世界經(jīng)濟(jì)增長適度回調(diào)

2005年，在高油價(jià)滯后影響、全球進(jìn)入加息周期、美國雙赤字不斷擴(kuò)大以及地緣政治和反恐問題等因素的影響下，世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)適度回調(diào)，但仍將保持較快的增長速度。因此，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和改革的國際環(huán)境依然比較良好。

國際貨幣基金組織對(duì)2005年全球經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)估為4.3%，將比2004年降低0.7個(gè)百分點(diǎn)。在發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，2005年美國和日本的經(jīng)濟(jì)增長將比2004年明顯放慢。一些發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)由于受發(fā)達(dá)國家需求增長的相互影響將會(huì)不斷增強(qiáng)，波動(dòng)的一致性也將會(huì)隨之提高。

全球進(jìn)入新一輪升息周期

從2004年6月30日開始，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次小幅提高基準(zhǔn)利率，標(biāo)志著美國開始進(jìn)入新一輪升息周期.只要美國經(jīng)濟(jì)能夠保持適度的溫和增長,不出現(xiàn)大幅度衰退,未來美國整體利率水平將會(huì)繼續(xù)有所提高。

英國中央銀行英格蘭銀行2004年9月9日決定再次把基本利率從4.5%提高到4.75%，以遏制經(jīng)濟(jì)增長較快出現(xiàn)的日益高漲的借貸水平和防止出現(xiàn)通貨膨脹。預(yù)計(jì)英國央行的基本利率有可能繼續(xù)上升。

2004年以來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度復(fù)蘇，減輕了歐洲央行的降息壓力。歐洲中央銀行目前仍然維持現(xiàn)行2.0%的再融資基準(zhǔn)利率水平不變，認(rèn)為需要?jiǎng)?chuàng)造區(qū)內(nèi)有利環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的增強(qiáng)。但由于一年多來石油和其他原材料價(jià)格上漲和歐元堅(jiān)挺，提高了歐元區(qū)的通脹水平，而且預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)仍將持續(xù)，因此如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，歐洲央行將會(huì)轉(zhuǎn)而考慮結(jié)束降息周期。日本銀行將繼續(xù)維持極低短期利率和增加流動(dòng)性供應(yīng)的寬松貨幣政策。

各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性將決定利率走勢(shì)。如果復(fù)蘇減慢，那么利率的上升將會(huì)隨之放緩，甚至出現(xiàn)波動(dòng)。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)采取“有機(jī)制”穩(wěn)步升息的步驟，逐步將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至一個(gè)“更加中性的水平”，從而既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)增長。

美元國際地位繼續(xù)下降

2005年，美元的國際地位進(jìn)一步下降，美元仍將保持疲軟態(tài)勢(shì)，但預(yù)期美元貶值幅度有限。

一是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)多次上調(diào)利率，預(yù)計(jì)2005年將繼續(xù)上調(diào)，利差因素有利于美元幣值增強(qiáng)。二是大部分國家反對(duì)美元繼續(xù)貶值。

2005年，如果人民幣匯率保持不變，將有助于我國外貿(mào)出口和利用外資；但是，人民幣將面臨著主要國家政府施壓以及國際游資預(yù)期升值的雙重壓力。

美國雙赤字帶來一定風(fēng)險(xiǎn)

世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個(gè)潛在威脅是美國日益擴(kuò)大的財(cái)政赤字和國際收支經(jīng)常項(xiàng)目赤字?！半p赤字”帶給美國的將是經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩以及政策風(fēng)險(xiǎn)積聚，這不僅給世界經(jīng)濟(jì)增長蒙上了陰影，也給國際市場(chǎng)帶來了更多的不確定因素。由于美元作為世界貨幣的特殊和重要地位，美國的長期“雙高”赤字并未給經(jīng)濟(jì)帶來太大的麻煩，而且其規(guī)模的進(jìn)口對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極的作用。但是也正因?yàn)槿绱?，美國與其他國家這種相互依賴的關(guān)系很難長期維持下去。如果長期積累起來的風(fēng)險(xiǎn)在商品、市場(chǎng)和資金的某一鏈條的斷裂上釋放出來，其影響也將是巨大的。如果美國不進(jìn)行重大政策調(diào)整，美國財(cái)政狀況不斷惡化必將會(huì)危害到全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。

