的條款“戶口雖未遷出，但已經(jīng)人力資源部門辦理正式招錄手續(xù)且享受財(cái)政供養(yǎng)，具有穩(wěn)定生活保障的，不得確認(rèn)為村集體經(jīng)濟(jì)組織成員”，在成員資格認(rèn)定基準(zhǔn)日前已經(jīng)屬于財(cái)政供養(yǎng)人員的，不得確認(rèn)為成員；成員資格認(rèn)定基準(zhǔn)日前，不是財(cái)政供養(yǎng)人員，但是在此后又成為財(cái)政供養(yǎng)人員的，繼續(xù)保留村集體經(jīng)濟(jì)組織成員資格。經(jīng)核查，在755名財(cái)政供養(yǎng)人員中，有383人符合成員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，不需整改

發(fā)布日作為定價(jià)基準(zhǔn)日進(jìn)行鎖價(jià)定增等，將有利于定增發(fā)行認(rèn)購(gòu)及擴(kuò)大增融資規(guī)模（預(yù)計(jì)規(guī)則修改帶來(lái)的定增融資增量將在一萬(wàn)億元左右），但會(huì)增加低價(jià)發(fā)行、利益輸送等隱患，不利于保護(hù)中小股東利益。2020年2月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了再融資新規(guī)的正式稿，與征求意見(jiàn)稿相比幾無(wú)改動(dòng)，由此給A股再融資市場(chǎng)帶來(lái)了巨大變化，定向增發(fā)融資被充分激活，但我此前撰文所擔(dān)憂的一些問(wèn)題不幸言中。定增新規(guī)帶來(lái)市場(chǎng)巨變和尋租定向增發(fā)是對(duì)少數(shù)特定對(duì)象“開(kāi)小灶”，而將其他投資者特別是中小投資者排斥在外

施日，揭露日，基準(zhǔn)日等不同時(shí)間區(qū)間買賣證券的賠償方案以及法律依據(jù)；第三，投服中心的作用。2 案情簡(jiǎn)介匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司（“匹凸匹公司”）旗下有一控股子公司荊門漢通置業(yè)有限公司（“荊門漢通”），該子公司為匹凸匹公司主要盈利子公司。荊門漢通于2013年3月2日對(duì)外擔(dān)保3,500萬(wàn)元，并于2014年10月14日接到《應(yīng)訴通知書》，合計(jì)被訴承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任5,500萬(wàn)元。匹凸匹公司就其子公司荊門漢通就上述事項(xiàng)皆未對(duì)外公布。隨后，匹凸匹公司于2015

成效。統(tǒng)一改革基準(zhǔn)日改革基準(zhǔn)日，是指在開(kāi)展農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革工作中，清產(chǎn)核資、成員身份確認(rèn)、資產(chǎn)量化、股權(quán)設(shè)置等都需要有一個(gè)截止日作為計(jì)算起點(diǎn)，這個(gè)日子就是基準(zhǔn)日。改革基準(zhǔn)日前在冊(cè)的人口，通過(guò)確認(rèn)其成員身份，享有集體資產(chǎn)股份的占有、收益、有償退出及抵押、擔(dān)保、繼承等六項(xiàng)權(quán)能。改革基準(zhǔn)日后出生、遷入的人員，通過(guò)繼承、轉(zhuǎn)讓等流轉(zhuǎn)享有集體資產(chǎn)股份的各項(xiàng)權(quán)能。沙縣在改革試點(diǎn)過(guò)程中探索出全縣統(tǒng)一確定改革基準(zhǔn)日的辦法，得到村民的認(rèn)可，有效推動(dòng)了改革試點(diǎn)工作。主要把握

詞：吸收合并;基準(zhǔn)日;營(yíng)改增;待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額;產(chǎn)權(quán)過(guò)戶一、母子公司吸收合并的背景及意義因歷史原因，溫州市公用事業(yè)投資集團(tuán)所屬的管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)板塊由母子兩級(jí)公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)。母公司“市燃?xì)夤尽迸c其全資子公司“市管道公司”共用一套組織機(jī)構(gòu)及人員，雙方財(cái)務(wù)、物資獨(dú)立，隨著天然氣市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)上越發(fā)規(guī)范的管理，這種母子公司共同經(jīng)營(yíng)的架構(gòu)帶來(lái)的弊端越發(fā)明顯，如資源重疊、管理及運(yùn)行成本增加、決策及運(yùn)營(yíng)效率不高等。因此，急需對(duì)母子公司進(jìn)行

