王邦宜　鐘瑞軍

摘要：對(duì)直接采用貨幣供應(yīng)總量研究貨幣供應(yīng)與證券市場(chǎng)關(guān)系的傳統(tǒng)方法加以改進(jìn)后發(fā)現(xiàn)，同比增速比貨幣總量和環(huán)比增速更適宜于解釋證券市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)，并且貨幣供應(yīng)量中的不同組成部分對(duì)證券市場(chǎng)的影響也存在顯著差異。利用動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)理論，在協(xié)整分析和因果關(guān)系檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，分別對(duì)滬深指數(shù)建立的誤差修正模型(ECM)表明，M0和居民儲(chǔ)蓄存款對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格具有顯著的影響(而其他貨幣成分影響并不顯著)。

關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量；證券市場(chǎng)；動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)；誤差修正模型

中圖分類號(hào)：F830．9

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003—7217(2005)01—0048—05