PT農(nóng)商社同樣位于上海天山路上，與PT雙鹿僅百米之遙。臨街公司辦公大樓的底層是多家商店的門臉。從此經(jīng)過，如果不留意的話，很難發(fā)現(xiàn)這里“藏”著一家上市公司。

比起PT雙鹿來，同在天山路上的PT農(nóng)商社“運(yùn)氣”要差很多。到目前為止，既沒有人“慧眼識(shí)珠”，更沒有人肯“仗義相救”。原因當(dāng)然是多方面的，但看一看PT農(nóng)商社1999年中報(bào)便不難發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)質(zhì)量惡劣、債務(wù)數(shù)額龐大、嚴(yán)重資不抵債，恐怕是其“嫁不出去”的主要因素。

公司一位管理層人士反復(fù)向記者陳說，公司目前經(jīng)營(yíng)正常，運(yùn)行良好。他強(qiáng)調(diào)只是由于公司債務(wù)太多，利潤(rùn)不夠還銀行貸款的利息，所以賬面顯示依然虧損。

PT農(nóng)商社全名是上海市農(nóng)墾農(nóng)工商綜合商社股份有限公司，是全國(guó)農(nóng)墾系統(tǒng)首家上市公司。有關(guān)資料顯示，農(nóng)墾商社系脫胎于老國(guó)有企業(yè)，改制時(shí)并未經(jīng)過資產(chǎn)重組，不良資產(chǎn)存留在公司，正所謂“先天不足”。

據(jù)記者了解，農(nóng)商社下屬子公司最多時(shí)達(dá)到100多家，因大量為各子公司貸款作擔(dān)保，結(jié)果帶來一大堆訴訟——數(shù)十起官司纏身、背負(fù)巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)。現(xiàn)在子公司倒是已縮減為十幾個(gè)，但能產(chǎn)生利潤(rùn)的屈指可數(shù)。目前，公司只有醫(yī)藥批發(fā)、建必依（保健口服液）、綠化工程和參股出租公司這幾個(gè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況還算不錯(cuò)，每年能給農(nóng)商社帶來大約共四五百萬元的利潤(rùn)。但這點(diǎn)兒利潤(rùn)對(duì)農(nóng)商社來說顯然是杯水車薪。公司一位知情人士透露，僅去年一年農(nóng)商社就與幾十家公司就重組問題有所接觸，但結(jié)果都是空歡喜一場(chǎng)。農(nóng)墾商社的巨額債務(wù)如何解決是能否重組成功的關(guān)鍵。有人推測(cè)，目前上海市政府的態(tài)度是傾向于由農(nóng)商社的第一大股東——持股74.89％的上海市農(nóng)工商（集團(tuán)）總公司來重組農(nóng)商社。但農(nóng)工商（集團(tuán)）總公司自己也難處頗多，更何談?dòng)杏嗔斫饩绒r(nóng)商社。農(nóng)商社要等待的，是奇跡。

關(guān)于PT的研究報(bào)告之二

PT農(nóng)商社是上海本地的一家上市公司，主要從事商業(yè)、實(shí)業(yè)投資、農(nóng)、林、牧、漁、水利及其服務(wù)業(yè)。由于前幾年公司負(fù)債過度，盲目發(fā)展，造成財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下，企業(yè)不堪重負(fù)。盡管公司上下努力，增加經(jīng)營(yíng)收入、壓縮各項(xiàng)費(fèi)用，但仍無力消化巨額負(fù)債所形成的財(cái)務(wù)費(fèi)用；公司是以商貿(mào)為主的企業(yè)，受傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，企業(yè)單一貿(mào)易、經(jīng)營(yíng)分散，缺乏實(shí)業(yè)基地的支撐，形成不了產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化中，缺乏競(jìng)爭(zhēng)能力；作為上市公司，“多級(jí)法人、多級(jí)管理”的體制沒有得到改變，使企業(yè)管理嚴(yán)重失控，造成大量投資失誤，給企業(yè)帶來相當(dāng)?shù)膿p失；公司部分企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)管理不善，處于虧損狀態(tài)，為了制止產(chǎn)生新的出血點(diǎn)，公司已對(duì)虧損企業(yè)進(jìn)行了“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，并在調(diào)整清理中產(chǎn)生了較大的損失。

截至1999年6月30日，PT農(nóng)商社涉及經(jīng)濟(jì)糾紛77起，涉及訴訟標(biāo)的人民幣逾23175萬元，美金逾55萬元，港幣逾3500萬元；11.18億元總資產(chǎn)中有12.91億元負(fù)債，期末每股凈資產(chǎn)為－2.65元，企業(yè)早已處于資不抵債的破產(chǎn)境地。