的方法；還有在基準(zhǔn)日以后，假設(shè)資本性支出等于折舊攤銷數(shù)；而對(duì)于折舊攤銷的預(yù)測(cè)，各機(jī)構(gòu)的做法基本一致，即根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的折舊攤銷政策，按基準(zhǔn)日賬面折舊攤銷數(shù)預(yù)測(cè)。我們知道，資本的折舊攤銷年限，一般比資本的經(jīng)濟(jì)使用年限短。如果按基準(zhǔn)日資本原值預(yù)測(cè)折舊攤銷，會(huì)把折舊攤銷年限到期日至資本更新日這段期間，本應(yīng)不計(jì)提折舊攤銷的資本，也進(jìn)行了折舊攤銷的計(jì)提，由于折舊攤銷的抵稅作用，虛增了企業(yè)的現(xiàn)金流量。本文提出資本到期更新的資本性支出及折舊攤銷預(yù)測(cè)模型，也就是資本的經(jīng)濟(jì)

年6月30日為基準(zhǔn)日評(píng)估得到四月星空的投資價(jià)值為？91057.93萬(wàn)元。估值過(guò)程（1）方法選擇本次估值的價(jià)值類型為投資價(jià)值，不僅關(guān)注標(biāo)的單位未來(lái)盈利能力，更看重雙方整合后為上市公司帶來(lái)的增量?jī)r(jià)值，故本次估值采用收益法估值。而投資價(jià)值E主要體現(xiàn)在兩部分，一部分為保持目前狀態(tài)持續(xù)運(yùn)營(yíng)的股東全部權(quán)益價(jià)值E1，另一部分為雙方整合后為上市公司帶來(lái)的價(jià)值增量E2，即E=E1+E2。（2）參數(shù)確定與計(jì)算過(guò)程1.E1的計(jì)算過(guò)程El采取傳統(tǒng)的企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型進(jìn)行估值，

如下：*自合并基準(zhǔn)日2018年7月1日起，NAIFA將停止存在，并入ASA。ASA將成為合并后存續(xù)的主體。*合并后， ASA的不動(dòng)產(chǎn)委員會(huì)（Real Property Committee）將更名為不動(dòng)產(chǎn)-NAIFA委員會(huì)（Real Property-NAIFA Committee），合并之后的首屆不動(dòng)產(chǎn)—NAIFA委員會(huì)主席和司庫(kù)將由NAIFA的主席和候任主席擔(dān)任，副主席由ASA不動(dòng)產(chǎn)委員會(huì)的主席擔(dān)任。委員會(huì)共有12名委員，由來(lái)自ASA和NAIFA的各6名

0205）評(píng)估基準(zhǔn)日前后開(kāi)工不足，是指評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日前及基準(zhǔn)日后生產(chǎn)能力均達(dá)不到滿負(fù)荷運(yùn)行對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)能力（即設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力）。評(píng)估基準(zhǔn)日前開(kāi)工不足影響使用年限法下實(shí)體性貶值的估算問(wèn)題；評(píng)估基準(zhǔn)日后開(kāi)工不足涉及到間接法下經(jīng)濟(jì)性貶值的估算問(wèn)題。被估資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日前后開(kāi)工不足情形下，實(shí)體性貶值額和經(jīng)濟(jì)性貶值額的估算是否合理，直接影響成本法下被估資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果。因而，對(duì)這種情形下的兩種貶值正確估算顯得尤為必要。文章通過(guò)提出評(píng)估基準(zhǔn)日前后，被估資產(chǎn)開(kāi)工不足情形下現(xiàn)

券 民事賠償 基準(zhǔn)日2017年3月21日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）向ST墨龍（即“山東墨龍石油機(jī)械股份有限公司”）下達(dá)了編號(hào)為：魯證調(diào)查字（2017）003號(hào)的《調(diào)查通知書》，對(duì)ST墨龍進(jìn)行立案調(diào)查。5月12日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)向公司董事長(zhǎng)張恩榮、總經(jīng)理張?jiān)迫l(fā)出編號(hào)為：處罰字【2017】52號(hào)的《行政處罰事先告知書》。調(diào)查結(jié)果顯示，ST墨龍自2015年至2016年期間的一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)的營(yíng)業(yè)收入、成本、凈利潤(rùn)等主要業(yè)績(jī)指標(biāo)涉

