姜建清

當(dāng)前，中國國有商業(yè)銀行正在經(jīng)歷一次具有重大歷史意義的變革，并已成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)。這場(chǎng)改革將會(huì)引致中國金融體系重大的制度變遷，將使中國國有商業(yè)銀行以嶄新的姿態(tài)展現(xiàn)于世界面前。

轉(zhuǎn)型變化中的國有商業(yè)銀行

在過去的二十余年時(shí)間里，我國經(jīng)濟(jì)在高速增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)子穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，綜合國力大幅度躍升。我國自改革開放26年來，GDP年均增長超過9％，成為亞洲和世界經(jīng)濟(jì)增長的新“引擎”。

隨著我國經(jīng)濟(jì)快速增長和經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的提高，銀行業(yè)也實(shí)現(xiàn)了高速成長。從1984年～2004年二十年間，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)從0．6萬億增至31．6萬億人民幣，增長了52倍，年均增長率達(dá)21．9％。同期，美國銀行業(yè)總資產(chǎn)增加3．4倍，日本銀行業(yè)總資產(chǎn)增加1．2倍。觀察全球最大1000家銀行，1990年～2003年間總資產(chǎn)增加了2．46倍。

伴隨發(fā)展的進(jìn)程，我國逐步形成了以國有商業(yè)銀行為主體，其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)并存的多元化銀行體系。同時(shí)，經(jīng)過這幾年的改革發(fā)展，國有商業(yè)銀行的情況已持續(xù)向好的方向發(fā)展，符合現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展需求的經(jīng)營理念與企業(yè)文化正在逐步形成。主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是具備了較強(qiáng)的盈利能力，且未來仍具有明顯的盈利增長潛力；二是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，新增貸款質(zhì)量優(yōu)良；三是經(jīng)營模式和增長方式發(fā)生很大變化，資產(chǎn)和收益結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化；四是機(jī)構(gòu)人員精簡見效，經(jīng)營效率和集約化程度提高，成本收入比指標(biāo)良好；五是IT在銀行業(yè)的應(yīng)用取得巨大進(jìn)步。

轉(zhuǎn)型成本與改革陣痛

我國的金融架構(gòu)是一個(gè)以銀行為主導(dǎo)的金融體系目前銀行業(yè)金融資產(chǎn)約占全部金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額的90％以上。我國漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)型，沒有為社會(huì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)結(jié)構(gòu)的巨大調(diào)整預(yù)支足夠的轉(zhuǎn)軌成本，國有企業(yè)的預(yù)算軟約束實(shí)際是轉(zhuǎn)制成本的轉(zhuǎn)嫁。由于銀行資金構(gòu)成我國企業(yè)負(fù)債的絕大部分，隨著企業(yè)的大規(guī)模改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的大幅度調(diào)整，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的成本特別是國有企業(yè)轉(zhuǎn)制成本，逐步轉(zhuǎn)移到國有商業(yè)銀行，積淀、演變并最終體現(xiàn)為銀行的不良貸款，表現(xiàn)在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中。此外，商業(yè)銀行內(nèi)控管理和信用文化的嚴(yán)重缺陷，加劇了銀行的危機(jī)。

亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，提高了我國政府和社會(huì)各界對(duì)于銀行體系穩(wěn)健經(jīng)營重要性的認(rèn)識(shí)，提高了對(duì)金融體系脆弱性可能帶來的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)的警覺，因此加快商業(yè)銀行改革被提到重要議事日程。近一年來，我國政府相繼做出決定，通過國家支持和商業(yè)銀行自身努力相結(jié)合的辦法，實(shí)施對(duì)總規(guī)模占中國銀行業(yè)56％的三家國有銀行的改革重組。這一改革決心之大、成本之高在世界上都是少見的。改制后，中國國有商業(yè)銀行將會(huì)有更完善的公司治理，清晰的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并將受到更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)、資本和成本制約，商業(yè)銀行的經(jīng)營行為會(huì)更加穩(wěn)健和理性。同時(shí)，銀行業(yè)的改革將會(huì)從至少兩個(gè)方面影響我國的經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展。一方面，銀行改制將會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)資源的配置，從正面產(chǎn)生對(duì)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變的促進(jìn)效應(yīng)，使整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長逐步實(shí)現(xiàn)從量的增長到質(zhì)的增長的飛躍。對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，這一轉(zhuǎn)變是漸進(jìn)的甚至是痛苦的，但實(shí)現(xiàn)了這一轉(zhuǎn)變，我國的經(jīng)濟(jì)將會(huì)保持更長久和可持續(xù)的發(fā)展。另一方面，通過改制和轉(zhuǎn)變，國有商業(yè)銀行將獲得良好的盈利能力，政府作為投資者之一，可以通過分紅、稅收返回和股權(quán)出售來覆蓋改制成本。

