摘要：名牌資產(chǎn)是企業(yè)重要的無形資產(chǎn)，如何對名牌資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評估是企業(yè)界和理論界的難題，也是企業(yè)十分關(guān)注和迫切需要解決的問題。文章分析了名牌資產(chǎn)價(jià)值傳統(tǒng)評估方法，提出了經(jīng)濟(jì)附加值的名牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法，進(jìn)一步完善了名牌資產(chǎn)價(jià)值評估理論與方法。
　　關(guān)鍵詞：名牌資產(chǎn)；價(jià)值評估；經(jīng)濟(jì)附加值
　　
　　一、引言
　　
　　隨著全球科技、經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入發(fā)展，國內(nèi)市場國際化，市場競爭日趨激烈，企業(yè)的競爭不再是產(chǎn)品的競爭，而是名牌的競爭。市場經(jīng)濟(jì)，名牌是金。從某一種意義上說，名牌是決勝市場的重要籌碼，擁有名牌就擁有市場競爭力，在激烈的市場競爭中，名牌是企業(yè)的靈魂。由此可見，名牌對企業(yè)生存和發(fā)展關(guān)系重大，是企業(yè)的旗幟和象征。名牌管理已得到企業(yè)經(jīng)營管理者的重視。在名牌經(jīng)營管理中，名牌資產(chǎn)價(jià)值評估問題是其重要組成部分，如何對名牌資產(chǎn)計(jì)價(jià)一直是理論界和企業(yè)界的難題，一直存在激烈的爭論，也是會計(jì)界和企業(yè)家的迫切需要解決的難題。
　　
　　二、傳統(tǒng)名牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法
　　
　　名牌資產(chǎn)價(jià)值畢竟是企業(yè)和社會各界人士普遍關(guān)注的一個(gè)問題，加拿大與澳大利亞在名牌資產(chǎn)價(jià)值計(jì)價(jià)方面進(jìn)行了探索，把名牌開發(fā)與管理成本納入會計(jì)核算領(lǐng)域，借以部分（間接）反映名牌資產(chǎn)價(jià)值。在法國，無形資產(chǎn)投資委員會設(shè)計(jì)了一套企業(yè)名牌資產(chǎn)評估方法，為開展名牌資產(chǎn)會計(jì)核算提供了技術(shù)支持。在英國，1988年蘭克·霍維斯·麥克多格公司對創(chuàng)建開發(fā)的名牌進(jìn)行資產(chǎn)計(jì)價(jià)，成功抵御了一次不善意的收購。因此對企業(yè)名牌進(jìn)行資產(chǎn)計(jì)價(jià)是十分重要和迫切的，名牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法一般有：
　?。ㄒ唬┏杀痉?br/>　　1、歷史成本法，就是依據(jù)名牌創(chuàng)建開發(fā)或購買的全部原始成本進(jìn)行計(jì)算，具體方法：（1）對于自創(chuàng)的名牌資產(chǎn)成本的計(jì)算。計(jì)算創(chuàng)建開發(fā)自創(chuàng)名牌的資產(chǎn)的全部費(fèi)用，包括設(shè)計(jì)、創(chuàng)意、廣告、促銷、研發(fā)、分銷，商標(biāo)注冊、專利申請、保護(hù)等一系列開支。（2）外購的名牌資產(chǎn)成本的計(jì)算。計(jì)算從購買開始到企業(yè)擁有其所有權(quán)的全部費(fèi)用。包括購買費(fèi)用、交易手續(xù)費(fèi)、公證費(fèi)、鑒定費(fèi)、政府收取的各種費(fèi)用以及其它直接或間接與該項(xiàng)資產(chǎn)交易有關(guān)的一切費(fèi)用。無論是自創(chuàng)的名牌還是外購的名牌，其價(jià)值與其歷史的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不相對稱，運(yùn)用歷史成本法評估名牌資產(chǎn)價(jià)值，會高估失敗或較不成功的名牌資產(chǎn)價(jià)值，也會大大低估非常成功的名牌資產(chǎn)價(jià)值。
　　2、重置成本法。按照名牌資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重新開發(fā)創(chuàng)造或購買成本，減去各項(xiàng)損耗或貶值來確定名牌資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。其計(jì)算公式：
　　名牌資產(chǎn)評估價(jià)值=名牌資產(chǎn)重置成本×成新率