方面：明確定價(jià)基準(zhǔn)日只能為本次非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行期的首日；規(guī)定擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過(guò)本次發(fā)行前總股本的20%；要求本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月；提出除金融類企業(yè)外，上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長(zhǎng)的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。操作上采取新老劃斷的方式，已經(jīng)受理的再融資申請(qǐng)不必遵循修訂后的新規(guī)?！秾?shí)施細(xì)則》的發(fā)布表明，并購(gòu)重組、再融資等

價(jià)是否低于定價(jià)基準(zhǔn)日前最近一期末（2016年）每股凈資產(chǎn)的依據(jù)，而浦發(fā)銀行以2015年年末審計(jì)數(shù)據(jù)做答，由此被市場(chǎng)質(zhì)疑答非所問(wèn)，甚至引來(lái)中小股東投訴。輿論的焦點(diǎn)在于定向增發(fā)價(jià)格是否過(guò)低。數(shù)據(jù)顯示，2015年和2016年浦發(fā)銀行的每股凈資產(chǎn)分別為13.9元和15.64元，而即便以最近20日均價(jià)計(jì)算，當(dāng)前浦發(fā)的市場(chǎng)價(jià)為16.43元，增發(fā)的市價(jià)折價(jià)率也有13.82%，14.16元/股的定增價(jià)格在此顯得極為尷尬。有統(tǒng)計(jì)顯示，2006年以來(lái)，銀行板塊共計(jì)完成17次定

下四方面：定價(jià)基準(zhǔn)日的差異。原規(guī)定中，有三個(gè)定價(jià)基準(zhǔn)日可供發(fā)行方選擇，分別是非公開(kāi)發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日、發(fā)行期首日。在新規(guī)中，取消了董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日兩個(gè)選擇，僅保留發(fā)行期首日作為定價(jià)基準(zhǔn)日。對(duì)發(fā)行期限的限制。在《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》中指出，發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開(kāi)發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月。前次的募集資金包括首發(fā)、配股、增

制方案確定改制基準(zhǔn)日，從而確定改制審計(jì)和評(píng)估工作的基準(zhǔn)日，以便后期開(kāi)展改制申請(qǐng)工作。國(guó)有企業(yè)改制調(diào)賬處理工作主要可以分為審計(jì)調(diào)整和評(píng)估調(diào)整，下文將主要從這兩個(gè)方面入手分析改制調(diào)賬處理工作分歧。（一）改制審計(jì)調(diào)賬工作中存在的分歧改制審計(jì)調(diào)賬工作是國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中的重要內(nèi)容，如果將改制審計(jì)調(diào)賬工作進(jìn)行細(xì)化，可以分為會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整和改制特殊事項(xiàng)調(diào)整這兩部分內(nèi)容。會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整的處理應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)—會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的規(guī)定，區(qū)分會(huì)計(jì)差錯(cuò)

測(cè)算（一）測(cè)算基準(zhǔn)日及相關(guān)問(wèn)題處理為了進(jìn)行趨勢(shì)分析，本文對(duì)每家上市公司選擇7個(gè)連續(xù)歷史年度的基準(zhǔn)日進(jìn)行測(cè)算，即估算每家公司2008年12月31日、2009年12月31日、2010年12月31日、2011年12月31日、2012年12月31日、2013年12月31日及2014年12月31日的內(nèi)在價(jià)值，并結(jié)合該行業(yè)上市公司的同期股價(jià)波動(dòng)對(duì)其2008～2014年的內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)進(jìn)行分析。由于基準(zhǔn)日均是過(guò)去的某一時(shí)點(diǎn)，故基準(zhǔn)日以后的年度存在實(shí)際發(fā)生的客觀數(shù)據(jù)，為了減

交易日后再確定基準(zhǔn)日和底價(jià)；鼓勵(lì)以發(fā)行期首日為定價(jià)基準(zhǔn)日，這類交易如審核無(wú)重大問(wèn)題，直接上初審會(huì)。第二，執(zhí)行穿透規(guī)則。董事會(huì)階段確定投資者的，投資者涉及資管計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品等，要求穿透，且不能超200人，不能做分級(jí)安排。第三，募集資金規(guī)模最好不超過(guò)最近一期凈資產(chǎn)，募集資金可以補(bǔ)充流動(dòng)性，但要測(cè)算合理性，測(cè)算過(guò)程可以用過(guò)去幾年最高的收入增長(zhǎng)率。此后監(jiān)管層對(duì)定增，特別是三年期定增的審核愈發(fā)嚴(yán)格。如今年3-4月證監(jiān)會(huì)多次進(jìn)行窗口指導(dǎo)：規(guī)定三年期定增無(wú)論是否報(bào)會(huì)，若