以中國工商銀行為例，隨著財(cái)務(wù)重組的完成和股份制改革的穩(wěn)步推進(jìn)，一個(gè)新型而穩(wěn)健的工商銀行應(yīng)運(yùn)而生。截至6月末，工商銀行資本總額達(dá)到2806億元，充足率為9．12％，其中核心資本2525億元，充足率為8．07％，超過銀監(jiān)會(huì)8％的監(jiān)管要求；不良資產(chǎn)率和不良貸款率分別降為2．72％和4．58％，撥備覆蓋率達(dá)到100％。隨著近期戰(zhàn)略引資的到位和首批次級(jí)債的發(fā)行，資本充足率將很快達(dá)到10％以上，未來IPO后，資本充足率可能會(huì)達(dá)到15％。由于沒有了消化歷史包袱的負(fù)擔(dān)，今后大部分經(jīng)營效益將反映為可分配利潤，預(yù)計(jì)明年資產(chǎn)和資本回報(bào)率將分別升至0．8％和15％，達(dá)到國際銀行業(yè)的良好水平。工商銀行在這次財(cái)務(wù)重組和不良資產(chǎn)集中處理中，有81．7％的不良貸款產(chǎn)生于歷史上對(duì)國有和集體企業(yè)的貸款。因此國有商業(yè)銀行股份制改革的另一效果，就是推動(dòng)了國有企業(yè)的改革和重組。

改制上市與公司治理

建立在產(chǎn)權(quán)多元化基礎(chǔ)上的科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)以及有效的內(nèi)部治理機(jī)制是公司治理的核心內(nèi)容，是決定公司治理效率的重要因素。產(chǎn)權(quán)多元化、進(jìn)行股份制改革進(jìn)而上市成為公眾公司，是建立現(xiàn)代金融企業(yè)的制度基礎(chǔ)。只有在產(chǎn)權(quán)多元化的基礎(chǔ)上，才能真正建立權(quán)責(zé)明確、規(guī)范科學(xué)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)，才能真正形成由股東、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公眾及其他利益相關(guān)者構(gòu)成的監(jiān)督架構(gòu)和機(jī)制，才能在資本約束、外部監(jiān)管和市場(chǎng)紀(jì)律的共同約束下，形成提升公司治理水平的壓力機(jī)制和動(dòng)力機(jī)制。

然而，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化只是提供了完善公司治理的條件，并不能解決我國國有商業(yè)銀行發(fā)展中存在的全部問題。實(shí)施股份制改造，引進(jìn)國內(nèi)和國際戰(zhàn)略投資者，進(jìn)而上市，只是國有商業(yè)銀行總體改革進(jìn)程中一個(gè)極其重要的階段和環(huán)節(jié)，但并非最終目的，完善公司內(nèi)部治理機(jī)制才是現(xiàn)階段改革的重心。這既是我們提高經(jīng)營管理水平的現(xiàn)實(shí)要求，也是達(dá)到上市公司標(biāo)準(zhǔn)、并在未來資本市場(chǎng)的劣汰機(jī)制下能夠贏得生存發(fā)展空間和良好市場(chǎng)表現(xiàn)所必須具備的基本條件。

我國商業(yè)銀行未來的走向

未來的十年是我國全面實(shí)現(xiàn)小康的關(guān)鍵時(shí)期，也是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化、國際化的關(guān)鍵時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，商業(yè)銀行將呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢(shì)：

1．面對(duì)一個(gè)高成長和高風(fēng)險(xiǎn)并存的市場(chǎng)。我國作為發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)正處于快速發(fā)展中，但同時(shí)也蘊(yùn)含著周期性的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)、金融較快發(fā)展的時(shí)期，應(yīng)當(dāng)重視金融發(fā)展的穩(wěn)健和可持續(xù)。銀行必須主動(dòng)改變單純依靠信貸資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的發(fā)展模式，明確定義其發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好，以計(jì)量、評(píng)價(jià)、控制和管理各種風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相對(duì)稱，追求以更少的資本杠桿、更少的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和更少的經(jīng)營成本為股東創(chuàng)造更穩(wěn)定和更長久的收益。

