梁積江
自2000年以來,整個(gè)證券行業(yè)潛虧高達(dá)2200億元。
與其說2004年,對證券市場來說時(shí)監(jiān)管年,還不如說2004年是政策年。如果說2004年1月2日,南方證券被政府托管是政策“大棒”的第一招,近期財(cái)政部拿出600億來解決券商“原罪”的做法,這可能不是政策“大棒”收勢,但絕對是政策年的狠招。
其間招式悉數(shù)來,主要有:允許券商發(fā)債,發(fā)短期融資券,股票質(zhì)押貸款。集合受托理財(cái),推動(dòng)中小板塊,成立合資基金公司,保險(xiǎn)基金入市,暫停新股發(fā)行。
華融資產(chǎn)管理公司臨危受命重組“德隆系”,接受旗下的德恒、恒信、中富三家證券公司;信達(dá)資產(chǎn)管理公司接管唐漢證券;長城資產(chǎn)管理公司接管閩發(fā)證券;東方資產(chǎn)管理公司接管遼寧證券,以及政府收購個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易保證金。盡管其間給了券商自救機(jī)會(huì),但面對持續(xù)低迷的市場,已病入膏肓的券商,積重難返,自救等于送命。
有人測算過,自2000年以來,整個(gè)證券行業(yè)潛虧高達(dá)2200億元,131家券商平均虧損20億元之多。面對困境,證監(jiān)會(huì)又對131家證券公司按照其風(fēng)險(xiǎn)大小劃分四類,列入A類的低風(fēng)險(xiǎn)公司只有12家,不到券商的10%,D類的高風(fēng)險(xiǎn)公司就達(dá)23家,近期又傳出名列A類的海通證券虧損20億,該到了統(tǒng)籌、綜合地解決整個(gè)券業(yè)的時(shí)候了。
因?yàn)榫?006年中國金融業(yè)全面開放的時(shí)間已不允許再猶豫、再躊躇了。說到監(jiān)管,隨著9月13日史美倫正式離開中國證監(jiān)會(huì)主席的職位,同時(shí)她也是最后一個(gè)離開的“海歸”。
不容置疑,2004年中國證券市場的導(dǎo)演是政府,600億來解決券商原罪的措施,相信會(huì)帶來希望。但問題是習(xí)慣于轉(zhuǎn)嫁與遮擋的券商,能否說真話?摸底自查情況真能準(zhǔn)確、真實(shí)?證監(jiān)會(huì)的逐家談話也真那么管用嗎?這種政府主導(dǎo)的兼并重組和風(fēng)險(xiǎn)處置真的能化腐朽為神奇嗎?
還真擔(dān)心,券商數(shù)少了,接管多了,面對持續(xù)三年多的下跌行情,上千萬套牢股民的現(xiàn)實(shí),他們能演一出什么樣的好戲?