世界貿(mào)易趨于穩(wěn)定增長

預(yù)計(jì)2005年世界貿(mào)易增長將有所放緩，盡管比2004年的增長速度有所減慢，但是將明顯高于近10年來世界貿(mào)易量年均6.6%的增長速度。

2005年，世界經(jīng)濟(jì)特別是我國主要貿(mào)易伙伴美國、日本經(jīng)濟(jì)的回調(diào)，將影響到我國外貿(mào)出口的增長；同時(shí)，針對(duì)我國的反傾銷等貿(mào)易摩擦仍然會(huì)大量存在；加之受我國外貿(mào)連續(xù)三年保持高速增長的高基數(shù)等因素的影響，我國外貿(mào)出口將面臨一定的挑戰(zhàn)。但是，首先，世界經(jīng)濟(jì)放緩屬于復(fù)蘇中的回調(diào)，因而仍將保持穩(wěn)定的外部需求。其次，我國良好的投資環(huán)境和工業(yè)配套水平以及低廉的勞動(dòng)力，將繼續(xù)吸引大量外資流入，加速全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，這種趨勢(shì)不會(huì)因一些短期性因素而較快發(fā)生轉(zhuǎn)變。

全球主要股市繼續(xù)盤整

2005年，全球股市仍然缺乏亮點(diǎn)，繼續(xù)處于盤整態(tài)勢(shì)。從基本面來看，2005年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)適度回調(diào)，總體處于平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性向下轉(zhuǎn)折局面。從政策面來看，全球股市將面臨升息的較大壓力，影響到資本的流動(dòng)性。從技術(shù)面來看，經(jīng)過2004年波動(dòng)性盤整，全球股市存在技術(shù)上向上突破的需要，但缺乏新亮點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)基本面、政策面的影響，全球股市難有大的作為。

海外直接投資比較活躍

2005年，隨著全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，全球跨國直接投資將進(jìn)一步趨于活躍。與全球其他區(qū)域相比，亞太地區(qū)是引資前景最為樂觀的地區(qū)。絕大多數(shù)投資專家預(yù)計(jì)亞太地區(qū)的引資前景將進(jìn)一步改善。在亞太地區(qū)，銀行保險(xiǎn)、商務(wù)服務(wù)、旅游、交通運(yùn)輸、信息及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、零售批發(fā)是未來幾年內(nèi)引資前沿行業(yè)。

2005年，世界經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長和FDI趨于活躍，為我國國企并購提供了較好的機(jī)遇害。

國際市場(chǎng)價(jià)格保持高位

由于一些主要產(chǎn)品供應(yīng)較緊，國際市場(chǎng)非能源初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格2002年開始從谷底回升。2004年10月，非能源初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格比2001年上漲34.8%。農(nóng)產(chǎn)品、食品和原材料價(jià)格2004年二季度達(dá)到高點(diǎn)以后有所回落，而金屬和礦產(chǎn)品價(jià)格則繼續(xù)攀升，2004年10月金屬和礦產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)比2002年的最低點(diǎn)上漲61%。

展望今后前景，國際商品市場(chǎng)價(jià)格總的說來，還會(huì)有所起伏，但基本走勢(shì)可望在平穩(wěn)中有所上升。

當(dāng)前，我國對(duì)能源、原材料的需求大幅度增加，進(jìn)口呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢(shì)，國際市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格保持高位對(duì)國內(nèi)物價(jià)的影響將會(huì)增強(qiáng)。原材料價(jià)格上升將會(huì)增加生產(chǎn)企業(yè)成本，壓縮利潤空間，產(chǎn)生成本推動(dòng)型通貨膨脹，同時(shí)也不利于我國出口競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

經(jīng)濟(jì)區(qū)域集團(tuán)化趨勢(shì)增強(qiáng)

相對(duì)于WTO的多邊談判來說，區(qū)域合作與雙邊自由貿(mào)易由于決策過程中的有效性和對(duì)象選擇的靈活性強(qiáng)，開始加速發(fā)展。因此，我國應(yīng)抓住區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)化趨勢(shì)加強(qiáng)的有利時(shí)機(jī)，加快推進(jìn)和完善內(nèi)地港澳自貿(mào)區(qū)（CEPA）建設(shè)；努力推動(dòng)中國+東盟（10+1）以及中國+東盟+日韓（10+3）進(jìn)程；積極探索同資源、能源富集地區(qū)如中東、俄羅斯以及澳大利亞等地建立自由貿(mào)易區(qū)的可行性。