涉及扣除從評(píng)估基準(zhǔn)日至采礦權(quán)有償延續(xù)結(jié)束這段時(shí)間已經(jīng)繳納采礦權(quán)價(jià)款的資源儲(chǔ)量問(wèn)題。本文結(jié)合案例，以目前常用的三種資源儲(chǔ)量扣除方法，用“收入權(quán)益法”對(duì)礦業(yè)權(quán)進(jìn)行了評(píng)估，并對(duì)三種方法進(jìn)行分析。分析認(rèn)為，應(yīng)先確認(rèn)出評(píng)估基準(zhǔn)日至采礦權(quán)有償延續(xù)結(jié)束這段時(shí)間內(nèi)，礦山已經(jīng)繳納采礦權(quán)價(jià)款的可采儲(chǔ)量，然后按照礦山實(shí)際生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)行扣減，更合理一些。采礦權(quán)；價(jià)款評(píng)估；資源儲(chǔ)量礦業(yè)權(quán)價(jià)款，即探礦權(quán)價(jià)款或采礦權(quán)價(jià)款。礦業(yè)權(quán)價(jià)款的實(shí)質(zhì)是國(guó)家勘查投資的收益，特指國(guó)家將出資勘查形成的礦

金截止收益分配基準(zhǔn)日11月30日，富國(guó)新天鋒定期開(kāi)放債券可供分配利潤(rùn)為1250萬(wàn)元，本次分紅方案為0.07元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日?qǐng)鰞?nèi)為12月16日，場(chǎng)外為12月15日。本次分紅為2014年第9次分紅。 大摩華鑫基金12月10日發(fā)布公告稱，摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日11月28日，大摩多因子策略股票可供分配利潤(rùn)為5.65億元，本次分紅方案為0.43元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月16日。本次分紅為2

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年11月6日，華安動(dòng)態(tài)靈活配置混合可供分配利潤(rùn)為6915.67萬(wàn)元，本次分紅方案為1.83元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年11月26日。本次分紅為2014年第1次分紅。長(zhǎng)信基金18日發(fā)布公告稱，長(zhǎng)信純債一年定期開(kāi)放債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年11月10日，長(zhǎng)信純債一年定開(kāi)債券A可供分配利潤(rùn)為2158.54萬(wàn)元，長(zhǎng)信純債一年定開(kāi)債券C可供分配利潤(rùn)為989.97萬(wàn)元，本次分紅方案分別為1.05元/10

截止至收益分配基準(zhǔn)日2014年9月22日，融通四季添利債券可供分配利潤(rùn)為80.37萬(wàn)元，本次分紅方案為0.03元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為10月10日。本次分紅為2014年第4次分紅。富蘭克林基金9月24日發(fā)布公告稱，富蘭克林國(guó)海強(qiáng)化收益?zhèn)妥C券投資基金截止至收益分配基準(zhǔn)日2014年9月17日，國(guó)富強(qiáng)化收益?zhèn)晒┓峙淅麧?rùn)A為3524.65萬(wàn)元，國(guó)富強(qiáng)化收益?zhèn)晒┓峙淅麧?rùn)C(jī)為396.62萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.5元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)

金截止收益分配基準(zhǔn)日10月10日，工銀雙債增強(qiáng)債券可供分配利潤(rùn)為1023.05萬(wàn)元，本次分紅方案為0.15元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日?qǐng)鰞?nèi)為2014年10月29日，場(chǎng)外為10月28日。本次分紅為2014年第3次分紅。華安基金10月22日發(fā)布公告稱，華安信用增強(qiáng)債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日9月30日，華安信用增強(qiáng)債券可供分配利潤(rùn)為590.03萬(wàn)元，本次分紅方案為0.08元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年10月27日。本次分紅為201

