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7月18日成都商報報道，專訪郎咸平時獲悉，德隆控股的上市公司因為互保問題正在接受中國證監(jiān)會調(diào)查，再加上有媒體報道，國有股減持又有所動作，受這兩個消息的影響，股市大幅下挫，但隨后德隆系和有關(guān)方面發(fā)表澄清公告，稱并無此事。

在此以前，有關(guān)德隆的種種風(fēng)風(fēng)雨雨就從未間斷過，猜疑者有之，否定者有之，千言萬語匯成一句話，德隆是否違規(guī)作莊。不管市場議論如何，德隆系股票始終是我行我素，在旁觀者的議論中緩步盤升。如果德隆系確實違規(guī)作莊，那么正如郎教授所言，德隆是最成功的莊股。

德隆是否真是中國證券市場上最大的一個黑洞，難道在市場莊股紛紛隕落的今天，一直巋然屹立的德隆真的要倒塌了？這個巨人的倒下，對市場將產(chǎn)生怎樣的影響？

德隆后面到底有沒有問題，有多少問題。對于普通投資者而言，始終是霧里看花，看不清楚。但有一份公開的數(shù)據(jù)對比卻多少可以透視一下中國股市這個最為神秘的角色。前不久公布的對上市公司擔(dān)保資金情況調(diào)查顯示，全國各地的上市公司總共擔(dān)保額度為700億元，其中違規(guī)的金額為100億元左右。而根據(jù)不完全統(tǒng)計，德隆帳下大大小小的企業(yè)之間總共的擔(dān)保額度為20億之多。德隆在市場上所占的分量之重據(jù)此可想而知。

是否正是因為如此，證監(jiān)會一直始終不敢正視德隆，畢竟投鼠忌器，如果真的把德隆拉下馬，可能也會把中國證券市場一起拉動。果真如此，時機的選擇就至為重要，那么，現(xiàn)在證監(jiān)會真的開始向德隆下手的可能性又有多少？

自2001年的大熊市以來，除極少數(shù)股票以外，大部分個股是大幅下跌的，市場的泡沫在市值縮水的代價下得以壓縮。從今年6月初開始，央行與證監(jiān)會又向一系列涉及證券市場違規(guī)資金的問題開刀，市場老莊股紛紛上演生死時速，無一幸免。在大大小小的莊股們被解決之后，證監(jiān)會真的相中了德?。坎还茉鯓?，在泡沫被大幅壓縮的情況下解決問題，證監(jiān)會畢竟可以多一點底氣。同時在2004年銀行系統(tǒng)完全執(zhí)行巴塞爾協(xié)議之前，有效化解中國金融體制性風(fēng)險，證監(jiān)會和央行都沒有時間瞻前顧后了。

德隆系可以毫不過分的稱為中國證券市場上的一個“神話”，它頂住了2001年的國有股減持，安然渡過了今年上半年莊股的集體跳水。所以，德隆如果倒下，對市場的沖擊究竟有多大，始終是投資者牽腸掛肚的問題。

不可否認，任何一次查處都會造成市場的短期陣痛，這是無可避免的，也可以看成是市場發(fā)展的代價。如果德隆系真的倒下，短中期內(nèi)對市場的影響不可輕視，因為德隆對灰色資金的連帶效應(yīng)會波及市場的穩(wěn)定。證券市場雖然已經(jīng)歷了幾次“整風(fēng)運動”，但殘留的違規(guī)問題畢竟是冰凍三尺，非一日之寒。證監(jiān)會對違規(guī)資金的窮追猛打，始終是會禁錮市場的做多熱情。

然而，時至今日，市場環(huán)境已有所不同，通過上半年證監(jiān)會與央行的“門戶清理”，市場的資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了一定的變化，陽光資金對灰色資金的換血，使得對任何大莊股的查處都已不能長期造成“殺雞駭猴”的聯(lián)動效應(yīng)。

同時，在管理層大力提倡發(fā)展機構(gòu)投資者的口號下，不斷壯大的開放式基金始終在場外虎視眈眈，尋覓著進場機會。任何一個大莊股的倒下都可為其提供絕佳的入市機會。

隨著市場的成熟和監(jiān)管手段的調(diào)整，為莊股查處付出的市場代價會不斷減小。