　　名牌資產(chǎn)重置成本的確定：（1）自創(chuàng)名牌資產(chǎn)重置成本的計(jì)算。由于企業(yè)自創(chuàng)名牌會計(jì)上一般沒有賬面價(jià)值，只能按照現(xiàn)時(shí)的費(fèi)用和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)估算其重置成本，具體方法有成本核算法、市價(jià)調(diào)整法；（2）外購名牌資產(chǎn)重置成本的計(jì)算。外購名牌的重置成本是由購買價(jià)加上支付的有關(guān)費(fèi)用構(gòu)成。具體方法可選擇市價(jià)類比法和物價(jià)指數(shù)調(diào)整法。成新率的確定：成新率是反映名牌資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值與全新狀態(tài)重置價(jià)值的比率。一般采用專家鑒定法和剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法確定。后者的計(jì)算公式為：
　　成新率=剩余使用壽命÷（已使用年限+剩余使用壽命）
　　（二）市價(jià)法
　　市價(jià)法（Market Approch），亦稱現(xiàn)行市價(jià)法值，是以市場上與被評估名牌資產(chǎn)相同或類似資產(chǎn)的市價(jià)來評定名牌資產(chǎn)價(jià)值的一種方法，這種方法具體做法是通過市場調(diào)查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與被評估自創(chuàng)品牌資產(chǎn)相同或類似的品牌資產(chǎn)作為參照物，分析參照物的近期交易價(jià)格和交易條件、交易時(shí)間、交易地點(diǎn)，將參照物與被評估對象進(jìn)行對照比較，在此基礎(chǔ)上再按照一定要求對參照物修正，最后根據(jù)修正后的價(jià)格來確定被評估名牌資產(chǎn)價(jià)值。市價(jià)法應(yīng)用必須具備兩個(gè)前提條件：要有一個(gè)活躍、公開、公平的名牌資產(chǎn)交易市場；必須有三個(gè)以上近期交易的可比參照物。
　?。ㄈ┦找娣?br/>　　收益法（Income Approch）又稱收益現(xiàn)值法或收益還原法，是通過估算名牌資產(chǎn)未來的合理的預(yù)期獲利能力的凈收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，計(jì)算出名牌資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此確定名牌資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。這種方法確定的主要指標(biāo)有：未來預(yù)期收益，折現(xiàn)率和收益期限等。未來預(yù)期收益一般采用品牌資產(chǎn)未來的客觀超額凈收益。折現(xiàn)率可根據(jù)同行業(yè)名牌資產(chǎn)平均收益水平確定或利用資本成本定價(jià)模型（CAPM）確定。收益期限一般用經(jīng)濟(jì)壽命來確定。這種方法必須具備二個(gè)條件。一是名牌資產(chǎn)的未來超額凈收益必須能用貨幣表示；二是未來超額凈收益的風(fēng)險(xiǎn)必須是可以計(jì)量的。
　　
　　三、經(jīng)濟(jì)附加值——收益法模型
　　
　　經(jīng)濟(jì)附加值（Economic Value Added）——收益法模型，根據(jù)名牌資產(chǎn)未來收益期限的經(jīng)濟(jì)附加值，選擇合適名牌資產(chǎn)的折現(xiàn)率進(jìn)行折算現(xiàn)值確定名牌資產(chǎn)價(jià)值的評估方法。評估模型計(jì)算公式為：其計(jì)算公式如下：
　　
　　PV：名牌資產(chǎn)的評估價(jià)值；
　　EVAt：企業(yè)資產(chǎn)在末年壽命期內(nèi)第t年的凈收益額；
　　R：折現(xiàn)率；
　　n：收益期限。
　?。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)附加值
　　經(jīng)濟(jì)附加值是企業(yè)在業(yè)績評價(jià)期內(nèi)增加的價(jià)值的簡稱，其實(shí)質(zhì)是剩余收益或經(jīng)濟(jì)利潤。引進(jìn)了資本成本的概念，將財(cái)務(wù)會計(jì)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)賬面價(jià)值，財(cái)務(wù)會計(jì)賬面價(jià)值只考慮了債務(wù)資本成本，而經(jīng)濟(jì)附加值既考慮債務(wù)資本成本，又考慮了股本資本成本，從而克服了傳統(tǒng)會計(jì)評價(jià)指標(biāo)在評價(jià)企業(yè)未來凈收益時(shí)未扣除股本資本成本的缺陷。EVA的基本理念是：資本收益至少能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，股東至少必須獲得不低于資本市場類似風(fēng)險(xiǎn)的收益。
