狄　娜　顧　強

世界各國的實踐表明，制約中小企業(yè)發(fā)展的首要瓶頸是融資難問題。因此，剖析中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和成因，回顧中小企業(yè)融資基本實踐，針對中小企業(yè)融資中的體制性、政策性及操作性障礙，研究提出緩解融資難的政策建議，對于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與造成融資難的主要原因

2003年，我國GDP的56％、社會銷售額的59％、稅收的46％、出口額的62％和就業(yè)的75％均是由中小企業(yè)創(chuàng)造或提供的。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的。

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

一是獲得信貸支持少。據(jù)統(tǒng)計，我國300萬戶私營企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10％左右。2003年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4％。據(jù)調(diào)查，2001年浙江省民間投資中銀行貸款僅為20.1％。

二是直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。據(jù)中國人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7％來自銀行貸款，即直接融資僅占1.3％。

三是自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30％和26％，公司債券和外部股權(quán)融資不足1％。

（二）中小企業(yè)“融資難”的主要成因

一是金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行一律實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機構(gòu)有責(zé)無權(quán)、有心無力。

二是擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險分散與補償制度缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應(yīng)。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無法落實擔(dān)保而拒貸的比例高達(dá)23.8％，因無法落實抵押而發(fā)生的拒貸比例高達(dá)32.3％，二者合計總拒貸率高達(dá)56.1％。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散與損失分擔(dān)及補償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

三是多層次資本市場尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2003年前兩季度股市融資僅占1.6％，前三季度股市融資占2.2％。在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)的前提下，證券市場還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜。加之低門檻的創(chuàng)業(yè)板遲遲不開，地方性股權(quán)交易市場被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇。

四是中小企業(yè)融資能力弱、信息不對稱，影響銀行的積極性。2003年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11％，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個百分點，貸款質(zhì)量較差也影響了銀行貸款的積極性。

二、針對中小企業(yè)融資難所采取的措施

國家高度重視解決中小企業(yè)的“融資難”問題，并采取了一系列措施：

（一）引導(dǎo)金融機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善金融服務(wù)

1998年，四大國有商業(yè)銀行相繼成立了中小企業(yè)信貸部，并兩次調(diào)整中小企業(yè)貸款利率，實行浮動利率，以鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，并提出了一系列鼓勵和引導(dǎo)各類商業(yè)銀行切實加強和改進(jìn)對中小企業(yè)金融服務(wù)的具體措施。比如，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)和發(fā)行金融債券等形式對以中小企業(yè)為服務(wù)對象的中小金融機構(gòu)予以支持；適當(dāng)下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限；對有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)可以發(fā)放信用貸款，簡化審貸手續(xù)，完善授信制度，擴(kuò)大信貸比例等。上述激勵措施在一定程度上調(diào)動了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。國家開發(fā)銀行作為國家政策性銀行，積極依托城市商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)開展對中小企業(yè)的轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)，并對具備條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)試行再擔(dān)保。各股份制商業(yè)銀行努力實現(xiàn)金融理念、金融產(chǎn)品和服務(wù)功能的創(chuàng)新。據(jù)調(diào)查，目前城市商業(yè)銀行80％以上的客戶是中小企業(yè)，70％以上的信貸資金投向各類中小企業(yè)。

（二）采取多種融資方式，拓寬中小企業(yè)融資渠道

是建立科技創(chuàng)新基金，通過貸款貼息、無償資助、資本投入等方式，扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展。從1999—2003年，國家共投入33億元財政資金支持了全國4946個科技型中小企業(yè)項目，有力地促進(jìn)了中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。二是建立產(chǎn)權(quán)交易市場。目前，我國已經(jīng)建立200多家不同程度、不同規(guī)模的產(chǎn)權(quán)交易市場，其中上海、北京、天津等城市的產(chǎn)權(quán)交易市場已具相當(dāng)規(guī)模。2003年上海產(chǎn)權(quán)交易所的交易額已突破3000億元，為各類中小企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)多元提供了交易平臺。三是充分發(fā)揮典當(dāng)、融資租賃等適合中小企業(yè)特點的融資工具作用。到2003年底，我國典當(dāng)行已發(fā)展到1000多家，資本金60多億元，為中小企業(yè)通過典當(dāng)融資帶來便利；融資租賃規(guī)模也不斷擴(kuò)大，2003年僅浙江一省的融資租賃業(yè)務(wù)就超過700億元。四是開通直接融資渠道。今年5月，深圳交易所開通了中小企業(yè)板塊，為優(yōu)強中小企業(yè)迅速壯大提供了直接融資來源。

（三）構(gòu)建多層次信用擔(dān)保體系，突出解決中小企業(yè)擔(dān)保難問題

地方各級政府在借鑒發(fā)達(dá)國家扶持中小企業(yè)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際組織推動了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)工作。通過幾年的實踐，逐步探索出具有中國特色的“一體兩翼四層”的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系模式?！耙惑w”指主體，模式強調(diào)“多元化資金、市場化運作、企業(yè)化管理、績優(yōu)者扶持”；“兩翼”指商業(yè)性擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補充；“四層”指中央一級，?。ㄊ小^(qū)）一級，地市一級、縣（市）一級。近年來出臺了擔(dān)保的有關(guān)法律、政策和稅收優(yōu)惠等，有力地促進(jìn)了擔(dān)保業(yè)的形成和發(fā)展。

