【摘要】本文對(duì)最易混淆的兩個(gè)概念即資本成本和資金成本的區(qū)別進(jìn)行了分析，繼而探討了二者混用所帶來(lái)的不良后果，并對(duì)資本成本內(nèi)涵提出了自己的觀點(diǎn)。
　　目前，在各種文章甚至教材中廣泛見(jiàn)到資本成本與資金成本混用的現(xiàn)象，究竟二者是否為同一概念。筆者認(rèn)為有必要進(jìn)行探討。如果這兩個(gè)概念的界定和使用不清晰，必然會(huì)造成相關(guān)理論研究的混亂，并對(duì)其在資本市場(chǎng)實(shí)踐中的應(yīng)用帶來(lái)不良影響。
　　
　　一、問(wèn)題的提出
　　
　　資本成本是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)理論中的一個(gè)重要概念，一旦理解錯(cuò)誤或是計(jì)算錯(cuò)誤，都將導(dǎo)致項(xiàng)目的決策錯(cuò)誤，影響企業(yè)的資源配置，造成企業(yè)資源浪費(fèi)。然而現(xiàn)行資本成本概念的界定卻存在著某種程度的混亂。從表面上看，企業(yè)在實(shí)際使用資本時(shí)是先將其轉(zhuǎn)化為貨幣，然后進(jìn)行投資或購(gòu)買(mǎi)實(shí)物資產(chǎn)等。從這一意義上講，外在形式上資本與資