TIME Magazine2007年6月4日

購買美國的資產！

外國投資者挺進美國的勢頭將只會增加

一年來，中國政府發(fā)現(xiàn)自己又新增了3000多億美元的外匯儲備，其中大部分是美元儲備，而它必須給這筆多余的儲備找個去處。全球產油國也陷入了類似的困境，必須給1萬億美元的石油收入找個去處。同樣日本也持有巨額外匯儲備。與此同時，油價上漲，亞洲制造業(yè)的強勁發(fā)展，以及我們借錢消費的觀念，給美國帶來了巨大貿易逆差(去年達到7650億美元)。兩者間形成了強烈反差。這使中國等出口國不得不考慮該如何處理這么多的美元。這項任務聽上去并不難，但實際上相當艱巨。

上世紀80年代末和90年代初，日本公司通過投資美國具有標志意義的資產，如洛克菲勒中心和卵石灘高爾夫球場，以便重新利用這些美元。結果這兩筆買賣都以失敗告終。

這次，日本似乎滿足于持有美國財政部發(fā)行的債券。然而中國和海灣國家的目標更高。2007年5月20日，中國政府說，它將斥資30億美元購買美國私募股權投資基金黑石集團的股份。第二天，沙特基礎工業(yè)公司說，它將投資116億美元收購通用電氣公司的塑料業(yè)務部門。

購買黑石集團股份的交易并沒使中國的外匯儲備過多減少，但它表明中國希望以更加積極的方式投資美元儲備。這筆交易在時機選擇上堪稱到位:中國高級官員緊接著就抵達華盛頓，與美國官員就減少雙邊貿易中的逆差問題舉行會談。沙特購買通用電氣塑料業(yè)務部門的目的是，使其“經(jīng)濟食物鏈”升級。

這些交易顯然相當?shù)驼{以避免遭到政治上的反對。然而完全可以肯定:外國投資者挺進美國的勢頭將只會增加。

從某種意義上講，外國人購買美國公司對像美國這樣的債務國而言，是件好事。因為相比拋售債券而言，投資者很難倉促拋售這樣的資產。但是這個趨勢中有一個方面令人感到不安，而不僅僅是帶有排外色彩的擔憂。

直到去年為止，美國對外投資所賺的錢要比外國人在美國投資賺的錢多。這就意味著，你可能會認為我們國家數(shù)10年來的消費狂潮實際上非但沒有使我們變窮，相反使我們比世界上其他國家更富有。然而，2006年，美國一改長期以來投資收益呈現(xiàn)盈余的局面，出現(xiàn)了73億美元的赤字。

如果這種局面繼續(xù)下去——所有的跡象都表明將會如此，特別是如果中國和海灣國家成為老道投資者的話——那么事實上美國每年都將會拿出大筆錢送往國外，為過去的美好時光付費，而這筆錢美國將無法花在石油、汽車和消費電子產品上。

DER SPIEGEL2007年6月6日

環(huán)境技術前景廣闊

德國企業(yè)現(xiàn)在正在為全球性環(huán)境問題提供解決方案

環(huán)境技術行業(yè)在德國日益重要，到2020年左右它將超越汽車和機械制造業(yè)成為傳統(tǒng)主導產業(yè)。根據(jù)羅蘭貝格咨詢公司的一項研究，2005年該行業(yè)在工業(yè)總銷售額中占4％左右，到2030年這一比例將上升到16％。

羅蘭貝格對該行業(yè)的1500家企業(yè)和250個研究機構進行了調查，40％的被調查企業(yè)在2004－2006年間的年增長率在10％以上。這些企業(yè)認為，這一增長趨勢將持續(xù)到2009年。太陽能等新興行業(yè)在2004－2006年間的增長率甚至達到了50％以上。

安聯(lián)公司也預計，環(huán)境技術將持續(xù)繁榮。在其公布的報告中，這個保險業(yè)巨頭認為，德國環(huán)境技術業(yè)的市場總額將從2006年的600億歐元增加到2030年的4000億歐元。

環(huán)境技術業(yè)的成功首先要歸功于聯(lián)邦政府的促進作用。例如風力、太陽能或沼氣發(fā)電設施的制造商就能夠從《可再生能源法》中獲益。該法案使他們能夠得到固定的收益，并讓生態(tài)發(fā)電設施真正運轉起來。