）截止收益分配基準(zhǔn)日2014年8月1日，銀華純債（LOF）可供分配利潤(rùn)為5983.06萬(wàn)元，本次分紅方案為0.30元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日?qǐng)鰞?nèi)為2014年8月22日，場(chǎng)外為8月21日。本次分紅為2014年第1次分紅。華宸未來(lái)基金8月13日發(fā)布公告稱，華宸未來(lái)信用增利債券型發(fā)起式證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年8月8日，華宸信用增利可供分配利潤(rùn)為263.29萬(wàn)元，本次分紅方案為0.30元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年8月19日

截止至收益分配基準(zhǔn)日2014年9月5日，華宸未來(lái)信用增利可供分配利潤(rùn)為166.61萬(wàn)元，本次分紅方案為0.30元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為9月17日。本次分紅為2014年第2次分紅。大摩華鑫9月10日發(fā)布公告稱摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型證券投資基金截止至收益分配基準(zhǔn)日2014年8月29日，大摩多因子策略股票可供分配利潤(rùn)為1.10億元，本次分紅方案為0.35元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為9月16日。本次分紅為2014年第3次分紅。英大基

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年8月27日，寶盈策略增長(zhǎng)股票可供分配利潤(rùn)為8269.11萬(wàn)元，本次分紅方案為0.20元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日為9月5日。本次分紅為2014年度第1次分紅。萬(wàn)家基金9月1日發(fā)布公告稱萬(wàn)家城市建設(shè)主體純債債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年8月22日，萬(wàn)家城市建設(shè)主體純債債券可供分配利潤(rùn)為92.65萬(wàn)元，本次分紅方案為0.073元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為9月9日。本次分紅為2014年度第2次分紅。上投

金截止收益分配基準(zhǔn)日12月5日，長(zhǎng)盛季季紅1年期債券A可供分配利潤(rùn)為477.46萬(wàn)元，長(zhǎng)盛季季紅1年期債券C可供分配利潤(rùn)為65.89萬(wàn)元，本次分紅方案分別為0.25元/10份基金份額，0.23元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月22日。本次分紅為2014年第4次分紅。 光大保德信基金12月17日發(fā)布公告稱，光大保德信信用添益?zhèn)妥C券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日12月15日，光大保德信信用添益?zhèn)疉可供分配利潤(rùn)為720.49萬(wàn)元，光大保德信信用添益?zhèn)?/div>

股市動(dòng)態(tài)分析 2014年49期2014-09-10

截止至收益分配基準(zhǔn)日9月30日，博時(shí)安豐18個(gè)月定開(kāi)債可供分配利潤(rùn)為551.15萬(wàn)元，本次分紅方案為0.2元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日?qǐng)鰞?nèi)為10月22日，場(chǎng)外為10月21日。本次分紅為2014年第3次分紅。融通基金10月15日發(fā)布公告稱，融通通祥一年目標(biāo)觸發(fā)式靈活配置混合型證券投資基金截止至收益分配基準(zhǔn)日10月13日，融通通祥一年目標(biāo)觸發(fā)式混合可供分配利潤(rùn)為2569.46萬(wàn)元，本次分紅方案為0.37元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為10月21日。本

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年8月21日，諾安主題精選股票可供分配利潤(rùn)為1.50億元，本次分紅方案，為1.00元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年8月29日。本次分紅為2014年第1次分紅。融通基金8月25日發(fā)布公告稱，融通歲歲添利定期開(kāi)放債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年8月20日，融通歲歲添利定期開(kāi)放債券A可供分配利潤(rùn)為84.38萬(wàn)元，融通歲歲添利定期開(kāi)放債券B可供分配利潤(rùn)為53.94萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.033元/10份基金

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月30日，華安信用增強(qiáng)債券可供分配利潤(rùn)為1131.56萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.12元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年7月21日。本次分紅為2014年第1次分紅。銀華基金7月16日發(fā)布公告稱，銀華信用季季紅債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月30日，銀華信用季季紅債券可供分配利潤(rùn)為546.18萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.15元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年7月21日。本次分紅為2014年

）截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月30日，中歐增強(qiáng)回報(bào)債券（LOF）可供分配利潤(rùn)為177.43萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.10元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日?qǐng)鰞?nèi)為2014年7月18日，場(chǎng)外為2014年7月17日。本次分紅為2014年第2次分紅。民生加銀基金7月10日發(fā)布公告稱，民生加銀平穩(wěn)添利定期開(kāi)放債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月30日，民生加銀平穩(wěn)添利債券A可供分配利潤(rùn)為8079.88萬(wàn)元，民生加銀平穩(wěn)添利債券C可供分配利潤(rùn)為449