　　經(jīng)濟(jì)利潤（EVA）的計(jì)算公式為：
　　EVA=P-W×R②
　　式中：
　　EVA：經(jīng)濟(jì)利潤；
　　P：財(cái)務(wù)凈利潤；
　　W：載體資產(chǎn)總額；
　　R：載體資產(chǎn)收益率，采用加權(quán)平均資本成本計(jì)算，同折現(xiàn)率計(jì)算。
　　EVA的計(jì)算是通過調(diào)整財(cái)務(wù)凈利潤扣除載體資產(chǎn)的收益，具體操作時(shí)通過對某些會計(jì)報(bào)表科目的處理方法進(jìn)行調(diào)整，對我國名牌企業(yè)的會計(jì)報(bào)表進(jìn)行EVA計(jì)算時(shí)主要對以下會計(jì)報(bào)表科目進(jìn)行調(diào)整：研究開發(fā)費(fèi)用和市場開拓費(fèi)用、商譽(yù)、遞延稅項(xiàng)、準(zhǔn)備金、經(jīng)營租賃、戰(zhàn)略性投資。
　　經(jīng)濟(jì)附加值的確定，一般是取評估基準(zhǔn)日前三年的資料進(jìn)行分析，得該三年的經(jīng)濟(jì)附加值，按以下計(jì)算公式處理：
　　EVA=（EVA1×K1+EVA2×K2+EVA3×K3）/（K1+K2+K3）③
　　式中：
　　EVA——前三年加權(quán)平均經(jīng)濟(jì)附加值；
　　EVA1——前第一年經(jīng)濟(jì)附加值；
　　EVA2——前第二年經(jīng)濟(jì)附加值；
　　EVA3——前第三年經(jīng)濟(jì)附加值；
　　K1——前第一年的經(jīng)濟(jì)附加值權(quán)重取3；
　　K2——前第二年的經(jīng)濟(jì)附加值權(quán)重取2；
　　K3——前第三年的經(jīng)濟(jì)附加值權(quán)重取1。
　　權(quán)重的選取，考慮經(jīng)濟(jì)附加值的發(fā)展趨勢，因?yàn)殡x評估基準(zhǔn)日越近的經(jīng)濟(jì)附加值越能反映企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際收益狀況。
　?。ǘ┱郜F(xiàn)率的估算
　　折現(xiàn)率的估算采用加權(quán)平均資本成本確定。加權(quán)平均資本成本是指債務(wù)資本的單位成本和股東資本的單位成本根據(jù)債務(wù)和股本在資本結(jié)構(gòu)中各自所占的權(quán)重計(jì)算的平均單位成本。其中債務(wù)成本根據(jù)長期債務(wù)資本成本和短期債務(wù)資本成本根據(jù)實(shí)際數(shù)值加以確定；股東資本成本可以采用行業(yè)平均投資收益率，也可以采用無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上風(fēng)險(xiǎn)收益率來確定。本文采用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率確定，加權(quán)平均資本成本計(jì)算如下：
　　
　　
　　Ca——單位股本資本的資本成本，Ca=∑（各種股本資本資本成本率×各種股本資本在總股本中的權(quán)重），股本資本成本率=Rg+Rr
　　Rg：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，以一年期貸款利率或中長期國債利率計(jì)算；
　　Rr：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，Rr=（Rm-Rg）×β；
　　Rm：社會平均收益率，通過社會調(diào)查確定；
　　β：行業(yè)平均收益率變動(dòng)與社會平均收益率變動(dòng)之比的協(xié)變系數(shù)，選擇同類名牌上市企業(yè)為參照物，以參照物近三年上市交易數(shù)據(jù)計(jì)算或采用以下公式計(jì)算：
　　
　　Tai——名牌企業(yè)資本報(bào)酬率在不同時(shí)期的變動(dòng)率；
　　TAi——社會平均資本報(bào)酬率在不同時(shí)期的變動(dòng)率
　　這種方法不僅為評估名牌資產(chǎn)價(jià)值提供了新的理念，結(jié)果更趨近客觀合理，并且十分方便，而且為企業(yè)開展品名牌經(jīng)營管理，不斷提升名牌資產(chǎn)價(jià)值提供具體實(shí)用的指導(dǎo)方法，這是名牌資產(chǎn)價(jià)值評估的重大發(fā)展。
　　
　　四、結(jié)束語
　　
　　對名牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法進(jìn)一步深入研究，為名牌資產(chǎn)價(jià)值計(jì)價(jià)提供了重要技術(shù)支持和保障，為企業(yè)名牌經(jīng)營管理提供重要的信息支持，這已成為目前管理科學(xué)的新領(lǐng)域。
　　
　　參考文獻(xiàn)：
　　1、周小青.品牌是金[J].企