（四）推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，提升中小企業(yè)融資能力

培育信用需求、規(guī)范信用市場、完善信用制度、營造信用環(huán)境，對于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系，向銀行等機構(gòu)提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的中小企業(yè)，樹立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗；另一方面，積極開展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營銷預(yù)警、商賬催收、財會管理和雇前調(diào)查等，對企業(yè)經(jīng)營、管理、檢測等人員開展信用和專業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評價和監(jiān)督等專業(yè)人才。

三、拓寬中小企業(yè)融資渠道的政策建議

解決中小企業(yè)“融資難”問題是一項系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機構(gòu)的服務(wù)意識和服務(wù)水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調(diào)、配套解決。建議遵循三項原則：一是貫徹產(chǎn)業(yè)政策和就業(yè)優(yōu)先原則；二是完善針對中小企業(yè)金融服務(wù)的政策激勵原則；三是堅持獨立審貸、自主發(fā)行的市場運作原則。

（一）建立健全中小金融機構(gòu)組織體系

允許新創(chuàng)設(shè)立或改建設(shè)立區(qū)域性股份制中小銀行和合作性金融機構(gòu)，有條件的地區(qū)可探索設(shè)立專門為小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。城市商業(yè)銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股，進(jìn)一步壯大和完善為城鎮(zhèn)中小企業(yè)融資服務(wù)的實力和機制。農(nóng)村信用社應(yīng)吸收農(nóng)民、個體工商戶和小企業(yè)入股，加快改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加大對農(nóng)村中小企業(yè)的信貸服務(wù)力度。

（二）鼓勵各類銀行增加對中小企業(yè)的信貸支持

通過稅收支持、擴(kuò)大利率浮動幅度以及再貸款、再貼現(xiàn)等方式，鼓勵國有商業(yè)銀行、股份制銀行和政策性銀行提高對中小企業(yè)的貸款比例，合理確定中小企業(yè)貸款期限和額度，切實發(fā)揮銀行內(nèi)設(shè)中小企業(yè)信貸部門的作用。要鼓勵政策性銀行依托地方商業(yè)銀行和擔(dān)保機構(gòu)，開展以中小企業(yè)為服務(wù)對象的轉(zhuǎn)貸款、擔(dān)保貸款等業(yè)務(wù)。

（三）鼓勵針對中小企業(yè)的金融創(chuàng)新

要針對中小企業(yè)自身特點，改進(jìn)對中小企業(yè)的資信評估制度，對符合條件的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款，開展授信業(yè)務(wù)；對有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)，拓展公司理財和賬戶托管業(yè)務(wù)；放寬融資租賃公司的準(zhǔn)入條件，支持開辦融資租賃；開展專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點。支持中小企業(yè)依照有關(guān)規(guī)定利用國際金融組織投資和使用國外貸款。鼓勵保險機構(gòu)開展面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，改進(jìn)對中小企業(yè)的服務(wù)方式和手段；進(jìn)一步發(fā)揮典當(dāng)在中小企業(yè)融資中的積極作用。

（四）拓寬中小企業(yè)直接融資渠道

推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，繼續(xù)發(fā)揮主板市場作用；在完善現(xiàn)有中小企業(yè)板塊基礎(chǔ)上，加快建立中小企業(yè)上市育成和輔導(dǎo)體系，適時啟動創(chuàng)業(yè)板市場；逐步擴(kuò)大證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能；整合和規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場，為非公有制企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)；繼續(xù)推動中小企業(yè)境外上市工作。鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權(quán)融資、項目融資等方式籌集資金。允許符合條件的中小企業(yè)探索債權(quán)融資方式。通過稅收政策支持開展創(chuàng)業(yè)投資。推動建立中小企業(yè)投資公司。

（五）建立和健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

鼓勵非公有制經(jīng)濟(jì)設(shè)立商業(yè)性或互助性信用擔(dān)保機構(gòu)，以中小企業(yè)為服務(wù)對象的信用擔(dān)保機構(gòu)經(jīng)核準(zhǔn)可免征營業(yè)稅。加快建立全國中小企業(yè)信用再擔(dān)保機構(gòu)，鼓勵有條件的地方建立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?，建立和完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險控制和損失補償機制。加強對中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)的監(jiān)管，建立擔(dān)保業(yè)自律性組織。

（六）推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)

研究建立適合中小企業(yè)特點的信用征集、評級、發(fā)布制度以及獎勵懲戒機制，建立和完善企業(yè)信用檔案數(shù)據(jù)庫，推動中小企業(yè)信用檔案試點。對資信等級高的中小企業(yè)，應(yīng)簡化工商年檢手續(xù)，逐步實行備案制。加強中小企業(yè)內(nèi)部信用制度建設(shè)。

（作者單位：國家發(fā)展改革委中小企業(yè)司）