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月26日，招商標(biāo)普高收益紅利指數(shù)（QDII）可供分配利潤(rùn)為57.20萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.13元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年7月14日。本次分紅為2014年第2次分紅。光大保德信基金7月2日發(fā)布公告稱，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月27日，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選混合可供分配利潤(rùn)為6.32萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.019元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月12日，招商產(chǎn)業(yè)債券可供分配利潤(rùn)為2656.85萬(wàn)元，本次分紅方案為0.12元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年7月2日。本次分紅為2014年度第一次分紅。華夏基金6月26日發(fā)布公告稱，中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年6月23日，中信穩(wěn)定雙利債券可供分配利潤(rùn)為671.60萬(wàn)元，本次分紅方案為0.09元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年7月2日。本次分紅為2014年度第一次分紅。

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年3月31日，南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股票可供分配利潤(rùn)為30614.90萬(wàn)元，本次分紅方案為0.20元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年4月15日。本次分紅為2014年度的第一次分紅。泰達(dá)宏利4月10日發(fā)布公告稱，泰達(dá)宏利紅利先鋒股票型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年3月31日，泰達(dá)宏利紅利先鋒股票可供分配利潤(rùn)為15972.11萬(wàn)元，本次分紅方案為0.20元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年4月15日。本次分紅為

金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年3月7日，長(zhǎng)盛季季紅年期債券A可供分配利潤(rùn)為1034.27萬(wàn)元，長(zhǎng)盛季季紅1年期債券C可供分配利潤(rùn)為615.73萬(wàn)元。本次分紅方案分別為0.12元/10、0.10元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年3月26日。鵬華基金3月24日發(fā)布公告稱，鵬華雙債保利債券型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年3月17日，鵬華雙債保利債券可供分配利潤(rùn)為455.93萬(wàn)元，本次分紅方案為0.12元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為20

金截止收益分配基準(zhǔn)日2013年12月31日，長(zhǎng)盛同盛封閉可供分配利潤(rùn)為12692.74萬(wàn)元，本次分紅方案為0.39元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年3月28日。本次分紅為2013年度的第一次分紅。寶盈基金3月20日發(fā)布公告稱，寶盈核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2014年3月12日，寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合A可供分配利潤(rùn)為9631.28萬(wàn)元，寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合C可供分配利潤(rùn)為277.32萬(wàn)元。本次分紅方案均為0.20元/10份基金份額

金截止收益分配基準(zhǔn)日2月20日，嘉實(shí)豐益純債定期債券可供分配利潤(rùn)為3410.11萬(wàn)元，本次分紅方案為0.09元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年3月11日。本次分紅為2014年度的第一次分紅。寶盈基金3月5日發(fā)布公告稱，寶盈核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2月26日，寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合A可供分配利潤(rùn)為17254.26萬(wàn)元，寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合C可供分配利潤(rùn)為539.50萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.5元/10份基金份額?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為

截止收益分配基準(zhǔn)日2月13日，長(zhǎng)盛雙月紅定期債券A可供分配利潤(rùn)為327.56萬(wàn)元，長(zhǎng)盛雙月紅定期債券C可供分配利潤(rùn)為242.78萬(wàn)元，本次分紅方案均為0.14元/10份基金份額。現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年2月25日。華夏基金2月20日發(fā)布公告稱，華夏行業(yè)精選股票型證券投資基金截止收益分配基準(zhǔn)日2月14日，華夏行業(yè)股票可供分配利潤(rùn)為36.08億元，本次分紅方案為2.5元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年2月26日。本次分紅為2013年度的第一次分

金截止收益分配基準(zhǔn)日12月31日，嘉實(shí)研究精選股票可供分配利潤(rùn)為259534.01萬(wàn)元，本次分紅方案為0.392元/10份基金份額，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2014年1月20日。本次分紅為2013年度的第一次分紅。國(guó)泰基金1月15日發(fā)布公告稱，國(guó)泰黃金交易型開(kāi)放式證券投資基金增聘艾小軍為該基金基金經(jīng)理，其擁有碩士研究生學(xué)歷。艾小軍2007年10月加入國(guó)泰基金管理有限公司，其具有7年證券投資管理經(jīng)驗(yàn)，任職日期為1月13日，與其共同管理該基金的基金經(jīng)理為楊旭蔚。博時(shí)基