2。面對(duì)直接融資不發(fā)達(dá)，資金大量流入銀行體系所形成的流動(dòng)性相對(duì)過剩難題。隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深化，利率風(fēng)險(xiǎn)開始凸現(xiàn)，債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)價(jià)格不斷走低。成本成為銀行經(jīng)營關(guān)注的重點(diǎn)。銀行在信貸擴(kuò)張和資金出路選擇中處于兩難境地。利率風(fēng)險(xiǎn)是尚未完全來臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，它將根本顛覆商業(yè)銀行現(xiàn)有的盈利模式。面對(duì)挑戰(zhàn)，銀行必須加快經(jīng)營結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)的多元化，成功經(jīng)受住這一風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債平衡能力、定價(jià)能力、資金運(yùn)營能力、國際競(jìng)爭(zhēng)能力就會(huì)有大的提升。在經(jīng)濟(jì)周期和銀行收益產(chǎn)生重大變化的時(shí)期，能否順利完成轉(zhuǎn)型，能否成功避免重大風(fēng)險(xiǎn)，是未來銀行成與敗、優(yōu)

與劣的分水嶺。

3．面對(duì)增長方式和經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。各家銀行正處在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌、商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型、股東結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、增長方式轉(zhuǎn)化和經(jīng)營模式轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。目前已出現(xiàn)了信貸過度與資本市場(chǎng)發(fā)育不良同時(shí)并存，融資渠道從單一轉(zhuǎn)向多元，信貸供應(yīng)從賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，信貸從絕對(duì)性短缺到結(jié)構(gòu)性過剩狀況，優(yōu)質(zhì)信貸市場(chǎng)需求收窄。如果我們不徹底轉(zhuǎn)變只重資源投入、忽視結(jié)構(gòu)調(diào)整、不講投入產(chǎn)出的經(jīng)營模式，不從根本上改變依靠規(guī)模擴(kuò)張、特別是高度依賴信貸擴(kuò)張的增長方式，必然導(dǎo)致資本的急劇消耗或嚴(yán)重侵蝕，從而重陷資本不足的困境。能否建立起完善的資本管理體制，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)營結(jié)構(gòu)特別是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的自律性調(diào)整，走出一條資本節(jié)約型發(fā)展道路，構(gòu)建起價(jià)值增長型經(jīng)營格局，長期保持合理的資本充足水平和資本回報(bào)，是我們面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。經(jīng)營模式和增長方式的改變是漸進(jìn)的，調(diào)整難以在短期見效。因此銀行的改革要重視長期效果，而不要簡單地看短期成效。根本的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是持久的核心競(jìng)爭(zhēng)力和股東價(jià)值的持續(xù)提升。強(qiáng)大的現(xiàn)代金融企業(yè)，不是資產(chǎn)總量的擴(kuò)大，而是經(jīng)營績效和效率的提高，是資產(chǎn)組合和業(yè)務(wù)組合的協(xié)調(diào)，是管理和人才的匹配。若注重總量的擴(kuò)大，甚至是無節(jié)制地盲目擴(kuò)張，而忽略發(fā)展的制約條件，缺乏精巧的協(xié)調(diào)互補(bǔ)，只會(huì)加大結(jié)構(gòu)的不平衡，并引致更大的風(fēng)險(xiǎn)。

4．面對(duì)保持股東價(jià)值的增長和長久保持資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)秀的艱巨任務(wù)。通過重組改制，商業(yè)銀行將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)制度的改造，建立起以完善的公司治理結(jié)構(gòu)和先進(jìn)的內(nèi)部控制文化為基礎(chǔ)，以準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和完備的監(jiān)測(cè)評(píng)估體系為前提，以健全的內(nèi)部控制制度和嚴(yán)密的控制措施為核心，以嚴(yán)格的審計(jì)監(jiān)督和客觀、透明的評(píng)價(jià)體系為保障，以強(qiáng)大的信息系統(tǒng)和順暢的：溝通交流渠道為支撐的全面風(fēng)險(xiǎn)防范和內(nèi)部控制體系，確保信貸資產(chǎn)質(zhì)量長期保持優(yōu)良水平，整體收益能夠覆蓋各類風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，建立和完善科學(xué)的業(yè)績考核和經(jīng)濟(jì)資；本考核，貫徹科學(xué)的發(fā)展觀要求，反映風(fēng)險(xiǎn)、成本、資；本扣除，兼顧當(dāng)前和長遠(yuǎn)。現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模要大、核算要小，切實(shí)做到每一項(xiàng)資產(chǎn)講收益，每一項(xiàng)負(fù)債講成本，每一項(xiàng)投資講回報(bào)，每一項(xiàng)創(chuàng)新講投入產(chǎn)出，每一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)講利潤貢獻(xiàn)，實(shí)現(xiàn)股東回報(bào)的最大化和可持續(xù)性。

5．隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和中國對(duì)外開放進(jìn)程的加快，我國的商業(yè)銀行將由國內(nèi)銀行走向國際性銀行，將面臨更為嚴(yán)峻的國際市場(chǎng)考驗(yàn)。