此外，聯(lián)邦政府近幾個月來還制定了雄心勃勃的環(huán)境保護目標。預計為實現(xiàn)這樣目標它將進一步推動環(huán)境技術的發(fā)展。環(huán)境部長西格馬·加布里爾說:“德國有很好的機會在未來綠色市場上扮演重要角色。德國企業(yè)現(xiàn)在正在為全球性環(huán)境問題提供解決方案?！?/p>

《德國環(huán)境技術圖集》稱，環(huán)境工業(yè)的世界市場總額將從2005年的大約10000億歐元增長到2020年的22000億歐元。德國企業(yè)尤其可以從中獲益，因為在該市場的各個角落都有它們的影子。該圖集提到了能源生產、提供能源效率、提高原料效率、循環(huán)經(jīng)濟等領域。德國企業(yè)在這些分支市場中分別占有5％到30％的市場份額。

德國出口商尤其感興趣的是亞洲和東歐等正在崛起的市場。據(jù)估計，到2020年，東歐市場將幾乎與西歐相當。而印度、中國和俄羅斯的重要性將要超過北美，并遠遠領先于日本。

就業(yè)市場的前景也很樂觀。在與環(huán)境相關的領域，2004－2006年間就業(yè)機會每年增長15％。接受調查的企業(yè)估計，2007-2009年員工將每年增加13％。調查稱，“可觀的增長率證明，環(huán)境技術業(yè)是德國創(chuàng)造新就業(yè)機會的重要行業(yè)之一?！?/p>

此外，羅蘭貝格認為，德國是環(huán)境技術的主要研發(fā)地之一。“在私人和公共機構的研發(fā)投入上，德國排在美國和日本之后，居世界領先地位?！?/p>

BusinessWeek2007年6月10日

風險投資家現(xiàn)在涌向哪里？

投資者終于開始把目光投向中國和印度之外的地方了

哪里是最受投資者追捧的地方？這始終是風險投資家想知道的問題。2004年，俄羅斯的技術創(chuàng)業(yè)公司顯然不在雷達屏幕上，這一點斯文·林耶德會告訴你。林耶德是一位風險投資家，歐洲技術之旅協(xié)會的創(chuàng)始人，他曾為美國和西歐的53位風險資本家組織了一次考察莫斯科的活動。當時，莫斯科的25家公司竭力向考察團推銷自己，但是沒有一家得到資金。

3年后情況發(fā)生了變化。目前，其中的8家公司獲得了西方的支持。據(jù)估計，西方風險資本家對3家公司的投資可能超過10億美元。

投資者終于開始把目光投向中國和印度之外的地方了，他們把更多的精力、時間和資金投入經(jīng)濟迅速增長的中東歐國家。東歐地區(qū)擁有大量富有創(chuàng)造性的技術人才，國內生產總值年增長率為6％－9％，因此吸引了大大小小風險資本家的興趣。

一些風險資本家甚至認為，在創(chuàng)造具有全球潛力的技術創(chuàng)業(yè)公司方面，該地區(qū)很快就會超過印度和中國。許多投資者說，俄羅斯人、波蘭人和羅馬尼亞人更擅長技術創(chuàng)業(yè)公司實現(xiàn)突破性創(chuàng)新所需要的那種創(chuàng)造性開發(fā)工作。一位業(yè)內人士說，“中東歐的條件早就好于中國和印度，其技術比較先進?！?/p>

風險投資者說，該地區(qū)成本低廉，可以通過向世界各地的客戶出口這些創(chuàng)業(yè)公司的產品和技術而大賺一筆。有人認為，該地區(qū)技術公司的估值只有美國類似公司的10％。

當前，俄羅斯頗受矚目，這完全是因為這個國家的消費者階層數(shù)目龐大、日益富裕。投資者喜歡俄羅斯充滿生機的網(wǎng)絡和移動電話服務國內市場。

然而，一頭扎進俄羅斯仍有許多變數(shù)。由于腐敗猖獗、法律環(huán)境千變萬化，以及財力雄厚的當?shù)厝税l(fā)起的競爭，對于西方風險資本家來說，俄羅斯可能是個艱苦的地方。一位投資人士說:“不去俄羅斯的一個原因是俄羅斯資本充裕?！彼墓颈荛_俄羅斯而選擇了中歐，即將與羅馬尼亞兩家技術公司達成協(xié)議。