]又提出了定價(jià)基準(zhǔn)日的確定可能成為大股東謀求自身利益的手段的觀點(diǎn)，但該觀點(diǎn)沒(méi)有實(shí)證結(jié)果支持。章衛(wèi)東、李德忠(2008)[10]，陳政(2008)[11]，鄭琦(2008)[12]研究了定向增發(fā)折價(jià)與大小股東利益之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司定向增發(fā)折價(jià)率與股東身份有關(guān)，而俞靜、徐斌(2009)[13]對(duì)此持不同觀點(diǎn)，認(rèn)為大股東的發(fā)行折價(jià)率與機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)行折價(jià)率不存在顯著差別。由此可以看出，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在增發(fā)折價(jià)率問(wèn)題上的研究成果比較豐富，但由于我國(guó)定向增發(fā)主

支出僅指為維持基準(zhǔn)日經(jīng)營(yíng)規(guī)模，對(duì)已達(dá)到經(jīng)濟(jì)耐用年限的資產(chǎn)進(jìn)行更換而發(fā)生的更新資本性支出，不考慮為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模而發(fā)生的追加資本性支出。本文所提到的折舊采用直線折舊法計(jì)算。一、永續(xù)期資本性支出和折舊預(yù)測(cè)思路及分析企業(yè)價(jià)值評(píng)估收益法中對(duì)于現(xiàn)金流的計(jì)算是從凈利潤(rùn)入手，加回非現(xiàn)金費(fèi)用，扣除營(yíng)運(yùn)資金、資本性支出。資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系中缺乏對(duì)折舊預(yù)測(cè)、更新資本性支出預(yù)測(cè)的具體操作指南。目前實(shí)務(wù)操作中思路大同小異，比較普遍的操作思路是：預(yù)測(cè)期內(nèi)，按被評(píng)估單位現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策預(yù)測(cè)折

模式，其一是以基準(zhǔn)日不變價(jià)作為計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)；其二是以預(yù)期各年當(dāng)年的實(shí)際幣值作為計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。采用不同的價(jià)值計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)產(chǎn)生不同數(shù)量的未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流。根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》等準(zhǔn)則的要求，折現(xiàn)率的“口徑”需要與經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)的“口徑”保持一致，因此折現(xiàn)率應(yīng)該根據(jù)預(yù)期收益價(jià)值計(jì)量方式的不同采用相應(yīng)的折現(xiàn)率。從理論上說(shuō)，無(wú)論采用那種計(jì)量方式，都不應(yīng)該影響最終得到的評(píng)估價(jià)值，即采用兩種計(jì)量方式得到的最終評(píng)估價(jià)值都應(yīng)是以基準(zhǔn)日有效貨幣價(jià)

。2.3 定價(jià)基準(zhǔn)日規(guī)定不明確,定價(jià)機(jī)制缺乏市場(chǎng)效率《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,定向增發(fā)的價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%,俗稱“九折規(guī)則”,而對(duì)定價(jià)基準(zhǔn)日的確定和發(fā)行底價(jià)的計(jì)算公式?jīng)]有明確的規(guī)定,上市公司有自主選擇權(quán),由此導(dǎo)致在具體操作中,各上市公司在私募定價(jià)基準(zhǔn)日選擇上“百花齊放”,直接影響了定向增發(fā)的操作規(guī)范。雖然證監(jiān)會(huì)于2007年頒布的《實(shí)施細(xì)則》中明確指出:定價(jià)基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次定向增發(fā)股票的董事會(huì)決議公告日、股東

理選擇企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日是評(píng)估業(yè)務(wù)中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，本文就評(píng)估基準(zhǔn)的影響因素進(jìn)行了分析，并就如何選擇基準(zhǔn)日提出了自己的見(jiàn)解。關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值評(píng)估基準(zhǔn)日影響因素0引言企業(yè)價(jià)值評(píng)估，是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是不斷變化的，企業(yè)的價(jià)值會(huì)隨著市場(chǎng)條件的變化而不斷改變。為了使評(píng)估得以操作，同時(shí)，又能保證評(píng)估結(jié)果可以被市場(chǎng)檢驗(yàn)，在評(píng)估時(shí)，必須假定市場(chǎng)