剛剛過(guò)去的2003年是中國(guó)金融改革的政策密集區(qū)，政策的范圍廣，且力度大：國(guó)有銀 行 考核標(biāo)準(zhǔn)的變化、銀監(jiān)會(huì)的成立、農(nóng)村金融改革試點(diǎn)啟動(dòng)、央行5號(hào)令及121文件的出臺(tái)，以 及利率市場(chǎng)化的深化等等。

進(jìn)入2004年，又有中央金融工作會(huì)議的召開(kāi)、《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn) 定發(fā)展的若干意見(jiàn)》的出臺(tái)、以及向兩家大型國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行注資450億美元等。接二連 三的金融改革措施出臺(tái)表明，中國(guó)金融改革的大幕已經(jīng)拉開(kāi)，中國(guó)銀行業(yè)改革的“新政”之 年已經(jīng)開(kāi)始。

從剛剛結(jié)束的中央金融工作會(huì)議來(lái)看，我們首先注意到的一個(gè)關(guān)鍵詞是“均衡”，如果 把中國(guó)經(jīng)濟(jì)比做一個(gè)人的話，這個(gè)人在不同的生長(zhǎng)發(fā)展階段需要不同的培育方式，目前的中 國(guó)經(jīng)濟(jì)除了要繼續(xù)較快增長(zhǎng)之外，均衡營(yíng)養(yǎng)、協(xié)調(diào)發(fā)展已經(jīng)十分重要。理解了“均衡”，對(duì) 目前金融改革齊頭并進(jìn)，有放有縮，有熱有冷就不難理解了，也就理解了為什么今年要嚴(yán)格 控制對(duì)部分過(guò)度投資行業(yè)的貸款，為什么農(nóng)村金融體系的健全列入了金融業(yè)改革的重點(diǎn)，為 什么國(guó)務(wù)院出臺(tái)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)。

在均衡穩(wěn)定較快增長(zhǎng)的前提下，今年金融業(yè)最重要的無(wú)疑就是改革。不但國(guó)有商業(yè)銀行 改革、政策性銀行也要改革、資本市場(chǎng)要改革、保險(xiǎn)體制也要改革。其中難度最大的恐怕還 是涉及數(shù)以十萬(wàn)億計(jì)的資產(chǎn)、數(shù)百萬(wàn)計(jì)的從業(yè)人員的國(guó)有商業(yè)銀行的改革。目前動(dòng)用外匯注 資以及將允許銀行發(fā)債的措施，實(shí)質(zhì)是動(dòng)用國(guó)家信用來(lái)為銀行改革擔(dān)保，由國(guó)家出面包裝國(guó) 有銀行來(lái)爭(zhēng)取上市。這些措施，雖尚不足以從根本上解決銀行業(yè)沉積已久的問(wèn)題，但這些措 施期望能成為一個(gè)推進(jìn)器，推動(dòng)大型國(guó)有銀行上市，改造銀行治理，以圖在以后的上市運(yùn)作 過(guò)程中解決銀行業(yè)的問(wèn)題。

但是，上市并不必然帶來(lái)治理效率的改善，上市能否發(fā)揮正面效應(yīng)，還是要看企業(yè)主觀 的努力。由于上市大型商業(yè)銀行的重要經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略地位，這意味著其治理更為復(fù)雜，改善治 理水平也不能夠一蹴而就。同樣重要的還有銀行運(yùn)營(yíng)環(huán)境的變化。銀行股份制改造和上市， 轉(zhuǎn)換的是經(jīng)營(yíng)治理的約束關(guān)系。上市之后的銀行與上市以前由政府主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)不同，上市之后 的銀行要受?chē)?guó)家歸屬不同、利益立場(chǎng)不同的股東約束，這些約束者在本質(zhì)上不僅是經(jīng)濟(jì)性的 ，也是政治性的。一方面，在處理關(guān)系國(guó)家金融大局的問(wèn)題上，可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政治利益交 錯(cuò)的交鋒，這要求銀行有良好的市場(chǎng)運(yùn)作能力。另一方面，在大型國(guó)有商業(yè)銀行上市之后， 能否在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中保持運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性，確保國(guó)家金融系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定運(yùn)行，這也是 一個(gè)難題。

銀行業(yè)的改革已經(jīng)啟動(dòng)，金融改革的攻堅(jiān)剛剛開(kāi)始，未來(lái)的任務(wù)還很艱巨。根據(jù)世貿(mào)組 織協(xié)議的要求，金融業(yè)全面開(kāi)放的時(shí)間越來(lái)越近，國(guó)有商業(yè)銀行上市，從國(guó)有企業(yè)到現(xiàn)代企 業(yè)，是一個(gè)巨大的制度跨越，不能奢望一步到位，更不能畢其功于一役，應(yīng)當(dāng)穩(wěn)步進(jìn)行，否 則就會(huì)給未來(lái)的發(fā)展埋下巨大的隱患。

國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造是一個(gè)具有重大意義的變革，它將有助于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制向現(xiàn) 代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方向轉(zhuǎn)變，這種變革的完成，也將大大有利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制制度跨越過(guò)程的實(shí) 現(xiàn)。